以旧换新风潮助力万物新生首次实现运营盈利
这家回收公司第三季度收入增长24.4%，首次同时实现净盈利和运营盈利 重点： 万物新生第三季度收入增长24.4%，由于与京东合作的“双十一”促销效果显著，公司预计在第四季度继续实现类似增长 以旧换新成为中国促进回收利用和刺激消费的抓手，万物新生也借此获得更强的发展动力 阳歌 传统而言，二手商品交易通常是节俭或者经济不宽裕的象征。但随着中国消费者变得日益谨慎，这种消费方式却逐渐成为一种新潮流，尤其是可以用二手货抵扣新产品价格的时候。 这种消费方式成为回收专家万物新生(RERE.US)越来越重要的增长引擎。该公司周三发布的最新季度业绩显示其收入保持强劲的两位数增长，在其他消费领域增长放缓的大环境下显得尤为不易。 全世界消费者都越来越偏爱网购，但是对万物新生而言，传统实体店也同样重要，因为消费者在选购二手商品时，往往希望可以先亲手检查一下。公司因而选择“逆流”而上，宣布计划加速实体店的开设。 万物新生通过这样的举措来优化商业模式，随着其规模和专业化水平的提升，公司也从电子产品回收业务向奢侈品、黄金和名酒等其他领域扩张，同时也继续夯实高利润业务。在此过程中，公司达成了一个重要里程碑——首次实现季度运营盈利，标志着又一个主要利润指标转正。 随着知名度不断提升，万物新生也吸引到了更多投资者的关注。其现有股东包括Tiger Global、摩根士丹利和瑞银等机构，这些机构均持有公司1%或以上的股份。最新业绩发布当天，公司引来更多追捧，股价上涨近14%。今年以来，公司股价累计上涨46%，远超MSCI中国ETF的18%涨幅。 为了刺激消费，目前中国推出了主要适用于大型家电等高价商品的购物补贴，借类似政策的东风，日益普及的以旧换新风潮也成了万物新生最关注的新主题。 万物新生的核心业务之一是智能手机的以旧换新，这个领域目前还没有得到政府补贴。但很多人猜测，随着更多经济刺激计划的出台，智能手机以旧换新也会得到补贴。以旧换新的日益流行有助于万物新生获得更充足的货源，这是其持续增长的关键因素之一。 “我们的第一个具体判断是，以旧换新的增速超过大盘，是更受国内用户欢迎的回收方式，正在驱动二手行业的发展。” 万物新生董事长陈雪峰在财报电话会议上表示，“我们认为，以旧换新的消费方式仍处于早期阶段，万物新生与平台和品牌都仍需要进行持续的用户教育，让更广泛的消费者体验到具有性价比的消费方式。” 京东合作 “以旧换新”的日益流行在万物新生与电商巨头京东(JD.US; 9618.HK)的合作中体现得最为显著，后者也是该公司的主要股东之一。今年5月，万物新生和京东宣布了一项新的多年合作伙伴关系，旨在进一步整合资源，帮助京东加大鼓励回收利用的力度，从而更好地响应政策。 万物新生表示，开展新合作后，通过京东的常规回收和以旧换新服务收集的商品价值在第三季度同比增长了40%以上。其中，通过以旧换新服务收集的商品价值翻了一番。 这种势头延续到了当前季度，今年10月14日到11月11日的“双十一”期间，万物新生通过京东回收的产品总价值同比增长了77%。其中，通过与京东合作的以旧换新回收的产品价值飙升了246%，这些增长将体现在第四季度的业绩中。 除了京东之外，万物新生的另一个主要合作伙伴是与苹果，iPhone回收是其最大的产品线。万物新生表示，与苹果的合作伙伴关系在最新季度实现了“健康增长”且毛利率也有所改善。公司没有给出具体数据，但外界估计该业务2024年全年将带来10亿元人民币的收入。 万物新生还宣布与法国化妆品巨头欧莱雅建立了新的合作关系，鼓励消费者以空化妆品容器换取欧莱雅品牌的实体礼品。 公司还披露将加速扩展其爱回收门店的网络，这些门店能够帮助公司进一步提高品牌知名度，助力其将业务扩展到电子产品之外的其他类别。