Alibaba International's Lazada becomes profitable

CEO蔣凡表示,阿里巴巴的全球電商部門專注於業務與供應鏈升級、技術創新和關鍵市場的增長

重點:

  • 得益於跨境業務的強勁表現,阿里巴巴集團的國際電子商務部門最新季度錄得32%的收入增長,
  • 多元化的跨境和本地電商產品組合,為公司帶來市場拓展的巨大潛力

余特莉、陽歌

因為本土競爭日趨白熱化,電商巨頭阿里巴巴集團(BABA.US; 9988.HK)的日子可能不太好過。但阿里旗下獨立運營的國際業務部門阿里國際數字商業集團(阿里國際),由於服務來自世界各地的供應商和買家,境遇就要好很多。

在阿里巴巴集團上周四發布的最新季報中,阿里國際的這項優勢成為了一大亮點,後者錄得強勁的兩位數收入增長,以及不斷擴大的全球業務版圖。阿里國際公佈,二季度收入同比增長32%至40億美元,這是它自成為阿里集團旗下獨立運營部門以來,連續第八個季度實現增長。

阿里國際CEO蔣凡在阿里集團財報電話會議上表示,部門一直專注於三大關鍵驅動因素,即商業模式和供應鏈持續升級、產品和技術創新以及在關鍵市場的持續增長,從而保持了增長勢頭。

截至6月的三個月內,阿里國際B2C平台的收入同比增長38%至32.6億美元,而其B2B批發市場alibaba.com的收入,則得益於跨境增值服務的發展,增長12%至7.71億美元。

阿里國際運營面向境外消費者的多個市場平台。除alibaba.com外,還包括全球B2C 市場AliExpress(全球速賣通);針對東南亞買家的Lazada;以及分別針對中東和南亞買家的Trendyol和Daraz。

除了整體變現水平有所提高之外,跨境業務的走強也是公司強勁表現的主要動力之一。AliExpress繼續錄得快速的同比訂單增長,而其Choice服務則尤為搶眼,相關訂單在訂單總數中佔比頗高,凸顯了Choice服務的用戶粘性——無需會員即可享受折扣,對買家來說有很大的吸引力。

AliExpress還通過面向賣家的半托管和全托管模式,大大縮短了平均交貨時間,提高了效率。因此,Choice的單位經濟效益環比提高了近20%。

除了Choice的持續成功之外,AliExpress也在海外蒐羅了大量供貨商,直接服務於海外消費者對於多元化本地商品的需求。

6月,AliExpress與巴西領先的零售商Magazine Luiza(Magalu)達成協議,允許兩家公司在對方的平台上銷售產品。雙方將在對方平台上開設、運營店鋪。兩家公司還將對彼此的產品類形成互補,AliExpress為Magalu增加時尚和配飾,而Magalu則將把家用電子產品,引入其在AliExpress上的店鋪,瞄准巴西當地消費者。因此,該平台6月份的用戶流量超過了Shein。

Lazada到達新里程碑

儘管AliExpress還是阿里國際最主要的增長引擎之一,但同時值得注意的是,Lazada在近期實現了一個重大轉折——在7月份首次錄得EBITDA(未計利息、稅項、折舊及攤銷前的盈利)盈利,由此可見儘管面臨激烈的區域競爭,但通過提高變現和運營效率,它的運營虧損大幅減少。

阿里國際表示,Lazada計劃加大在東南亞的投資,並堅持一直以來的運營模式和戰略舉措。蔣凡說:「這一里程碑增強了我們在東南亞市場進行有效投資以鞏固市場份額的信心。」Lazada在泰國、新加坡、越南、馬來西亞、印度尼西亞和菲律賓開展業務,其中泰國業務去年已實現盈利。

在上個季度中,Trendyol提高了變現能力和盈利能力,通過更加豐富的產品以及用戶增長,進一步夯實了它在中東地區的領先地位。

阿里國際還投入巨資,提升旗下不同平台的品牌知名度。它是2024歐洲杯獨家電子商務合作夥伴,簽約英國球星貝克漢姆為AliExpress在全球代言。在巴黎奧運會期間,alibaba.com還簽約NBA球星托尼·帕克為品牌代言人,借助他的號召力來吸引更多美國和歐洲用戶。這些推廣支出在一定程度上解釋了為什麼該部門本季度EBITDA虧損擴大至5.1億美元。

