Baichuan raises $300 million

这家成立仅六个月的人工智能初创企业,获得3亿美元融资,凭借与腾讯的关系,得以向早期成立的竞争对手急起直追

重点

  • 聊天机器人初创企业百川智能,成立仅六个月,已完成3亿美元融资,腾讯、阿里巴巴、百度和小米等参与了本轮融资
  • 创始人与腾讯旗下的搜狗关系密切,而公司已有六款产品上市

     

阳歌

再一次,中国又有一家人工智能 (AI)初创公司获得了巨额融资。

这次是百川智能。其微信公众号上周发布的公告披露,公司成立仅六个月,就完成新一轮的3亿美元(22亿元)融资。因在早期的天使融资中获5,000万美元,公司在短暂的时间里,总融资规模达到3.5亿美元。

对于一家年轻的公司来说,还算不错,尽管人工智能初创公司出了名对现金需求巨大。

百川智能最值得注意的是它与互联网巨头腾讯控股(0700.HK)间的密切关系。这些关系大多是积极的,但也喜忧参半,原因我们稍后会解释。最明显的是,这种关系意味着百川智能应该能够获得充足的资金来推动增长。与中国其他很多热门的人工智能初创公司一样,百川智能的其他投资者名单,读起来就像是中国顶尖科技公司名录,不仅包括腾讯,还有百度(BIDU.US;9888.HK)、阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)和小米集团(1810.HK)。

百川智能的网站还指出,截至上周发布公告时,拥有员工170人,来自很多中国顶级科技公司,包括百度、华为、微软、腾讯和字节跳动。创始人王小川是中国最早的互联网创业者之一,大约二十年前开发出了搜狗搜索引擎。

值得注意的是,迄今为止的投资者名单里全是中国机构,这并非巧合,因为美国最近采取措施,限制西方风险投资和私募股权投资中国人工智能企业。人工智能和高科技微芯片是两个关键领域,华盛顿方面试图在这两个领域,限制中国获得西方的技术和资金。

因为是一家新公司,百川智能尚未受到美国的任何具体限制。但我们预计该公司被美国商务部列入“实体名单”,在获取最尖端的西方技术方面受限只是个时间问题。过去两年,中国另外两家更先进的人工智能公司商汤(0020.HK)和第四范式(6682.HK)均在香港IPO前后被列入该名单,打击了对其股票的需求。

更重要的是,商汤还被列入了美国财政部的另一个黑名单,禁止美国投资者购买该公司股票。第四范式还没被列入该名单,但这一结局似乎不可避免。

百川智能最新的融资公告未提到估值,但我们怀疑可能仍低于10亿美元,这是公司迈进“独角兽”行列的门槛。尽管如此,由于其背景以及与腾讯的密切关系,这家公司看起来仍值得关注。

与腾讯的关系

在中国科技界,百川智能的创始人王小川因为在搜狗的经历而闻名,在搜狗成立之后的大部分时间里,它都隶属于中国最早的门户网站之一搜狐(SOHU.US)。从某些方面来说,这是一项重大成就,但也带来些许的负面影响。

尽管起步较早,并先后得到了搜狐和腾讯等知名互联网公司的大力支持,但王小川始终未能将搜狗,变成中国互联网搜索市场的主要参与者。早期,这个市场由谷歌主导,但在拒绝删除敏感内容后,谷歌最终于2010年退出中国市场。

但在退出之前,谷歌在中国的市场份额就已经输给了百度,后者在利润丰厚的中国搜索市场,占据了十多年主导地位。搜狗和其他几个挑战者,在百度的阴影下努力了多年,始终没能取得成功。2013年,搜狗与腾讯旗下的搜索引擎搜搜合并,腾讯成为合并后公司的主要投资者,这对搜狗的发展起到了重要的推动作用。

搜狗于2017年在纽约上市,2021年完成与腾讯合并从美退市,成为后者旗下的全资子公司。但即使有这些优势,搜狗仍然远远落后于百度,截至8月,它仅占中国搜索市场的10%。

搜狗曾经有好几个绝佳的机会,可以从百度那里抢走市场份额,尤其是2016年百度曝出重大丑闻,它将付费内容与自然搜索结果混在一起,却不向用户披露相关事实。

归根结底,王小川曾有大好机会成为中国互联网真正的巨头,但却始终未能实现这一潜力。所以,他在百川智能会有更好的运气吗?

据公司网站介绍,尽管成立时间不长,但该公司已经推出了六款产品。它们都是大语言模型(LLM)聊天机器人,类似于ChatGPT那种。百川智能之所以能够如此迅速地将如此多的产品推向市场,意味着它的横空出世,离不开与搜狗的密切合作,尽管王小川已于2021年正式从后者离职。今年4月推出百川智能时,王小川在接受采访时表示,他的创始团队中,有很大一部分来自搜狗,不过他又补充说,不到总数的一半。

这意味着腾讯仍是这家公司背后最大的力量,这无疑将有助于其发展。

除了让如此多的产品快速上线和运行之外,百川智能另一引人注目点,是因为在8月底,成为八家获政府首批公开发布聊天机器人的公司之一。这似乎也表明公司与政府关系密切,由于聊天机器人的敏感性,这种关系在中国非常重要。

总而言之,百川智能只是最近出现的众多中国人工智能初创企业之一,而且在这个需要大笔烧钱的行业里来得相对较晚。百川智能与腾讯的紧密联系似乎增加了它成功的机会,这是其他许多独立公司所没有,但真正成功还需要市场的认可,而这正是王小川在搜狗始终未能做到的。

