上周中国经济和中概股大事件:

▷ 外贸出口连续第四个月下降

▷ 中、澳恢复高级别对话

▷ 大基金三期即将推出

▷ 北京禁iPhone,苹果市值蒸发2000亿

▷ 特斯拉上海超级工厂下线200万辆汽车

本周中概股评分:45/100

Portrait of Doug Young

主编,阳歌 Doug Young

贸出口连续第四个月下降

海关总署发布的数据显示,中国进口和出口总值双双下降。按美元计价,8月份出口同比下降8.8%,这是今年连续第四个月的出口下降。但是降幅从两位数收窄到一位数,数据也优于分析师的预估,整体有企稳的迹象。

汽车出口表现极为亮眼,同比增长达到了104.4%;而服装及衣着附件的出口下降2.9%。

不过下降终归是下降。在目前的走弱的全球经济形势,以及越来越快的供应链向外转移的情况下,下降的趋势恐怕在今年比较难扭转了。

、澳恢复高级别对话

前一段时间多名美国高官访华,显示中美关系有缓和的迹象。接下来进入我们视野的是澳大利亚——暂停了长达3年之后,中国和澳大利亚恢复了高级别对话。同时,澳大利亚总理阿尔巴尼斯也表示,他将在年内访华。

中澳两国其实有着相当高的相互依赖。即便在两国关系紧张阶段,澳大利亚仍然是中国最大的铁矿石供应国。此外,中国也是澳大利亚煤炭、大麦、棉花,甚至龙虾和葡萄酒最重要的进口国之一。基于这样的现实,只要能排除美国的影响,两国没有理由不尽快恢复正常贸易和双边关系。

概股结束短暂的上涨

中概股在上周结束短暂的上涨,恢复到乏力的状态。上周,恒生H股指数微挫0.3%,同时恒生综合指数下跌1%。iShares MSCI China ETF则下跌了4.4%。

两周前的政策利好推动了中概股的反弹,但是上周投资者没能看到新的刺激措施,中概股的走势也是不温不火。如果投资者继续处于这样的观望状态,之前建立的信心可能会很快消散。

基金三期即将推出

根据消息人士透露,国家集成电路产业投资基金(大基金) 第三期即将推出,预计融资规模为创纪录的人民币3000 亿元。

在美国,以及日本、荷兰等国的合力围堵下,中国的芯片产业发展几乎处于锁死状态。在这样的状态下,除了全力砸钱,期待大力出奇迹之外,可能没有其他更好的选项了。据称,大基金第三期的主要投资领域将是芯片制造设备。大基金的前两期虽然爆出了种种问题,不过从长江存储等企业获得的进展,再结合华为新芯片的消息,我们应该可以认为大基金也已经取得了非常重要的成绩。

京禁iPhone,苹果市值蒸发2000亿

上周,有消息称北京开始禁止官员在工作场合使用外国手机,禁令甚至可能将扩展至国有企业。

尽管消息没有获得官方的证实,但是苹果的市值在这条消息发出两天后还是蒸发了2000亿美元。同时,三星的股价没有受到大的影响,因为它在中国的存在感已经相当低了。

结合上一条大基金的消息,北京可能已经在某种程度上准备好了用更多国内企业代替iPhone产业链的生产和就业功能。

斯拉的新里程碑

上周,特斯拉中国通过其公众号低调宣布,其已经在上海的超级工厂下线了第200万辆汽车。低调的原因之一可能是特斯拉最近的销量表现并不是特别理想,而多地又爆出政府机构禁止特斯拉汽车进入的传闻。

特斯拉是中国新能源汽车补贴政策的最大受益者之一。不过在部分政策取消后,其销量在今年初开始出现环比下滑。但是在8月份,销量恢复了环比增长。

店公布最后一公里配送转型计划

中国消费贷先驱趣店集团,在转型之后,一直在抱着一大堆现金寻找新的业务方向,但是其尝试的新领域都没有获得成功——包括教培和预制菜。

其在最新的季报中表示,将利用其充裕的现金——截止今年6月底,约50亿元人民币——在澳大利亚、北美和新西兰市场进军“最后一公里配送”业务。随着无人机和无人驾驶车辆等新技术的到来,这项业务可能蕴含着巨大的潜力。

