匯通達入股金通靈 雙贏方案各取所需
這家阿里巴巴支持的電子商務公司，將斥資9.94億元收購工業設備製造商金通靈25%股權，後者正經曆法院主導的重整 重點： 匯通達將以9.94億元收購經營困難的金通靈25%股權，較這家深圳上市公司近期股價有大幅折讓 匯通達認為金通靈在法院主導的快速重整後將迅速恢復盈利，並可能成為電子商務業務的重要供應商 陽歌 當持有一大筆來自電商業務的現金（該業務規模龐大但利潤率不高）時，該如何應對？若是匯通達網絡股份有限公司(9878.HK)，便會動用部分資金，以大幅折價入股一家陷於困境但重整後有望快速恢復的供應商。 交易對匯通達頗為有利，這家公司上周五宣布以9.94億元（1.39億美元）收購深交所上市的金通靈(300091.SZ)25%股權。交易財務條款對匯通達極具吸引力，因按每股1.3996元的價格，認購7.11億股金通靈股份，較該股過去120個交易日均價有50%折讓。 該投資對匯通達亦具戰略意義，公司主要是批量採購工業產品，再通過電商平台銷售至「下沉市場」，即中國的小城市和鄉鎮。金通靈作為規模較大的工業風機、壓縮機、汽輪機及工業鍋爐製造商，產品應高度契合匯通達客戶需求。 不過，雙方投資者均未看好這筆交易。匯通達投資者最感不滿，公司股價在交易公告後本周一早盤一度急跌12.4%，午間休市收跌10.1%。金通靈投資者最初雖寄予厚望，致股價開盤上漲，隨後卻反轉態度，午盤交易時段股價下跌約2.2%。 交易對匯通達相對穩健，因可為其平台增添更多產品，很可能獲金通靈提供優惠折扣。主要風險在於金通靈能否在重整後，重拾早年的強勁增長與高盈利態勢。然而，在當前中國經濟環境下，需求疲軟致眾多企業步履維艱，此事知易行難。 從金通靈視角來看，這筆交易也算合理，即便有投資者或不滿匯通達股權的巨額折讓。但經營困難的公司很難挑三揀四，新投資不但為其帶來逾1億美元急需資金，更可能開闢重要銷售渠道。 匯通達在公告中稱：「（金通靈）屬於高端製造業，其核心業務屬於國內第一梯隊，具有較強的行業地位和競爭力，由於歷史原因導致暫時經營困難，擬通過本次破產重整使企業擺脫困境、重獲經營能力。」公司續指出：「預計重整完成後將迅速實現扭虧為盈，並在資金和資產的雙重注入下進入快速發展通道。」 業務穩健但利潤率低 匯通達或需金通靈這樣的投資作為業務催化劑，匯通達雖有穩定基本面，但因電商中介身份致利潤率極低。獲電商巨頭阿里巴巴支持的匯通達，2022年以每股43港元上市，寄望借深耕中國下沉市場的故事吸引投資者。此後，股價累計跌約三分之二至15港元左右。 即便如此，匯通達保持盈利，並獲投資界及分析師群體強力支持。儘管過去三年股價下跌，股份仍以20倍的預期市盈率交易，近乎為深耕中國下沈市場的拼多多 (PDD.US)11倍市盈率的一倍。更遠超另一折扣電商唯品會 (VIPS.US)6倍市盈率的兩倍。雅虎財經調查的五位分析師，均給予匯通達「買入」或「強烈買入」評級。 如此高市盈率及獲分析師力挺略顯意外，因匯通達近期財務表現未顯亮色。公司至2023年仍快速增長，彼時收入增24%，但去年收入下滑29%。今年年上半年形勢續惡化，收入同比再降26%至243億元，上年同期為329億元。 匯通達稱業績下滑部分因淘汰低效業務及創建自有品牌，此或可解釋為何收入下滑，而今年上半年利潤反增11%至1.39億元，上年同期為1.25億元。