3D printer

中國3D打印產業正從消費級市場加速走向高端製造,出口與家用需求同步升溫,航天、精密製造等應用亦持續擴大,產業進入新一輪成長周期

  

財聯社Marketwatch專欄

3D打印技術,作為增材製造的主要代表,自問世以來便被視為顛覆傳統生產範式的重要力量。但現在,這一工業級技術正加速走入家庭場景。玩具、花盆、鞋子……只需要簡單的材料和現成的模型,就可以用3D打印技術隨時打印出想要的產品。同時,依託強大的製造業基礎與供應鏈優勢,3D打印產業也在以前所未有的速度融入中國高端製造的各層級生產體系。

消費級市場率先起飛

當前,3D打印產業正處於高速增長時期,是中國製造業中增長最為突出的細分領域之一。中國3D打印設備產量同比增長48.5%,在主要工業產品中增速位列第一。

同時,中國也在填補全球3D打印的需求缺口。統計顯示,2026年上半年中國累計出口3D打印機362萬台,出口金額達到96.11億元,同比分別增長90.2%和109.3%。基於現行增速,預判2026全年出口總量有望攀升至800萬台。長期來看,全球3D打印市場收入預計將於2034年達到1150億美元,10年復合年增長率達18%。值得注意的是,消費級市場是本輪增長的主力。

目前,中國的消費級3D打印市場增長主要沿著兩條脈絡。其一是消費級設備進入普通家庭。拓竹、創想三維(3388.HK)等產業龍頭的銷售網絡的向全國延伸、對大眾的宣傳及產品實地展示都大力提升了大眾對3D打印產品的認知和購買。另一方面,利用大量3D打印機進行集中化、批量化生產的「3D打印農場」正在中國國內興起,進一步拓寬了消費級設備的應用場景與市場容量。據不完全統計,目前中國已有數千家規模不等的3D打印農場,累計設備裝機量約30萬台,且仍在持續增長。

降價、AI與模型生態共振

細究消費級3D打印在中國的需求爆發,背後有三個條件共同發力:設備價格大幅下降、AI使用門檻降低和模型生態日趨成熟。其中,價格下探是消費級爆發的最直接驅動力。當前主力3D打印產品定價已進入千元區間,甚至低於主流智能手機的平均售價。而隨著價格的下降,使用門檻的下降也進一步打開了市場。過去用戶普遍覺得3D打印複雜,而現在AI的深度融入解決了”不會用”的問題。自動調平、實時監控、故障自檢等智能化功能使設備從依賴人工調試的專業工具轉變為即開即用的智能終端,有效解決了普通用戶的操作障礙。

此外,逐步豐富的模型資源生態則在留存用戶方面發揮了巨大作用。以中國頭部3D打印品牌拓竹旗下的模型平台MakerWorld為例,這一面向3D打印用戶的在線模型社區通過拓竹每年投入高額補貼激勵創作者,已累積近300萬個模型資源和大量活躍創作者,每月模型數量以近十萬的速度增長。而另一巨頭創想三維則在致力於加入AI輔助建模工具,使用戶可以自行創作。

從桌面走進高端製造

相較消費端的爆發式增長,工業級3D打印板塊的增長則相對溫和。數據顯示,2026年第一季度全球工業級3D打印設備出貨量同比增長18%,中國市場增長29%,均遠低於同期消費級設備的增速水平。但從應用價值來看,工業級市場仍佔據更大基數且在部分高價值場景已進入批量應用。

無可否認,3D打印在現代工業領域應用方面具有大量不可替代的獨特優勢,包括能夠大幅縮短研發和交付週期、不需要開模因此適合小批量定制化生產,以及具備極高的設計自由度而能夠製造傳統工藝難以實現的複雜結構。

因此,這一新型製造技術正在各行各業中迅速普及。在高精尖的航天領域,火箭發動機推力室、噴管等關鍵部件正大規模採用3D打印製造。並且,基於3D打印的獨特優勢,以華曙高科(688433.SH)為代表的企業正助力航天企業攻克輕量化、複雜異形結構件製造等技術難點。同樣地,精密製造領域的折疊屏手機鉸鏈、手錶鈦合金中框,以及低空經濟產業的無人機零部件和液冷散熱部件等精密結構件都在加速導入3D打印工藝。