壳取得逆势增长

对于贝壳来说,好像房地产市场并不存在低迷——贝壳控股最新季报显示,其二季度交易额大增逾22%,加上新兴业务营收翻两番,使得其连续三个季度录得净利润

近年来,不少无法融资的高负债房企再难以利用高杠杆运作,导致资金链断裂,即使连巨企中国恒大(3333.HK)及碧桂园(2007.HK)也债务缠身,遭投资者抛售而股价大挫。在这个背景下,贝壳取得这样的成绩,肯定会让许多业内同行羡慕嫉妒恨……

新闻

简讯:白酒消费减弱 珍酒李渡预告上半年少赚24%

中国白酒生产商珍酒李渡集团有限公司(6979.HK)周二公布,预计6月止六个月净利润较去年同期下降23%至24%;收入介乎24亿至25.5亿元,预计按年下降38.3%至41.9%。 公司表示,业绩下滑是由于经济的不确定性及若干近期政策,致使白酒消费减少,尤其是在商务及社交宴请及送礼场合。公司于6月推出全新战略性旗舰产品,并着力提升核心市场渗透率、加快渠道周转,同时积极扩展中端及次高端市场,期望于下半年带来销售回暖。 珍酒李渡旗下拥有“珍酒”、“李渡”、“湘窖”和“开口笑”等白酒品牌,产品涵盖酱香型、兼香型和浓香型白酒。核心产品“珍酒”去年销量为12,284吨,为连四年下跌。 公司股价周三低开但随后回升,至中午休市报7.09港元,升3.65%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

简讯:子不语中期盈利增逾三成

跨境电商企业子不语集团有限公司(2420.HK)周二称,受惠于品牌影响力扩大及运营效率提升,今年上半年公司营收增长逾30%。 公司预计今年上半年实现营收19亿元至20.5亿元,较上年同期的14.6亿元增长30%至40%。预计期内净利润达1亿元至1.1亿元,较去年同期的9,140万元上升10%至20%。 公司将强劲营收增长归因于“深耕品牌和渠道建设”,并称运营效率的持续优化也推动了利润提升。 子不语集团股价周三平开报3.51港元,股价年内累计跌幅约30%。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:博雅盈警料中期盈利最多跌3成半

网上游戏商博雅互动国际有限公司(0434.HK)周二发盈警,料截至6月底止的中期业绩下跌,盈利较去年同期跌25%至35%。若根据去年经重列盈利3.13亿港元计算,今年中期盈利介乎2亿港元至2.35亿港元。 公司表示,盈利倒退是收入较预期减少,以及因购买加密货币,令银行存款减少,使期内的利息收入比预期为低。 博雅周三开盘跌4.1%报7.5港元,公司年初以来股价跌逾65%。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
iDreamSky's last-ditch: Betting on “Strinova” hoping for turning losses around