上半年毛利率也自上年同期的3.5%升至4.6%。受中介模式所限，二者數值均低，但改善表明公司正竭力維穩盈利。 截至今年6月末，匯通達持有67.4億元現金及等價物，顯示可輕鬆自籌資金收購金通靈股權。 金通靈現狀略添變數，公司自4月因債權人申請正處重整。南通市法院已受理其預重整申請，顯示案件推進較快。金通靈財務目前不佳，今年上半年收入同比大降48%至3.7億元，虧損由上年7,600萬元翻倍至2.02億元。 法院快速解套金通靈案，似顯其困局尚可控，這或為匯通達對新合作方迅速恢復盈利的信心來源。若就此落地，此次收購可為匯通達未來發展提供範本，公司可憑雄厚現金及穩健盈利，獲取潛在供應商夥伴的戰略股權。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
美團滴滴再起爭端 巴西外賣市場互訴
兩大中國互聯網巨頭，在南美最大國家就外賣業務的不正當競爭相互提起訴訟 重點： 美團與滴滴本月在巴西相互提起訴訟，雙方均尋求在當地拓展外賣業務 進軍巴西是兩家企業出海戰略的組成部分，旨在規避國內市場的激烈競爭 梁武仁 當中國企業為對衝本土競爭加劇、經濟疲軟及監管風險而開拓新市場之際，它們或許會將標誌性的殘酷競爭模式帶至海外。當前，行業龍頭美團(3690.HK)與網約車巨頭滴滴正以極為激烈的方式上演這般場景。 隨著兩大企業在拉美最大市場的外賣爭奪戰升級，雙方在巴西陷入複雜的法律纏鬥。據財新報道，這場商戰最新進展是：滴滴旗下巴西外賣業務99Food，上周二於聖保羅法院起訴美團海外品牌Keeta，指控其商標侵權及不正當競爭。不到一周前，美團指控99Food以預支貨款為誘餌，要求餐廳夥伴終止與Keeta合作。此番針鋒相對的過招，標誌本月剛開啓的法律交鋒驟然升級。 這場對決是日益增多的中國互聯網服務商，將高強度競爭模式移植海外的最新案例。另一相似案例中，快時尚平台Shein與拼多多(PDD.US)旗下跨境業務Temu在美國深陷連環訴訟，從版權侵權到脅迫供應商等指控不一而足。 美團與滴滴在中國外賣市場短暫交鋒後，轉戰巴西再起衝突。2018年，以網約車聞名的滴滴進軍外賣領域，挑戰美團霸主地位，推出類似Uber Eats的服務。不過，該業務未能持久，2019年滴滴退出市場。其後雖嘗試多種外賣模式，均未掀起風浪。 美團佔據中國外賣市場超三分之二份額，與阿里旗下餓了麼、京東(JD.US; 9618.HK)等資金雄厚的對手競爭，這一格局令滴滴等新入局者難有施展空間。 滴滴並未延續國內外賣市場的失勢之戰，轉而聚焦出海擴張，尤其看重城鎮化快速推進、年輕人口基數龐大且數字化服務普及加速的拉丁美洲。 滴滴涉足巴西外賣市場，始於2017年投資網約車初創企業99。次年全資收購該公司後，2019年推出99Food，卻在2023年關停業務。今年4月，該業務重啓運營。 在拉美其他地區，Didi Food於2019年初登陸墨西哥，至2022年已成為該國下載量最高的餐飲應用。目前，滴滴在哥倫比亞、哥斯達黎加、多米尼加共和國及秘魯開展外賣業務，這些地區也提供其核心網約車服務。 美團也因國內外賣市場趨近飽和，及消費者支出趨謹而轉戰海外。創始人王興親自掛帥的出海戰略，始於2022年Keeta登陸中國香港，去年延伸至中東。今年5月，美團宣佈斥資10億美元布局巴西。