這家曾經的零售巨頭對近期推出的一項業務大舉裁員,該服務將網路購物和社交娛樂合二為一

重點:

  • 國美正在縮減電子商務業務,對“真快樂”網上部門進行了大規模裁員,發展這項業務原本是該公司恢復昔日榮耀的行動之一
  • 該公司向電子商務的轉型止步不前,導致去年的收入增長陷入停滯,與其他傳統實體零售商的命運如出一轍

西一羊

2021年初,在被問到因”經濟犯罪“而服刑11年之後的下一步打算時,前零售業大亨黃光裕的回答毫不含糊。對於陷入困境的國美零售控股有限公司(0493.HK),這位創始人誓言要讓公司在18個月內恢復作為中國領先零售商之一的地位。這個行動的關鍵部分是重新進軍電子商務領域,推出了重新命名為“真快樂”的電商平台。

但接下來的這段時期,對於國美來說卻一點都不快樂。

18個月即將過去,事情並未按照黃光裕的計畫進行。據國內財經媒體《財新》上周報道,國美最近解僱了一名高級副總裁,並裁掉了“真快樂”線上銷售部門的許多員工,這是該公司大規模裁員和高管人事變動的一部分。

這項進展突顯了中國許多曾經的傳統零售商普遍面臨的困境,它們正在艱難地適應消費者越來越愛網購的新形勢,而該趨勢正隨著新冠疫情的發展而加速。中國傳統的零售商中,幾乎沒有幾家成功轉型,它們要麼嘗試線上銷售,要麼與阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)和京東(JD.US; 9618.HK)等大型電子商務品牌建立夥伴關係。

國美成立於1987年,在上世紀90年代和本世紀頭十年,曾是中國實體零售業最知名的兩家公司之一,以其在與供應商談判時強大的定價能力而聞名。

但過去20年,隨著阿里巴巴和京東等巨頭的崛起,國美和競爭對手蘇寧逐漸失去了市場份額。在黃光裕的任期因入獄而中斷之前,他實際上是網路購物業務的先行者,早在2002年就建立了電子商務部門。即使在2010年入獄之後,這位聲名狼藉、直言不諱的負責人還是通過他的妻子領導著電子商務部門的發展,讓她負責監督其戰略的執行情況。

雖然起步較早,國美的電子商務專案從未真正獲得吸引力,2014年,阿里巴巴和京東共同佔據著電子產品線上市場90%的份額。留給國美、蘇寧和一些小規模競爭對手的只有10%。

作為國美新的電子商務行動主要組成部分,“真快樂”應用程式也未能獲得成功。第三方研究公司Analysis的資料顯示,上線超過18個月之後,今年6月,這款應用程式只有72.86萬月活躍用戶,相比之下,阿里巴巴旗下的淘寶為8億,京東的同名應用程式為3.5億。

國美的商品交易總額(GMV)看起來同樣不容樂觀,這個指標衡量的是平台銷售商品的總價值。2021年,“真快樂”的GMV增長了30%,但仍然只有1,460億元,遠低於黃光裕最初的1萬億元目標。相比之下,阿里巴巴和京東在最新財年發佈的GMV分別為8萬億元和3.3萬億元。

投資者對香港上市的國美也頗為冷淡,雖然早些時候的樂觀情緒認為,黃光裕可以讓公司恢復昔日的輝煌。該公司的股價目前位於五年來的低位,週五的收市價0.29港元較2021年初2.30港元的高點大幅下跌,當時該股因為黃光裕回歸的消息而出現反彈。

實體店仍是關鍵

作為國美更廣泛強化電子商務業務的一部分,“真快樂”app有意將購物和娛樂等社交媒體元件(像是短視頻和內容分享)結合在一起。這種做法借鑑了中國其他一些在上個十年末嶄露頭角的互聯網平台的做法,比如拼多多(PDD.US)、小紅書抖音

黃光裕認為,消費者被娛樂服務吸引後,自然會使用該應用的購物功能,用他的說法是,“以最小的成本獲取用戶”。但這種觀點與以往的現實並不相符,因為中國的大多數大型互聯網平台在早期階段都是依靠巨額補貼來獲取用戶的。

黃光裕的招數從一開始就受到質疑,因為市面上已經有了很多選擇。

國美的另一個大動作是在傳統的電子產品業務基礎上實現多元化,它表示將在商品結構中加入食品雜貨和服裝等新品。但同樣,這樣的戰略只會讓該公司與阿里巴巴和京東等老牌對手直接競爭。

