去年新股王今天劲跳水 诺比侃消息越好股价越跌
曾经的新股之王诺比侃，近日先后公布利好消息，然而市场不买账，股价反而越跌越深 重点： 获取5亿元订单后，股价不升反跌逾3成 当前公司市盈率仍高达130倍 刘智恒 去年的新股之王并非宁德时代，也不是恒瑞医药或海天味业这几家行业龙头，要说首日上市即大涨的新股，竟是名不经传的诺比侃人工智能科技（成都）股份有限公司（2635.HK），首日上市上涨364%，升幅之高让一众投资者大跌眼镜。 上市急升并非昙花一现，反之升势持续，公司更于3月时将每股一拆十，拆分后股价仍节节攀升，更被纳入沪港通及深港通名单。4月20日正式纳入港股通，当天股价一度冲上83.2港元，按未拆分前计算，每股达832港元，换言之由去年底上市至4月高位计算，短短四个月上涨达10倍。 正当投资者陷入亢奋一刻，股价突然反转，高位急跌18%。公司于次日公布跟浪潮智慧城市签订《战略合作框架协议书》，围绕智慧城市、城市安全及城市数字基础设施领域开展AI智能化合作，预计规模约5亿元。 一天蒸发143亿港元 岂料好消息公布后诺比侃股价不升反跌，当天更以断崖式下跌34%，收报45.42港元，相对前一天的高位蒸发143亿港元。 股价纵然高位暴跌，相对其上市价仍上涨近五倍，市盈率高达130倍，究竟这是一家什么公司，能有如此高昂的估值？ 成立于2015年的诺比侃，只有短短11年历史，创始人廖峪并没有一份让人眼前一亮的履历；招股文件披露，廖峪2008年毕业，获四川大学软件工程硕士学位。于2007年至2016年，廖峪在成都锐之狮科技及成都布露思视讯科技担任技术人员。 诺比侃主要为铁路及电网公司研发及销售监测与检测产品，以及相关解决方案，另外亦为城市治理提供解决方案。业务分三大类，一是交通解决方案，涵盖轨道交通、机场及城市交通；二是能源解决方案，包括电力及化工；三是城市治理解决方案，覆盖园区、校园、应急及社区管理等应用场景。 虽然公司不断强调对AI的应用，但与市场热炒的AI大模型或芯片公司截然不同，诺比侃只是提供AI行业模型的软硬件一体解决方案，并不是什么有吸引力概念的AI企业。说白了，就是没有足够的想象空间去支撑如此高企的估值。 盈利难撑高估值 事实上，公司过去几年的收入与盈利表现，已清楚告诉市场它并不是一家能有高速增长的企业。2022至2024年的收入为2.53亿元、3.64亿元及4.03亿元，利润分别为6,316万元、8,857万元及1.15亿元。 到去年，公司收入同比上升23.7%至4.98亿元，但盈利同比仅上升2.1%至1.18亿元。当中行政费用上升16.4%至4,167万元，研发费用更大升39.3%至8,295万元。 从业绩看，收入纵有超过两成升幅，盈利升幅却微乎其微，绝对谈不上理想，严格来说更是有放缓态势。 诺比侃股价在高峰时，市盈率一度高达260倍以上，今天股价纵大幅回落，市盈率亦达百倍。假设公司今年盈利大增一倍，市盈率也高达50倍，估值并不便宜，更别说以公司业绩趋势表现，要全年盈利倍增似乎不大可能。 没有高增长，又何来高估值？没有一个坚实基本面去支持，股价回落毫无疑问是迟早事情。 应收账高居不下 再看公司的财务情况，过去几年的应收账款持续上升，2022年至2024年分别是1.76亿元、3.03亿元及4.74亿元。期间的坏账同步而上，分别是2,176万元、4,986万元及6,517万元。期内，周转天数亦由192天升至352天。 2025年的财报虽没有显示坏账及周转天数，但应收账款持续上升至5.4亿元，同比上升14%。应收账款长期高企，似乎公司在这方面的议价能力十分低，或许生意做大，其中一个原因是以延长账款作交换条件。 当前香港上市的AI龙头如商汤（0020.HK）及范式智能（6682.HK），去年虽然还没盈利，但规模远较诺比侃为大，2025年收入分别为50亿元及71亿元，市销率为16.2倍及2.9倍；相反，诺比侃一年收入不到5亿元，市销率高达35倍。相较之下，诺比侃估值仍然超高，股价进一步调整的机会并不低。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
