该公司股价在上个月IPO之后的数周里曾飙升21,426%,成为华尔街最新的“迷因股”

重点:

  • 7月15日以7.8美元的价格登陆美股后,数字金融服务孵化器尚乘数科的股价一度飙升至1,679美元
  • 这种戏剧性的飙升让人联想起去年的“游戏驿站事件”,在寻求惩罚做空者的散户投资者推动下,它的股票出现暴涨

梁武仁

上个月上市以来,金融服务孵化器尚乘数科(HKD.US)以燎原之势上涨,已经成为最新的“迷因股”,大举获利的早期投资者可能仍然不确定发生了什么。到目前为止,没有人能够解释是什么助推了这只股票一飞冲天。

但俗话说得好,月满则亏,水满则溢。这种情况已经开始发生,该股票周二暴跌48%。谁都能看出来,它未来还会出现戏剧性的下跌,因为即使是该股最新的收盘价,也达到其IPO价格的27倍。

这种疯狂的上涨让人想起游戏驿站(GME.US)事件。这家陷入困境的游戏公司运营商的股票,去年经历了类似引人注目的涨幅。对于该公司而言,股价暴涨是一个名为“华尔街赌场”的Reddit讨论版里散户投资者的杰作,他们的宏伟计划是让游戏驿站的做空者蒙受巨大损失。

总部设在香港的尚乘数科自称是“亚洲一站式综合数字解决方案平台”,它于7月15日登陆纽约股市。该股发行价7.8美元(52.7元),在上市头两日增长了两倍多,这足以让人印象深刻。但更让人叹为观止的,是接下来几周。

该股继续高歌猛进,在7月28日达到180美元,交易量也创下新高,达到逾240万股。截至上周二收盘,该股已经涨到了令人咂舌的1,679美元,使尚乘数科的市值突破3,100亿美元——与三星电子(005930.KS)和雪佛龙(CVX.US)等巨头公司不相上下。

同一日,尚乘数科发文感谢投资者使其“成功完成”IPO,但没有直接提及股价非同寻常的暴涨。但显然,该公司感到有必要说点什么,它间接地解释称,公司业务没有任何异常。

尚乘数科给出了一个明显轻描淡写的说法,称其股票正在“初始稳定期”,因为它的IPO承销商,资历普通的Maxim Group和Livermore Holdings拥有所谓的绿鞋期权,可以在最终招股说明书日期的30天内,以IPO价格购买额外240万股。

鉴于该股的大幅上涨,这两家投资银行可能会乐得合不拢嘴,并尽快行使这个期权。此举对于承销商和尚乘数科是双赢的结果。银行可以给他们的客户——和他们自己再次以较大折扣购买尚乘数科股票的机会,而尚乘数科可以通过销售额外的股票筹集更多资本。

在早期的惊人上涨之后,尚乘数科似乎已经开始走下坡路,自上周二达到峰值之后股价持续下跌,交易量显着下降。但即使在周二的抛售之后,考虑到最新的股价相当于超过2,300倍的市盈率,它距离合理的水平仍有一段距离。

最新迷因股

去年游戏驿站的过山车行情造就了迷因股(Meme stocks)这个词,指的是在社交媒体网站和其他在线社区上被人大肆炒作的股票,通常情况下,炒作对象的公司基本状况很少会纳入考虑,甚至完全不予以考虑。其他获得类似关注的公司包括影院运营商AMC娱乐控股(AMC.US),因为疫情期间业务下滑,这家公司濒临破产。此外,还有没落的智能手机巨星黑莓(BB.TO)。

不出所料,这些迷因股都已回落,尽管不一定回到了它们开始大幅上涨之前的水平。

尚乘数科的例子与去年的那些迷因股有诸多相似之处,但在某些方面甚至更加神秘。一些媒体报道把它的暴涨归因于去年在“华尔街赌场”上热炒游戏驿站的交易员。但这群人似乎也挺困惑。“我觉得我们所有人都是在为时已晚的时候,才知道这只股票的,”有人写道。

让事情更加扑朔迷离的是,另一家香港公司——投行智富融资(MEGL.US)的股票,上周五在纽约上市后的第一个交易日飙升约2,300%。

尚乘数科作为新的迷因股登上头条,但似乎很少有人知道该公司的确切业务。

它成立于2019年,由香港亿万富翁李嘉诚旗下的长江和记实业(0001.HK)和澳大利亚联邦银行(CBA.AX)于2003年创立的尚乘集团控股。据媒体报道,在股价飙升后,恭列亚洲最富有人士的李嘉诚采取行动,与该公司撇清关系。