截至9月底，该公司共有1,637家此类门店。 “我们会不断提升爱回收门店的服务能力和用户体验，锁定爱回收作为第一回收品牌的用户心智。” 陈雪峰表示，“接下来的2-3年我们预计会加速开店的节奏。” 万物新生去年启动了“多品类”回收业务，此项业务的交易金额在第三季达到9.5亿元，与二季的9亿元相比有所提升，而同比增幅达270%。公司透露，黄金成为最大的“多品类”商品，占77%的业务比重，其次是奢侈品，占18%。但公司同时表示，这两个类别在收入方面的贡献大致相若。 以上这些措施帮助万物新生在第三季录得40.5亿元收入，相比上年同期的32.6亿元取得良好增长。公司预测第四季将有类似的收入增长，预计该数字将为47.4亿元至48.4亿元，按中间值计算，增幅约为23%。 在最新的收入数据中，万物新生指出，通过其爱回收网站和爱回收门店直接由消费者产生的销售额在本季度同比增长了三倍，印证了其正在努力为消费者提供更多物有所值的二手商品。 凡此种种努力帮助公司将最新季度的毛利率从去年同期的19.8%提升至20.0%。也帮助公司首次实现运营盈利，运营利润为2490万元。公司的净利润也为正值，达到1790万元，这是万物新生第二次录得这一指标的正值。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
万物新生逆势增长 深入合作京东苹果
随着加强与京东的回收合作，公司二季度收入增长27% 重点： 消费者日趋追求性价比，推动万物新生二季度收入强劲增长，并预计三季度态势将保持 这家回收公司向高利润业务倾斜，与苹果和京东建立更紧密的合作 阳歌 最新财报显示回收专家万物新生集团(RERE.US)在多个领域持续取得进展——通过加强高利润业务，并微调与苹果(AAPL.US)的合作来提高利润率。 从宏观的层面来看，随着促进消费和推动循环经济成为保经济增长的主旋律，财报的亮点包括公司通过一项全新的多年协议，与合作已久的京东(JD.US;9618.HK)进一步深化关系；苹果也迅速成为集团最重要的合作伙伴之一。 随着经济增长减速，国内企业纷纷报告收入减弱，万物新生却通过与政府保持一致的步调，挖掘重视性价比的消费者潜力，逆势保持两位数增长。公司预测，随着更多城市推出支持以旧换新的政策来促进消费，这样的增长将持续到三季度。 万物新生创始人兼董事长陈雪峰在上周的财报电话会议上说：“我们看到，消费者行为发生了重大转变，在想要更新换代电子产品的消费中，以旧换新成为越来越主流的购买方式。下半年，我们期待促进消费品以旧换新的国家政策有利于行业发展的确定性。” 万物新生报告二季度收入增长27.4%至37.8亿元，略高于之前给出的指引高端。公司预测三季度收入会继续以22%至25%的类似速度增长，在突破30亿元仅一年后跨过40亿元大关。 公司绝大部分收入（约90%）来自产品销售，季度内同比增长29%，其余收入来自服务。 过去两年公司一直在完善业务，把重点向产品翻新和直接面向消费者销售这两个最赚钱的业务倾斜。这两项业务的利润率，都高于透过中间商促成的智能手机、电子产品和其他产品的交易。公司宣布二季度直接销售的收入同比增长125%，达到9.6亿元，约占总收入的四分之一。 两年前推出的非电子产品回收业务也取得了强劲增长，这块业务包括奢侈箱包、黄金和名酒等品类。这部分业务的交易规模在二季度达到了9亿元，高于上一季度的6亿元，同比增长近400%。 公司non-GAAP经营利润率同比提升0.7个百分点至2.5%，使得经调整净利润，从上年同期的3,640万元增长至创纪录的8,050万元。公司仍处于净亏损状态，不过亏损规模从上一年的6,480万元收窄至1,070万元。 深入绑定京东 尽管财报总体乐观，但它的股价在公布业绩当天下跌了11.3%，不过在接下来的几天里跌幅有所收窄。