蔣凡還強調,產品和技術創新在公司各平台的持續增長中發揮著關鍵作用。去年底,公司推出了聚焦商業場景、AI驅動的工具包Aidge,服務於希望提高效率、簡化全球運營的商家。工具包當中的功能包括客戶服務、跨平台產品投放、產品描述優化、多語種搜索和價格推薦。公司表示,目前約50萬家商戶使用Aidge服務,覆蓋1億個SKU。

蔣凡說:「我們的戰略重點有兩方面,首先是提高所有業務部門的運營效率,同時積極投資關鍵市場,推動增長和規模,以便在未來實現更大的規模盈利能力。」

阿里國際還沒有獨立上市,其業績仍併入母公司。阿里巴巴集團此前曾表示,阿里國際最終可能進行獨立融資,但近期沒有提供相關進展。上周四財報發布後,阿里巴巴集團股價上漲4.6%。年初至今,阿里巴巴股價上漲了約8.5%。

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新聞

首程入股兩隻地產投資信託基金

基礎設施投資商首程控股有限公司(0697.HK)周四表示,已投資兩隻房地產投資信託基金(REIT),公司表示,此舉將有助於推動中國經濟高質量發展。 其中一項投資為國泰海通砂之船商業REIT,其底層資產為西安的砂之船(西安)奧特萊斯項目。另一項投資為中信建投首農商業REIT,底層資產為北京市昌平區的龍德廣場。首程控股未披露這兩筆REIT投資的具體規模。 此次投資正值中國鼓勵更多企業將房地產剝離至REITs,從而在開發項目中回收資金,同時為投資者提供一種新的金融產品。 首程控股周四在公告發布後下跌2.3%,該股今年迄今已下跌約19% 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

味精龍頭阜豐預計上半年錄得虧損

中國味精龍頭阜豐集團有限公司(0546.HK)周三發布盈利警告,預計截至6月30日止六個月將錄得虧損,或稅後利潤大幅減少,遠遜於去年同期錄得的17.9億元盈利。 公司表示,截至今年5月底止五個月,已錄得稅後虧損約5,300萬元(784萬美元),主要由於美元兌人民幣貶值,導致持有的美元資產產生約5.4億元人民幣匯兌損失;同時味精、黃原膠、蘇氨酸及賴氨酸等主要產品售價自去年以來持續疲弱,拖累盈利表現。 根據公司官網所述,阜豐集團為全球最大的穀氨酸和味精製造商之一,其產品暢銷全球逾100個國家與地區。全集團每年銷項物流超過500萬噸,其中出口貿易量約達90萬噸,氨基酸與黃原膠為其出口主力。 阜豐集團股價周四低開,至中午休市報4.52港元,跌16.76%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

美暫緩制裁 DeepSeek免被納入黑名單

路透報道,因特朗普避免與中國緊張關係升級,美國將暫緩把人工智能與大型語言模型公司DeepSeek列入貿易黑名單。 據報道,除了DeepSeek以外,長鑫存儲及百多家被列為國家安全風險的中國企業,也暫緩納入黑名單中。 美國商務部工業與安全局(BIS)沒有直接作出回應,只表示時刻都會使用包括實體清單在內的政策和執法工具,以打擊不良行為者。 DeepSeek近期剛完成首輪融資,投資者除創辦人梁文鋒外,騰訊、寧德時代分別投資100億及50億元人民幣,京東、網易及IDG亦分別投資30億元,目前DeepSeek估值已超過500億美元。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
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AI時代下圖庫求生 視覺中國如何盤活版權資產?

