Illustration of a Chinese student who checks a lot of security data

上周中国经济和中概股大事件:

▷ 网信办发布数据跨境流动新规

▷ 美参议院代表团访华

▷ 中国镓、锗出口管制正式生效

▷ 福特暂停与宁德时代合作的电池工厂

▷ 贵人鸟进军粮食产业

本周中概股评分:45/100

Portrait of Doug Young

主编,阳歌 Doug Young

大数据松了口气

最近一段时间以来,在华外企对于数据安全这件事情有些恐慌,但是网信办最新发布的数据跨境流动规定草案给恐慌的企业带来了一些曙光。

现有的数据出海申请流程对许多企业来说是一个巨大的困扰,而新草案最重要的变化之一,就是在大部分情况下,企业向海外传输数据之前无需再进行申请。当然被有关部门列为重要数据的信息,还是需要进行数据出境安全评估。看来最近的经济形势压力还是战胜了数据安全的压力。

美国遣参议院访华,同时加强贸易限制

虽然中美关系还远远没有恢复到真正互惠互利、其乐融融的状态,但是,华盛顿对于让两国关系基于目前的现实条件回归到一个稳定状态,还是很上心的。所以,美国参议院代表团将在本周访华,并且期望能够与重要领导人直接会面。

但与此同时,美国商务部更新了针对中国的出口管制政策,以进一步限制中国获得AI芯片以及芯片制造设备。我们不知道参议员们会在中国讨论什么样的议题,但是在目前的大环境下,他们很可能会在很多美国关注的议题中来展现出强硬的立场。而出口管制政策更新虽然不是一个善意的举动,但对中国来说,这只鞋子的落下只是迟早的问题。

中概股不休假

刚刚过去的国庆黄金周,全中国都在享受假期。但是中概股显然没有休假的机会,也没有享受的机会。恒生H股指数在两周内下跌了4.6%,而iShares MSCI China ETF下跌了2.1%。

而恒生综合指数上周创造了2023年的新低,要不是去年这个时候有一波短暂的大量抛售,上周的指数就会创造2009年以来的新低。不过去年的下跌非常短暂,而且马上迎来了一波大涨。今年的下跌之后估计看不到大涨了,因为萧条的气氛还是非常浓重的。

新房价格环比转涨

上周还是有好消息的,比如9月份新房价格环比取得了上涨。尽管只涨了0.05%,但是止住了连续4个月的下滑。但是二手房的价格信息没有公布,一般来说二手房价格不如新房价格那么坚挺。

房地产市场如果无法恢复,中国经济也会继续受到很大的拖累。所以,我们也看到了更多的救市政策。比如,链家宣布调低北京市场的交易佣金来刺激交易;成都宣布调整住房限购政策,成为第11个取消或者调整限购政策的省会城市。

出国游降温

黄金周期间,中国人又像往常一样进入了“举国出游”的状态,但是今年的区别在于出国旅游的热情达达降低了。9月底的一项调查显示,疫情前经常出国的中国游客当中,有54%表示今年有出国计划,而6月份这个数字是62%。

调查还显示有22%的受访者在未来3年没有出国旅游的计划,而6月份的数字只有6%。之前一段时间,出国游受到航班数量减少的巨大影响。现在航班数量开始慢慢恢复了,但是经济形势和机票价格成为了阻碍大家出国的重要因素。

华为绕开制裁推更多产品

华为在推出新手机的时候还显得比较低调,尽管在美国的制裁之下,他们还是找到了获取芯片的办法。但是随着更多搭载了他们自家芯片的产品推出,他们显然已经越来越不那么“低调”了。

有报道称华为目前的芯片供应商中还是有大部分来自于台湾地区,正式这些供应商帮助他们绕开了美国的制裁。华为之前曾经与台积电合作生产其自研芯片,而在台湾地区寻找其他供应商应该不会太难,虽然其他供应商的实力肯定比不上台积电。

福特暂停与宁德时代合作的电池工厂

最近,福特在美国的一座建设中的电池工厂成为了众矢之的。而这座工厂遭到攻击的原因之一,是它的中国背景——它将采用宁德时代授权的技术来为福特生产汽车动力电池。福特在近日宣布,暂停建设这个投资约35亿美元的工厂。

