Illustration of a Chinese student who checks a lot of security data

上周中国经济和中概股大事件:

▷ 网信办发布数据跨境流动新规

▷ 美参议院代表团访华

▷ 中国镓、锗出口管制正式生效

▷ 福特暂停与宁德时代合作的电池工厂

▷ 贵人鸟进军粮食产业

本周中概股评分:45/100

Portrait of Doug Young

主编,阳歌 Doug Young

大数据松了口气

最近一段时间以来,在华外企对于数据安全这件事情有些恐慌,但是网信办最新发布的数据跨境流动规定草案给恐慌的企业带来了一些曙光。

现有的数据出海申请流程对许多企业来说是一个巨大的困扰,而新草案最重要的变化之一,就是在大部分情况下,企业向海外传输数据之前无需再进行申请。当然被有关部门列为重要数据的信息,还是需要进行数据出境安全评估。看来最近的经济形势压力还是战胜了数据安全的压力。

美国遣参议院访华,同时加强贸易限制

虽然中美关系还远远没有恢复到真正互惠互利、其乐融融的状态,但是,华盛顿对于让两国关系基于目前的现实条件回归到一个稳定状态,还是很上心的。所以,美国参议院代表团将在本周访华,并且期望能够与重要领导人直接会面。

但与此同时,美国商务部更新了针对中国的出口管制政策,以进一步限制中国获得AI芯片以及芯片制造设备。我们不知道参议员们会在中国讨论什么样的议题,但是在目前的大环境下,他们很可能会在很多美国关注的议题中来展现出强硬的立场。而出口管制政策更新虽然不是一个善意的举动,但对中国来说,这只鞋子的落下只是迟早的问题。

中概股不休假

刚刚过去的国庆黄金周,全中国都在享受假期。但是中概股显然没有休假的机会,也没有享受的机会。恒生H股指数在两周内下跌了4.6%,而iShares MSCI China ETF下跌了2.1%。

而恒生综合指数上周创造了2023年的新低,要不是去年这个时候有一波短暂的大量抛售,上周的指数就会创造2009年以来的新低。不过去年的下跌非常短暂,而且马上迎来了一波大涨。今年的下跌之后估计看不到大涨了,因为萧条的气氛还是非常浓重的。

新房价格环比转涨

上周还是有好消息的,比如9月份新房价格环比取得了上涨。尽管只涨了0.05%,但是止住了连续4个月的下滑。但是二手房的价格信息没有公布,一般来说二手房价格不如新房价格那么坚挺。

房地产市场如果无法恢复,中国经济也会继续受到很大的拖累。所以,我们也看到了更多的救市政策。比如,链家宣布调低北京市场的交易佣金来刺激交易;成都宣布调整住房限购政策,成为第11个取消或者调整限购政策的省会城市。

出国游降温

黄金周期间,中国人又像往常一样进入了“举国出游”的状态,但是今年的区别在于出国旅游的热情达达降低了。9月底的一项调查显示,疫情前经常出国的中国游客当中,有54%表示今年有出国计划,而6月份这个数字是62%。

调查还显示有22%的受访者在未来3年没有出国旅游的计划,而6月份的数字只有6%。之前一段时间,出国游受到航班数量减少的巨大影响。现在航班数量开始慢慢恢复了,但是经济形势和机票价格成为了阻碍大家出国的重要因素。

华为绕开制裁推更多产品

华为在推出新手机的时候还显得比较低调,尽管在美国的制裁之下,他们还是找到了获取芯片的办法。但是随着更多搭载了他们自家芯片的产品推出,他们显然已经越来越不那么“低调”了。

有报道称华为目前的芯片供应商中还是有大部分来自于台湾地区,正式这些供应商帮助他们绕开了美国的制裁。华为之前曾经与台积电合作生产其自研芯片,而在台湾地区寻找其他供应商应该不会太难,虽然其他供应商的实力肯定比不上台积电。

福特暂停与宁德时代合作的电池工厂

最近,福特在美国的一座建设中的电池工厂成为了众矢之的。而这座工厂遭到攻击的原因之一,是它的中国背景——它将采用宁德时代授权的技术来为福特生产汽车动力电池。福特在近日宣布,暂停建设这个投资约35亿美元的工厂。