曾因黑洞照片爭議引發輿論風暴的視覺中國,如今正從圖片授權商轉型為AI數據服務平台,市場仍在觀察其圖片版權資產能否在AI時代重新創造價值 重點: 視覺中國已正式遞交港股上市申請,其核心內容授權收入去年下滑14.1%,佔比跌破七成 公司正由圖片授權商轉型為AI內容與數據服務平台    李世達 生成式AI大行其道,讓無數內容產業坐立難安,傳統圖片授權行業自然也不例外。 無論是媒體報道、企業宣傳還是廣告製作,取得合法圖片的主要途徑是向Getty Images(GETY.US)、Shutterstock(SSTK.US)等圖片平台購買授權。然而,隨著AI視覺工具迅速普及,企業獲取圖片的方式正在發生根本改變,許多用戶如今更傾向直接透過AI生成所需內容。 不過,圖片社擁有的圖片資源,在AI時代仍然相當有價值。近日向港交所遞交上市申請的視覺(中國)文化發展股份有限公司(000681.SZ),正將自己重新定位為一家結合內容資產、AI能力與數據服務的平台企業,試圖在AI時代尋找新價值。 視覺中國創辦人柴繼軍,原本是《中國青年報》一名攝影記者,其後創辦華夏視覺,為視覺中國的前身,逐步建立圖片代理與授權業務。 2016年,公司收購比爾蓋茨創立的Corbis相關資產後,視覺中國取得大量國際版權內容,其後再收購500px及控股視頻素材平台成都光廠,逐步建立涵蓋圖片、視頻、音頻及3D模型的內容生態。截至2025年底,公司擁有超過7億項內容資產、80萬名供稿人及約300家版權合作機構。根據公司引用的第三方資料,按2025年收入計,公司在中國視覺內容授權市場排名第一。 但與市場地位相伴的,則是長期圍繞版權維權的爭議。2019年,「事件視界望遠鏡」(EHT)合作組織發布人類史上首張黑洞照片,外界發現該照片被收錄於視覺中國平台,用戶下載高解析度版本需向平台支付授權費用。由於該照片由全球多個科研機構合作完成並向公眾發布,此舉迅速引發外界質疑,一家商業圖片平台是否有權對公共科學成果主張商業授權利益。 事件也讓公司長期以來的維權模式首次受到廣泛關注。當時有媒體質疑,公司部分客戶並非透過主動購買授權取得,而是在收到侵權通知後才轉為付費用戶,形成「維權帶動授權」的商業模式。視覺中國則多次強調,其核心業務是版權保護及授權服務,維權是保護內容創作者權益的重要手段。事件引發官方關注,最終天津市網信辦約談公司負責人,並要求網站暫停服務整改。 大客戶減少 這場風波雖然發生於六年前,但也折射出公司對內容授權業務的依賴。內容授權至今仍是視覺中國最重要的收入來源。申請文件顯示,2023年至2025年,公司內容授權收入分別為5.75億元、6.10億元及5.24億元,去年同比下跌14.1%,佔總收入比例亦由75.1%下降至67.2%。公司坦言,客戶控制營銷預算以及AI技術改變內容採購模式,是收入下滑的重要原因。 數據顯示,公司KA(Key Account)客戶數量由2023年的17,244家減少至2025年的15,956家,兩年間減少約7.5%。大型客戶數量下降,反映公司核心客戶群增長已出現放緩跡象。盈利能力亦同步承壓。2023年至2025年,公司毛利率由51.2%降至41.7%;同期淨利潤由1.54億元降至9,267萬元。 面對這種變化,視覺中國正在尋找新的增長曲線。 最明顯的是內容定製服務,該業務主要為企業客戶提供平面設計、視頻製作及品牌傳播內容,收入由2023年的1.52億元增長至2025年的2.09億元,收入佔比由19.4%提升至26.9%。相比出售單張圖片,企業購買的是包括廣告設計、短視頻及AI生成內容在內的整體內容解決方案。 公司亦開始發展AI訓練數據服務,已提供涵蓋數據採集、清洗、標註、權利驗證及授權等服務,並投資大模型企業MiniMax(0100.HK)。若未來AI模型需要使用合法、可追溯的訓練數據,視覺中國長期積累的版權資產反而可能重新獲得價值。 不過,視覺中國能否獲得港股投資人青睞仍存在變數。目前公司A股市值約150億元、市盈率約50倍,但過去52周股價僅升約11%,顯示市場對其AI轉型前景仍保持觀望。 放眼全球市場,Getty Images近年亦積極布局AI授權及訓練數據業務,並與Shutterstock宣布合併。相比國際同業,視覺中國擁有龐大的中文內容資產及本土版權管理能力,但其估值究竟更接近傳統圖片庫還是AI數據服務商,仍有待市場驗證。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