早在今年4月,美国参议院就要求福特尽快提交跟宁德时代合作有关的所有信息,否则将“面临严重后果”。现在来看,暂停工厂建设这个后果还不算非常“严重”,因为福特和其他两大美国制造商一起,正在面临美国汽车工人联合会的罢工威胁。

贵人鸟尝试种田

运动鞋服公司贵人鸟在原有业务陷入下滑之后,准备开始拥抱新方向,其在9月底的一则公告中表示:” 公司将抓住新时代东北全面振兴的国家战略机遇,以粮食业务作为未来主要经营发展方向。“

早在2021年,贵人鸟要进行重组后,引入经营粮食贸易的黑龙江泰富金谷网路科技,成为公司第二大股东。泰富金谷的老板在贵人鸟破产重组后,他逐渐成为公司的实际主理人,所以才有了现在的业务转型。

波奇宠物在美国失宠

曾经一飞冲天的中国宠物服务市场希望之星——波奇宠物,在上市三年之后,在纽交所退市。在2020年登陆纽交所之后,波奇的市值达到了10亿美元。因为有预测显示中国宠物服务市场将在2024年达到600亿美元的规模,而波奇有希望成为这个市场的领军品牌。

但是波奇并没有达成这个希望,上市之后其股价和市值一路下跌。在市值跌破1500万美元从而被强制退市之前,波奇在上周主动宣布将转战规模更小、成交量更低的纽约证券交易所中小板(NYSE American)

新闻

简讯:新琪安启动香港IPO 集资最高2.2亿港元

甜味剂生产商新琪安科技股份有限公司(2573.HK)周五正式启动香港招股,计划发售1,060万股、每股发行价最高20.9港元,最高集资2.2亿港元。 最终定价将于6月6日敲定,股票预计于6月10日正式挂牌。 作为中国最大的甘氨酸、三氯蔗糖等代糖产品生产商之一,新琪安主要依托泰国和印尼生产基地向欧美客户供货。公司2022年收入达7.62亿元,后因甘氨酸与三氯蔗糖价格受供给过剩冲击下跌,2023年销售额骤降逾40%至4.47亿元。去年收入有所回升,达到5.689亿元。 公司净利润从2022年的1.22亿元大幅下滑后,2023年录得4,500万元,去年进一步微跌至4,300万元。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 
Agora makes real time engagement technology

