這家總部在倫敦的智能汽車技術公司與中國有著深厚的聯繫,是吉利全球汽車雄心的最新成果

重點:

  • 吉利支持的億咖通科技稱,預計將在今年底完成SPAC上市,估值約為38億美元
  • 這家成立僅五年的智能汽車技術製造商去年收入4.15億美元,其中大部分來自吉利及其相關公司

錢鋒

啟動引擎吧:從娛樂系統到數碼駕駛艙,對於渴望開拓發展中的汽車技術市場的投資者來說,一個新的「中國製造」選項正行駛在赴美上市的路上。

坐在司機位的是億咖通科技,該公司週一稱,之前宣佈的利用特殊目的公司Cova Acquisition Corp. 在美國上市計畫的申請聲明,已經由美國證券監管機構宣佈生效。這使其距離成為納斯達克上市公司又近了一步,Cova股東定於12月14日對該交易進行投票。

如果一切按計劃進行,這家總部在倫敦、但與中國有密切聯繫的公司,預計將在今年年底完成在納斯達克上市。

該交易對新上市實體的估值約為38.2億美元(273億元),包括Cova目前持有的3億美元現金。另有1.1億美元的資金承諾來自中國頂級汽車製造商之一、戰略合作夥伴吉利控股、美國圖片編輯軟件製造商Luminar、吉利旗下的蓮花汽車工程公司,以及通過購買可轉換票據提供資金的兩個香港投資者。

那麼,這家公司到底是誰,與在10多年前超過美國,成為世界最大汽車市場的中國有何關係?

材料顯示,億咖通科技在全球擁有逾2,000名員工,在瑞典設有產品開發中心。但它的根源可以追溯到中國。該公司成立僅五年,由現任董事長兼CEO沈子瑜和中國著名企業家李書福在2017年共同創辦。李書福的吉利旗艦品牌在2010收購了富豪汽車,成為全球關注焦點。

雖然成立時間不長,通過與吉利和更廣泛的吉利生態系統的深入聯繫,億咖通迅速建立了業務。吉利的生態系統不僅包括核心的吉利品牌,還有國內的幾何汽車、領克汽車和極氪品牌,以及海外的蓮花和寶騰品牌。

這宗SPAC上市的介紹資料顯示,億咖通去年錄得4.15億美元收入,預計今年將增長約30%,至5.39億美元。其中絕大部分來自與吉利相關的來源,但該公司預計,與之無關的第三方品牌到2023年將佔到約四分之一。資料顯示,該公司去年錄得經調整的息稅折舊及攤銷前虧損1.22億美元,不過預計到2024年將在此基礎上盈利。

吉利顯然是億咖通的主要投資者和支持者,不過詠竹坊查閱的材料沒有包含其實際股份的資訊。除了Luminar,億咖通的其他投資者包括中國互聯網巨頭百度(BIDU.US; 9888.HK),它是自動駕駛領域的積極參與者。

億咖通的核心產品包括車載資訊娛樂主機、數碼駕駛艙、汽車晶片組解決方案,以及一個作業系統和整合式軟件堆棧。該公司表示,其技術已經整合進全世界超過370萬輛汽車,幾乎全部是吉利旗下品牌。

重塑吉利形象

總部位於上海的諮詢公司高風創始人兼首席執行官Bill Russo說,億咖通科技總部設在英國,而且即將在美國上市,這是李書福希望將吉利重塑為一家全球公司的最新努力。「你的民族主義色彩越少,那麼你在地緣政治環境下就會越好過,特別是在高科技競爭變得複雜的情況下。」

Russo還補充道,這樣的全球重塑使吉利及其子公司不僅更易為投資者所接受,也更易讓那些希望為其提供技術者所接受。

億咖通科技目前正在開發汽車中央計算平台、作業系統及軟件用於搭載其產品,當中包括數碼駕駛艙、高級駕駛員輔助系統(ADAS)和無人駕駛系統(AD),以及各種功能安全解決方案。億咖通科技希望通過為汽車製造商提供包括中央計算平台、片上系統(SoC)核心模組和軟體在內的全棧式解決方案,從而消除當今大多數汽車對100多個電子控制單元(ECUs)的需求。