整体来看，股价保持了强势，今年到目前为止，已累计上涨约35%，涨幅远超iShares MSCI中国ETF 的4%。 该股目前的估值水平与全球同行相当，不过这些股票大部分略显被低估。目前，它的市销率(P/S)为0.31倍，落后于The RealReal(REAL.US)的0.49倍，但领先于Rent the Runway(RENT.US)的0.14倍。所有这些数字都远低于二手车交易商Carvana(CVNA.US)的2.79倍市销率，显示大家有朝一日可能达到的估值水平。 接下来，我们来看看它与京东的新合作，以及前面提到的其他一些进展。京东是万物新生的长期合作伙伴，也是主要股东，持有万物新生34%的股份。万物新生表示，双方于5月签署了一项新协议，期限至2027年底，双方将“通过整合资源，发挥各自优势，继续开展二手业务合作”。 这份协议意义重大，因为京东不仅是中国最大的在线电子产品销售商之一，还在国家倡导循环经济的大潮中加大了推广二手电子产品的力度。在这样的大环境中，5月份，万物新生通过京东平台回收的二手商品交易额同比翻倍，在618购物节期间也实现了类似的增长。 与此同时，万物新生与苹果也持续磨合iPhone回收业务，该合作伙伴关系可以追溯到去年。万物新生曾表示，此番合作有望为其年收入增加15亿元，但由于利润率较低，合作起步并不顺利。然而，在过去一年中，万物新生一直在对该计划进行调整，并表示在二季度实现了业务毛利率为正的重要里程碑。 宏观而言，万物新生表示，国家3月发布大规模消费品以旧换新的行动方案以来，愈来愈多的中国城市正推出鼓励二手电子产品以旧换新的计划。深圳在7月推出了一项鼓励智能手机以旧换新的计划，陈雪峰表示：“下半年，我们期待有更多城市跟进推动此类补贴的发放，进一步促进闲置二手电子产品有效地流入循环体系。” 随着万物新生继续将重点放在利润最高的业务线上，并继续努力通过提高检验流程的自动化，和城市层面的回收来提高效率，它在二季度的运营亏损，从去年同期的6,100万元大幅收窄至560万元。虽然公司在非GAAP基础上盈利，但如果目前的趋势继续下去，它可能很快也会在GAAP基础上盈利，这将是其盈利能力的又一个标志性里程碑。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
发盈喜股价不升反跌 舜宇业务有机被蚕食
有“果粉”概念的舜宇光学日前发布盈喜公告，但股价却出现相反走向。当手机行业正步入周期性复苏，市场似乎质疑舜宇的营收能否受惠 重点： 舜宇预计今年上半年溢利最多10.48亿元，按年增长1.5倍，优于市场预期 市传台资镜头大厂大立光与苹果公司签供货长约，令舜宇股价受压 罗小芹 市场预计今年9月秋季，苹果公司有可能推出iPhone 16系列，适逢“果粉股”如舜宇光学科技（2382.HK）、A股歌尔股份（002241.SZ）亦趁势发盈喜，但舜宇作为摄像头模块及手机镜头的厂商，同时受iPhone及Android手机市场的景气所影响。 7月21日，舜宇预计上半年溢利介乎10.48亿元至10.92亿元，按年增加140%至150%，远高于市场预期的8.59亿元。舜宇解释，预期溢利增加主要由于智能手机市场复苏，产品组合改善令手机镜头及手机摄像模块的出货量按年增加、平均售价增加及毛利率提升。 然而，舜宇于22日股价却大跌近一成至44.8港元，虽然其后喘定于47港元，但仍低于盈喜发布之前的水平。 大立光或获苹果长约 近日市传大立光（3008.TW）透过强大的专利组合，让苹果罕见首次与供应链签署长约（LTA）。无论传闻属实与否，已经反映其光学镜头专利组合的技术水平，强如苹果公司都要考虑签长约以确保安全供应。 