元戎启行获1亿美元融资 发展新一代自动驾驶系统

在日益拥挤的自动驾驶领域，该公司是近两年来少数进行私募的公司之一，因很多同行都转而进行上市集资

重点：

• 元戎启行获得了一家车企(据报道是长城汽车)的1亿美元投资，此前公司曾于2021年进行了一轮3亿美元的融资，估值达到10亿美元
• 相比传统基于地图的系统，这家自动驾驶技术公司的无地图产品有望降低成本

陈竹

在全球催生数十家初创公司的自动驾驶赛道上，出现了两种截然不同的路径。一种依靠高精度地图来确保车辆安全行驶，另一种则无需地图。

尽管地图系统因导航较精准而仍占据主导地位，但过去一年，无地图解决方案(成本往往更低)突然开始超车。特斯拉(TSLA.US)的完全自动驾驶(FSD)系统主要依靠实时传感和人工智能，是这趋势一个重要推动因素。

在中国的自动驾驶领域，无地图策略的势头也越来越大。成立五年的元戎启行是一家总部位于深圳的初创公司，在早期就转向无地图解决方案，其技术是与许多竞争对手相比的一个关键差异。

元戎启行上周成为了新闻头条，因它宣布从一家国内汽车制造商获得1亿美元新资金，并借机再次强调无地图策略的优势。虽然公司没透露投资者的名字，但多家中国媒体报道，提供这笔资金的是长城汽车与宝马成立的合资企业。

元戎启行由周光于2019年创立，他曾任职百度(BIDU.US; 9888.HK)，而百度是中国最早专注自动驾驶技术的公司之一。2021年，公司从阿里巴巴、云启资本和复星锐正等投资者那里融资3亿美元，估值超过10亿美元。

最新一轮融资的估值尚未公布，不过最近上市的中国自动驾驶公司一路坎坷，这表明最新估值可能会保持不变甚至下降。一个典型的例子是，激光雷达(LiDAR)技术制造商禾赛(HSAI.US)自2023年初上市以来，股价已蒸发约四分之三，市值缩水近20亿美元。

元戎启行的1亿美元新融资引人注目，是过去两年中国自动驾驶领域为数不多的几笔大额融资之一。近期交易稀少反映出投资者越来越没有耐心，因为自动驾驶汽车初创公司难以将自己的技术商业化。

由于缺乏私人资金的大力支持，很多自动驾驶公司最近转向公开市场寻求新资金。文远知行(WRD.US)和地平线机器人(9660.HK)于上月上市，而小马智行、纵目科技和Momenta等其他公司也已都提交了上市申请。

无图智驾

虽然无图方式无需不断更新地图和维护地图数据库，从而降低了成本，但它面临着更大的技术挑战。因为这种方式严重依赖实时感应和决策，需要先进的算法和强大的传感器系统，才能在没有地图指导的情况下准确解读复杂环境。

在一开始采用更传统的地图法后，元戎启行于2023年3月转变方向，推出了无图解决方案。为了说服持怀疑态度的汽车制造商，首席执行官周光经常强调公司的演示方法，包括用平板卡车将测试车辆运送到客户指定的地点，在没有地图的情况下立即进行自驾测试。通过这些，周光希望证明他的系统在陌生环境里实时导航的能力。

然而，业务进展不大，目前只有一款车型配备了元戎启行的系统。周光表示，到今年年底，还将有两款车型面世。

虽然公司尚未披露财务数据，但到目前为止，它的技术只用在了一款车型上，这个事实表明它的收入仍相当少。行业其他公司的数据也显示，该行业仍处于早期阶段。经营自动驾驶出租车和其他自动驾驶车辆的文远知行报告称，2023年收入为4.02亿元，亏损19亿元。

与许多同行一样，元戎启行也在追逐自动驾驶市场，对于任何能够将技术商业化的参与者来说，这个市场都可能具有巨大的潜力。根据文远知行招股说明书中引用的第三方研究，到2030年，全球自动驾驶市场预计将达到1.75万亿美元，仅中国市场预计就将达到6,390亿美元。

但挑战迫在眉睫，包括来自拥有更多资源的大公司日益激烈的竞争。雪上加霜的是，各大车企都在加快自动系统的内部开发，行业领军企业比亚迪(1211.HK；002594.SZ)和小鹏汽车(XPEV.US；9868.HK)为此投入了大量资金。一个类似的举动是，大众汽车去年同意向前不久上市的地平线机器人，以及双方成立的一家合资企业总计注资24亿欧元(25.6亿美元)。

元戎启行将利用最新的1亿美元投资，开发视觉-语言-动作模型(VLA)，这是一种下一代自动驾驶系统。首席执行官周光将VLA比作让一位经验丰富的驾驶教练掌控方向盘，而在他看来，竞争对手的系统不过是教练坐在副驾座位上指挥。

在商业化方面，周光的目标是在2025年大幅扩大元戎启行的市场占有率，与汽车制造商合作推出10余款新车型。该公司设定到2025年底为近20万辆汽车配备高级驾驶辅助系统(ADAS)的目标，将比目前部署的2万辆汽车大幅增加。

元戎启行正在推行双轨战略，在开发4级 (L4)自动驾驶出租车的同时，发展核心的2级(L2)驾驶辅助业务。自动驾驶等级从0级(L0)到5级(L5)，L5代表完全自动驾驶。虽然该公司在2019年成立时是使用地图技术开发L4系统，但和许多同行一样，也在2022年转身，专注于L2，以便更快地开始创造收入。

元戎启行还宣布了国际扩张计划，近期将瞄准欧洲、日本和韩国市场。

公司面临和同行一样的根本性挑战：证明自己的无图解决方案能够得到车企的广泛认可。尽管业界越来越感兴趣，但这种策略仍存在争议。四维图新首席执行官程鹏最近引发了一场全行业的争论，他质疑那些声称提供无图解决方案的公司，是否真的完全不使用地图数据。

归根结底，车企是否愿意完全接受这项技术，以及谁的技术表现最好，将成为自动驾驶领域甄别优劣的决定性因素。和同行一样，元戎启行必须专注于商业化，因为该行业不能再依赖投资者提供无限的资金。盈利能力仍然是一个关键挑战——不过看上去大多数公司都不太可能在短期内解决这个问题。

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