這一切都是為了在今天的車載技術中尋找優勢。去年,晶片短缺給全球汽車行業帶來重大衝擊,這個問題成為人們關注的焦點。「以提高汽車安全性、舒適性或高價值娛樂的名義,再增加幾千美元的電子產品,是相當容易銷售的,」全球半導體設備巨頭阿斯麥(ASML.US)的工業科學家David Wei博士說。「汽車和半導體行業都看到了機會,它們不會錯過的。」

億咖通科技生產的產品,是中國希望成為領導者的一個領域,作為世界上最大的汽車市場,它試圖通過創造自己的增值技術,來提升自己在價值鏈中的位置。

Russo說:「在中國,有一些公司懂得如何為不同類型的設備整合和聚合技術,比如億咖通科技,它有來自吉利和百度的投資,它們都涉足硬件和互聯網業務。」他還表示,億咖通科技將與有著類似血統的斑馬公司的競爭,後者得到了國有汽車巨頭上汽集團(600104.SH)和領先的互聯網公司阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)支持。「這些公司誕生於數碼時代,擁有我所說的數碼DNA。」

研究公司Frost & Sullivan估計,2020 年至 2030 年間,全球智能汽車的增長將由三大引擎驅動。最大的是智能駕駛解決方案,預計在此期間增長4.6倍,市值達到4,000億美元。汽車軟件預計將增長4.7倍,市值達到1,050億美元。而汽車晶片市場預計漲幅最大,將增長12倍,達到1,770億美元的市值。

將軟件定義的系統集成到汽車中,並非傳統的歐洲汽車製造商所擅長的,這可能為億咖通科技這樣的公司帶來機會。它的總部雖然位於歐洲,但根基在中國。Russo解釋說,億咖通科技之所以選擇歐洲作為基地,可能是因為大多數歐洲車企並非「以數碼為核心」,而吉利在市場上已經有了一個強大的合作夥伴——富豪。

除了富豪,吉利旗下的其他品牌還有英國的蓮花,以及與賓士合資的Smart。它還持有賓士、卡車製造商AB富豪和戴姆勒的大量股份。就在今年5月,它還購買了雷諾韓國業務35%的股份,包括其規模龐大但未充分利用的釜山裝配廠。

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新聞

Green Tea group runs restaurants

新聞概要:綠茶集團香港首秀遇冷 上市首日股價下挫

受中國消費信心疲弱影響,綠茶集團首掛半日跌5.6%    陽歌 連鎖餐飲企業綠茶集團有限公司(6831.HK)周五在港交所首日掛牌即下挫,反映大市走弱,以及投資者對中國消費信心疲弱的憂慮。 綠茶集團公告顯示,公司以每股7.19港元發行1.68億股,淨籌資7.46億港元。該股周五早盤持續走低,午間休市報6.79港元跌幅5.6%,對應市值約45億港元。 本次IPO香港公開發售部分獲超300倍超額認購,國際配售部分獲6.2倍超額認購,顯示市場認購需求強勁。 這家從杭州起步的餐飲企業主打融合中式菜系,目前在全國運營493家門店。過去兩年門店數量年均增長30%,並計劃於2025年新開150家、2026年新增200家門店延續擴張。 與中國眾多中端餐飲企業相似,在經濟放緩導致消費者趨於謹慎的背景下,綠茶集團同樣面臨需求減弱的挑戰。 公司2024年營收從2023年的35.9億元微增7%至38.4億元,同期門店數量大增29%至465家(截至2024年12月末)。去年7%的營收增速較2023年51%的同比增幅顯著放緩。 消費謹慎也導致客單價下滑,2024年人均消費56.2元,低於2023年的61.8元和2022年的62.9元。翻台率從2023年的日均3.3次降至3.0次,同店銷售額同比下降10.3%。 公司聲明稱:「於2024年,與2023年相比,我們的餐廳表現整體有所倒退,主要由於當前經濟環境下消費者行為改變,外出用餐次數及支出均有所減少。」 儘管經營環境艱難,公司2024年淨利潤仍同比增長9.1%至3.5億元。 當前綠茶集團市盈率約12倍,落後於海底撈(6862.HK)17倍及新上市小菜園(0999.HK)14倍的估值水平。而運營肯德基和必勝客的百勝中國(YUMC.US;9987.HK)市盈率達19倍,反映在「消費降級」趨勢下廉價餐飲更受市場的歡迎。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:文遠知行在廣州推出24小時robotaxi服務