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新闻

简讯:老铺黄金折让4.5%配股筹27亿港元 用于增加黄金储备

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Lakala does payments

力谋破局的拉卡拉 申港上市集资拓海外

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简讯:六福第二季度销售表现理想

珠宝零售商六福集团(国际)有限公司(0590.HK)公布2026财年第二季度销售表现,截至9月底止,与首季度比较,整体零售值环比升18%、零售收入升15%,同店销售升10%。 六福于香港、澳门及海外市场的零售值及零售收入均按年升13%;内地市场第二季零售值按年升 20%。另外,香港同店销售较首季上升10%,澳门上升15%,海外市场上升13%。 公司在香港市场的黄金产品第二季度平均售价,由去年同期的12,600 港元升 27%至16,000 港元,而定价首饰产品则由4,800 港元升 27%至 6,100 港元 周三六福开盘跌0.6%报25港元,公司过去一年股价从低位上升逾90%。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
On-site slaughter of live fish for sauerkraut fish: Is this Jiumaojiu's salvation or a pitfall?

酸菜鱼“活鱼现杀” 是九毛九的救赎或陷阱?

曾经的酸菜鱼王者,如今正用“活鱼现杀”赌一次重生。九毛九第三季数据显示,情况正在好转 重点: 第三季度数据显示,太二酸菜鱼同店日均销售同比降幅收窄至9.3%,已连续三季改善 截至9月底,已有106家太二门店完成升级改造,公司计划于年底前突破200家    李世达 回望2020年在港交所敲钟的那一天,九毛九国际控股有限公司(9922.HK)股价一路上攻,首日收涨近56%,当时许多人相信,这家以酸菜鱼料理风靡全国的餐饮企业,将成为新的巨头。 但五年后的画风却不是这样,九毛九最新市值仅剩约29亿港元,较巅峰近550亿港元蒸发九成以上;股价从最高38.4港元跌至2港元上下,跌幅高达95%,被投资人戏称“真的只值九毛九”。 转折出现在2024年,收入虽增长1.47%至60.74亿元,但净利润大跌87%至5,580万元,店铺层面经营利润7.48亿元,同比下降超30%。 九毛九的高光与失速,其实都来自同一套逻辑。2015年公司将资源由西北菜转向太二酸菜鱼,以“单品极致+标准化复制”策略高歌猛进,靠效率与翻台率打下全国市场。 这套打法在商场红利时期确实奏效,小店型、低人力、高出餐,太二成了年轻人社交的代名词。然而当酸菜鱼赛道全面扩张、消费分级与品类分流并行,单一爆品反而成为风险。 高价预制菜 特别是近年来的预制菜争议,让太二陷入信任危机,社交平台上“七分钟上菜”的影片一度发酵,加上公司推出预制酸菜鱼包,更放大了“工业化”的形象反差,尤其酸菜鱼是预制菜的一大品类,盒马工坊430g卖11.8元,山姆会员店1.5kg卖59.8元,而七分钟上菜的太二,最便宜一份也要约70元,被消费者归类到“高价预制菜”的不利位置。 对此,九毛九选择采取“鲜活”策略。今年3月起,公司推出“太二5.0鲜活模式”,强调“活鱼、鲜鸡、鲜牛”三鲜供应链,现杀现炒,并开放后厨,让顾客可视化整个过程。餐厅设计全面改造,菜单加入热炒与新品,满足多人用餐场景;品牌调性也从“规矩文化”转为“真心服务”,希望用体验重建信任。 不过,业绩难以立刻止跌回升。从数据看,2025年上半年九毛九录得收入27.53亿元,同比下降10.1%;净利润为6,069.1万元,同比下降16%。门店总数由771家降至729家,到第三季度末进一步缩减到686家。 太二仍为主要收入来源,上半年贡献19.5亿元,同比减少13.3%,翻台率同比从3.8次降至3.1次。人均消费则从71元上升至73元。同店销售额则按年跌19%至15.4亿元。 到了第三季度,调整趋势开始显现。截至9月底,太二同店日均销售额同比降幅收窄至9.3%,已连续三季收窄;翻台率回升至3.3次;人均消费74元亦较上半年的73元有所增加。 “鲜活”之道 管理层指出,北京、上海等一线城市门店实现同比正增长,显示“太二5.0鲜活模式”逐步发挥效用。截至9月底,已有106家门店完成升级,年底目标超200家,两年内覆盖全部餐厅。 强调“鲜活”意味着增加成本。公司曾透露,活鱼损耗、冷链配送与新增人员使单店毛利率下降约1至2个百分点,但随着集中采购与规模效益显现,管理层预期中期毛利率有望回升。 餐饮市场快速变化,但不少餐饮品牌在上半年仍实现了逆势增长。如小菜园(0999.HK)和绿茶集团(6831.HK),均实现收入和营利的双双增长。 值得一提的是,绿茶以中央厨房模式运营,去年也被爆出其“佛跳墙”使用预制菜,因而撤下“本店无预制菜,现点现做”的招牌。然而其出品融合多种菜系,经常推陈出新,加上采取小店模式深耕下沉市场,今年上半年收入录得同比23.1%的增长,经调整净利润达2.51亿元,增幅高达40.4%。显示同一套标准不能应用在所有个案上。 目前九毛九市盈率约69倍,远高于小菜园的17.9 倍与绿茶的11.9 倍。这一差距主要反映出九毛九盈利基数过低,股价大幅下滑的同时盈利也在快速萎缩,投资吸引力仍有限。 餐饮的本质是好吃、实惠、放心,能否把这三件事重新做到极致,决定未来的成长,使用“预制菜”与否其实并非成败关键。讲究“鲜活”而放弃效率,是让九毛九重回增长曲线,还是陷入另一个增长陷阱,值得后续观察。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里