簡訊：內地車市放緩 吉利減收購穩營運

遊戲及平台開發商心動有限公司（2400.HK）周一公布，預計2025年上半年淨利潤不少於7.9億元，較去年同期約2.5億元大增約215%；期內收入預計不少於30.5億元，按年增長約37%。 心動表示，業績大幅改善，主要受惠於旗下多款自研遊戲表現強勁，包括《仙境傳說M：初心服》、《心動小鎮》及《火炬之光：無限》，帶動整體收入與毛利率提升。此外，儘管TapTap平台App月活躍用戶基本持平，但透過廣告算法優化及用戶參與度提升，帶動平台收入與利潤持續增長。 里昂周一發布研報稱，首次給予心動「跑贏大市」評級，認為該公司的遊戲開發與營運業務展現出強勁增長往績，預計新遊戲《Heartopia》今年第四季在海外上線，以及今年9月公司在中國推出的《Etheria》等，都將成為新增長動力，給予目標價60港元。 心動股價周二高開，至中午休市報70.90港元，升24.93%。今年以來，該股已升約183.6%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

人工智能應用開發公司北京第四範式智能技術股份有限公司（6682.HK）周一公布，與北京海博思創科技成立合資企業，並定命為能量晶體（北京）科技。合資公司將從事電力交易方向的AI技術服務，第四範式持合資公司19%股權。 合資公司的成立是「AI+ 儲能」技術融合，依託海博思創在儲能系統研發、生產及管理的技術，結合第四範式在AI Agent+ 的世界模型、機器學習平台以及智慧能源領域的技術，在電力交易、儲能電站資產運營管理等，共同推動相關的人工智能技術全面應用。 第四範式周二開市升1.2%報54.85港元，股價自今年4月低位已上升67%。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

北上消費早已成風，加上內地網購平台攻港，拖累日本城母公司國際家居零售業績大跌 重點： 業績大幅倒退近53%兼大削派息 核心領軍人物已無心戀戰，業務料難扭轉劣勢 　 白芯蕊 疫情後消費者習慣改變，港人北上消費早已成為新潮流，加上網購平台淘寶及拼多多興起，令香港零售業進入寒冬，主打家居用品的日本城母公司國際家居零售（1373.HK）業績大受打擊，不單上財年純利大幅倒退逾五成，同時更大幅削減末期息73%。 早前已發盈警的國際家居，根據最新業績披露，截至2025年4月底止收入跌5.6%至25.37億港元，純利大降52.8%至4,773萬港元。若將集團純利劃分上下半財年比較，下半財年國際家居表現相當疲弱，純利僅賺1,477萬港元，不單是按年大幅倒退70.6%，也只是上半財年3,296萬港元的44.8%，純利率亦相當薄弱，下半財年更較上半財年跌1.4個百分點至只得1.2%。 面對惡劣經營環境，集團縮減門市規模，將香港分店縮至只有306間，較上半財年少9間，員工數目也降3%至2,007人。集團表明，目前不斷檢視及優化分店網絡，也與業主積極商討減租方案，逐步淘汰低效率門市，同時將存貨壓力較大的門市實施清貨大平賣，以降低庫存成本。 十蚊店始祖 國際家居在香港有34年歷史，由劉栢輝在北角渣華道開設第一間日本城家品店起家，當時只是兼職員工的現任國際家居主席魏麗霞，由於工作認真勤力，劉栢輝邀請快將畢業的她入股，共同打造日本城的故事。 90年代日本正流行100yen家品店，劉栢輝將此概念引入香港，於1993年在香港開設首家10蚊店，成為香港10蚊店始祖。 1997年後在租金不斷下跌時，趁機大開分店，令門市數目突破100間，並借助收購香港同業壯大業務，變成香港家品店龍頭。 業務擴至新加坡 不單止在香港分店愈開愈多，於2011年更收購新加坡家品零售連鎖商，令業務擴展至新加坡，2013年更將公司在香港上市，目前集團品牌除了「日本城」外，旗下品牌還包括「123 by ELLA」、「日記士多」、「多來買」及「日本の家」等等。 儘管國際家居業務擴展東南亞地區，但集團收入主要依賴港澳地區，佔總收入的87.4%，367間門市中，有315間位於港澳。 要國際家居再寫過往輝煌故事，目前處景變得十分困難，不單要面對內地網購平台補貼運費的衝擊，還有日本人氣雜貨店3COINS攻港，更重要是國際家居現時由一向專注後勤細節的魏麗霞打理，主要負責開拓市場的創辦人劉栢輝，目前雖仍是集團執董，但明顯卻已經退居二線。 劉栢輝無心戀戰 自從國際家居零售上市後，作為創辦人的劉栢輝，開始發展事業外的個人興趣，於集團上市同年，以個人名義飼養第一匹賽駒「家品大王」，隨後更買入多匹競賽馬，大力發展第二事業。令劉栢輝在馬場界名成利就便是目前香港馬王「浪漫勇士」，該馬出賽共贏得總獎金近2.15億港元，冠絕全球賽馬界並成為「獎金王」。 在賽馬界闖出名堂，劉栢輝將個人時間重心轉移，逐漸淡出在國際家居的角色，2016年辭任首席執行官，交由他的拍擋魏麗霞接手，情況就如目前的蘋果公司，失去創作靈魂人物喬布斯後，僅依靠行政總裁庫克（Tim Cook），利用內部管理、物流及採購等節流手法，靠「食老本」方式營運。 尤其是國際家居銷售產品貨物來自內地，即與內地大型網購平台直接競爭，加上租金壓力，日本城成本優勢不再，相反在香港銷售日本零食的「759阿信屋」母公司CEC國際（0759.HK），銷售產品來自日韓，與內地網購平台未有出現直接競爭，因此在本港零售市場仍有一定生存空間。 參考目前國際家居業績，市盈率接近14倍，在香港零售業仍進入寒冬下，股價壓力絶對不細；加上核心領軍人物已無心戀戰，要扭轉劣勢十分艱難，或許是跟隨香港「平價超市」佳寶，出售予內地網上科企平台是最佳出路。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

智能客戶關係管理服務（CRM）供應商玄武雲科技控股有限公司（2392.HK）上周五公告，預計2025年上半年將錄得不少於2,700萬元（376萬美元）的淨虧損，遠高於2024年同期約610萬元的虧損，反映公司業績持續承壓。 公司指出，虧損擴大的主因是上半年中國電信行業加強監管，導致其CRM PaaS及部分CRM SaaS服務銷量下滑。不過，玄武雲亦強調正積極調整業務策略，加大高毛利率SaaS服務的投入，使整體毛利率呈上升趨勢。董事會表示已加強現金流與財務控制，預計今年上半年的經營現金流將轉為正數。 玄武雲股價周一低開，至中午休市報1.57港元，轉升1.95％。過去一個月，公司股價上升約45%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