一些人可能會認為,與其轉向擁擠的電商領域,國美不如堅守原有的實體零售業務。在電商領域,它並沒有多少優勢可言。它正在宣導“家·生活”的概念,以家居設計、傢俱和汽車等服務來迎合以生活方式為導向的消費者,借此作為電子產品的補充。預計到今年年底,該公司將在北京、長沙和西安開設三家這樣的生活方式體驗中心。

事實上,根據它的中期報告,國美的大部分銷售額仍來自其實體店,2021年上半年線下管道貢獻了85%的收入。去年,國美的收入小幅增長了5.3%,這是自 2018 年以來的首次年度收入增長,由此可以看到在疫情爆發一年後,國美恢復了相對的平穩。但全年465億元的總收入仍落後於2019年疫情前的水平,與2008年,也就是十多年前的458億元收入大致相當。

在電商和其他舉措上的巨額支出,使國美處於虧損狀態,2021年的虧損額為44億元,2020年的虧損額為69億元。

該公司並不是唯一一個因未能實現電商轉型而蒙受損失的企業。最大的競爭對手蘇寧易購(002024.SZ)在2020年底將控股權讓給了阿里巴巴,之前它在推進電商轉型的過程中經歷了多年的虧損,遭遇流動性危機。

就估值而言,國美目前的市銷率僅0.13倍,與蘇寧易購的0.18倍大致相當,由此可以看出,投資者對這類公司的胃口不大。盈利的阿里巴巴和京東的市銷率較高,分別為2.1倍和0.65倍。 

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新聞

Hesai and Seyond make LiDAR technology

新聞概要:圖達通香港SPAC上市前遭同行起訴

訴狀指稱圖達通遠程激光雷達靈雀E1X系列在產品設計及系統架構方面與禾賽AT系列傳感器高度相似   余特莉 激光雷達企業圖達通周二遭競爭對手禾賽科技(HSAI.US;2525.HK)起訴,指控其採用激光雷達(LiDAR)技術的核心產品涉嫌專利侵權。國內媒體援引匿名人士消息報道,該訴訟已被寧波市中級人民法院受理立案。 據知情人士透露,禾賽指控圖達通今年在CES(拉斯維加斯消費電子展)亮相的遠程緊湊型傳感器靈雀E1X與其AT系列激光雷達存在驚人相似性。《未來汽車商評》報道稱,圖達通主力產品獵鷹系列原本採用1550納米波長架構,但近期轉向905納米波長架構——此舉與禾賽採用的技術路線趨同。該媒體指出,此前圖達通未生產過905納米激光雷達產品。 禾賽科技2021年推出的AT系列作為成熟產品線,已於2022年實現量產並完成百萬台交付量。公司相關專利申請最早可追溯至2017年。其ATX系列屬當前市場最暢銷的激光雷達產品之一,獲多家頭部汽車品牌的定點合作。 圖達通當前正處於上市進程中,公司去年12月宣布計劃通過借殼香港SPAC公司TechStar Acquisition Corporation實現在港上市。上市計劃本月早些時候獲中國證監會批准,不過因此次訴訟蒙上一層陰影。 圖達通創立於2016年,總部位於硅谷,並在上海和蘇州設有研發中心及生產基地。TechStar公告文件顯示,圖達通2025年第一季度85.6%的營收來源於單一OEM客戶。 根據TechStar今年8月向港交所提交的最新文件,靈雀E1X被列為圖達通新一代遠程激光雷達產品線之一,最大探測距離達250米。公司將靈雀系列定位為「聚焦城市中低速應用場景的中距緊湊型激光雷達解決方案」,最新靈雀E系列產品計劃於今年量產。 圖達通2025年第一季度營收2,530萬美元,同比下滑3.4%,其中92%源於獵鷹系列產品。毛利率轉正後,當季虧損收窄至1,480萬美元(上年同期虧損4,040萬美元)。8月公告披露,私人投資公開股票(PIPE)投資者已承諾在圖達通與TechStar完成借殼上市合併交易的同時,以購入TechStar股份的形式,提供5.51億港元(約7,100萬美元)額外融資。 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道,包括贊助內容。欲瞭解更多信息,包括對個別文章的疑問,請點擊這裏聯繫我們 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:山東黃金首三季淨利大增91%