該公司尚未在拉美開展運營，卻已與滴滴陷入激烈對抗。 美團小勝一局 美團本月起訴99Food通過購買關聯關鍵詞，在谷歌截流Keeta流量。聖保羅法院判令99Food三日內，停止該行為否則處以日罰金，美團暫獲小勝。美團還指控99Food以現金支付，要求商戶不與Keeta等競爭對手合作。此類排他性條款通常構成壟斷，曾導致阿里巴巴2021年在中國被罰創紀錄的280億元人民幣。 99Food在最新訴狀中指稱，Keeta外賣袋、網站界面的配色方案，以及字體等品牌元素與其過度相似，易致巴西消費者混淆。該公司要求賠償並禁止Keeta使用近似設計，美團回擊稱黃色作為品牌主色調已沿用超14年。 美團當前在中國的財務表現堪稱穩健：一季度營收同比增18%至866億元人民幣（合120億美元），毛利率改善驅動淨利潤飆升87%至100億元。 相較之下，滴滴一季度交易總額同比增13.5%至1,020億元人民幣，其中國際業務貢獻增長約28%，佔比近四分之一。該季度淨利潤亦現暴增，達上年同期兩倍。 2016年收購優步中國業務的滴滴，在網約車領域的統治地位堪比美團之於外賣市場。然而，其正面臨本土對手日益增強的擠壓，市場份額持續緩慢下滑。 此前，滴滴也遭遇國內監管重擊。2021年紐約IPO因未通過上市前數據安全審查，激怒監管機構，其應用遭國內商店下架，最終被迫從紐約退市，並因數據違規被處天價罰款。 此番際遇凸顯出中國企業（尤其敏感科技領域）在本土面臨的高監管風險，這正是眾多企業發力出海的動因之一。滴滴料將持續加碼海外佈局，正如美團及Shein、Temu等同行所為。這意味著更多企業或將在海外市場乃至法庭，陷入日益頻繁的衝突。 美團股價年內累計跌去20%，當前17倍市盈率雖遠高於京東的約9倍，但二者估值均未顯高位。這反映投資者對二者保持謹慎，原因是中國經濟放緩、監管風險以及出海可能面臨的類似問題。 美團股價下行，顯示投資者對其在華持續實現高利潤增長漸生疑慮，化解這一擔憂的最可靠方案是出海擴張，但包括勁敵滴滴在內的眾多企業也持此念。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
押注小鎮寶媽 母嬰電商海拍客衝刺港交所
儘管去年營收陷入停滯，這家母嬰電商平台已向港交所遞交上市申請，寄望投資者認可其轉型戰略 重點： 海拍客的母嬰電商平台瞄准中國下沉城市、鄉鎮及村莊，這些地區出生的新生兒佔中國整體新生兒數的85% 伴隨戰略重心從B2B電商向自營品牌直銷模式轉型，2024年公司營收持平且出現虧損 譚英 隨著生育率斷崖式下跌，導致嬰幼兒配方奶粉等乳製品需求萎縮，中國乳業黃金期或已拉上帷幕。然而，Yangtuo Technology Inc.（下稱「海拍客」）試圖向投資者證明該領域仍具潛力，宣稱其對中國下沈市場母嬰群體的理解遠超同業。 6月底，這家母嬰電商平台向港交所遞交上市申請。其保薦人為中信證券，投資方包括復星、高瓴、小米聯合創始人雷軍等，可謂全明星陣容。公司此前六輪融資累計募資近2億美元，表明此次港股IPO或將再募資至少1億美元。 公司高管團隊同樣具備深厚電商基因，核心成員多來自行業龍頭阿里巴巴。43歲的創始人兼首席執行官（CEO）趙晨曾效力阿里九年，在天貓國際創立過程中發揮關鍵作用；首席運營官（COO）徐虹曾執掌阿里消費忠誠度計劃「淘金幣」； 首席技術官（CTO）肖建濤則是天貓聚划算初創團隊成員。 