销售盲盒收藏玩具的泡泡玛特在伦敦开店,正式涉足欧洲

重点:

  • 泡泡玛特通过在伦敦开店进入欧洲市场,自从一年前开拓第一家海外店之后,它的足迹已遍及23个国家
  • 公司希望复制在国内的成功模式——通过网络和自动贩卖机等低成本渠道销售潮流玩具,再辅以社交媒体攻势推动销量

阳歌

全世界擦亮眼睛!一开始,来自中国的字节跳动给我们带来了TikTok——一款风靡全球青少年群体的短视频应用。如今,规模小得多但同样时髦的泡泡玛特国际集团有限公司(9992.HK)试图将它在国内已圈粉无数的玩具推向全球受众,希望能将Dimoo、Pucky等玩偶系列带给我们。

根据公司网站上的一则公,上周四它在英国伦敦开店,正式涉足利润丰厚的欧洲市场。自2020年底在韩国开设第一家海外门店以来,泡泡玛特的全球足迹已经到达了23个国家。

泡泡玛特相当引人注目的是,它有能力将普通玩具点石成金,同时利用一个非常具有成本效益的分销网络,将高利润的在线和自动贩卖机销售网与成本较高的传统实体店结合。它还大量利用社交媒体工具,使其噱头十足的最新玩具成为网络社区热议的话题,以促进此类商品的交易,也为即将推出的新产品带来关注。

与同行相比,它成本低,同时却可以为它的可收藏玩具标出高价,这样的组合使其获得了极其令人羡慕的利润率。去年上半年,该公司的毛利率达到了令人瞠目结舌的63.4%,比国内时尚零售业竞争对手名创优品(MNSO.US)最新的27.4%高出一倍以上。同样风靡的美国零售巨头塔吉特(TGT.US)公布的毛利率与名创优品相似,为28%,而泡泡玛特的毛利率也远远高于全球玩具巨头美泰(MAT.US)的47.8%。

投资者对泡泡玛特的回报是高达74倍的历史市盈率,这同样也远高于名创优品的58倍,塔吉特的18倍和美泰的9倍。

到目前为止,泡泡玛特的成功主要得益于中国本土市场,它采用“盲盒”的销售模式,让粉丝购买不透明盒子包装的玩具。粉丝们只有在买到手并打开盒子后,才能看到他们到手的究竟是什么玩具,从而给产品增添了惊喜元素。

但现在,它希望能将这一成功模式引入它的全球扩张之旅。它在2018年底推出了一个国际部门,由韩国人文德一(Moon Duk Il,英文名Justin Moon)领导。它国际扩张之旅的第一站是韩国,这毫不意外。韩国与中国有许多文化上的相似之处,通常是许多面向消费者的中国公司国际扩张的先行站。

该公司最新的年报显示,它目前在韩国以及日本、新加坡都有海外分公司。除了在英国开的新店外,该公司称其他的市场还包括了加拿大和美国。

它在2019年底正式宣布进军欧洲市场,采用与当地商业合作的形式。它当时表示,它将首先着眼法国市场,现在看来这一计划有所耽搁,导致它改从英国进入欧洲市场。

早期阶段

除了告诉我们它进入了多少个国家,并一再提到韩国、新加坡、日本、加拿大、美国和现在的英国是它的全球市场之外,泡泡玛特对扩张的其他细节相对吝啬。这让我们猜测,到目前为止,它大部分的扩张仅限于在线销售,也许还有一些自动贩卖机销售,用公司行话说就是“无人贩卖机”,而实体店的实际数量可能相当有限。

去年10月,它启动了“全球品牌大使”计划,表明该公司正在复制网红加社交媒体的成功模式,推进它的海外雄心。在去年前六个月的最新财务报告中,该公司承认国际销售额占其同期总销售额的比例不足10%,因此它不会提供这部分业务的更多具体数据。

它还在各种采访和公告中透露了迄今为止的各种实践。其中提到,该公司的全球扩张将包括与迪士尼(DIS.US)和拥有“Hello Kitty”特许经营权的三丽鸥(Sanrio)等公司合作开发的玩具,这表明该公司在这部分业务上不会过于依赖自家广受欢迎的中国玩具。

