上周中国经济和中概股大事件:

▷ 外贸出口连续第四个月下降

▷ 中、澳恢复高级别对话

▷ 大基金三期即将推出

▷ 北京禁iPhone,苹果市值蒸发2000亿

▷ 特斯拉上海超级工厂下线200万辆汽车

本周中概股评分:45/100

Portrait of Doug Young

主编,阳歌 Doug Young

贸出口连续第四个月下降

海关总署发布的数据显示,中国进口和出口总值双双下降。按美元计价,8月份出口同比下降8.8%,这是今年连续第四个月的出口下降。但是降幅从两位数收窄到一位数,数据也优于分析师的预估,整体有企稳的迹象。

汽车出口表现极为亮眼,同比增长达到了104.4%;而服装及衣着附件的出口下降2.9%。

不过下降终归是下降。在目前的走弱的全球经济形势,以及越来越快的供应链向外转移的情况下,下降的趋势恐怕在今年比较难扭转了。

、澳恢复高级别对话

前一段时间多名美国高官访华,显示中美关系有缓和的迹象。接下来进入我们视野的是澳大利亚——暂停了长达3年之后,中国和澳大利亚恢复了高级别对话。同时,澳大利亚总理阿尔巴尼斯也表示,他将在年内访华。

中澳两国其实有着相当高的相互依赖。即便在两国关系紧张阶段,澳大利亚仍然是中国最大的铁矿石供应国。此外,中国也是澳大利亚煤炭、大麦、棉花,甚至龙虾和葡萄酒最重要的进口国之一。基于这样的现实,只要能排除美国的影响,两国没有理由不尽快恢复正常贸易和双边关系。

概股结束短暂的上涨

中概股在上周结束短暂的上涨,恢复到乏力的状态。上周,恒生H股指数微挫0.3%,同时恒生综合指数下跌1%。iShares MSCI China ETF则下跌了4.4%。

两周前的政策利好推动了中概股的反弹,但是上周投资者没能看到新的刺激措施,中概股的走势也是不温不火。如果投资者继续处于这样的观望状态,之前建立的信心可能会很快消散。

基金三期即将推出

根据消息人士透露,国家集成电路产业投资基金(大基金) 第三期即将推出,预计融资规模为创纪录的人民币3000 亿元。

在美国,以及日本、荷兰等国的合力围堵下,中国的芯片产业发展几乎处于锁死状态。在这样的状态下,除了全力砸钱,期待大力出奇迹之外,可能没有其他更好的选项了。据称,大基金第三期的主要投资领域将是芯片制造设备。大基金的前两期虽然爆出了种种问题,不过从长江存储等企业获得的进展,再结合华为新芯片的消息,我们应该可以认为大基金也已经取得了非常重要的成绩。

京禁iPhone,苹果市值蒸发2000亿

上周,有消息称北京开始禁止官员在工作场合使用外国手机,禁令甚至可能将扩展至国有企业。

尽管消息没有获得官方的证实,但是苹果的市值在这条消息发出两天后还是蒸发了2000亿美元。同时,三星的股价没有受到大的影响,因为它在中国的存在感已经相当低了。

结合上一条大基金的消息,北京可能已经在某种程度上准备好了用更多国内企业代替iPhone产业链的生产和就业功能。

斯拉的新里程碑

上周,特斯拉中国通过其公众号低调宣布,其已经在上海的超级工厂下线了第200万辆汽车。低调的原因之一可能是特斯拉最近的销量表现并不是特别理想,而多地又爆出政府机构禁止特斯拉汽车进入的传闻。

特斯拉是中国新能源汽车补贴政策的最大受益者之一。不过在部分政策取消后,其销量在今年初开始出现环比下滑。但是在8月份,销量恢复了环比增长。

店公布最后一公里配送转型计划

中国消费贷先驱趣店集团,在转型之后,一直在抱着一大堆现金寻找新的业务方向,但是其尝试的新领域都没有获得成功——包括教培和预制菜。

其在最新的季报中表示,将利用其充裕的现金——截止今年6月底,约50亿元人民币——在澳大利亚、北美和新西兰市场进军“最后一公里配送”业务。随着无人机和无人驾驶车辆等新技术的到来,这项业务可能蕴含着巨大的潜力。

壳取得逆势增长

对于贝壳来说,好像房地产市场并不存在低迷——贝壳控股最新季报显示,其二季度交易额大增逾22%,加上新兴业务营收翻两番,使得其连续三个季度录得净利润

近年来,不少无法融资的高负债房企再难以利用高杠杆运作,导致资金链断裂,即使连巨企中国恒大(3333.HK)及碧桂园(2007.HK)也债务缠身,遭投资者抛售而股价大挫。在这个背景下,贝壳取得这样的成绩,肯定会让许多业内同行羡慕嫉妒恨……