海拍客的目標市場維持低速增長，凸顯嬰幼兒營養品需求見頂。上市文件引述第三方數據顯示，2019年至2024年，中國家庭護理及營養品市場規模，從2.2萬億元增至2.6萬億元，年均復合增長率僅2.9%。 佔全國銷售額近四分之三的下沉市場，是海拍客的主陣地，該細分市場由2019年的1.6萬億元增至2024年的1.9萬億元，對應3.4%的較快增速。受益於龐大客群基數及居民健康意識、消費能力提升，預計2029年下沈市場規模將突破2.4萬億元。 上市文件顯示，2024年國內一、二線以外地區人口達12億，佔全國人口的83.5%，新生兒佔全國整體新生兒數的85%。 河南、浙江及生育率全國最高的廣東，構成海拍客的核心銷售區域。公司援引研究指出，下沉市場家庭護理及營養品人均消費增速，近年以年均5.5%跑贏大城市的3.1%。 公司旗下B2B電商平台「海拍客」因連接廠商與零售終端聞名。不過，公司正轉向線下店直銷的O2O模式，突破純撮合交易中介角色。按銷售額計，海拍客在下沉市場家庭護理及營養品細分領域，以10.1%市佔率位居首位，2024年平台交易額（GMV）達86億元。 財務指標承壓 儘管市場體量巨大，但在全民消費趨謹的背景下，海拍客近年財務表現略顯疲軟。2023年至2024年營收基本持平，從10.7億元微降至10.3億元。毛利率近三年持續走低，由2022年的43.9%降至去年的32.5%。 盈利表現同樣黯淡，2023、2024年分別虧損5,210萬元和7,840萬元，逆轉2022年180萬元的盈利態勢。若剔除可轉換可贖回優先股及股權激勵影響，經調整後近兩年均實現盈利。 公司將不振的財務表現，歸因於向供應鏈管控力增強但毛利較低的模式轉型。2015年初創立的B2B業務，主營國產奶粉品牌下沉市場分銷，而新型的O2O模式下，海拍客直接對接包括眾多夫妻店在內的採購網絡。 過去六年著力構建的自營業務，通過直營銷售強化供應商把控力，覆蓋了日益增長的自有產品線，包括兒童輔食 「喵小俠」及營養補充劑 “DoctorJepson”。 2024年，自營業務營收達8.02億元，佔總營收80%，但自有品牌業務僅貢獻2.22億元。撮合交易的平台業務營收連續兩年下滑，去年僅2.29億元，佔比縮小至22%。 重資產化轉型或加劇庫存管理風險及零售終端壞賬隱患。2022年至2024年，存貨從5,950萬元增至7,470萬元，增幅超30%；應收賬款也從320萬元攀升至1,350萬元。 儘管拼多多（PDD.US）等大型電商同樣佈局下沉市場，海拍客仍專注母嬰及家庭營養品垂直領域。公司計劃將IPO募資用於強化該領域自營能力，包括深化頭部奶粉品牌合作及增強定價管控。 母嬰領域諸多競爭者近年陷入困境。寶寶樹去年12月從港交所退市，跨境電商平台蜜芽2022年關停應用。 海拍客等企業均面臨人口警報。國家統計局數據顯示，生育率七連降後，2024年雖微升至6.77%，但主要因「龍年」生育偏好帶來的短期波動。長期下行趨勢預計仍將延續，為角逐萎縮母嬰市場的企業帶來持續挑戰。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
餓了麼飛豬併入阿里電商 「即時零售」升級戰一觸即發