在接受《福布斯》采访时,文德一还指出,该公司将顺应当地口味,让北美和欧洲的消费者在付款前看到他们购买的东西,和它在亚洲非常受欢迎的“盲盒”策略有所不同。

到目前为止,该公司似乎还是直接拥有更多的海外业务,而不是像名创优品那样,采用严重依赖当地合作伙伴的特许经营模式。该公司拥有其韩国业务的80%,在其他海外公司可能也拥有类似比例的控股权。当扩张处于早期阶段时,这其实算是很正常的,一旦泡泡玛特为其海外业务找到合适的模式,它很可能就会开始更多采用特许经营模式。

要想了解泡泡玛特的全球足迹最终会是什么样子,我们可以拿名创优品做对比。泡泡玛特于2010年创办,直到10年后才开设了第一家海外门店,而名创优品在2013年成立,两年后就在海外开设了首家门店,速度要快得多。

截至9月底,名创优品在近90个国家拥有近1,800家门。相比之下,它同期在中国有大约2,800家门店,占其总销售额的60%左右。但是在截至去年9月的三个月里,它的国际收入增长了78%,比它在国内的销售额增幅快出四倍多。由于这种快速增长,国际销售占其总收入的比例从一年前的17%增至23%。

毫无疑问,泡泡玛特很羡慕这些数字,希望自己在海外也能取得同样的成功。它的玩法与名创优品稍有不同,因为它依靠创造一种收藏者的文化来销售玩具并获得丰厚的利润。虽然它在中国取得了成功,但要说它在海外市场是否也能取得同样的成功,还为时过早。

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新闻

Changjiu has become China’s largest provider of such pledged vehicle monitoring services since its founding in 2019.

快讯:长久股份股权过分集中

最新:质押车辆监控服务提供商长久股份有限公司(6959.HK)周三公布,公司接获香港证监会提醒,指其股权高度集中,有9名股东合共持有已发行股份总额24.11%,连同公司主席及行政总裁家族持股74.2%,意味只有1.69%公司股份由其他股东持有。 利好:在股权集中的上市公司,如果大股东持有比重较大的股份,意味公司与其个人的利益相关度大,因此更有动力积极参与公司事务。 值得关注:如果一家上市公司股权高度集中于少数股东,即使少量股份成交,亦可能导致股价大幅波动。 深度:中国不少汽车经销商因资金不足,会在购入汽车时向金融机构贷款,将汽车作为抵押品,金融机构要确保抵押的车不会被盗及被损坏,但没有足够人手亲自管理,就衍生了质押车辆监控服务,由金融机构与第三方签订服务合约,委托对抵押的车辆进行监控,降低风险。成立于2019年的长久股份就是经营这门生意,并于短短四年内成为中国最大质押车辆监控服务提供商,该公司第二度向港交所申请上市后,今年1月成功上市。 市场反应:长久股份周四股价暴挫,中午收盘大跌65.5%至36.2港元,但仍比上市价5.95港元大涨近5倍。 记者:欧美美 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
CTG Duty Free is a leader in China’s duty-free market with roughly 200 shops, and has benefited from the relaxation of duty-free shopping limits on the southern vacation island of Hainan in 2020.

快讯:贝莱德减持中国中免H股至不足5%

最新:据港交所网页资料显示,投资管理公司贝莱德集团于6月13日减持164.1万股中国旅游集团中免股份有限公司(1880.HK; 601888.SH)的H股,持股量从6.26%减至4.84%。 利好:由于贝莱德对中国中免的持股水平已低于5%的申报门槛,日后如果再减持该股,亦不需要向港交所申报,因此市场未必会知悉这个负面消息。 值得关注:对于一家上市公司而言,主要股东减持股份是利空的信号,意味其可能对公司前景存在负面看法。 深度:2009年已在上海挂牌的中国中免,是中国唯一覆盖全免税销售管道的零售运营商,公司经营近200家零售店铺,是中国免税市场的龙头企业。该公司去年8月在港股上市,成功筹集184亿港元,成为全年“集资王”。虽然其收入及盈利去年重拾升轨,但其管理层近年频繁变动,而且今年首季收入按年减少9.5%,利润亦仅上升0.3%,令市场忧虑其增长放缓。 市场反应:中国中免的港股周三下跌,中午收盘软1.7%至53.4港元,创52周新低。 记者:欧美美 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Improving revenue and profit performance in Meituan’s recently released first-quarter results show the food delivery giant’s efforts at developing its new businesses are paying off.