简讯：五一视界招股集资7亿港元
从事数字孪生科技的五一视界数字孪生科技股份有限公司（6651.HK）周四招股，公开发售2,397.5万股，每股发售价30.5港元，集资7.3亿港元，一手200股，入场费6,161.51港元。招股于本月23日截止认购， 30日正式挂牌。 数字孪生技术是一种利用3D图形、模拟仿真及AI来生成实体物件或系统的高精确度虚拟复制品技术。数字孪生应用于各个领域，以模拟及规划城市发展、交通管理，以及紧急应变策略等影响实际环境的场景 公司成立至今已完成八轮融资，集资超过8亿港元，投资者当中有LS 51World、Sky9 51World及商汤（0020.HK）。 五一视界过去三年持续亏损，今年上半年收入按年增62%至5,382万元，但亏损同比扩大44.5%至9,409万元。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
新闻概要：云知声上市为投资者提供垂直整合型AI解决方案
这家面向多元商业客户的人工智能服务商通过香港IPO募资4,100万美元，未来数月或通过增发股份募集更多资金 阳歌 云知声智能科技股份有限公司（9678.HK）于本周一在香港交易所正式挂牌交易，为投资者带来了全新的、具有广泛潜在商业用户基础的全集成人工智能选项。 云知声通过出售156万股股份，每股定价为205港元，成功募集了2.06亿港元（约合2620万美元）资金，其中约三分之一的股份分配给了三家基石投资者。此次发售的股份仅占公司总股本的2.2%，这一比例相对较低，如果市场需求强劲，云知声可能会在未来数月内进行一轮或多轮增发，以筹集更多资金。 云知声股价开盘无升跌，报205港元，公司市值达到了145亿港元。 作为中国AI领域老牌企业之一，云知声成立于2012年，创始人黄伟和梁家恩均具有科学背景。公司凭借卓越的技术实力，以及早期在语音识别和认知智能方面的研究积累，已经打造了数十款垂直整合型产品，目前公司产品主要面向来自多个行业的商业客户进行销售，包括医疗、保险、日常生活和交通运输等。 云知声的AI服务能够帮助客户更高效地运营其业务流程，而支撑这些服务的是其2016年开始建立的Atlas人工智能基础设施。在Atlas的基础上，公司于2023年推出了自研的山海大模型（UniGPT），这是一款600亿参数的大型语言模型（LLM），也是公司面向客户的云知大脑（UniBrain）技术平台的核心。 云知声去年营收增长29%，从2023年的7.27亿元人民币增长到了9.39亿元人民币（约合1.31亿美元）。公司把营收分为两个主要类别：医疗保健和“生活”。“生活”类别占去年总营收约80%，涵盖了来自智慧交通和智慧生活领域的客户。 值得注意的是，公司前五大客户营收贡献占比仅约四分之一，这一比例相对较低，表明云知声拥有庞大的客户基础，这在中国AI领域中相对罕见，业内大部分公司往往依赖少数几个客户来获取大部分业务。 去年公司毛利率达到38.8%的较高水平。然而，与AI领域的许多公司一样，云知声的研发支出较高，导致其经调整净亏损去年扩大了22%，从2023年的1.37亿元人民币增加到了1.68亿元人民币。到去年年底，公司的现金余额下降到了1.56亿元人民币，不过，新募集的IPO资金应该会有助于公司在未来实现盈利。 按照IPO价格计算，云知声的市销率（P/S）为14倍，与其在香港上市的同行相比，这一数值看起来相当强劲。相比之下，规模更大的商汤（0020.HK）和第四范式（6682.HK）的市销率分别为12和43倍。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
卖点有限的诺比侃 AI风口下赶上市