將餓了麼與核心電商業務合併，標誌著這家電商巨頭與美團、京東之間的「即時零售大戰」步入新階段 重點： 阿里已關停虧損的本地生活板塊，將旗下餓了麼的外賣服務併入核心電商業務 在擱置分拆計劃後，即時零售已成為阿里重組後電商業務的新戰略重心 譚英 當阿里巴巴集團控股有限公司（BABA.US, 9988.HK）新一輪重組方案備忘錄本周曝光後，投資者迅速回應，之後數日推升股價升近4%。此舉標誌著該集團兩年前宣布的分拆計劃瓦解，並正式投身中國方興未艾的「即時零售大戰」。即時零售支持消費者在線採購任何商品，並實現小時級配送到家。 2023年的最初分拆計劃，是讓六大業務板塊獨立運營，提升效能。但隨著CEO張勇離任，戰略僅一年後便生變。2024年1月，有報道稱，張勇的繼任者吳泳銘正考慮出售部分消費資產。2023年9月，吳泳銘正式接棒。 前後兩位CEO，均試圖扭轉阿里股價五年腰斬的頹勢。吳泳銘率先出售部分實體零售資產，這些昔日「新零售」模式的產物，包括銀泰百貨與高鑫零售，總售價約30億美元。 儘管截至今年3月的財年，營收增長6%至9,963億元（1,390億美元）、非公認會計准則下的淨利潤持平於1,580億元，阿里最新財報仍不及市場預期。 包含餓了麼及飛豬的本地生活板塊，同樣表現疲軟。該板塊營收增長12%至670億元，經調整EBITDA利潤虧損37億元。此前三個財年，該板塊EBITDA持續虧損，在公司回歸電商主業的背景下，使其看似成為又一個資產出售對象。 然而，阿里反其道行之，將餓了麼與飛豬整合入涵蓋淘寶、天貓這兩大核心資產的電商主賽道。 此舉料將加劇中國近期白熱化的即時零售競爭。隨著餓了麼加入新電商矩陣，這家外賣平台在即時配送服務對抗美團（3690.HK）與京東（JD.US; 9168.HK），有望迅速增強「火力」。 這場戰局，已超越新冠疫情期間業務量一度井噴，之後融入中國日常生活的外賣領域。當下，消費者追求萬物皆可「小時達」，配送越快越好，企業正全力實現這一目標。據商務部國際貿易經濟合作研究院發布的報告，2018年以來，中國即時零售配送行業年均增速超50%，2023年市場規模達6,500億元。 叫板美團京東 阿里即時零售服務正挑戰傳統龍頭的美團，以及通過私有化達達集團開展該業務的京東，平價電商新貴拼多多（PDD.US）或也正伺機入局。 餓了麼在阿里電商版圖的核心地位早有端倪，今年4月，淘寶將「小時達」服務升級為「淘寶閃購」，並引入400萬騎手的餓了麼作為物流方。阿里所有即時零售業務均整合至淘寶旗下，餓了麼龐大運力同時覆蓋外賣與非餐配送。 作為配套舉措，淘寶閃購聯合餓了麼宣布，投入逾百億補貼吸引商戶買家入駐新網絡。截至6月初，日訂單量已突破4,000萬。 阿里的行動，比京東晚了超過一年。後者去年5月推出即時零售平台「秒送」，今年2月又上線外賣業務。匯豐在6月的研報指出，京東外賣日單量已達2,500萬，其對「五一」前入駐的餐廳實行全年零佣金策略。 4月，京東宣布為「秒送」新增5萬名全職配送員，依託其10萬家線下品牌門店，擴充現有120至130萬活躍運力。當月，京東完成達達私有化，承諾未來一年為即時零售投入百億補貼。 與此同時，拼多多宣布投入千億改造商家平台，此舉被廣泛解讀為進軍即時零售的信號。 市佔率達65%的外賣龍頭美團，4月也升級其七年歷史的即時零售業務，將「美團閃購」定位為「24小時新一代購物平台」，商品覆蓋家電至寵物用品的全品類。 