黃金生產商山東黃金礦業股份有限公司(1787.HK; 600547.SH)周三公布,截至9月底止九個月,實現收入837.8億元(118億美元),按年增長25%,淨利潤按年大增91.5%至39.56億元。 單計第三季度,公司收入270.17億元,按年升27.3%;淨利潤為11.48億元,較去年同期大增68.3%。公司表示,業績增長主要得益於黃金價格上升及銷量增加。報告期內,公司統籌優化生產布局,加強核心技術攻關及營運效率,推動生產效率與資源利用率提升。 截至9月底,公司總資產1,719.6億元,按年增長7.0%;經營活動現金流淨額約151.96億元,較去年同期增加49.1%。 山東黃金港股周四高開,至中午休市報33港元,升1.29%。該股過去六個月累升約44%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
Lalamove relaunches IPO

新聞概要:拉拉科技實現兩位數增長 海外業務保持高速增長

這家物流服務供應商表示,將重啟香港IPO,計劃在進一步拓展中國同城貨運市場的同時,加速進軍全球物流市場   余特莉 物流巨頭拉拉科技控股有限公司(Lalatech)27日提交的最新上市申請文件,文件顯示上半年營收及關鍵運營指標均實現兩位數增長,海外業務保持高速增長,帶動整體收入結構進一步多元化,延續穩健上升勢頭。 拉拉科技運營兩大物流品牌:中國香港及海外市場採用Lalamove,中國內地市場使用貨拉拉。公司採用平台模式,通過整合海量承運商資源在線連接商戶與司機,滿足即時或預約貨運需求。其一體化「閉環」平台可管理從下單支付到匹配、追蹤及結算的全流程交易。該模式使其成為全球閉環「商品交易總額」(GTV)最大的物流供應商,去年以53.3%的份額主導該細分市場。 公司最新招股書顯示其上半年GTV同比增長17.7%,從2024年同期的50.7億美元增至59.7億美元。當期內全球履約訂單量達4.55億,較去年同期的3.39億單同比提升34.3%。 拉拉科技上半年營收同樣保持強勁增長,同比攀升31.8%至9.346億美元,經調整利潤達2.716億美元。其海外營收同比增長34.3%至8,890萬美元(上年同期為6,620萬美元),占營收總額比例由9.3%提升至9.5%。截至6月末,平均月活商戶數達1,970萬,平均月活司機數為200萬。 Lalamove於2013年在中國香港創立,次年即同步進軍東南亞及中國內地市場。此後持續拓展其他海外市場,包括拉美、歐洲、中東和非洲地區(EMEA)。截至6月末,公司業務覆蓋全球14個主要市場逾400座城市,憑藉行業經驗成功在多地複製其商業模式。公司表示,東南亞及拉丁美洲仍是未來投資布局及提升市佔率的核心區域,同時計劃今年進軍中東等其他市場。 以GTV計,2024年海外同城道路貨運市場規模約為中國市場的三倍。據招股文件披露,東南亞和拉美市場2024年合計實現1,243億美元GTV,預計將以年均4.1%的增速增長,到2029年達1517億美元。 拉拉科技表示,作為公路貨運行業數字化領域的先行者,憑藉其技術基礎設施優勢,公司在深耕核心同城業務的同時,亦可拓展城際貨運市場。截至今年6月,超過70%的首次使用城際貨運服務的商戶是使用其同城貨運服務的現有客戶。 詠竹坊專註於在美國和香港上市的中國公司的報道,包括贊助內容。欲了解更多信息,包括對個別文章的疑問,請點擊這裡聯繫我們。 欲訂閱詠竹坊每周免費通訊,請點擊這裡

簡訊:美的第三季度盈收雙升

家電品牌美的集團股份有限公司(0300.HK, 000333.SZ)周三公布第三季度業績,收入按年上升10%至1,119億元人民幣(下同),股東應佔溢利升9%至118.7億元。 今年首三個季度,累計收入3,631億元,同比上升13.8%,盈利上升22.3%至371.4億元。 公司首三個季度,在新能源及工業技術、智能建築科技、機器人與自動化的收入,分別是306億元、281億元及226億元,同比增幅分別是21%、25%及9%。 周四美的集團開市升0.06%報81.75港元,公司年初至今股價上升9%。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