人工智能不但成为今天市场热话，更加是资本市场青睐的行业，相关公司也竞相赶上市 重点： 诺比侃过去三年连续取得盈利 公司主要收入来自AI交通 刘智恒 雷军说过：“站在风口，猪也会飞。” 相信资本市场对这句说话更加深信不疑，近年人工智能（AI）已成科技界的一大趋势，AI公司当然不会错过这个黄金风口，一窝蜂涌到香港上市。 AI技术公司诺比侃人工智能科技（成都）股份有限公司亦深明此理，去年已申港上市，但期限已过，近日再向港交所递交新的申请书。 公司提供AI行业模型的软硬一体化解决方案，业务主要分三大类，一是AI＋交通，涉及轨道交通、城市交通及机场；其次是AI＋能源，包括电力及化工，第三是AI＋城市治理，包含园区、校园及社区管理。 诺比侃通过自主研发的NBK-INTARI人工智能平台，为交通、能源及城市治理的客户，实现智能化监测、检测和运维等。 公司的业务模式分三层，分别是NBK-INTARI人工智能平台、AI行业模型，以及AI+解决方案。 NBK-INTARI人工智能平台是公司业务模式的支柱，拥有生成不同AI行业模型的底层通用技术。AI行业模型，则集合业务数据及行业洞察的算法，用于赋能各个行业的特定模式。至于AI＋解决方案，是应对客户在更复杂多维的业务场景中的需求。 业绩连年增长 公司过去三年的业绩均有所增长，2022年至2024年，收入为2.53亿元、3.64亿元及4.03亿元，当中以AI＋交通的占比最大，去年占总收入的52%。期间公司的盈利是6,316万元、8,857万元及1.15亿元。 对于AI公司来说，诺比侃给予投资者的亮点，肯定是已有盈利。强如人工智能的大神第四范式（6682.HK），至今仍处于亏损状况，是以诺比侃能有盈利，而且亦朝着一个上升趋向，过去两年分别增长40%及30%，确实难能可贵。 核心业务行内第七 不过，纵能有盈利，但在业内，诺比侃并非处于头部位置。公司最引以为傲的业务，亦即其收入的核心来源——AI＋交通中的轨道行业，据灼识咨询资料，按2023年的收入而言，其在交通上的AI＋检测监测解决方案，在内地只排行第七，前五大也不到，反映其在市场并非领导者。 至于AI＋能源业务，市场前五大企业占有率约20%，诺比侃并不在五大之内。而中国AI+城市治理行业，更是高度分散且区域多元化，反映市场竞争激烈，而头五大公司市占率约为10%，诺比侃亦未能打入五大之列。 创始人知名度逊色 人工智能企业的一个重要致胜关键，就是能否拥有超高技术。诺比侃主要创始人廖峪，于2015年成立公司。申请文件中披露，他在先前的职业生涯积累了丰富的信息技术及人工智能领域经验，在2007至2016年间，在其他软件开发企业担任技术人员。 相比在港上市的AI公司灵魂人物，如商汤（0020.HK）已故创始人汤晓鸥、创立希迪智驾的李泽湘，或第四范式首席执行官戴文渊等，均属行业的赫赫有名的人物，廖峪的背境似较逊色，究竟他的团队技术能力有多强，我们未能具体了解。 规模远逊AI龙头 论规模，诺比侃在行内只属中型企业，商汤去年收入37.7亿元，高于诺比侃逾8倍，更别说第四范式，去年收入达到52.6亿元，抛离诺比侃达12倍。虽然两家行业龙头仍未有盈利，但因业务越做越大，规模效应开始显现，亏损逐渐收窄。特别第四范式，距离盈利之路只一步之遥，一旦转亏为盈，在资本市场上将可弯道超车，抛离对手。 市场亦批评公司的个别财务情况，最主要是应收款在过去三年一直增加，分别是1.76亿元、3.03亿元及4.74亿元；期间的坏账更拾级而上，分别是2,176万元、4,986万元及6,517万元。周转天数也大幅上升，由192天升至241天，到去年更达352日。 目前商汤的市销率为14.4倍，第四范式更只有3.7倍，诺比侃规模难与两家企业相比，之前公司进行的第四轮融资后，市场估值为21亿。诺比侃要在香港资本市场中突围而出，或吸引投资者，相信并不容易。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
智谱率先抢上市 成败还看能否续创收入