早在今年4月,美国参议院就要求福特尽快提交跟宁德时代合作有关的所有信息,否则将“面临严重后果”。现在来看,暂停工厂建设这个后果还不算非常“严重”,因为福特和其他两大美国制造商一起,正在面临美国汽车工人联合会的罢工威胁。

贵人鸟尝试种田

运动鞋服公司贵人鸟在原有业务陷入下滑之后,准备开始拥抱新方向,其在9月底的一则公告中表示:” 公司将抓住新时代东北全面振兴的国家战略机遇,以粮食业务作为未来主要经营发展方向。“

早在2021年,贵人鸟要进行重组后,引入经营粮食贸易的黑龙江泰富金谷网路科技,成为公司第二大股东。泰富金谷的老板在贵人鸟破产重组后,他逐渐成为公司的实际主理人,所以才有了现在的业务转型。

波奇宠物在美国失宠

曾经一飞冲天的中国宠物服务市场希望之星——波奇宠物,在上市三年之后,在纽交所退市。在2020年登陆纽交所之后,波奇的市值达到了10亿美元。因为有预测显示中国宠物服务市场将在2024年达到600亿美元的规模,而波奇有希望成为这个市场的领军品牌。

但是波奇并没有达成这个希望,上市之后其股价和市值一路下跌。在市值跌破1500万美元从而被强制退市之前,波奇在上周主动宣布将转战规模更小、成交量更低的纽约证券交易所中小板(NYSE American)

新闻

简讯:药师帮料中期盈利按年增逾两倍

医药电商平台药师帮股份有限公司(9885.HK)周四公布,预计截至2025年6月30日止半年净利润不少于7,000万元(975.2万美元),较去年同期的2,180万元增长2.2倍。 公司表示,盈利大幅增长主要因收入持续保持稳健增长;自有品牌产品的下游需求持续保持旺盛,该高毛利率的业务规模持续增长,不断提升公司毛利率水平;及通过数字化能力的不断提升,带动核心的平台和自营业务的运营效率提升。 药师帮股价周五高开,至中午休市报10.04港元,跌2.34%。今年以来,公司股价已升67.9%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

简讯:规模效应扭亏为盈 正力新能最多赚2.4亿

锂电池制造商江苏正力新能电池技术股份有限公司(3677.HK)周四宣布,预计上半年成功扭亏,净利润1.98亿至2.43亿元,去年同期净亏损1.3亿元。 公司将盈利能力归因于销量攀升,其电池产品在电动车领域的应用持续扩大。公司特别指出,生产效率提升带动毛利率向上。随着规模效应显现,期间费用率同比亦大幅下降。 周五早盘交易中,正力新能高开,早盘报价10.66港元,涨幅0.76%。该股目前较4月上市定价8.27港元累计上涨29%。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

简讯:提升效率扩张门店 绿茶中期料赚2.3亿

经营餐饮的绿茶集团有限公司(6831.HK)周四发盈喜,预计截至今年6月底止,将录得盈利介乎2.3亿元至2.37亿元,同比上升32%至36%。 盈利上升主要是受惠于门店网络持续扩张,同时提升经营效率。不过,部份利润被上半年的上市开支所抵销,该部份的开支约1,500元至2,000万元。若扣除此,以及减去权益结算的股份开支,公司的经调整净利润介乎2.47亿元至2.54亿元,同比升38%至42%。 绿茶周五开盘升8.8%报8港元,公司自今年上市至今升11%。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
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价格战叠加广告大减 汽车之家季度收入四连跌