大立光是苹果公司潜望式镜头的主要供应商，供货比重介乎85至90%，公司6月营收优于预期，反映iPhone 16生产全速的启动，刺激股价重返睽违3年的3,000新台币关口。相反，舜宇则是iPhone 14系列广角相机7P镜头的最大供货商，希望争取今年iPhone的潜望式镜头订单，但看来舜宇未必能在大立光手上抢走太多订单，从舜宇诡异的股价走势，极可能受对手抢生意的影响。 海通国际证券电子研究主管蒲得宇就指，长约将有利大立光锁定市占率和定价，且后续Android阵营有望跟进，他预计今年大立光的潜望镜订单总额同比大增约130%，故上调其目标价至3,400元新台币。 不过，舜宇面对战场不单是供货iPhone的镜头大厂，它在Android手机镜头市场也同样受到大立光及欧菲光（002456.SH）的夹击。 两条腿走路 苹果公司（AAPL.US）在每年公布的年度供应商责任报告书中，都会公开全球前200大的供应链厂商，舜宇与瑞声科技（2018.HK）同属果粉链名单上。虽然并非每家果粉股都能尝到实惠，但可以借助苹果光环再争取其他客户。简言之，就是“两条腿走路”的策略，同时兼顾iPhone与Android的手机镜头市场。 除了苹果公司以外，舜宇宣称与华为、小米、Oppo、Vivo、联想、韩国一家知名客户、海康威视、Magna、TRW、 Continental、 Sony、 Panasonic、 Olympus、 Carl Zeiss等建立了密切的业务关系。 不过，舜宇采取“两条腿走路”的策略，并未为它带来稳定的盈利贡献。过去三个财年，舜宇股东应占溢利由2021年49.9亿元、折半至2022年的24.1亿元，再折半至2023年的11亿元，年度派息亦按相同比例腰斩再腰斩，去年度派息0.2港元，较2021年派息1.118港元低八成以上，导致舜宇股价一蹶不振，今年以来累跌近三成至47港元水平，较2021年底历史高位252.6港元更大跌超过八成。 作为内地手机大户华为今年潜望式镜头的主要供货商，大立光的供货比重介乎50至60%，表面上腾出予对手的空间较iPhone多，但留意的是，内地光学巨头欧菲光向华为Mate 60供货，公司股价去年底及今年初曾经被炒高，所以舜宇很难从华为订单取得太多实利。 舜宇股价仍偏高 麦格理对舜宇看法较为乐观，该行预期公司的手机摄像模块毛利率，将由去年上半年的2%至3%，提升至今年上半年的7%至8%，产品均价呈双位数增长。手机镜头的毛利率亦由去年上半年约14%，提升至今年上半年约24%。该行称，随着公司更专注高端的Android组合和致力提升iPhone销量份额，预计下半年毛利率将进一步改善，上调目标价由65港元至79.2港元。 未来两年手机行业开始步入周期性复苏，催化剂是人工智能AI，但有AI未必带来太大优势，首先舜宇在iPhone市场仍然面对头号对手大立光的竞争，而Android手机市场亦内卷严重，除非公司在潜望式镜头取得更大的技术突破，目前公司预期市盈率24.8倍计，相比大立光的预期市盈率仅16.7倍，舜宇股价需要进一步整固才有投资价值。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
政策利好加京东助力 万物新生收入持续增长