专注为企业客户提供大型语言模型的智谱，今年已向政府融资20亿元 重点： 智谱欲在中国AI“六小虎”中率先上市，而竞争对手正逐渐放弃成本高昂的基础模型 公司严重依赖政府扶持，但该策略存在风险，其他人工智能领军企业所受的教训，已充份证明此点 陈竹 识别型AI还是知识型AI？ 这是横亘在中国数量众多的人工智能（AI）初创企业面前的问题，它们在努力探索既能规避争议及过度依赖政府，同时兼具强大增长潜力的道路。虽然很多早期参与者专注识别型AI（其最大的应用领域之一是监控），但新一代初创公司在基于知识的大型语言模型（LLM）中，发现了更大的潜力，而且争议也相对较少，比如OpenAI和最近的DeepSeek的模型。 据财经媒体财新报道，智谱正谋求在新一批纯LLM公司中拔得头筹，率先上市。公司上月向北京证监局办理辅导备案，迈出IPO的第一步。如果一切顺利，智谱有望在以LLM为依托的AI“六小虎”中，率先登陆资本市场。 在竞争激烈的中国人工智能领域，智谱普遍被认为是六家公司中，最有可能存活下来的。它们所处的LLM领域，最近被DeepSeek打破。后者不久前发布成本效益更高的模型，包括专注推理的R1，引起广泛关注。 尽管最近声名鹊起，但DeepSeek并不属于LLM领域的AI“六小虎”。“六小虎”中的其他五家公司分别是MiniMax、月之暗面、百川智能、阶跃星辰和零一万物，其中两家已经发出战略转移信号，不再专注于LLM所属的基础模型。由AI先驱、著名风险投资家、前谷歌大中华区总裁李开复创立的零一万物已表示，将停止投资基础模型的开发，因基础模型开发需要在AI芯片和研发方面投入巨资。 这些公司正转向以DeepSeek开发的基础模型而开发的应用程序，曾任搜狗的首席执行官王小川创立的百川智能，同样也表示将转变战略，专注医疗保健应用，而不是继续投资基础模型。 虽然其他三家公司近期并未就各自的战略发表评论，但智谱因对基础模型开发的坚定投入，终能脱颖而出。公司最近加大这方面的投入，于3月推出一款其专有GLM模型的通用AI代理。此外，它还采取类似DeepSeek的额外举措，开源其基础模型。 政府的支持 在大模型领域的AI“六小虎”中，智谱展现出惊人的融资能力。过去一年，同行在筹资方面相对沉寂，而智谱却成为了投资者的宠儿，仅在今年就获得至少20亿元（2.76亿美元）的资金。 这轮筹资始于3月初，作为浙江省会的杭州，市政府成为一轮10亿元融资的领投方。随后，中国其他三个城市也加入投资：广东珠海市出资5亿元；四川省会成都市投资3亿元；就在最近，北京市政府也投资了2亿元。 鉴于中国大力发展该领域，最近这波由政府支持的资金颇值得关注。智谱抓住这一政策红利，标志已改变公司对私人资本的依赖。 2019年由清华校友唐杰、张鹏创立的智谱原本是校企，后从清华脱离。其早期的融资轮吸引知名私营投资机构，如红杉（前身为红杉中国），以及中国互联网巨头阿里巴巴和腾讯。脱胎于中国最负盛名的理工科学府，在一定程度上，是它获得大量国有资本青睐的原因。 智谱是中国大语言模型开发领域的先驱之一，早在2022年末，OpenAI推出具有变革性的ChatGPT前就已成立。ChatGPT的推出，引发中国的人工智能热潮，众多公司竞相开发本土替代产品。智谱的所有主要竞争对手，都是在后ChatGPT时代成立。 从公司的融资历史，可以看出其财务实力。研究公司来觅的数据，自成立以来，智谱已完成14轮融资，筹集资金超过90亿元。在中国竞争激烈的人工智能领域，其强大的筹资能力以及早期对大语言模型的专注，使其在竞争中占据优势。 然而，智谱真正的竞争并非来自其他人工智能初创企业，而是来自阿里巴巴、字节跳动和腾讯等科技巨头，以及迅速崛起的DeepSeek。虽然智谱拥有来自政府和风投的强大支持，但这些老牌企业借核心业务的造血能力，拥有更雄厚的资金储备。 虽然人工智能商业化仍处早期阶段，但争夺消费市场份额的竞争，揭示了当前的市场状况。根据人工智能产品追踪网站Aicpb.com4月的数据，智谱“清言“的月活用户为900万，排名第九，与市场领先者差距明显。