上周中国经济和中概股大事件

▷ 3月制造业及服务业表现强劲

▷ 外国游客正缓慢且稳定地重返中国

▷ 先正达撤回IPO上市申请

▷ 极氪重启美国IPO计划

▷ 金风科技利润大幅下滑

本周中概股评分:65/100

Portrait of Doug Young

主编,阳歌 Doug Young

》》宏观

中美关系持续回暖

上周,由于复活节和清明节假期,交易员们度过了短暂的一周,但中美两国政府官员却没有闲暇时刻。国家主席习近平应约同美国总统拜登通电话。随后,美国财政部部长耶伦访华。

当周,两国去年成立的中美商贸工作组举行第一次副部长级会议。上述大部分会谈被描述为坦率、具有建设性,中美双方都提出了其认为重要的问题。使用像“建设性”这样的积极措辞,加上会谈的层次如此之高,总体而言应该是积极的。

3月制造业及服务业表现强劲

随着最新的财新采购经理人指数(PMI)发布,中国制造业和服务业都呈现积极迹象。国家统计局公布的3月制造业PMI为50.8,标志着在时隔5个月后首次重回超过50的扩张区间。

同时,财新服务业PMI也处于扩张区间,录得52.7,高于2月的52.5。这些数据可能表明中国经济初步复苏。不过,去年年初疫情后出现的反弹迅速消失后,许多人希望在宣布任何复苏已开始前,至少再看到几个月的积极数据。

中概股延续缓慢上行趋势

上周,香港因两个节日缩短交易时间,但中概股仍在上涨,美国股市如常交易。不过,两大股市涨幅都不大。恒生H股指数上涨0.9%,MSCI China ETF上涨0.6%,恒指上涨1.1%。

最新的涨幅意味着,恒生H股指数今年已录得上涨,且实际较1月底的低点上涨了17%。这表明如果再涨一点,它将正式步入被定义为上涨20%的牛市区域。然而,最近几周的大部分涨幅都相对较小,显示市场情绪可能正在改善,但依然相当谨慎。

》》行业

买车有望“零首付”

汽车买家上周收获好消息,中国人民银行、国家金融监督管理总局联合发布新规,取消新车贷款政府规定的最低首付款,意味着买家现在有望“零首付”买车,这可能让那些越来越谨慎地管理资金的消费者拍手叫好。

新规还为人们以旧车换新车提供便利。政府一度尝试通过类似的措施刺激低迷的房地产市场,但收效甚微。这项政策或许也是如此,因为大多数消费者目前都避免购买高价商品。

外国游客回归

中国两家领先的在线旅行代理商发布的最新数据显示,外国游客正缓慢且稳定地重返中国。今年前3个月,使用携程入境中国的旅行预订量几乎是去年同期的3倍,同程旅行的外国人酒店预订量今年截至目前也增长了136%。

从我们的坐标上海来看,可以相对肯定地说,现在来华的外国人比一年前要多得多。部分原因可能是中国的宣传工作见效,包括为越来越多国家的民众提供免签。

民主党派官员卷入反腐风暴

我们已经写了很多关于习近平十年前发起的反腐运动,这个运动已经抓捕了数千名来自政府和国有企业的人员,其中绝大多数是共产党党员。但值得注意的是,媒体最新报道称,这场风暴已经超出了共产党的范围,对两个较小政党的官员展开调查。

》》企业

先正达撤回IPO上市申请

被迫搁置其长期延迟的计划后,农化公司先正达集团感到沮丧。该计划是进行一项庞大的A股市场IPO,计划募资650亿元。该公司未能获得中国证券监管机构的批准,因此撤回申请。监管机构担心这样一项庞大的新股发行将对疲软的股市产生影响。

先正达集团总部位于瑞士,但2017年被中国化工集团斥资430亿美元收购,由此为中国企业所有。中国化工集团一直希望将该公司单独上市,以筹集资金偿还部分用于收购的巨额债务。但现在看来,似乎将不得不再等待一段时间。

极氪重启美国IPO计划

先正达和中国化工集团受挫之际,另一则报道称吉利旗下的新能源汽车制造商极氪的重大IPO计划正在推进。去年11月,极氪向SEC提交了IPO招股书,此后再无消息。不过,该公司已悄然重新启动这一计划,并与一些潜在投资者进行了接触。

