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今年第一季度，随着向消费者直售的力度加大，公司录得了近三年来最快的营收增长 重点： 万物新生第一季度营收增长32.4%，为近三年来最快增速，并在该期创下non-GAAP利润新高 这家专业回收商通过增加直接回收和销售来提升利润率，其中对消费者的直销占其产品销售额近一半 　 阳歌 专业回收商万物新生（RERE.US）近期通过精准聚焦以旧换新场景来提升回收业务，从而提升运营效率。其5月19日公布的最新季报显示，公司在2026年第一季度创下利润新高，并实现近年来最强劲的营收增长。 万物新生成立于2011年，早年致力于提升回收和销售二手商品的能力，尤其是智能手机回收业务。随着业务发展，它越来越注重提升效率和盈利能力，采取了一系列措施，例如增加毛利率更高的产品翻新业务，而不是仅仅转售回收的手机。 公司还发现，它可以利用国内顶级回收商的品牌地位，拓展到原有电子产品以外的其他产品类别，把业务延展到包括黄金、奢侈品包袋甚至名酒等其他领域。 以上这些努力推动公司在2023年首次实现净利润，随后在2024年首次实现营业利润。此后，万物新生持续报告这两项利润指标创下新高，包括其第一季度的最新non-GAAP（非通用会计准则）净利润为1.4亿元（2,060万美元），较上年同期的7,800万元提升79.6%。其季度non-GAAP营业利润增长了70.2%，达到1.9亿元。 这些增长部分得益于更高的利润率，万物新生报告称，其第一季度调整后营业利润率同比上升了69个基点，达到3.1%。 第一季度公司营收同比增长32.4%，达到61.6亿元，为2023年第二季度以来的最快增速。在总营收中，产品销售营收增长34.4%，达到57.3亿元，占营收的93%。随着直销力度加大，合规翻新产品销售额在该季度飙升了150%。第一季度中，对零售消费者的产品销售额占产品总营收的比例提升至45.1%，较上年同期33%的产品营收占比上升了12.1个百分点。 公司的多品类业务涵盖了诸如黄金、奢侈品、名酒等类别，也取得了81.5%的GMV（商品交易总额）增长。黄金的表现尤其亮眼，其GMV增长83.3%，同时奢侈品增长58.8%。 “在对消费者直售占比提升的过程中，我们更充分地捕捉到零售的价格走势，以此向回收端传输，支持我们为用户提供更好的回收价格体验、形成更强的价格优势、为终端用户创造更大的价值。”万物新生创始人兼CEO陈雪峰在公司的财报电话会议上表示。 投资者对这一普遍向好的趋势给出了积极反馈，在业绩公布后的两个交易日内，将万物新生的股价推高了15%。该股目前2026年non-GAAP市盈率（P/E）约为10倍，分析师预计公司在2026年全年能取得6.5亿元的non_GAAP净利润。 线下布局 万物新生的直售战略是其不断提升盈利能力的一大支柱，这个战略的逻辑基础是消费者在购买二手商品之前，往往喜欢亲眼见到产品。随着中国经济增长放缓以及消费者在支出上变得更加谨慎，越来越多人更加愿意购买二手商品。但产品质量始终是一个主要考量因素，万物新生通过其标准化的质检、分级以及翻新能力来解决这一问题。 为了迎合消费者在购买前希望直接体验产品的需求，万物新生在过去几年里一直致力于建立其全国性的线下门店网络。截至3月底，其线下网络已增长至2,156家门店，较上年同期的1,886家增长了14%。在财报电话会议上，公司重申了其长期计划——将其门店数量增加一倍以上，达到5,000家左右。 出于类似目的，万物新生还在快速扩张其上门交付团队，该团队会前往买家家中，让他们在购买前看到并使用产品。截至3月底，该团队规模从上年同期的1,765人扩大了约27%，达到2,248人。 “上门交付团队的规模扩张促使面对面交付比例达到 80%，以爱回收的履约能力和品牌与用户建立联结与信任。”陈雪峰表示。“预计在大促和品牌旗舰机发布等业务旺季，我们将探索采用弹性运力方案，重点提升高峰期的面对面交付时效和用户体验。” 