阿里巴巴的夸克以1.49亿月活跃用户数领先，其次是字节跳动的豆包，月活跃用户数为1.07亿，Deepseek的月活跃用户数为9,600万。 话说回来，消费者应用程序并非智谱的主要关注点。公司的定位是为企业客户和政府机构，提供定制人工智能解决方案，这类业务往往比面向消费者更赚钱。 在中国的技术市场，政府机构以及国有和地方国有企业，是软件和数字解决方案的最大买家之一，由于智谱与政府关系紧密，这可能对其有利。 但严重依赖政府本身也存在风险。ChatGPT出现之前的“AI四小龙”，正是前车之鉴。彼时，AI主要与识别技术有关，涉及计算机视觉。 AI四小龙，即商汤（0020.HK）、旷视科技、云从科技（688327.SH）和依图科技，业务主要围绕政府工作开展，提供基于计算机视觉技术的监控系统。然而，随着政府削减监控相关项目的支出，这些公司已失去往日的辉煌。 由于无法实现客户群的多元化并拓展新的应用场景，这些曾经显赫一时的AI公司，如今面临业务萎缩和亏损加剧的困境。面对这一现实，商汤最近正将业务重心，从原来的识别技术迅速转向更具商业潜力的基础模型。 总而言之，在中国快速发展的人工智能领域，要与科技巨头一较高下，智谱凭借雄厚的财力，有望笑到最后。然而，准备在同类公司中拔得上市头筹之际，智谱仍面临着一项严峻挑战：如何向投资者证明能够通过自主研发的产品和服务，创造可持续的收入。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
挂牌翌日遇股灾 索威尔上不逢时
这家机器视觉公司的股价在上周五，也就是第二个交易日暴跌，公司正想办法推动停滞不前的增长 重点： 联合索威尔的股价在上周四交易首日上涨，但第二天由于市场担心全球性贸易战而普遍抛售，股价暴跌 这家机器视觉公司近来的收入增长势头在最新报告期内戛然而止 阳歌 说说时机不佳吧。 机器视觉公司联合索威尔国际集团有限公司（LHSW.US）上周四在纳斯达克一上市，就遭遇多年来最不利的市场环境。该股似乎无视周围市场的低迷，一度从4美元的IPO价格上涨一倍多，最后以4.29美元的价格收盘，涨幅仅7.3%。 但上周五，也就是上市后的第二个交易日，现实摆在了公司面前，大盘继续下跌，原因是人们担心特朗普的新关税政策将带来混乱。该公司当天暴跌32%，收于2.92美元。 这家公司的股价波动如此剧烈并不奇怪，因它的规模很小，流通股体量也很小，仅占其已发行股票的3.8%。更重要的是，联合索威尔最新的招股书显示，去年5月首次申请上市时，可能给投资者留下了深刻印象的惊人增长，在截至去年9月的六个月，也就是该公司的上半财年突然停止了。 联合索威尔的故事看上去令人鼓舞，但也有一些因素可能限制它的潜力。与其他专注于机器视觉的公司主要依赖政府客户不同，联合索威尔是把自己的机器和软件卖给其他公司。这是一个重要的区别，因中国各地的政府最近都因债务负担过重而在控制支出。 相比之下，作为联合索威尔客户的制造商们，实际上可能正在增加支出，因为北京为刺激经济而出台激励措施，鼓励它们升级设备。公司生产的产品可供制造商用于识别生产线上的次品，以及自动获取进出港口的集装箱上的识别码。 话虽如此，联合索威尔最大的弊端是其产品需要高度定制，意味扩大业务规模的难度更大。 正如前文所说，联合索威尔的规模很小，这反映在首次公开募股时仅筹集了800万美元。截至去年3月底，公司仅有30名全职员工，不过我们应该注意到，这个数字比一年前的20人增长了50%，而2022年3月仅有16人。它大概会利用IPO所得进一步扩充员工队伍，公司计划用这笔钱来发展业务。 即使在周五的股票被抛售后，联合索威尔的股票市盈率（P/E）仍相对较高，为61倍，这对刚在华尔街上市的中国公司来说并不罕见。该股市销率（P/S）略微现实些，为4.14倍，远低于规模比它大得多的同行商汤（0020.HK）的12.8倍和另一家机器视觉公司云从科技（688327.SH）的30.8倍。 