寒武纪拟募资7亿美元 竞逐国产AI芯片宝座

在中国官方多次重申反对汽车行业价格战的背景下，自周二晚间起，中国多家主流车企先后宣布，自即日起对供应商支付帐期统一压缩至60天以内，以促进产业链资金高效流转，助力中小企业发展。此举被视为行业反“内卷”的最新举措。 据财新报道，目前已作出相关宣布的车企包括一汽集团、东风汽车（0489.HK）、广汽集团（2238.HK，601238.SH）、赛力斯（601127.SH）、吉利汽车（0175.HK）和长安汽车（000625.SZ）。紧接着比亚迪（1211.HK；002594.SZ）、奇瑞汽车也在周三跟进，名单或再增加。 比亚迪在微信公众号称，此举是为落实国家及相关部委就保障产业链供应链稳定、促进汽车产业高质量发展作出的一系列部署要求，“将以实际行动推动中国汽车产业高品质发展”。 报道指出，自2023年以来，车企为了降低成本而向上游供应商传递压力。在选择供应商时，车企一般追求低价中标，还会要求供应商每年按一定比例降价。国内主要汽车企业的财报则显示，2024年向供应商付款的账期普遍在120天以上。 中国钢铁工业协会近日发文指出，去年起多家主流车企要求降价10%以上，已远超可接受范围。有部分车企往往延迟几个月才透过企业汇票支付货款，将本该自己承担的融资压力和融资成本转嫁上游供应商，导致钢厂资金压力倍增，为行业带来严重冲击。 据该协会此前公布，2024年重点钢铁企业的平均销售利润率仅为0.71%，较2023年的1.32%下滑超过46%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里 

内房中国金茂控股集团有限公司（0817.HK）周二公布，透过公开挂牌，为北京地块引入嘉兴珵茂、扬州鿋达及青岛源璞三名股东，分别投入8.17亿元人民币（下同）、3.14亿元及4亿元，占增资后的持股量为32%、12.3%及15.7%。金茂亦同时增资10亿元，令其持股量达40%。 项目位于北京丰台区，属住宅用地，占地面积约33,300平方米，容积率为2.17倍，可建总楼面达72,100平方米。金茂是于2024年时，以40.13亿元投得。公司表示，增资可充分利用市场资源，并分散投资风险。 周三金茂平开报1.1港元，公司股价较过去一年高位跌近四成。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