先前的报道称,该公司希望筹集高达10亿美元的资金,但最新的报道称,由于市场情绪疲软,这一数字已经缩减至5亿美元。与先正达交易不同的是,极氪寻求在美国上市,那里的证券监管机构更加以市场为导向。因此,其不会面临推迟先正达交易的类似压力。

投资者为小米电动汽车点赞

极氪筹资目标缩减的同时,智能手机制造商小米发布了自己的第一款电动汽车SU7,投资者的反响不错。随着新车型的强力宣传,公司股价上周二涨幅一度达16%,小米的市值增加了多达40亿美元。

与极氪一样,在电动汽车领域,小米进入得相当晚。然而,这两个电动汽车项目都有财大气粗的金主,可以负担得起将大量资金投入中国拥挤的市场。借助更雄厚的资金实力及产品开发和推广方面更丰富的经验,这两家公司有望迅速赶上老对手。

Keep不断向盈利终点冲刺

上周,我们为您带来了中国领先健康应用Keep的最新进展,该应用正朝着盈利的终点线飞驰。这家公司有点像中国版的Peleton,疫情期间蓬勃发展,人们购买其设备和健身视频,在家里健身。

而今,人们开始将更多的锻炼时间花在户外,Keep不得不进行重大调整,增加更多面向户外的产品和服务。去年上半年,随着业务调整,其收入收缩,但在下半年重新实现增长。

中国市场销售额开始萎缩 金风科技利润大幅下滑

太阳能行业的困境已被广泛报道,这个行业在近年的销售繁荣期间积累了巨大的过剩产能。风电行业也因类似原因正在经历自己的调整。

这种调整成为金风科技最新年度业绩的焦点,其销售额正迅速放缓,因为对涡轮机的需求已经减弱。该公司此前因中国风电市场的大规模政府主导建设,获得巨额利润。但这种建设正迅速减缓,导致金风科技的中国市场销售额去年下半年开始收缩。

新闻

简讯:贷款中介业务拖累 乐信二季度营收微跌

线上信贷平台乐信(LX.US)周四公布,二季度营收微降。尽管科技赋能服务板块强劲增长,仍未能完全抵消核心信用贷款中介业务的颓势。 截至6月的三个月内,公司录得营收35.9亿元,较上年同期的36.4亿元下降1.5%。其中信用贷款中介服务营收同比缩水15%至22.7亿元,科技赋能服务收入则跃升55%达8.3亿元。 公司净利润由上年同期的2.27亿元飙升至5.11亿元,增长逾倍有余,主要源于贷款及贷款担保相关资产的公允价值变动大幅波动。 财报发布后,乐信股价周四下挫4.2%。该股年内累计涨幅约9%。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:AI推动业务增长 赤子城料中期纯利翻倍

社交媒体运营商赤子城科技有限公司(9911.HK)周三公布,预料截至6月底止的半年度收入将介乎31.35亿(4.36亿美元)至32.15亿元,按年升约38%至41.5%;净利润料达4.7亿至5.1亿元,按年增长108.9%至126.7%。 公司指出,业绩增长主要得益于持续运用AI技术,推动旗下多元化社交产品稳步发展,带动整体收入及利润提升。同时,赤子城于2024年12月完成收购社交娱乐服务公司NBT Social Networking Inc.的全部权益,使该公司财务表现全面纳入合并报表,也为利润增幅提供支撑。 业绩公布后,赤子城股价周四高开9.3%,至中午休市报11.1港元,升8.40%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

简讯:银诺医药招股集资6.8亿元

医药企业广州银诺医药集团股份有限公司(6603.HK)周四在港公开招股,发售近3,655.6万股,一成公开发售,每股售价18.68港元,集资近6.83亿港元,于本月12日截止认购,15日挂牌。 2023及2024年公司均没有收入,更分别录得亏损7.3亿元及1.75亿元。截至今年5月底止,收入3,814万元,亏损同比持续扩大至9,788万元,去年同期蚀6,189万元。 集资所得的5.49亿港元将用于临床试验及核心产品的商业化上市,余下的6,100万港元将用于一般营运资金。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Best Mart is a store chain

