國產童顏針衝擊高端醫美 東方妍美盼上市續命
東方妍美以「童顏針」延續人類青春,現在他們希望透過上市來延續公司發展 重點: 去年收入不到1,500萬元,期末現金及現金等價物僅約3,300萬元 主力童顏針產品XH301最快今年底上市 李世達 「長生不老」自古以來是人類的永恆追求,從秦始皇追尋「長生不老藥」,到現代人打玻尿酸、膠原蛋白,只不過形式從古代的「煉丹」變成現代的醫美。在顏值經濟的時代,人們對臉上皺紋的恐懼,有時甚至會超過對疾病的恐懼。 再生醫療材料及特醫食品開發商東方妍美(成都)生物技術股份有限公司,本周向港交所遞表,以18A規則申請主板上市,由建銀國際獨家保薦。公司最主要的產品,就是現代的「長生不老藥」——童顏針。 成立於2016年的東方妍美,總部位於四川成都,其產品線幾乎全面圍繞「再生醫學醫療器械」,尤其是用於面部與皮膚填充的高分子注射劑,試圖對標國際知名品牌如Ellansé和Juvederm,更欲以自主研發的微球技術,搶佔中國下一階段醫美升級潮的主導權。 根據申請文件,東方妍美的核心產品線為13款III類醫療器械級再生醫學注射劑,涵蓋了幾乎所有主流醫美項目,如法令紋填充、皮膚提亮與緊緻、鼻根塑形、顳部與下頜輪廓調整,乃至頸紋與妊娠紋改善等。 這些產品多以PLLA(聚左旋乳酸)、PCL(聚己內酯)或PMMA(聚甲基丙烯酸甲酯)為微球骨架,搭配透明質酸或膠原等成分,能夠有效延長支撐時間與膠原再生能力,定位為高端填充劑市場。 強效童顏針 其中專為治療鼻唇溝皺紋(法令紋填充)的核心產品XH301,目前已完成臨床試驗且處於註冊審評階段。而用於治療女性壓力性尿失禁的候選產品XH321則處於臨床前階段。 作為公司主力產品,XH301在涵蓋252名受試者的臨床試驗中,其療效優於進口玻尿酸對照產品,且在安全性方面無顯著差異。不同於傳統玻尿酸只能瞬時填充凹陷,XH301與其兄弟產品聚焦於誘導自體膠原生成、延長效果持續時間,具有明顯差異化特徵。若能順利上市,XH301有望與目前市面主流的「童顏針」展開競爭。 公司預計於2025年在中國推出XH301及XH305,同時啟動歐盟CE認證,顯示其全球化布局企圖。同時,公司已與醫美平台新氧科技(SY.US)簽署協議,在中國內地、香港、澳門與台灣推廣、銷售及商業化其包括XH301在內的三種主力產品。 在平台構建上也已見初步雛形。除了注射劑產品,公司已有七項醫用敷料與補片產品取得第二類醫療器械註冊批准,另有一款用於乳腺癌術後乳房重建的交聯ECM候選產品XH322,處於臨床前階段。在特醫食品方面,公司有兩款獲批准的產品及七款研發中的候選產品,體現其「醫美+功能營養」的雙賽道布局策略。 年收入不到1,500萬元 由於主力產品尚未商業化,東方妍美仍處於虧損狀態。2023及2024年,公司收入僅有1,288.2萬元(178.6萬美元)與1,452萬元,主要來自銷售再生醫學材料醫用敷料及補片、特醫食品及其他產品,以及提供與醫療器械產品開發相關的研究、咨詢及檢測服務獲得收益。 同期,公司分別虧損6,350.1萬元與6,938.3萬元,虧損主要來自研發、銷售及行政開支,期內公司研發開支分別為4,572.6萬元、4,495萬元。 隨著持續虧損,公司的負債也在增加,資產負債率從2023年的78%增加到2024年的123%,錄得淨負債3,708.2萬元。截至2024年底,公司現金及現金等價物僅約3,319.7萬元,這或許解釋了為何其選擇在此時赴港上市。 自成立以來,東方妍美已完成三輪融資,融後估值為15億元。值得注意的是,A股上市公司陽光諾和(688621.SH)亦為公司股東,其實際控制人利虔在東方妍美擔任非執行董事。 從財務角度看,東方妍美的盈利能力非常有限,被寄予厚望的產品也未經市場考驗。不過,東方妍美所處的市場正處快速擴張期,在玻尿酸價格內捲、進口產品價格居高不下的背景下,對長效、安全、可替代進口的國產填充產品的需求正在逐漸增強。若東方妍美能如期推進XH301與其他產品的商業化,並證明其技術優勢,市場或許能夠給予更高的估值與關注。 醫美從來不缺市場,也不缺想像力,缺的是能真正落地的產品與品牌。東方妍美能否從「高科技童顏針」的敘事中殺出重圍,既取決於其研發轉化能力,更取決於在資金與時間的賽跑,誰能跑贏誰。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