增长停滞 尽管联合索威尔的规模远小于商汤和云从科技，但从截至2023年3月的那个财年开始，随着推出新产品并赢得客户，公司经历了一段短暂的爆发式增长期。在截至2023年3月的12个月里，公司的收入从上一年的95万美元猛增至1,310万美元。这种增长在下一财年继续保持，截至2024年3月的12个月里，收入同比增长近两倍，达到3,660万美元。 但随后，增长戛然而止。联合索威尔表示，截至去年9月的六个月里，公司收入总计1,690万美元，较上年同期的1,680万美元增长不到1%。公司并未给出增长突然放缓的明确原因，但仔细查看招股书就会发现，在任何特定时间，该公司都只能服务于一小部分客户，限制了它的发展能力。 它的客户流失率也相当高，表明它的大多数客户购买了该公司的产品后，没有再回来继续购买。对于像联合索威尔这样的小公司来说，这种情况并不罕见，公司的产品种类相当有限，因此可以向客户销售的产品有限。但也使它失去了回头客生意，对于任何一家成长中的公司来说，回头客都很重要。 联合索威尔的招股书显示，截至2024年9月的六个月里，其85%的收入仅来自6个客户，前三大客户贡献了约70%的总收入。此外，公司2023年同期的两大客户（合计占当时收入的30%）在一年后已不再是主要客户。此事表明它正在吸引新的大客户，这总归是个好迹象，但吸引新客户的速度仅够取代正在流失的客户。 所有这些意味着，公司可能拥有不错的产品，但如果想要继续发展壮大，就需要扩充团队，以便服务庞大的潜在客户群体中的的更多公司。如果想要达到进入大型企业行列所需的规模，它或许还需要进一步将产品标准化。 截至去年9月的六个月里，联合索威尔的毛利率从上年同期的22.9%下降到21.2%，降幅近2个百分点，与人们对成长型公司的预期恰恰相反，反映它目前在成长阶段的尴尬处境。公司将毛利率下降归咎于其努力为较新的软件业务争取更多的客户，该业务在这六个月内增长了16%，收入占比从上年同期的19%增至22%。相比之下，较为传统的硬件业务销售额在这六个月内下降了3%。 尽管存在种种问题，但联合索威尔仍实现了盈利，不过在截至去年9月的六个月内，其净收入从2023年同期的158万美元降至125万美元。归根结底，购买该公司股票的投资者可能应该预料到，在其上市后的最初几个月，股价会出现更多波动，尤其是在全球贸易战升温的情况下。他们还应该密切关注联合索威尔，是否能通过加强团队建设和产品标准化来重启增长。如果能做到这一点，这家公司可能会在未来几年展现出巨大的潜力。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
完成重组转变策略 商汤进军生成式人工智能
该公司曾是传统人工智能领域的领导者，专注于视觉识别，现已正式重组，专注于生成式人工智能 重点： 中期盈利增长超过两成 期内存货及应收账均大幅上升 肖林 商汤集团股份有限公司(0020.HK)是中国最早的纯人工智能(AI)公司之一，在人脸识别领域享有盛名。但随着这一技术因用于监控而变得越来越有争议，公司感到是时候做出改变，现正全力以赴进入争议没那么大的生成式人工智能(GenAI)领域。 这个转变是一项全面重组计划的主题，公司董事长兼首席执行官徐立在上周的一份内部备忘录中，详细介绍了该计划，讨论公司将优先发展GenAI，将其作为新的主要增长动力。 徐立在周二的内部信中表示重组已完成：“我们进行了一轮组织调整，以更好地应对AI 2.0时代所带来的机遇与挑战。” 正如周三提交给香港交易所的一份文件所披露的那样，公司战略核心是采用“1+X”架构。在这个模式中，“1”代表商汤在基础AI模型和云技术方面的核心能力，这是其业务的支柱。“X”指的是针对汽车、医疗、机器人和零售等行业的定制化行业特定解决方案。 这一战略转变，标志着商汤正式脱离传统AI产品——最引人注目的是其使用人脸识别技术的智慧城市业务，该业务备受争议，由于在监控应用中的使用，它在西方面临着收入下滑和审查加剧的问题。 徐立在信中没有提到这些敏感问题，而是强调盈利能力是此次重组的长远目标。