自駕出租車運營商文遠知行(WRD.US)周三宣布,將在廣州市中心啟動中國首個覆蓋一線城市核心區的24小時robotaxi自動駕駛出租車網絡,率先開通八條試點路線,標誌其邁向規模化商業化的新里程碑。 新網絡覆蓋廣州塔、機場、高鐵站等地標與交通樞紐,民眾可透過WeRide Go應用程式預約使用,支持24小時全天候接送服務。公司稱,這是國內首個覆蓋一線城市核心城區的24小時robotaxi服務網絡。此前,公司已在中東、歐洲八個城市運營robotaxi服務。 據財新報道,百度(BIDU.US; 9888.HK)旗下蘿蔔快跑已在武漢大部分區域實現robotaxi全天運營,但尚未覆蓋到北京、上海、廣州、深圳等一線城市。此外,小馬智行(PONY.US)也於2月開通廣州核心城區至機場、高鐵站的robotaxi往返路線,但運營沒有涵蓋深夜時段。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
Estenova aims to become a big name in medical aesthetics

國產童顏針衝擊高端醫美 東方妍美盼上市續命

東方妍美以「童顏針」延續人類青春,現在他們希望透過上市來延續公司發展 重點: 去年收入不到1,500萬元,期末現金及現金等價物僅約3,300萬元 主力童顏針產品XH301最快今年底上市    李世達 「長生不老」自古以來是人類的永恆追求,從秦始皇追尋「長生不老藥」,到現代人打玻尿酸、膠原蛋白,只不過形式從古代的「煉丹」變成現代的醫美。在顏值經濟的時代,人們對臉上皺紋的恐懼,有時甚至會超過對疾病的恐懼。 再生醫療材料及特醫食品開發商東方妍美(成都)生物技術股份有限公司,本周向港交所遞表,以18A規則申請主板上市,由建銀國際獨家保薦。公司最主要的產品,就是現代的「長生不老藥」——童顏針。 成立於2016年的東方妍美,總部位於四川成都,其產品線幾乎全面圍繞「再生醫學醫療器械」,尤其是用於面部與皮膚填充的高分子注射劑,試圖對標國際知名品牌如Ellansé和Juvederm,更欲以自主研發的微球技術,搶佔中國下一階段醫美升級潮的主導權。 根據申請文件,東方妍美的核心產品線為13款III類醫療器械級再生醫學注射劑,涵蓋了幾乎所有主流醫美項目,如法令紋填充、皮膚提亮與緊緻、鼻根塑形、顳部與下頜輪廓調整,乃至頸紋與妊娠紋改善等。 這些產品多以PLLA(聚左旋乳酸)、PCL(聚己內酯)或PMMA(聚甲基丙烯酸甲酯)為微球骨架,搭配透明質酸或膠原等成分,能夠有效延長支撐時間與膠原再生能力,定位為高端填充劑市場。 強效童顏針 其中專為治療鼻唇溝皺紋(法令紋填充)的核心產品XH301,目前已完成臨床試驗且處於註冊審評階段。而用於治療女性壓力性尿失禁的候選產品XH321則處於臨床前階段。 作為公司主力產品,XH301在涵蓋252名受試者的臨床試驗中,其療效優於進口玻尿酸對照產品,且在安全性方面無顯著差異。不同於傳統玻尿酸只能瞬時填充凹陷,XH301與其兄弟產品聚焦於誘導自體膠原生成、延長效果持續時間,具有明顯差異化特徵。若能順利上市,XH301有望與目前市面主流的「童顏針」展開競爭。 公司預計於2025年在中國推出XH301及XH305,同時啟動歐盟CE認證,顯示其全球化布局企圖。同時,公司已與醫美平台新氧科技(SY.US)簽署協議,在中國內地、香港、澳門與台灣推廣、銷售及商業化其包括XH301在內的三種主力產品。 