靠AI打翻身战  声网首季盈收双升

这家实时互动技术开发商,因实时线上虚拟导师和对话玩具产品需求上升而获益 重点: 声网第一季度收入略有增长,在经历三年下滑后终于重拾增长 这家实时互动技术开发商表示,正积极投资“有前景的领域”,如可支持虚拟导师和呼叫中心的对话式人工智能 阳歌 人工智能(AI)时代能否让长期被忽视的实时互动技术公司声网(API.US)重现昔日辉煌?这个问题目前尚无定论,但公司最新业绩和管理层在财报电话会议上的发言,无疑释放出了一些积极信号。 公司实际业绩值得关注,包括实现净利润,这是自2021年以来第二个盈利季度。报告还显示,季度内公司收入同比增长0.8%,增幅非常微弱。但对一家过去四年收入持续收缩的公司而言,这已是重大成就,因此前它的一个主要中国客户群体遭遇行业整顿。 在去年淘汰一项与教育行业相关的低利润业务后,声网的毛利率成为近年表现最强劲的一次。 颇具讽刺意味,让声网在过去三年历经艰辛的教育领域,如今似乎成了推动其复苏的引擎之一。2021年初,声网因成为语音聊天室运营商Clubhouse的核心技术供应者,股价飙升至100美元以上,是20美元IPO价格的四倍,一度成为投资者的宠儿。但自那之后股价暴跌,目前大多在3至6美元区间波动。 在Clubhouse效应消退后,声网遭遇更沉重的打击:2021年中国禁止民营企业向K-12学生提供课外辅导服务,而这类辅导机构当时是声网最大的客户群体,公司在中国本土的声网服务自此持续萎缩。 但如今,教育业务东山再起,这得益于新一代语音虚拟辅导老师。这些导师可以使用声网开发的人工智能工具,实时提供建议和指导。教育只是声网开发的语音工具多个应用场景之一,其他应用还包括购物和可与儿童实时互动的玩具,以及呼叫中心。 声网创始人兼董事长赵斌在财报电话会议上说:“持续盈利和稳健的现金流,让我们能够主动投资有前景的领域,尤其是对话式AI。” 他续称:“自3月推出对话式AI引擎以来,我们看到应用场景从陪伴玩具到语言辅导,开发者和客户对构建语音助手均表现出浓厚兴趣。” 赵斌还表示,随着声网的发展势头持续,有信心公司在今年剩余时间保持盈利。 虽然这一切听上去不错,但投资者对最新财报及AI可令收入恢复强劲增长并不买账。财报发布后的两个交易日,该股几乎纹丝不动,今年以来已累计下跌约10%。不过,该股自去年9月以来已近乎翻倍,与在美国和香港上市中概股的反弹势头步调一致。声网总部虽位于美国,但与中国联系紧密,中国贡献了其大约一半的收入。 收入重拾增长 接下来,我们将深入分析部分财务数据,这些数据揭示公司在经历三年困境后,如何最终实现转机。声网最新季度收入,从上年同期的3,300万美元微增至3,330万美元,是自2021年以来的第二次季度增长,当年市场对其技术兴趣浓厚,公司实现了两位数的强劲增长。若剔除去年部分已关停的低毛利产品带来的收入,今年公司第一季度收入增幅更高达12%。 公司预测第二季度收入为3,300万至3,500万美元,若达到区间上限,将延续近期的增长势头(上年同期为3,420万美元)。 声网将收入分为两大来源:面向中国市场的声网服务,以及面向全球市场的Agora服务。过去三年,后者持续增长,尽管增速并不惊人,大多处于个位数至低两位数区间;而受教育行业整顿影响,过去三年声网服务收入持续收缩。 这些趋势在第一季度仍在延续,尽管Agora服务的收入略有回升,同比增长18%至1,860万美元。声网业务继续收缩,同比下降14%至1.055亿元(1,470万美元)。但若剔除去年已停产的薄利产品带来的收入,声网业务在最新季度实现了6.7%的增长。 声网当季活跃客户数同比增长5.2%,扭转过去几年下滑趋势。过去12个月的客户留存率提升至85%,较近期报告中70%-80%的区间有所改善。而Agora服务的客户忠诚度向来更高,留存率一直保持在90%以上。 随着淘汰低利润率业务,并开始从新一代AI产品中创收,公司毛利率从去年同期的61.2%提升至68.0%,显著高于近年来60%-65%的常规水平。 所有这些改善,加上运营成本下降20%,帮助公司本季度实现40万美元的小幅净利润,扭转了去年同期950万美元的亏损,也较去年第四季度的20万美元利润有所提升。 经历了去年9月以来的股价反弹后,声网目前的市销率(P/S)为2.66倍,约为美国竞争对手Twilio(TWLO.US)4.14倍的一半,但仍远高于中国同行歌尔股份(002241.SZ)的0.76倍。一般而言,我们对那些炒作AI提振业务的公司持谨慎态度。但声网确实看起来有望从这一趋势中显著受益,只要市场接受其能生成AI虚拟导师和对话玩具的新一代产品。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:手回出师不利 首挂午收跌逾14%

保险中介服务提供商手回集团有限公司(2621.HK)周五在港挂牌,开盘较招股定价跌7%报,之后股价持续偏弱,中午收市报6.92港元,跌逾14%。 手回发售近2,436万股,一成公开发售,招股价每股介乎6.48港元至8.08港元,超额989倍,最终以高位定价,国际配售超额仅0.13倍。 是次集资净额1.34亿港元,集资所得主要用于加强及优化销售及营销网络、改善服务、提升研发能力及改善技术基础设施,以及作并购与战略投资等。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:股市交易回暖 富途首季多赚98%

在线券商富途控股有限公司(FUTU.US)周四公布,首季营收按年增81%至46.95亿港元(6.03亿美元),非通用会计准则下经调整利润增长98%至22.17亿元。 首季交易佣金及手续费收入23.1亿港元,按年增长113.5%;利息收入按年升52.9%至20.71亿港元;包括财富管理、企业服务业务等的其他收入录3.14亿港元,按年增长101%。 富途在本季度的总交易量达到3.22万亿港元,同比激增140.1%。其中,美国股票交易量为2.25万亿港元,香港股票则为9,160亿港元。截至3月底,富途的资金帐户数量同比增长41.6%,达到2,673,119个,客户资产也实现了60.2%的增长,达到8,298亿港元。 富途周四股价微跌0.32%,收报107.36美元。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里