新闻

简讯:名创优品拟拆TOP TOY 委摩通瑞银任承销商

据媒体周三引述彭博报道,零售商名创优品集团有限公司(MNSO.US; 9896.HK)计划分拆旗下潮玩品牌TOP TOY在香港独立上市,并已委任摩根大通及瑞银担任承销商。 报道指出,这家主打日式风格、贩售从化妆品到文具等各式商品的零售商,也可能再聘其他投行协助,并希望在上市前引入主权财富基金等新投资者。 TOP TOY是名创优品五年前创立的子品牌,专注于潮流玩具。在去年第四季,其收入按年增长超过50%,远高于同期名创优品整体22.7%的增幅。 这次分拆计划是近期中国玩具企业赴港上市潮的一部分,继今年布鲁可(0325.HK)上市,以及52Toys近期提交上市申请后,TOP TOY成为又一筹备上市的企业。这些公司均希望借助“盲盒”热潮获利,这类藏品玩具毛利率高,深受年轻消费者喜爱。今年凭借Labubu系列公仔爆红的泡泡玛特(9992.HK),即为其中代表。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:科伦博泰折让7.5%配股筹19.6亿港元

从事创新药开发的四川科伦博泰生物医药股份有限公司(6990.HK)周四公布,计划配售591.8万股新H股,占公司扩大后已发行股本约2.54%,每股作价331.8港元,较股份前收市价每股359港元折让约7.58%,集资19.64亿元(2.5亿美元)。 公司表示,所得款项将用作产品研发、临床试验、注册备案、制造及商业化;提升内部研发技术能力、加强外部合作及拓展产品管线组合,补充流动资金及作一般企业用途。 科伦博泰主要从事创新药物的研发、生产和销售,产品用于乳腺癌、非小细胞肺癌、胃肠道癌等疾病的治疗。公司去年收入19.33亿元,同比增长67.8%,亏损收窄53.5%至2.67亿元。 科伦博泰周四早盘下跌,至中午收市报334.20港元,跌6.9%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

简讯:上市不足一年 龙蟠科技配股集资1.2亿港元

磷酸铁锂电池正极材料制造商江苏龙蟠科技股份有限公司(2465.HK)周三表示,配售2,000万股,每股作价6港元,共集资1.2亿港元。 配售价较周三收市价6.59港元折让8.95%,及相对过去五个交易日平均收市价折让0.33%。配售股份占已扩大发行H股本16.67%。 公司表示,集资主要是减低负债,并提供额外运营资金,以满足未来发展需求。同时,可以扩大公司的股东基础。 龙蟠科技周四开盘股价下跌2.9%至6.4港元,公司自去年10月上市以来,股价下跌16%。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Nuclear medicine specialist Sinotau file IPO application

专注核药赛道 先通医药冲刺港股“核药第一股”

专注于放射性药物即核药的研发,是中国首家获得创新放射性药物上市批准的企业 重点: 尽管拥有两款已上市产品,先通医药的创收能力仍然较弱,2024年净亏损1.56 亿元 先通医药通过增资扩股的方式至少完成了9轮融资,累计融资金额超 29 亿元    莫莉 随着内地行业巨头先后来港上市,香港新股市场近期明显回暖,超过150间企业正排队等候上市。在恒瑞医药登陆港股迎来大涨后,创新药企业也加速奔赴香港。上周一,中国核药行业龙头北京先通国际医药科技股份有限公司(下称 “先通医药”)正式向港交所递交上市申请,有望成为港股“核药第一股”。中金公司和中信证券担任先通医药赴港上市的联席保荐人。 先通医药成立于 2005 年,专注于放射性药物即核药的研发,是中国首家获得创新放射性药物上市批准的企业,构建起放射性核素原料生产、放射性药物的研发、生产制造以及销售的全产业链业务能力。目前,先通医药建立了覆盖聚焦肿瘤学、神经退行性疾病及心血管疾病的15条产品管线,其中包括四款核心产品以及两款已上市销售的产品。 放射性药物为一类特殊的医药产品,其含有放射性核素,这类药物的原理是将放射性核素精准递送至特定生物靶点,用于诊断成像或治疗介入,主要应用领域涵盖肿瘤学、神经学及心脏病学。据招股书引述的报告,全球已有超过10种放射性配体药物获得上市批准。其中,诺华的前列腺癌治疗药物Pluvicto在2024年创造约14亿美元收入,另一款核药GEP-NET治疗药物Lutathera同期收入达约7.24亿美元。 在先通医药的管线中,核心产品XTR008是公司自主研发的、中国首个靶向Lu标记生长抑素受体(SSTR)的治疗用放射性配体,用于治疗神经内分泌肿瘤,该产品已经完成三期临床试验,国家药监局在今年4月受理XTR008的新药上市申请,XTR008有望在2026年获批上市。招股书显示,2024年,全球靶向SSTR的治疗用放射性配体的市场规模约为7亿美元,预计到2035年,该市场将达到34亿美元。 先通医药旗下的XTR005是国内首个获批的阿尔茨海默症诊断的PET示踪剂,可以在PET成像中测量成年患者大脑中的Aβ斑块水平,帮助评估阿尔茨海默症及认知能力下降的其他原因。这款产品从2025年1月正式上市销售,财报中暂时无法看到其销售成绩。另一款已上市产品是腺苷注射液,用于辅助诊断冠心病 ,贡献的收入很有限。 借势核药研发热潮 尽管拥有两款已上市产品,先通医药的创收能力仍然较弱,主要收入源于向医院和医药企业提供放射性核素药物开发的CRO/CDMO服务,以及在2021年向映恩生物授权的一款HER3单抗管线后获得的许可收入。在2023 年和 2024 年,先通医药的收入分别为 1020 万元和4410 万元,其中2024年CRO/CDMO服务贡献了 2716 万元的收入,而产品收入销售仅仅贡献374.2 万元。在过去两年,公司净亏损分别达到 3…