公司一季度收入增长27%，随着国家循环利用体系的升级，预计公司未来会取得持续增长 重点： 万物新生一季度录得强劲的收入增长，并预测随着循环经济的进一步发展，二季度会取得相若的增幅 公司的股价较2月初的低点上涨了一倍多，与在美上市中国公司近期普遍上涨的步伐一致 阳歌 没有什么比政策支持更能带动公司的业务了，尤其是这家公司的主要股东，恰好是中国顶尖的电子商务公司，他们亦正全力拥抱发展循环经济的政策。 作为中国领先的回收企业，万物新生(RERE.US)现在正好站在这样的风口上。尽管很多中国企业在经济不确定性的环境下表现不尽如人意，万物新生周一的财报还是显示一季度的收入继续强劲增长。公司还称，通过完善自动化检测中心以提高效率，利润率得以提高。上季度公司在2021年IPO以来首次录得净利。而本季度再次录得亏损，不过仍保持了non-GAAP盈利。 中国经济在多年高速增长后逐渐放缓，随之而来的不确定气氛实际上对万物新生有利。公司表示，越来越多的消费者用旧电子产品及黄金和奢侈品等换取现金，使公司有充足的商品库存来维持业务运转。与此同时，注重价值的消费者也越来越愿意购买二手产品，尤其是来自万物新生等主要供应商的产品。 “在国家和各城市激励政策的推动下，以旧换新正在成为促进内需的重要抓手，”万物新生创始人兼董事长陈雪峰在公司最新业绩公告中表示。“我们看到用户对于参与以旧换新的热情提升，并对爱回收的回收交付能力给予更强的认可。” 从政策的角度看，今年开局良好，习近平主席在2月的中央财经委员会会议上呼吁，加强消费品和设备的回收利用。这些指示很快就变成了行动，国务院发布推动大规模消费品以旧换新的方案。随着政策自上而下的推进，地方政府也作出迅速跟进，制定了各地的行动方案。 采取行动的不止地方政府，中国的主要企业也纷纷响应行动号召。其中之一是电商巨头京东(JD.US；9618.HK)，它是万物新生的大股东，拥有其34%的股份和两个董事会席位，电子产品是京东的一大产品领域， 陈雪峰表示，京东已开始“对二手交易业务给予更多关注”，并宣布推动消费类电子产品以旧换新的方案，其中包括在未来3年投入30亿元的补贴计划 。他指出，作为京东“独家二手消费电子产品供应链合作伙伴”，万物新生将受益于京东对回收业务的重视及力度的加强。今年一季度，公司来自京东的以旧换新的回收额同比增长43%。 股价反弹 对于万物新生的最新业绩，至少在财报公布当天，投资者似乎并不特别满意，万物新生的股价在周一的交易中下跌了4.2%。但更重要的是，该股已经从2月初的低点上涨了一倍多，从2月5日的收盘价1.03美元上升到本周一的收盘价2.71美元。大背景是中概股近期也在持续反弹，中国ETF-iShares MSCI从1月底的低点上涨了逾30%，当然不同公司的涨幅不一。 即使在反弹之后，万物新生的市销率(P/S)仍然只有0.34倍，根据分析机构对今年的预测，它的市盈率(P/E)为8倍。万物新生的市销率略低于二手服装销售商Rent the Runway(RENT.US)的0.41倍，也不及The Realreal(REAL.US)的 0.81倍。 万物新生最近股价大幅上涨，说明一些重要机构开始发现这支股票。它目前的重要股东包括摩根士丹利和瑞银等大型投行，两家投行各自持有其1.3%的股份。根据雅虎财经的数据，贝莱德也持有0.4%的股份。 万物新生继续利用与京东和苹果 (AAPL.US)的重要合作伙伴关系，一季度收入增长27%，从去年同期的28.7亿元增至36.5亿元。iPhone官方回收是万物新生业务的主要组成部分。公司表示，二季度将保持同样的增速，总营收将达到36.7亿元至37.7亿元，以中值计算的同比增长速度约为26%。 在多项业务改进中，翻新业务取得强劲增长，与简单地购买和转售回收产品相比，该业务带来的利润更高。它表示，一季度来自翻新设备的收入达到2.82亿元，约占产品总收入的8.5%。与去年第三季度相比，数字稳步改善，当时这个数字总计约为2亿元，占产品收入的6.8%。 过去两年，公司还一直努力将自己打造成多品类的回收专家，不仅涉足电子产品，还包括奢侈箱包、黄金甚至名酒等等。公司表示，一季度这部分业务的交易额同比翻了两番，达到6亿元。陈雪峰还指出，奢侈品回收的成交用户中，18%的用户在30天内会完成其他品类的回收。 