尽管销量不如预期且亏损扩大，蔚来管理层仍重申年底实现盈利的目标 重点： 首季度净亏损按年扩大30.2%，距离实现盈利越来越远 首季度交付量4.2万辆，不及年度目标的十分之一 　 李世达 随着中国新能源车行业内部对激烈“价格战”的反思声浪愈演愈烈，新能源车行业这场曾势如破竹的绿色革命，如今已显现出疲态。全球增速放缓，中国市场产能下滑、毛利率下降、价格战空前激烈，行业似乎将迎来一场巨大的变革。 今年5月起，工信部、中汽协、全联车商等多个部门与机构密集发声，严词批评“价格战式内卷”，强调须纠正违背市场规律、伤害品牌与服务体系的恶性竞争行为。这是中国首次以官方角度承认新能源车产业的发展进入“拐点期”，而一批处在产业转型压力下的二线车企，如蔚来集团（9866.HK; NIO.US），便成为这场内外夹击困局中的典型缩影。 蔚来近日公布今年首季度财报，期内交付量4.2万辆，按年增加40.1%，但环比减少42.1%。同期，汽车销售额同比增长18.6%、环比减少43.1%。公司设定的年度销量为44万辆，意味着首季度成绩还不到年度目标的十分之一。 与其他造车新势力相比，蔚来首季度的销量甚至不及理想（LI.US; 2015.HK）、小鹏（XPEV.US; 9868.HK）、零跑（9863.HK）的一半。 期内收入120.35亿元（16.58亿美元），按年增长21.4%，净亏损为67.5亿元，较2024年第一季度扩大30.2%。汽车毛利率回落至10.2%，按季减少2.9个百分点，整体毛利率按年增2.7个百分点至7.6%，但较上季下滑4.1个百分点。 定位高端市场的蔚来，去年三季度末开始销售定位大众市场的第二品牌乐道，2025年4月末开始销售第三品牌萤火虫。公司对乐道首款车型L60寄予厚望，但实际表现却不及预期。2025年第一季度，L60共销售1.47万辆，而此前设定的目标是单月2万辆。此外，主品牌NIO一季度销售也在下滑，按年跌10%至2.73万辆。 销售与行政成本大增 与此同时，蔚来的运营开支居高不下。销售与行政费用高达44亿元，按年大增46.8%，公司称主要因为销售职能的人员成本增加，以及销售及营销活动增加。显示在价格战压力下，营销需加码“品牌护城河”，以及在恶性内卷下，品牌需维持高曝光与用户体验的压力。而公司从去年开始推出第二品牌乐道，今年再推出第三品牌萤火虫，也都需要更大量的初期营销投入。 此外，研发投入也增加11.1%至31.8亿元。与理想的25亿元相比，未来的研发投入多出6.8亿元，但收入却不到理想（259亿元）的一半。 创始人兼董事长李斌指出，被寄予厚望的乐道品牌首季销量不如预期，导致集团在4月调整了乐道销售及核心管理团队，乐道汽车总裁艾铁成在4月初宣布离职，并承认未有让L60达到与它的产品力相匹配的销量。 全年展望仍乐观 今年是蔚来产品大年，三品牌合计推出九款车型。其中，乐道第二款车型L90将于第三季上市，该车型在上海车展亮相后十分受用户期待，连同将在第四季上市的L80及在售的L60，公司预估三款车型第四季月交付辆将达2.5万辆，加上第四季将交付的ES8，料能让主品牌蔚来第四季月交付量也达2.5万辆。 李斌称，若三品牌总销量突破月交付5万辆，毛利率维持17%至18%，销售与研发费用比例控制在合理范围，公司仍有望在2025年第四季度实现季度盈利。 而为实现目标，蔚来计划将第四季度研发费用控制在20亿至25亿元；同时优化销售和管理费用，比例将占到销售额的10%左右。 不过，券商似乎对公司的乐观不买单。招银国际就指出，公司盈利的预期基于四大假设，包括销量、毛利、研发与销售降本等等。其中第四季销量要达到第一季的四倍，才有可能实现盈利，何况要同时达成所有假设，难度相当高。 截至一季末，公司账面现金与等价物约260亿元，流动负债已超过流动资产，且净现金流为负，对比季度亏损规模与未来几季可能的资本支出压力，4月已在港股配售集资40.3亿港元的蔚来，或仍须寻求市场支持。 业绩公布后首个交易日，蔚来港股升1.6%至27.95港元，但年初至今仍跌去20%。公司目前的市销率（P/S）只有0.77倍，低于理想的1.57倍、小鹏的2.67倍与零跑的2.2倍，反映投资人对其未来成长性与盈利能力的保留态度。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

自动识别与数据收集（AIDC）装置及解决方案供应商容大合众（厦门）科技集团股份公司（9881.HK）周二在港交所挂牌上市，开报16.6港元，较发售价高66%，其后升势收窄，至中午收市报13.78港元，升37.8%。 容大科技公布，此次全球发售1,840万股，以每股10港元定价，属招股价下限，集资净额1.312亿港元（1,700万美元）。其中香港公开发售部分获超额认购274.96倍，国际发售则为0.96倍，针对国际发售不足额部分启动重新分配，香港公开发售占比由10%增至13.2%。 容大科技成立于2010年，总部位于福建厦门，主要从事列印设备、衡器、POS终端机及PDA的设计、研发、制造及营销。公司去年收入3.5亿元，主要来自列印设备销售，录得净利润4,134.7万元。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里