總體而言,中國3D打印產業在消費級領域依託供應鏈成本、智能化集成與內容生態,已在全球範圍內建立起穩定的競爭優勢。但消費端的規模優勢並不能助力其獲得工業端的領先地位。工業級3D打印在航天、醫療、精密製造等高價值場景中雖有突破性應用,但在部分層面仍需進一步的深度研發與發展,從而完成由3D打印支持的下一代製作躍遷。

財聯社Marketwatch專欄提供有關中國各行業的洞察與分析。他們的聯絡方式:liujingyi@cls.cn

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新聞

瑞幸第三季多賺45% 淨增2,599家門店

連鎖咖啡企業瑞幸咖啡(LKNCY.US)周二公布,第三季度淨收入按年增長17%至178.91億元(26.66億美元),淨利潤增45.4%至18.59億元。非美國通用會計準則淨利潤增50.9%至21.45億元。 期內營業利潤增55.1%至27.56億元,營業利潤率由去年同期11.6%升至15.4%;淨利潤率亦由8.4%升至10.4%,盈利增速高於收入。 公司單季淨增2,599家門店,其中中國市場(含香港)增加2,543家,新加坡、馬來西亞及美國分別增加14家、40家及2家。9月底全球門店總數達38,909家,包括25,402家自營店及13,507家聯營店。月均交易客戶數按年增9.6%至1.23億,創歷史新高。 瑞幸美股周二升5.13%,收報32.8美元,今年至今累跌2.09%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

首程認購中金菜鳥REIT

智能基礎設施資産服務商首程控股有限公司(0697.HK)周二公布,已參與投資中金菜鳥REIT(180307.SZ),但沒披露具體金額。 公司表示投資有助於深化產融協同效應與供應鏈資源整合,推動成熟運營的數智倉儲基礎設施存量資產價值釋放。 中金菜鳥REIT錄得超額320倍認購,於10月30日在深圳交易所掛牌,現價較上市價2.98元人民幣升近一成。基金是阿里巴巴體系內首宗公募REITs,底層資產是位於浙江省嘉興市的嘉興園區,總建築面積42.21萬平方米,於2018年開始營運,是菜鳥長三角供應鏈網絡中的核心樞紐。 首程周三平開報1.245港元,公司股價較過去一年高位跌九成。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
New Gonow's profit plunges but stock climbs. The answer could be: “High shareholder concentration”