万物新生还通过一系列其他措施提高效率，包括减少中间商；在城市层面而不是全国范围内开展更多的回收工作；推进检测过程自动化，以降低劳动力成本和减少人为错误。 这些努力帮助公司将一季度的non-GAAP经营利润率，从去年同期的1.5%提高到2.2%。在调整后的non-GAAP基础上（不包括与员工股票薪酬、摊销成本），公司仍保持盈利。最新一个季度的non-GAAP净利润为2,070万元，低于去年同期的5,010万元。在公司财报电话会议上，首席财务官陈晨解释说，因为认购了一家有战略协同的生态链企业的IPO股票，其股价下跌对万物新生造成了一次性负面影响。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
强化回收业务 万物新生首现盈利
这家回收专家过去两年一直保持non-GAAP盈利，去年第四季度，公司更首次实现GAAP下的净利润 重点： 万物新生第四季度收入增长30%，非GAAP经营利润率在效率提升的带动下增长0.9个百分点 与苹果合作回收iPhone，在第四季度创造了3亿元的收入 阳歌 没有什么比首次盈利更能让投资者兴奋，尤其是在中国经济放缓的背景下，这是少数仍保持强劲增长的公司之一。 投资者最关注的事情，莫过于回收专家万物新生集团(RERE.US)宣布在2021年上市后首录季度净利润下，公司股价大幅上升。上周二公告发布当天，该股盘前飙升，收涨27%，次日继续上涨。这一轮上涨表明，投资者可能“重新发现”，这家此前股价一直跌跌不休的公司，在经历最近的上涨后，股价仍较三年前的IPO低近90%。 自上市以来，万物新生耗费大量时间，为成为一家多元化的回收专家打基础，将业务范围从最初专注于iPhone，扩展到其他电子产品以及奢侈消费品。与此同时，它一直在发展原来的iPhone回收业务，去年通过与苹果直接合作，该业务向前迈出了一大步。 公司还通过增加直接回收、削减成本高昂的中间商，以及更多翻新业务(利润率比简单的交易更高)来改善业绩。同时，还通过提高自动化水平，和加强在城市(而不是国家)层面的回收，从而提高运营效率。 在实施一连串的措施下，万物新生第四季度的non-GAAP经营利润率从上年同期的1.2%提高到2.1%。随着利润率改善，万物新生在截至12月的第四季度里，首次实现了280万元的季度净利润。结束了自2021年6月IPO以来近三年的亏损，其中2022年第四季度亏损21.5亿元。 过去两年的大部分时间，公司一直保持non-GAAP盈利，这个统计口径不含员工股权激励、摊销和减值相关的成本。第四季度，公司延续了这一趋势，non-GAAP净利润达到创纪录的9,100万元，是上年同期2,250万元的三倍。 “在保持高速增长的同时，2023年也是效率之年。万物新生扎根二手供应链能力，提供更有价值的平台服务，在扩张节奏和创新业务上更有纪律性，”万物新生董事会主席陈雪峰说。“未来，我们还将拓展低价值商品的回收服务，促进更多闲置商品的二次流通。” 万物新生在盈利方面实现了里程碑，即使中国经济放缓，很多其他中国企业都陷入增长停滞，但它的收入继续强劲增长。公司第四季度收入同比增长约30%至38.7亿元，其中产品收入约占总收入的90%。剩下的来自服务收入，这部分增长约20%至3.51亿元。公司预计，今年一季度收入将以约25%的速度增长。 配合政策 万物新生继续保持强劲增长，很大程度上是能配合政府的的政策及取向。在中国做生意要想取得成功，这是一个关键因素。在今年2月，习近平主席在中央财经委员会的一次会议上，还强调循环经济的重要性，呼吁进行大规模设备更新和消费品以旧换新。 深圳正在制定标准，促进更多的回收利用。深圳是中国许多市场化改革措施的试点，万物新生一直是该标准制定计划的主要参与者。 