他说： “通过这次重组，我们将把集团升级成为一个具有可持续盈利能力和强劲增长潜力的组织，为长远发展奠定坚实基础。” 投资者似对该公司之前就讨论过的这一转变不太感兴趣。商汤的股价在公告后的两天基本保持不变。但该股在上周五的交易中飙升了14%，这表明也许一些人开始注意到——并且乐于看到该公司进军一个争议更小、大众市场潜力更大的AI领域。即便是在经过这一轮反弹之后，该股仍比2022年初的高点下跌了约75%。 随着亏损持续和竞争加剧，商汤的转变不足为奇，尤其是考虑到最近有报道称，该公司已启动新一轮裁员。自2022年底OpenAI推出ChatGPT以来，作为传统人工智能市场领导者的商汤一直在顺应潮流，涉足GenAI。 官方机构中国互联网络信息中心最近发布的一份报告显示，到2024年6月底，中国GenAI用户数量达到2.3亿，约占这个全球最大互联网市场网民的五分之一。截至6月底，中国网民规模约为11亿。 虽然从用户数量来看，这个消费市场规模巨大，但商汤似乎更专注商业GenAI客户，他们往往更愿意花钱购买能为他们带来竞争优势的技术。 竞争激烈的领域 商汤是中国不断涌现的以人工智能为主的初创企业之一。源自牛津大学的牛津智能，在一份白皮书中列出了全球价值最高的30家人工智能初创企业，有8家中国公司上榜。 商汤由已故的香港中文大学教授汤晓鸥于2014年创立，他在21世纪初开始将计算机视觉技术投入实际运用，利用人脸识别技术对他儿子的相册进行分类和整理。 随着技术的发展，计算机视觉人工智能成为该公司智慧城市产品的核心，广泛应用于摄像头等监控系统，已被中国各地的公安系统采用。该应用引起美国政府官员的注意，他们于2019年10月将商汤列入黑名单，限制其获得美国技术，称其涉嫌协助与存在争议的新疆地区有关的监控活动。 尽管如此，随着中国广泛利用它的技术监测感染情况、控制新冠病毒的传播，该公司的业务在疫情期间继续蓬勃发展。在政府推动的支出浪潮下，商汤的年收入在2021年攀升至47亿元的峰值，是2018年18.5亿元的两倍多。 2021年12月，就在商汤计划在香港上市前夕，华盛顿再次以类似原因对其实施制裁。但这一次，美国投资者被禁止持有或交易它的股票，这实际上是将他们排除在IPO之外。当时估值1,390亿港元的商汤将IPO推迟了大约两周，但最终筹集了57.8亿港元。 随着疫情结束和中国经济放缓，政府在安全和监控方面的支出减少，导致商汤的年收入在2022年首次出现下降。到今年上半年，其智慧城市业务的收入贡献已从高峰时的45.6%的降至不足10%。 自2022年以来，商汤科技已经从对智慧城市的依赖转向GenAI。虽然该公司尚未正式放弃该业务，但值得注意的是，它并未出现在该公司新的重组计划中。 成立十年后，商汤仍在亏损。尽管亏损有所缩小，但预计公司至少到2026年，仍将维持亏损状态。今年上半年，其亏损为25亿元，较去年同期的31亿元亏损有所减少。作为成本削减措施的一部分，该公司的员工人数从2021年的6,114人降至6月底的4,672人。 在新架构下，GenAI已成为公司的核心业务，分为专注于不同领域的业务单元，每个业务单元都有自己独立的CEO，以及更灵活的激励机制和融资渠道。 商汤的GenAI转型在过去两年进展迅速。今年上半年，该业务的营收为10.5亿元，是去年同期的两倍多，占当期17.4亿元总营收的60%以上。 商汤的智能汽车业务，支持自动驾驶和车内交互，是其最具前景的领域之一，今年上半年实现了1.68亿元的收入，是去年同期的一倍，几乎占总收入的10%。公司在财报中并未提及其他生成式人工智能业务板块，这意味着它们可能尚未产生显著的收入。…
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简讯：范式智能股价急挫 忙出公告澄清传闻
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