中美关系持续回暖，投资者为小米电动汽车点赞——中概股Bulletin

上周中国经济和中概股大事件

▷ 3月制造业及服务业表现强劲

▷ 外国游客正缓慢且稳定地重返中国

▷ 先正达撤回IPO上市申请

▷ 极氪重启美国IPO计划

▷ 金风科技利润大幅下滑

本周中概股评分：65/100

主编，阳歌 Doug Young

》》宏观

中美关系持续回暖

上周，由于复活节和清明节假期，交易员们度过了短暂的一周，但中美两国政府官员却没有闲暇时刻。国家主席习近平应约同美国总统拜登通电话。随后，美国财政部部长耶伦访华。

当周，两国去年成立的中美商贸工作组举行第一次副部长级会议。上述大部分会谈被描述为坦率、具有建设性，中美双方都提出了其认为重要的问题。使用像“建设性”这样的积极措辞，加上会谈的层次如此之高，总体而言应该是积极的。

3月制造业及服务业表现强劲

随着最新的财新采购经理人指数（PMI）发布，中国制造业和服务业都呈现积极迹象。国家统计局公布的3月制造业PMI为50.8，标志着在时隔5个月后首次重回超过50的扩张区间。

同时，财新服务业PMI也处于扩张区间，录得52.7，高于2月的52.5。这些数据可能表明中国经济初步复苏。不过，去年年初疫情后出现的反弹迅速消失后，许多人希望在宣布任何复苏已开始前，至少再看到几个月的积极数据。

中概股延续缓慢上行趋势

上周，香港因两个节日缩短交易时间，但中概股仍在上涨，美国股市如常交易。不过，两大股市涨幅都不大。恒生H股指数上涨0.9%，MSCI China ETF上涨0.6%，恒指上涨1.1%。

最新的涨幅意味着，恒生H股指数今年已录得上涨，且实际较1月底的低点上涨了17%。这表明如果再涨一点，它将正式步入被定义为上涨20%的牛市区域。然而，最近几周的大部分涨幅都相对较小，显示市场情绪可能正在改善，但依然相当谨慎。

》》行业

买车有望“零首付”

汽车买家上周收获好消息，中国人民银行、国家金融监督管理总局联合发布新规，取消新车贷款政府规定的最低首付款，意味着买家现在有望“零首付”买车，这可能让那些越来越谨慎地管理资金的消费者拍手叫好。

新规还为人们以旧车换新车提供便利。政府一度尝试通过类似的措施刺激低迷的房地产市场，但收效甚微。这项政策或许也是如此，因为大多数消费者目前都避免购买高价商品。

外国游客回归

中国两家领先的在线旅行代理商发布的最新数据显示，外国游客正缓慢且稳定地重返中国。今年前3个月，使用携程入境中国的旅行预订量几乎是去年同期的3倍，同程旅行的外国人酒店预订量今年截至目前也增长了136%。

从我们的坐标上海来看，可以相对肯定地说，现在来华的外国人比一年前要多得多。部分原因可能是中国的宣传工作见效，包括为越来越多国家的民众提供免签。

民主党派官员卷入反腐风暴

我们已经写了很多关于习近平十年前发起的反腐运动，这个运动已经抓捕了数千名来自政府和国有企业的人员，其中绝大多数是共产党党员。但值得注意的是，媒体最新报道称，这场风暴已经超出了共产党的范围，对两个较小政党的官员展开调查。

》》企业

先正达撤回IPO上市申请

被迫搁置其长期延迟的计划后，农化公司先正达集团感到沮丧。该计划是进行一项庞大的A股市场IPO，计划募资650亿元。该公司未能获得中国证券监管机构的批准，因此撤回申请。监管机构担心这样一项庞大的新股发行将对疲软的股市产生影响。

先正达集团总部位于瑞士，但2017年被中国化工集团斥资430亿美元收购，由此为中国企业所有。中国化工集团一直希望将该公司单独上市，以筹集资金偿还部分用于收购的巨额债务。但现在看来，似乎将不得不再等待一段时间。

极氪重启美国IPO计划

先正达和中国化工集团受挫之际，另一则报道称吉利旗下的新能源汽车制造商极氪的重大IPO计划正在推进。去年11月，极氪向SEC提交了IPO招股书，此后再无消息。不过，该公司已悄然重新启动这一计划，并与一些潜在投资者进行了接触。

先前的报道称，该公司希望筹集高达10亿美元的资金，但最新的报道称，由于市场情绪疲软，这一数字已经缩减至5亿美元。与先正达交易不同的是，极氪寻求在美国上市，那里的证券监管机构更加以市场为导向。因此，其不会面临推迟先正达交易的类似压力。

投资者为小米电动汽车点赞

极氪筹资目标缩减的同时，智能手机制造商小米发布了自己的第一款电动汽车SU7，投资者的反响不错。随着新车型的强力宣传，公司股价上周二涨幅一度达16%，小米的市值增加了多达40亿美元。

与极氪一样，在电动汽车领域，小米进入得相当晚。然而，这两个电动汽车项目都有财大气粗的金主，可以负担得起将大量资金投入中国拥挤的市场。借助更雄厚的资金实力及产品开发和推广方面更丰富的经验，这两家公司有望迅速赶上老对手。

Keep不断向盈利终点冲刺

上周，我们为您带来了中国领先健康应用Keep的最新进展，该应用正朝着盈利的终点线飞驰。这家公司有点像中国版的Peleton，疫情期间蓬勃发展，人们购买其设备和健身视频，在家里健身。

而今，人们开始将更多的锻炼时间花在户外，Keep不得不进行重大调整，增加更多面向户外的产品和服务。去年上半年，随着业务调整，其收入收缩，但在下半年重新实现增长。

中国市场销售额开始萎缩 金风科技利润大幅下滑

太阳能行业的困境已被广泛报道，这个行业在近年的销售繁荣期间积累了巨大的过剩产能。风电行业也因类似原因正在经历自己的调整。

这种调整成为金风科技最新年度业绩的焦点，其销售额正迅速放缓，因为对涡轮机的需求已经减弱。该公司此前因中国风电市场的大规模政府主导建设，获得巨额利润。但这种建设正迅速减缓，导致金风科技的中国市场销售额去年下半年开始收缩。