中国经济放缓，促使消费者的价值意识增强，这对回收起到促进作用。“我们在2022年和2023年，看到用户消费习惯从热衷于品质升级，到追求性价比的转变，”陈雪峰说。“同时，我们看到用户回收变现的意愿，和以旧换新的需求持续增长。” 公司增长的一个关键驱动力，是去年6月开始的与苹果合作。万物新生表示，与苹果的合作，使用户可在苹果官网和47家中国苹果零售店内以旧换新，并在第四季度创造了3亿元的收入。这与公司之前发布的指引，称该项目每年可额外产生10亿元的收入一致。 万物新生首席财务官陈晨在财报电话会议上指出，与苹果的合作仍在改进阶段，毛利率暂时“不算理想”，公司将进行调整，“平衡盈利能力”。他还指出，这个项目导致库存大幅上升，本季度增加了3.45亿元，达到10亿元。但他补充说，万物新生的现金流并未受到太大影响。 除了iPhone外，万物新生还加大了非电子业务的力度，这是在去年推出，现在归为“多品类”业务。公司表示，截至去年底，在1,819家线下门店中，有252家开展了这项业务，其中包括奢侈品、老酒和黄金的回收，去年全年的多品类回收GMV超过10亿元。 公司还将目光投向全球市场，向内地以外的合作伙伴提供自动检测技术。公司目前已与香港和日本的合作伙伴建立了关系，并表示去年10月开始，与瑞典的一家海外伙伴展开了合作。 即使在股价大幅上涨后，万物新生的市销率仍只有区区0.2倍。这个数字高于服装回收商Rent the Runway(RENT.US)的0.08倍，但低于RealReal(REAL.US)的0.62倍和汽车交易商Carvana(CVNA.US)的1.42倍。虽然最新财报公布后，股价大幅上涨只是一个初步反应，但可能也标志着大家开始重新发现这只被忽视的股票，而它似乎也确处于有利位置，能从中国本土市场的有利条件，以及自身不断增长的回收专长中获利。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
万物新生预计2023年循环利用3,200万台电子设备
公司预计今年收入将达到130亿元人民币，得益于与苹果的合作和电子产品以外的业务，其业务量有望在2024年得到进一步提升 阳歌 回收专家万物新生（RERE.US）在本周三表示，今年有望回收循环利用大约3,200万台电子设备，其中近一半将通过它的两个超级回收中心进行。同时，公司也希望将其爱回收品牌拓展至其他多元化回收领域。 万物新生今年处理的消费电子产品中，大约40%是iPhone。公司最大的两家回收中心——分别位于东莞和常州——完成了其中大量的任务。万物新生的回收网络包括两个主要的自动化中心、五个规模化运营中心和15个较小的服务中心，整个网络今年将循环利用3,200万台电子产品，数量上同21年和22年都比较接近。 总部位于上海的万物新生最初是一家智能手机回收专家。不过在过去两年中，开始利用其面向消费者的爱回收品牌进入二手奢侈品、摄影设备、黄金甚至名酒等其他领域。 今年年中与苹果（AAPL.US）建立合作伙伴关系后，公司预计未来几年中，其核心智能手机回收业务将进一步得到提升。公司在第三季度通过该项合作新增了3千万元人民币的销售额，并预计该合作最终可能带来高达15亿元人民币的额外销售。 同时，万物新生正在采取各种措施来提高效率，比如开展更多城市级别的回收业务；增加与消费者的直接交易以绕开成本高昂的中间商；以及更多的自动化流程。公司还在尝试增强智能手机翻新业务，相比于直接出售原状态二手手机，该业务的利润率更高。同时，二手设备得到升级后，售价也会提高。 万物新生希望通过这些努力来提升收入，并实现首次净盈利。随着消费者的支出越来越谨慎，公司希望向包括京东在内的合作平台提供更多高性价比的产品和服务。 公司今年前九个月收入同比增长32%，而其净亏损缩减了约一半，至1.59亿元人民币。