该公司的主要收入来源是其“蜘蛛网”生态体系,通过这个系统,它为数字金融初创公司提供资金、技术和其他资源,并帮助它们联系其他有助于业务发展的企业。尚乘数科向该体系的成员收取费用,并对它认为有前途的企业进行股权投资。

除了培育年轻企业,尚乘数科在香港还经营着保险经纪业务,并于2020年在新加坡收购了一家名为PolicyPal的类似企业作为补充。该公司还开始投资数字媒体和营销企业。

尚乘数科的收入增长乏力,尤其是与它的股价表现相比。在截至2020年4月的12个月里,也就是公司运营的第二年,收入同比增长了十倍以上,达到1.68亿港元(1.44亿元)。但在下一财年,增速急剧放缓至 17%,在截至今年2月的10个月时间,增速从2021年同期大幅放缓至不到4%。

或许,该公司最大的吸引力在于其高利润率。在不包括估值收益和其他额外收入的情况下,该公司最近一个财年的利润率超过了60%。

但对于推高尚乘数科股价的神秘交易员大军来说,这可能并不重要。毕竟,迷因股到头来只是一个幌子,在这种情况下,似乎没有人真正关心表象背后的内容。但这只迷因股出现股价的断崖式下降是不可避免的事情。最大的问题在于,待尘埃落定时,它的价格会落到什么位置。

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Transsion makes Tecno phones

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the RWA boom is arriving ahead of schedule

以货为币 资产上链 RWA热潮的机会与风险

稳定币条例即将正式上路,RWA风潮提前涌现,香港链上金融开启一场热闹的实验    李世达 香港《稳定币条例》将于 8 月正式实施,全球目光再度聚焦这座亚洲金融中心。稳定币发行的规则确立,也为“RWA”(现实世界资产)开辟了一条通往主流金融市场的法治通道。 RWA指的是透过区块链技术,将现实世界中可验证、可交割的实体资产(如大宗商品、不动产、票据等)进行确权与数字化,进而发行代币,于链上流通与交易。这种资产代币化(tokenization)不仅提升了交易效率,更打通了传统金融与加密经济的桥梁。RWA最大的潜力在于,它不是凭空创造一种虚拟资产,而是让实体经济变得更透明、更可融资、更流动。 而稳定币条例之于RWA的重要性,在于它为RWA所需的数字结算与清算系统提供了法理基础。没有稳定币,就无法构建可编程、可实时计价与结算的代币交易环境,RWA难以突破应用瓶颈。同时,稳定币本身若无可对应、具价值基础的链上资产,其发行与使用也难获信任与规模支持。RWA提供了稳定币实际锚定物与使用场景,能提升稳定币作为结算工具的可信度与通用性。 自2023年6月起,香港金管局与财库局支持多个稳定币与RWA试点项目,包括金银业贸易场、中银香港、香港交易所、HashKey与Ant Digital Technologies(蚂蚁数科)等多方参与。除此之外,浙江、山东等外贸重地也有多家出口型企业透过合作平台,将铝锭、铜板与白糖转为链上资产,用于融资与海外订单预付结算。 据波士顿咨询(BCG)公布的估算数字,至2030年,全球代币化市场有望达到16万亿美元规模,这一数字约相当于当前黄金市值的三倍。 市场快速反应 资本市场对这波风口的反应显然更为迅速。狮腾控股(9993.HK)、广联科技(8279.HK)、德林控股(1709.HK)等多家港股公司在短时间内接连宣布进军RWA与稳定币业务,不论是表态有意申请牌照、签订合作协议或简单表示“正在研究相关方向”,都迅速引发市场炒作与股价上升。 有市场专家警告,现时“稳定币概念股”部分已严重偏离基本面。由于北水资金短炒助推,多数公司仅凭合作意向或传闻即被资金追捧,后续若无实质落地,8月监管政策正式实施后势必面临估值回调风险。 事实上,RWA作为连接资产确权与链上金融的基础设施,是对企业是否真正拥有产业场景与交易需求的考验。那些拥有实体商品交易、仓储物流、跨境清算、区块链应用经验的企业,在这场变革中更具竞争力。 而金融科技平台则可凭藉现有用户基础与技术能力,搭建资产代币化与结算系统。如复星国际(0656.HK)旗下金融科技平台星路科技,近日发布一站式RWA平台FRP。星路预计,货币基金RWA代币化之后,会是债券、风险评级相对较佳的基金、票据等产品,再之后才会是实物资产。标准化资产会是两三年内市场偏好的RWA类型。 随着《稳定币条例》于8月生效,香港或将真正迎来以实体经济为基础的链上资产时代。但这场资产重构的竞赛,终究不会奖励跑得快的人,而是给予那些跑得稳、做得真的企业。 李世达,咏竹坊编辑。他的联络方式:shihtalee@thebambooworks.com 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里