押注《卡拉彼丘》扭亏 创梦天地的背水一战

创梦天地一年三度配股押注《卡拉彼丘》,最新盈喜预告公司走完亏损之路 重点: 公司近一年内三次配股,押注自研游戏《卡拉彼丘》 公司预期上半年净利介乎2,000万至5,000万元,为三年来首次录得正面盈利   李世达 当多数游戏公司选择减少开发投入,创梦天地科技股份有限公司(1119.HK)却连年亏损下仍孤注一掷押注新作,展现某种理想主义的坚持。 创梦天地近日宣布,以每股1.024港元向爱尔兰游戏公司PLR Worldwide Sales Ltd.发行3,808.59万股新股,用以抵扣深圳创梦500万美元(约3,589万元)特许权费,认购价较前收市价折让约3.4%,占扩大后股本约2.11%。 这是继去年7月24日、今年5月16日之后,创梦天地约一年内第三次配股,前两次分别募资2.57亿港元与7,000万港元,用于《卡拉彼丘》及其他产品的研发推广;此次则将股份用作抵扣合作方特许权费,并将其纳入股东,展现长期合作意图。此外,公司董事指出,此举能够保留集团的现金流以应对未来业务发展,并强化财务状况。 事实上,创梦天地原本并非一家技术型的游戏公司,它的前身以海外精品游戏代理闻名,曾成功将《梦幻花园》、《地铁跑酷》、《神庙逃亡》等游戏引入中国。这种策略在用户红利时代确是一门好生意,但随着渠道红利消退、精品游戏内卷加剧,仅靠发行分成的收入模式不再保险,公司也意识到,要走得更远,必须掌握产品的主导权。 因此,尽管业绩连年亏损、财务吃紧,创梦天地仍选择将押注在重点产品《卡拉彼丘》上。 《卡拉彼丘》是创梦天地的自研IP,游戏号称将二次元美术风格与中重度射击玩法结合,PC版本于2023年6月上线,虽然初期下载量与直播讨论热度迅速冲高,但随后呈现高开低走的趋势。公司坦言,海外市场推广存在策略误判。不过,其实验价值不容忽视,因为这款游戏展示了创梦天地在AI生成技术、射击体验模块与人物互动设计上的初步成果。 蜕变的关键 虽然PC端表现不尽如人意,却并未动摇创梦天地的决心。对比米哈游的《崩坏:星穹铁道》、腾讯的《王者荣耀》与《穿越火线》等著名作品,从休闲游戏发家以来,创梦天地始终未建立明确的品牌记忆点或旗舰产品,而《卡拉彼丘》就是公司实现蜕变的关键。 《卡拉彼丘》的手机端版本预计于2025年年内正式推出,届时将瞄准国内主流手游市场,试图弥补PC端推广失利的缺口。公司在财报中表示,未来数个季度将以此游戏为研发主线,加大营销、社群、技术与内容迭代投资,并以AI导入进一步降低开发周期与人力成本。 从业绩看,公司2023年、2024年分别亏损5.56亿元及5.28亿元,收入则从19.2亿元缩水至15.1亿元。另外,截至去年底公司手头现金按年略增3.4%至约1.96亿元,但总借款增至10.7亿元,财务压力不小。 此次发行配股虽未直接获得资金,仍反映公司在流动性与研发投入上的策略选择:与其以现金支付研发成本,不如透过股权稀释来降低资金压力,将资源集中于关键产品在线。 值得注意的是,公司最新发布的2025年上半年盈利预告显示,在《卡拉彼丘》持续运营与新产品推进下,预计期内净利润将达2,000至5,000万元,2024年同期亏损为1.09亿元,料成功扭亏为盈。此外,经营现金流预计流入3,000万至6,000万元。这一成绩若能实现,市场信心有望获得提振。 从股价走势看,今年以来公司股价已跌去56.5%,始终在1港元上下徘徊,然而此次配股后,股价罕见反弹7.55%至1.14港元,似乎反映市场对公司策略的肯定。创梦天地市销率约为1倍,高于中手游(0302.HK)的0.75 倍与IGG(0799.HK)的0.85倍,但低于心动公司(2400.HK)的4.5倍,反映市场的观望态度。 当然,要以单一产品翻身,从来不是一条轻松的路。《卡拉彼丘》面对的竞争对手来自腾讯、网易、米哈游等重兵布防的企业,每款射击类或二次元游戏都携庞大资源与用户池而来。创梦天地能否以有限资源撬动一条可复制的自研路线,仍有待观察。更重要的是,公司在未来是否能持续维持内容产出与运营能力,将决定其能否真正脱离“发一款算一款”的模式困境。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里