万物新生并没有将二手手机交易商排除在其重要客户群体之外，并指出截至3月底，旗下负责该业务的拍机堂平台上，注册商家数量同比几乎翻了一番，达到近200万。与此同时，在小微买家涌入的推动下，注册签约买家的数量激增了120%以上。 公司的另一个潜在增长领域是海外市场。万物新生此前已在日本和瑞典试水了合作，并在去年透露，它有更大的计划——通过跨境电商向海外买家销售中国货源的二手电子产品。万物新生透露，其第一季度的海外营收同比“实现了快速增长”，峰值月营收接近5,000万元。 万物新生还暗示，它可能会建立自己的海外业务网点，陈雪峰表示，公司正在“进一步探索将国内积累的能力推向海外市场”。这些举措可能包括在其他国家发展其履约能力，以及引入部分自动化技术。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

因苹果公司（AAPL.US）持续将iPhone产能转移至印度，以规避中国制造产品的美国关税，印度在第二季度超越中国成为美国最大智能手机出口国。 CNBC援引Canalys最新数据显示，截至6月底的三个月内，输美智能手机中，印度制造产品占比达44%，较去年同期的13%大幅跃升。相较之下，同期中国制造的占比仅25%，较去年同期的61%显著下滑。 此外，越南也超越中国，成为美国智能手机第二大进口来源国，占比从去年的24%升至今年的30%。 为规避针对中国进口商品的美国关税，苹果正引领产业链从中国转移的进程，将销美iPhone的制造基地外迁。该报告指出，印度成为此轮转移的最大受益方，据悉苹果正加速推进今年在印度生产所有在美销售iPhone的计划。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

手机玻璃供应商蓝思科技股份有限公司（300433.SZ）的香港上市已获内地放行，中证监周二在官网公告备案通知，称蓝思科技拟发行不超过4.31亿股。 蓝思科技三月首次披露赴港上市意向，几周后向港交所提交上市申请。公司去年营收同比增长28%至7,000万元，净利润增长20%至362万元。 湖南女商人周群飞于1993年创立蓝思科技，为包括苹果iPhone在内的许多智能移动终端提供玻璃盖板。消息指，苹果计划在未来的可折叠设备上，使用蓝思科技提供的超薄玻璃(UTG)，预计蓝思科技将获得约70%的订单。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

这家循环经济专家一季度营收同比增长27.5%，创逾一年来最快增速 重点： 万物新生一季度营收增速创逾一年新高，同时录得历史第二高单季净利 公司本季度新增25家线下门店，年内计划拓展800家新店以完善实体店铺网络 　 阳歌 全国性以旧换新政策以及不同品类的交易增长形成双轮驱动，助力循环经济专家万物新生（RERE.US）在今年一季度实现逾一年来最强劲增长。通过持续推动将更多回收的手机、电子产品直接销售给终端消费者，当季盈利规模亦创历史次高。 万物新生最初主要是二手手机卖家与专业回收商之间的中间平台。但公司逐步加强零售渠道，同时也升级了翻新技术，从而在提升产品售价的同时，也获取更高的利润率。 为提升品牌认知度并拓展零售业务，公司正加速构建覆盖全国的实体店网络，让更多消费者能够在购买之前亲自验货；同时深化与电商巨头京东（JD.US；09618.HK）的战略合作，助推零售业务增长。此外，通过加大在抖音、小红书等社交平台的营销投入，万物新生也在持续强化其消费品牌形象。 本季度，二手黄金产品交易火爆为业绩增长提供了助力——这是公司近两年为突破电子品类局限而布局的多品类业务之一。今年1月，智能手机被纳入国家以旧换新补贴目录的政策红利，也为业绩增长提供了支撑。 在上述多重利好支持下，上周二披露的最新财报显示，公司一季度营收从上年同期的36.5亿元增长27.5%至46.5亿元（合6.41亿美元）。