快訊:明星產品銷售理想 巨子生物盈利增半
最新:美容產品製造商西安巨子生物基因技術股份有限公司(2367.HK)周一公布,今年上半年的淨利潤按年上升47.4%至9.83億元。 利好:受惠於持續擴充產品類型、深耕線上和線下渠道、打造明星單品並加強營銷,令產品和品牌影響力進一步提升,該公司期內的銷售收入大增58.2%至25.4億元。 值得關注:在收入增加的同時,其銷售及經銷開支也大增60.7%至8.92億元,主要因為線上直銷渠道快速擴張,令線上營銷費用有所增加。 深度:巨子生物主打「抗衰老」的膠原蛋白產品,作為中國最大的膠原蛋白護膚品企業,其收入近年快速增長,營業額從2019年的9.57億元,大增至去年的35.2億元,而且過去五年毛利率均超過83%,是一項利錢相當豐厚的業務。該公司於2022年5月首次向港交所申請上市並成功獲批,成爲中國的「膠原蛋白第一股」。今年5月,該公司配股集資16.27億港元,以加強核心業務的發展及生態圈佈局。 市場反應:巨子生物周二窄幅波動,中午收市軟0.2%至40.25港元,處於過去52周的中間水平。 記者:歐美美 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
快訊:巨子生物盈利大升 宣布首度派發股息
最新:美容產品製造商西安巨子生物基因技術股份有限公司(2367.HK)周一公布,去年的淨利潤按年上升44.9%至14.5億元,除了首次派息每股0.44元外,更派發特別股息每股0.45元。 利好:受惠於持續擴充產品類型,加上深耕線上渠道,並打造明星單品以加強營銷,該公司去年的銷售收入大增49%至35.2億元。 值得關注:由於銷售成本增加及產品類型擴充,其毛利率從2022年的84.4%下降到去年的83.6%。 深度:巨子生物主打「抗衰老」的膠原蛋白產品,作為中國最大的膠原蛋白護膚品企業,其收入近年快速增長,營業額從2019年的9.57億元大增至去年的35.2億元,期內淨利潤也從5.75億元逐步增長至14.5億元,而且過去五年毛利率均超過83%,是一項利錢相當豐厚的業務。該公司於2022年5月首次向港交所申請上市,最終一擊即中獲批上市,成爲中國的「膠原蛋白第一股」。 市場反應:巨子生物周二下跌,中午收市軟2.5%至42.2港元,處於過去52周的中間水平。 記者:歐美美 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
快訊:中國膠原蛋白第一股 巨子生物上市日大漲
最新:美容產品製造商西安巨子生物基因技術股份有限公司(2367.HK)周五在港交所首日掛牌,開市報26港元,比發售定價24.3元高7%。利好:在最近的疲弱市況中,該公司的香港公開發售部分的股份,仍獲5,450名投資者認購合共471萬股,相當於錄得約1.08倍的超額認購。值得關注:該股僅以招股價範圍24.3港元至27.7港元的下限定價,集資淨額約4.96億港元(4.6億元),遠低於市場傳聞的39億港元。深度:巨子生物主打「抗衰老」的膠原蛋白產品,作為中國最大的膠原蛋白護膚品企業,其收入近年快速增長,營業額從2019年的9.57億元大增至去年的15.5億元,期內淨利潤也從5.75億元逐步增長至8.28億元,而且過去三年毛利率均超過83%,是一項利錢相當豐厚的業務。該公司於今年5月首次向港交所申請上市,最終一擊即中獲批上市,成爲中國的「膠原蛋白第一股」。市場反應:巨子生物周五高開後升幅擴大,中午收市報28.1港元,比招股價大漲18.7%。記者:何仲尼欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
‘膠原蛋白第一股’ 巨子生物挾厚利上市
這家膠原蛋白護膚品公司業務進入快速增長軌道,並申請到港股上市 (more…)