美团新业务努力渐见成效

美团首季度核心本地商业业务收入大增27.4%至546亿元,而以往一直“烧钱”的新业务,收入也上升18.5%至187亿元,同时经营亏损也明显收窄   凯基亚洲 中国在线食品配送巨头美团(3690.HK)最近公布了截至今年3月底的第一季度业绩,从其收入及盈利表现所见,公司近年致力新业务的努力看来渐见成效。 据其业绩报告显示,首季度收入为732.76亿元,同比增加25%,受惠于期内实时配送交易笔数同比增长28.1%至54.6亿笔,引领核心本地商业业务收入同比大增27.4%至546亿元,并录得97亿元经营溢利,同比增加2.7%;而以往一直“烧钱”的新业务,收入也同比上升18.5%至187亿元,主要由于商品零售业务的收入增长。 受收入显著上升带动,期内非国际财务报告会计准则(non-IFRS)经调整净利润大升36.4%至74.9 亿元,优于市场预期的57.8亿元。 实现管理层承诺 市场关注的焦点,在于其新业务分部收入表现优于预期,虽然该业务仍录得28亿元营运亏损,但已创下2020年第三季以来的新低,除了同比收窄45.2%外,也低于市场预期的32.3亿元,而经营亏损率也由去年同期的32%,明显改善至今年首季度的14.8%,实现了管理层在2023年全年业绩中,表示未来将会集中收窄经营亏损的承诺。 对于今年第二季度业绩展望,首席执行官王兴表示,实时配送服务需求在近月宏观经济影响下,依然录得健康增长,不过由于去年基数较低,令今年首季度增长率较高,但踏入今年第二季,估计增长将回落至正常水平,同时亦反映现时的消费环境。为了让外卖业务继续保持高质量增长,公司会因应多样化消费场景精细化营运,以令中高频用户的交易频次进一步提升。此外,集团会继续提高商品加价率,以及关闭表现不佳的仓库,以便进一步提高运营效率,有望释放更多财务价值,并适时评估措施成效。 另一方面,美团加强了营销解决方案,以协助商家吸引用户,而商家更高的广告投放意欲,亦有助于提高变现能力。管理层指出,消费者的旅行意愿仍在持续,而且更倾向于旅行套餐,市场竞争格局也趋于稳定。而美团旗下的小区电商业务“美团优选”方面,市场预计今年第二季度,新业务的营运亏损将继续收窄至 21 亿元,意味管理层将能继续兑现承诺。 因此,本行对美团第二季的前景展望正面,目标价128港元,比现价大约有一成的上升空间,止损价102港元。 本文内容纯属作者个人意见,不代表咏竹坊立场 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Toluene derivative products provider Wuhan Youji opened at HK$9.88 in their Tuesday trading debut, 79.6% higher than their IPO price of HK$5.50.

快讯:武汉有机首日上市飙涨

最新:甲苯衍生品供货商武汉有机控股有限公司(2881.HK)周二首日上市,开盘报9.88港元,比定价5.5港元上升79.6%,市值约9.2亿港元。 利好:该公司在香港的公开发售部分反应热烈,获得约337倍超额申购。 值得关注:该公司的国际配售部分,仅接获约92%申购,反映机构投资者对其股份并不十分向往。 深度:武汉有机为中国及全球市场知名的甲苯衍生品供货商,专注于通过有机合成工序制造甲苯衍生品,主要用于食品防腐剂、家用化学品及动物饲料酸化剂等。按去年销售收入计,公司为中国最大的苯甲酸及苯甲酸钠制造商,以及第二大苯甲醇制造商,虽然过去三年均能获利,但去年净利润大减78.6%至7,290万元。该公司今年3月通过港交所上市聆讯,最终成功上市,集资约2,600万元。 市场反应:武汉有机开盘后升势持续,周二中午休盘时大涨80%,报9.9港元。 记者:欧美美 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里