此为自2023年四季度以来的最快增长，彼时增速为29.9%。 公司指出，去年一季度营收部分受益于2023年下半年启动的苹果（AAPL.US）iPhone回收合作业务。为实现共赢和可持续利润，万物新生着手调整该合作模式，相关业务收入在今年一季度同比下降67%。剔除该因素影响，占营收九成以上的产品销售业务实际增速超过50%。 当季零售业务表现尤为亮眼，同比大增73.5%。二手黄金品类异军突起，推动以非电子类产品为主的“多品类业务”实现营收与GMV双指标同比增长两倍。 “我们主营业务在今年的第一季度实现了超出预期的快速增长，”万物新生董事长陈雪锋表示，“以行业最佳的以旧换新体验抓住的国补带来的发展机会。” 盈利指标持续改善 通过优化iPhone以旧换新项目、提升面向消费者直接销售的比例及实施降本增效措施，公司一季度产品销售毛利率同比提升4.3个百分点至15.2%。这使得当季净利润达到4,280万元，创历史第二高单季盈利纪录，亦是公司历史中第四次实现季度盈利。 该公司的非公认会计准则（non-GAAP）营业利润也实现显著增长，同比上升39.5%至1.1亿元人民币，其2.4%的non-GAAP营业利润率则体现出公司在盈利能力提升方面取得实质性进展。 上周二财报发布后，公司股价下跌6%，回吐部分一个月以来的涨幅。过去一年该股走势震荡，最高触及3.70美元，最低下探至2美元，当前股价位于该区间中位水平。投资者似乎仍在评估其优化回收模式、提升盈利的前景。 该股当前市销率为0.27倍，介于二手服饰平台Rent the Runway（RENT.US）的0.08倍与奢侈品电商The RealReal（REAL.US）的0.96倍之间。 在严控多数成本项的同时，公司一季度销售与营销费用同比增加30.4%，主要用于提升品牌知名度与获客。除社交平台投放外，其近期推出的环保倡议“返航新生”，旨在强化与各品牌方的合作。 公司履约成本也快速增加，当季同比增长38.1%——过去一年公司履约团队扩招360人，截至3月底该团队规模已超1,000人。 履约成本增长主要源于今年初启动的门店快速扩张计划——该战略旨在提升品牌曝光度并促进直接面向消费者的销售。截至3月末，公司线下网络门店总数达1,886家，较去年同期增加458家。但需注意的是，可能受到春节的影响，该数字较去年末仅增加25家，意味着要实现年内新增800家的目标，万物新生须继续加速开店。 公司旗下“拍机堂”本季度还在深圳推出创新业态，在华强北揭幕其全国首家仓储式线下形象店。这家1,200平方米的门店陈列近10,000部经过专业质检的二手手机，据称可帮助采购商“降低库存成本并减少物流延误”。 另一项针对商户客户的举措是，在自营城市测试开设取证仓，简化商家的入仓质检流程。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们

深圳上市的手机玻璃供应商蓝思科技股份有限公司(300433.SZ)周四发公告，拟发行境外上市H股股票，并申请港交所主板挂牌上市，以推进全球化战略布局，提升国际品牌形象，增强综合竞争力。公司将在24个月内择机完成本次发行上市。 成立于1993年的蓝思科技，由湖南女商人周群飞创立，为包括苹果iPhone在内的许多智能移动终端提供玻璃盖板。有消息指，苹果计划在未来的可折叠设备上使用蓝思科技提供的超薄玻璃(UTG)，预计蓝思科技将获得约70%的订单。另外，今年2月底，公司也与AI眼镜制造商杭州灵伴科技(Rokid)达成深度战略合作，提供技术与产业链支持。 受惠于国家消费补贴政策扩大，今年以来，蓝思科技股价已上涨28.2%，市值来到1,398亿元。公司股价周四高开0.11%，报28.1元，其后转跌，至中午收市报26.08元，跌7.09%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里