新吉奧盈利越跌股價越升 答案可能是:「股權集中」

新吉奧房車半年內股價升九倍,盈利卻跌近八成。股權集中警示後,股價急挫,海外擴張能否支撐高估值,仍待業績驗證 重點: 公司逾九成股份集中於主席及另外22名股東與相關人士手中 公司上半年股東應佔利潤下跌78.5%   李世達 既無熱門題材加持,盈利又大幅倒退,一家房車製造商的股價,卻在半年間飆升九倍。主要向澳洲及新西蘭市場銷售房車的新吉奧房車有限公司(0805.HK),正拓展產品線及海外市場,但在擴張成果兌現之前,一紙股權集中警示,讓公司受到外界關注。 由4月30日至10月23日,新吉奧股價從1.4港元升至14港元,上漲900%,10月26日更升至15.09港元。其間公布的中期業績顯示,上半年收入雖增加14.9%,股東應佔利潤卻下跌78.5%,僅661萬元人民幣(下同)。 證監會於10月26日公布股權集中查訊結果,指出截至10月13日,主席兼首席執行官繆雪中持有公司48.69%股份,另外22名股東及相關人士合共持有41.69%,兩者合計達90.38%,其餘股東僅持有9.62%。警示公布翌日,股價急跌33.4%,收報10.05港元。 即使經歷這輪急跌,新吉奧市盈率仍超過千倍。盈利基數收縮放大了這項指標,但也凸顯公司需要更強的盈利,才能為目前估值提供支撐。 集中持股放大風險 按證監會公布名單計算,新吉奧是今年截至10月26日第17家被公布股權高度集中的公司。這類警示屬持續市場監管的一環。股份集中於少數持有人,可能放大交易對股價的影響。假如這些股東甚少出售,願意在市場上交易的股份便可能有限,少量買盤也容易推高價格;反過來,承接不足亦可能放大跌幅。這種結構增加交易風險,卻不足以單獨解釋此前九倍升幅的成因。 公司其後應聯交所要求發公告,確認公眾持股不少於25%,符合上市規則。這與證監會指出股權高度集中並不矛盾,部分集中持股的股東,仍可能符合「公眾股東」資格,其股份可計入公眾持股量。因此,達到25%的規定,不代表股份已分散於大量投資者手中。 事實上,新吉奧上市時已有集中持股的特徵。2025年1月的分配結果顯示,控股股東持股74.38%,前十大股東合計持有93.33%。此後控股股東雖多次減持,包括今年5月向獨立第三方簡子珊場外轉讓佔股本16.15%的股份,但大額股份轉讓本身,未必能令持股廣泛分散。控股股東持股下降,亦不代表市場上可供買賣的股份必然同步增加。 盈利受拖累 集中持股可能放大股價波動,但急升後的估值能否獲得支撐,仍要看業務表現。事實上,盈利壓力早於去年浮現,2025年,新吉奧收入僅增約0.8%,股東應佔利潤下跌28.9%至3,082萬元;今年上半年收入恢復增長,盈利仍未止跌。 新吉奧以中國製造和供應鏈為基礎,在澳洲進行最終組裝、定制及質量控制,再透過當地門店與經銷商銷售。目前的發展重點,是由需要其他車輛牽引的拖掛式房車,拓展至可獨立駕駛的自行式房車,並在澳洲、新西蘭以外開發歐洲及加拿大市場。 銷售數據顯示,公司需求有所改善。上半年房車交付量增長10.3%至1,508輛,6月底在手訂單達1,852輛,合約價值約5.52億元。銷量增加帶動毛利增長14%,毛利率則由29.5%微降至29.3%,但毛利增長帶來的效益,被費用增加及其他收支轉差抵銷。 自營門店擴張令銷售及經銷開支增加26.5%至6,675萬元,快於收入增速;同期錄得基金投資虧損1,070萬元,匯兌收益亦減少約1,092萬元,令其他收支由收益1,759萬元轉為虧損393萬元。新增銷售帶來的毛利,未能抵銷費用增加及其他收支轉差的影響。 拓展自行式房車及歐洲、加拿大市場,有機會增加客源,但產品認證、銷售渠道及售後服務均需投入。目前的銷量及訂單增長,尚不足以證明盈利即將大幅回升,公司仍須以交付、成本控制及盈利表現,證明高估值有所支撐。 股權集中警示本身不等於違規認定,也不會自動觸發停牌,當股份集中於少數持有人,市場會更關注價格能否反映真實供求,以及沽售時是否有足夠承接。即使公司符合公眾持股規定,這些疑慮仍可能令投資者卻步。
DeepZero does AI

深演智能伙百度 合作開發智能服務

人工智能營銷服務提供商北京深演智能科技股份有限公司(2723.HK)周一表示,公司與互聯網搜索巨頭百度旗下部門達成戰略合作,共同開發智能服務。 根據協議,深演智能與北京百度網訊科技有限公司將共同開發智能銷量預測、智能供應鏈、智能優化,以及用戶洞察與產品匹配等相關服務。雙方還將攜手打造一體化AI決策解決方案。 深演智能表示,此次合作以其DeepAgent平台為核心。 公告發布後,周二深演智能股價早盤下跌15.8%,午盤休市報收於43.38港元。該股在5月掛牌上市初期曾暴漲兩倍,但此後一路走低,目前較55.5港元的上市價已下跌22%。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