在平台構建上也已見初步雛形。除了注射劑產品,公司已有七項醫用敷料與補片產品取得第二類醫療器械註冊批准,另有一款用於乳腺癌術後乳房重建的交聯ECM候選產品XH322,處於臨床前階段。在特醫食品方面,公司有兩款獲批准的產品及七款研發中的候選產品,體現其「醫美+功能營養」的雙賽道布局策略。 年收入不到1,500萬元 由於主力產品尚未商業化,東方妍美仍處於虧損狀態。2023及2024年,公司收入僅有1,288.2萬元(178.6萬美元)與1,452萬元,主要來自銷售再生醫學材料醫用敷料及補片、特醫食品及其他產品,以及提供與醫療器械產品開發相關的研究、咨詢及檢測服務獲得收益。 同期,公司分別虧損6,350.1萬元與6,938.3萬元,虧損主要來自研發、銷售及行政開支,期內公司研發開支分別為4,572.6萬元、4,495萬元。 隨著持續虧損,公司的負債也在增加,資產負債率從2023年的78%增加到2024年的123%,錄得淨負債3,708.2萬元。截至2024年底,公司現金及現金等價物僅約3,319.7萬元,這或許解釋了為何其選擇在此時赴港上市。 自成立以來,東方妍美已完成三輪融資,融後估值為15億元。值得注意的是,A股上市公司陽光諾和(688621.SH)亦為公司股東,其實際控制人利虔在東方妍美擔任非執行董事。 從財務角度看,東方妍美的盈利能力非常有限,被寄予厚望的產品也未經市場考驗。不過,東方妍美所處的市場正處快速擴張期,在玻尿酸價格內捲、進口產品價格居高不下的背景下,對長效、安全、可替代進口的國產填充產品的需求正在逐漸增強。若東方妍美能如期推進XH301與其他產品的商業化,並證明其技術優勢,市場或許能夠給予更高的估值與關注。 醫美從來不缺市場,也不缺想像力,缺的是能真正落地的產品與品牌。東方妍美能否從「高科技童顏針」的敘事中殺出重圍,既取決於其研發轉化能力,更取決於在資金與時間的賽跑,誰能跑贏誰。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

行業簡訊:外賣戰升溫引監管關注 五部門約談京東 美團 餓了麼

在外賣市場競爭日趨激烈之際,中國監管部門出手介入。5月13日晚,市場監管總局聯同中央社會工作部、中央網信辦、人社部及商務部,針對當前外賣行業存在的突出問題,約談京東(JD.US; 9618.HK)、美團(3690.HK)及阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)旗下餓了麼等平台企業。 據財新報道,五部門要求企業嚴格遵守《電子商務法》《反不正當競爭法》《食品安全法》等法律,強調須履行主體責任與社會責任,規範經營、保障消費者、商戶與外賣騎手權益,促進平台經濟健康有序發展。 京東今年強勢進軍外賣市場,劉強東親自領軍,提出佣金不超過5%、為全職騎手繳納五險一金等政策;美團則回應推出養老保險補貼,雙方並因「騎手二選一」問題互相指責。阿里也在4月底加入戰局,饿了麼宣布百億補貼計畫,並聯合淘寶閃購發放上億份免費茶飲券。 監管層自去年底多次強調平台經濟要規範發展,並整治算法濫用、保護新型就業者權益。未來外賣平台競爭將不僅拼補貼與速度,更須接受更高標準的法律與社會責任檢視。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