新帅上任 优品360迎零售新格局

越来越多香港消费者北上购物,历经CEO个人丑闻风波后,零食连锁店优品360正着力强化本土优势 重点: 优品360宣布任命新任董事长,公司CEO因与公司无关的贪腐案遭调查,引发的争议期由此告终 背靠招商局集团的支持,或使这家香港零食零售商,在内地竞争日益激烈中占据优势   谭英 对于刚刚获任优品360控股有限公司(2360.HK)董事长的陆荣而言,此番履新并未受到市场热捧。这家饱受CEO争议困扰的香港零食零售商,公布人事任命后,股价在接着的两个交易日微跌,但年内累计涨幅仍近40%。 尽管此次任命揭开公司新篇章,但市场对原优品360执行董事陆荣的平淡反应,折射出企业在香港零售环境剧变中面临的严峻挑战。优品360的控股股东招商局集团,是总部位于深圳的大型综合企业集团,陆荣则是招商局海通贸易有限公司的元老,已在公司任职22年。 与陆荣同期履新的还有同为招商局宿将孙良,亦获提名为新任执行董事。2021年起任职董事长的李关鹏辞职后,这两位年龄均为45岁的高管,标志着优品360高管团队焕然一新。 随着陆荣上任开启新阶段,投资者更关注优品360该如何拨正航向。鉴于激烈竞争,公司已关闭内地仅有的两家门店,以及澳门七家分店中的一间。与此同时,尽管客量仍远低于疫情前水平,去年香港零售额更下滑7.3%,但其在香港的门店数却从159家增至170家。 一年前,公司CEO许志群遭香港廉政公署拘捕所遗留的问题至今悬而未决。优品360当时声明,事件与公司业务无关。许志群2012年曾卷入刑事案,因代理仿冒Burberry品牌,被这家奢侈品巨头起诉。 优品360最新业绩虽未达惊艳,但新店扩张仍推动业务持续增长。去年,其营收同比上升8.2%至28亿港元(2.57亿美元),盈利增长5.3%至2.48亿港元。 尽管市场对新任高管反应平淡,但两周前投资者曾一度追捧公司股票。7月22日,报道称电商巨头京东拟以40亿港元,收购香港另一零售商佳宝超市70%股权,优品360股价当日应声大涨13%。投资者推测京东可能在港积极寻找更多实体零售资产,以对接其在内地的庞大供应链与物流体系。 其他香港零售商股价同步走强,永旺百货(0984.HK)上涨25%,优品360的竞争对手、经营795阿信屋的CEC国际(0759.HK),股价则翻逾一倍。 优品360是内地资本收购香港消费品牌浪潮的早期案例,2013年创立于深港边境以把握跨境客流商机的这家企业, 2023年3月获招商局斥8.62亿港元收购49%的股权。 本土企业主导的市场 香港零售业长期由老牌企业主导,如经营惠康、万宁及7-11连锁的DFI零售集团(D01.SI),以及长和实业(0001.HK)旗下百佳超市。据数据机构Statista统计,2021年惠康与百佳共同占据香港杂货市场84%份额,形成长期双强格局。 不过,随着香港消费者转向北上深广等地寻求低价商品,传统巨头的统治地位正受到挑战。DFI近期宣布与内地生鲜电商叮咚买菜(DDL.US)合作,在惠康全港280间门店,引入内地平价生鲜产品以应对冲击。 京东与阿里巴巴旗下淘宝,也加速渗透香港市场,今年5至6月618购物节期间,首次对香港线上客户推出折扣补贴。 同时,进驻香港的内地实体零售商名单持续扩容,包括瑞幸咖啡、快时尚品牌UR、淘宝旗下PapaHome家居卖场及折扣连锁品牌HotMaxx。据香港地产中介中原地产统计,许多企业正借铺市低迷期扩张,已占零售租赁需求近三成。 据最新年报披露,优品360已制定“多项策略应对挑战”。其开始引进内地“网红品牌”及“全球特色食品”吸引顾客,并依托招商局背景签订供销协议,借力母公司旗下食品进出口分销网络,以及物流供应链子公司资源。 相较部分香港同业,优品360在投资者眼中表现尚可。该公司当前市销率(P/S)为0.81倍,远高于亏损的永旺百货的0.02倍与CEC国际的0.1倍。即便长期被视为香港零售龙头的DFI,其市销率也疲软,为0.38倍,折射出内地激进竞争者带来的压力日增。 多数观点认为,内地品牌将香港作为进军国际市场的跳板。尽管香港生活水准高,但710万人口规模,使香港市场价值相对有限。鉴于香港消费者仍偏好实体购物,专注本土的优品360或因此受益。但即便走出CEO丑闻阴霾,若固守已然成熟且剧变中的本地市场,其发展空间仍将受限。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 本篇已作修改,许志群仍是公司的CEO