其第三季度的non-GAAP（非美国通用会计准则）履约成本从去年同期总收入的10.7%降至8.7%，反映出了效率的提升。该公司在non-GAAP（非美国通用会计准则）基础上是盈利的，除去员工股票补偿、摊销相关的费用后，第三季度净收入为4,760万元人民币。 尽管万物新生的收入屡创新高，并且逐步接近净盈利，但就其股票而言，2023年可能是公司想要回收掉的一年。由于投资者普遍对中概股持谨慎态度，担忧中国经济放缓，其股价今年已下跌约40%，目前的市销率仅为0.25。对于消费者而言，万物新生提供的二手手机非常物超所值；对于投资者而言，万物新生的股票可能也同样物超所值。 有超赞的投资理念，但不知道如何让更多人知晓？我们可以帮忙！请联络investors@thebambooworks.com 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
外贸出口连续四月下降 苹果蒸发2000亿市值——中概股Bulletin
上周中国经济和中概股大事件： ▷ 外贸出口连续第四个月下降 ▷ 中、澳恢复高级别对话 ▷ 大基金三期即将推出 ▷ 北京禁iPhone，苹果市值蒸发2000亿 ▷ 特斯拉上海超级工厂下线200万辆汽车 本周中概股评分：45/100 主编，阳歌 Doug Young https://youtube.com/shorts/riPTC6QhPCw?feature=share 外贸出口连续第四个月下降 海关总署发布的数据显示，中国进口和出口总值双双下降。按美元计价，8月份出口同比下降8.8%，这是今年连续第四个月的出口下降。但是降幅从两位数收窄到一位数，数据也优于分析师的预估，整体有企稳的迹象。 汽车出口表现极为亮眼，同比增长达到了104.4%；而服装及衣着附件的出口下降2.9%。 不过下降终归是下降。在目前的走弱的全球经济形势，以及越来越快的供应链向外转移的情况下，下降的趋势恐怕在今年比较难扭转了。 中、澳恢复高级别对话 前一段时间多名美国高官访华，显示中美关系有缓和的迹象。接下来进入我们视野的是澳大利亚——暂停了长达3年之后，中国和澳大利亚恢复了高级别对话。同时，澳大利亚总理阿尔巴尼斯也表示，他将在年内访华。 中澳两国其实有着相当高的相互依赖。即便在两国关系紧张阶段，澳大利亚仍然是中国最大的铁矿石供应国。此外，中国也是澳大利亚煤炭、大麦、棉花，甚至龙虾和葡萄酒最重要的进口国之一。基于这样的现实，只要能排除美国的影响，两国没有理由不尽快恢复正常贸易和双边关系。 中概股结束短暂的上涨 中概股在上周结束短暂的上涨，恢复到乏力的状态。上周，恒生H股指数微挫0.3%，同时恒生综合指数下跌1%。iShares MSCI China ETF则下跌了4.4%。 两周前的政策利好推动了中概股的反弹，但是上周投资者没能看到新的刺激措施，中概股的走势也是不温不火。如果投资者继续处于这样的观望状态，之前建立的信心可能会很快消散。 大基金三期即将推出 根据消息人士透露，国家集成电路产业投资基金(大基金) 第三期即将推出，预计融资规模为创纪录的人民币3000 亿元。 在美国，以及日本、荷兰等国的合力围堵下，中国的芯片产业发展几乎处于锁死状态。在这样的状态下，除了全力砸钱，期待大力出奇迹之外，可能没有其他更好的选项了。据称，大基金第三期的主要投资领域将是芯片制造设备。大基金的前两期虽然爆出了种种问题，不过从长江存储等企业获得的进展，再结合华为新芯片的消息，我们应该可以认为大基金也已经取得了非常重要的成绩。 北京禁iPhone，苹果市值蒸发2000亿…
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