这家汽车交易服务商二季度毛利率骤降逾10个百分点,营收连续四个季度下滑 重点: 在惨烈的价格战下,中国汽车制造商及经销商大幅削减广告预算,汽车之家二季度营收下滑约6% 公司6月上线核心交易平台海外版,旨在借力中国全球汽车出口榜首的发展势头   阳歌 面对去年下半年开始失速的业绩,中国最大汽车交易平台汽车之家(ATHM.US; 2518.HK)正将目光转向海外寻求突破。在披露截至6月的季度营收连续四季萎缩的同时,公司宣布已于6月上线网站海外版。 汽车之家核心客户群——汽车制造商与经销商,在持续逾年的惨烈价格战中大幅削减营销预算,致其广告服务收入遭受重创,当季同比大跌36%。公司高管指出,政府今年已出台措施缓和价格战,乐观预测下半年形势可能好转。 在线营销及其他收入,成为三大主营业务板块中,当季唯一实现增长的亮点。结合线索服务收入11%的跌幅,前者本季反超后者,跃升为公司最大收入来源。 实事求是地说,汽车之家当下仍是中国低迷车市中少数具备潜力的公司。主要源于其坚守轻资产商业模式,意味公司完全不承担库存风险,有效规避中国车市剧烈波动的影响。 公司收益主要源于交易及广告衍生的服务费用。从交易维度看,汽车之家应具有相对优势,据中国汽车工业协会数据,今年上半年,中国汽车产销量约1,560万辆,同比增幅超10%。 尽管中汽协未公布汽车均价数据,但价格战导致上半年车价下行已是不争事实。国家统计局数据显示,前五月汽车制造业利润同比下滑12%。价格下行或通过拉低单辆车交易佣金冲击汽车之家的收益,正如公司所指,利润大跌也导致众多车企大幅削减广告开支。 投资者对财报反应相对积极,周四汽车之家的美股收涨0.26%。公司股价年内3.5%的涨幅看似平淡,却显著优于通用、大众的合资伙伴上汽集团(600104.SH)17%的跌幅,以及丰田、本田的合资伙伴广汽集团 (2238.HK; 601238.SH) 在港股的7.3%跌幅。 虽处境不稳,汽车之家15倍的远期市盈率仍显坚挺,与美股同行CarGurus(CARG.US)16倍水平相当。这或许可以解释为何分析师群体对汽车之家持相对谨慎态度。在接受雅虎财经调查的13位分析师中,有9位给予该公司“持有”评级。 出海新举措 下文将聚焦汽车之家业务底层逻辑,首先看似乎未获投资者热捧的出海新举措。公司CEO杨嵩透露,平台新版海外网站已覆盖52个中国出海汽车品牌的1,900余款车型数据,为中国汽车产业全球化发展构建数字化基础设施。 汽车之家正试图搭乘中国车企海外销售提速的东风,这股推动中国超越日本登全球最大汽车出口国的浪潮,部分源于二十年产能扩张积累的严重过剩。 “当前业务覆盖六个国家和地区,包括中国内地及香港、泰国、沙特阿拉伯、英国、澳大利亚和巴西,” 杨嵩在财报电话会上表示,“我认为此类海外布局将成为我们业务新的增长曲线。” 在本土市场,汽车之家持续承压,二季度营收同比下跌5.9%至17.6亿元(约合2.45亿美元),上年同期为18.7亿元。其中,媒体服务收入骤降逾三分之一至2.79亿元,仅占总营收的16%;线索服务收入下滑11%至7.33亿元;在线营销及其他收入增长21%至7.46亿元。 值得注意的是,二季度毛利率同比大跌逾10个百分点至71.4%,去年同期为81.5%。公司管理层将之归因于“在下沉市场推广创新业务引发交易成本攀升”,但未详述细节。未来几个季度该指标能否企稳,势必成为投资者关注重点。 14%的运营开支降幅,部分对冲了毛利率下滑。雇员规模缩减或是重要因素,汽车之家公布的数据显示,截至今年6月底员工总数4,360人,较上年同期的5,078人减少14%。但最终净利润仍同比萎缩22%至3.99亿元,上年同期则为5.10亿元。 展望后市,汽车之家预期下半年价格战趋缓,有助提振广告及线索服务业务。然而,当前价格战本质是中国经济疲软抑制消费信心。尽管低价能刺激部分消费,唯有经济企稳与消费主导型增长动能回归,方能推动国内车市重归健康发展轨道。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里