上月，美團在財報電話會議上披露，其配送網絡日處理2,000萬訂單。公司CFO陳少暉表示，當季非餐飲訂單同比增長60%。 面對激烈競爭、天量補貼與持續的監管審查，即時零售新時代誰主沈浮尚無定論。阿里電商業務掌門蔣凡在財報電話會上表示：「即時零售是一個極具規模和潛力的市場，目前可能已有5到6億用戶規模，未來甚至可能達到10億。」 從市盈率看，阿里目前18倍遙遙領先京東的11倍，似在即時零售賽道佔得先機。但以激進戰術與強執行力著稱的美團仍是市場寵兒，其61倍市盈率冠絕同業。 分析師普遍看好這三家公司：雅虎財經調查的42位分析師中，35位給予美團「買入」或「強力買入」評級；京東方面，37位分析師中34位給予類似評級；阿里方面，40位分析師中38位給予這兩個評級。這表明，分析師尚未準備好在日益激烈的即時零售大戰中宣佈贏家，未來幾年格局發展將成為關鍵。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
電商短劇如何讓你看著看著就把錢花了？
在電商都開始拍短劇的時代，一集三分鐘的短劇，效果可能勝過千字文案，這場由平台主導的敘事革命，讓「看劇」與「購物」實現無縫接軌 李世達 「她穿著土氣舊衣，被男友拋棄，決定奮發圖強，三個月後改頭換面，出現在前男友婚禮現場，驚艷全場」如果你對類似的情節感到熟悉，恭喜你，你已經進入電商的內容宇宙。 過去兩年來，電商平台紛紛開闢「短劇」專區，投入真金白銀扶持創作者，把商品和劇情綁在一起，讓用戶「邊看邊買」，不知不覺就下了單。從最初的小範圍試水到如今的系統化布局，電商短劇已不再限於「行銷手段」的一環，而是一場關於注意力與消費決策的結構性轉型。 這樣的轉變背後，一個現實的驅動力是：抖音電商的迅猛崛起。2024年，抖音電商全年交易額突破3.5萬億元（4,863.6億美元），直接躍升為中國第三大電商平台。它證明了內容驅動的交易模式「視頻種草－直播成交」，可以顛覆傳統「搜尋－比價－下單」的購物邏輯。傳統電商平台發現，如果還停留在靜態圖文與貨架展示，恐怕很快會失去消費者的目光。 短劇有一種天然的黏性——3分鐘一集、情節狗血、角色極端、轉折誇張。最重要的是，短劇行銷不僅可以廣告置入，品牌方也可定製劇集，同時還可搭配直播間跳轉購物，而使用者觀看影片的同時，平台演算法能夠了解使用者的喜好。 這就是為什麼電商平台要自己開始拍劇。 阿里巴巴（BABA.US; 9988.HK）旗下淘寶，在2023年底開展「逛逛劇場」，發展「品牌聯名劇」與「商家參與劇本創作」，整合淘寶直播與商品詳情頁，實現「看劇即買」；抖音則在2023年下半年推進「短劇＋商城」模式，通過插入購物車、角色商城等促成購買；拼多多（PDD.US）則於去年4月在「多多視頻」中上線「短劇」分區，聚焦「低價好物劇」主攻下沉市場。這種將敘事與商品銷售深度綁定的模式，讓購物的體驗感更上一層樓。 不同劇情 不同商品 不同的劇情通常搭配不同的商品，常見於幾種套路。如「逆襲復仇型」：主角被小看、嘲笑，換上新裝或用上某款產品後徹底翻身，適合搭配穿搭、美妝、技能培訓產品；「情感共鳴型」則以家庭矛盾、夫妻情感為主，常與廚房用品、居家好物、節日禮物等商品結合；而「誤會反轉型」則以淚點劇情拉動觀眾情緒，結尾給出溫情驚喜，提升商品情感附加值。 這些內容看似重複，卻極具效率。短劇的核心不是創新，而是熟悉與節奏感。觀眾不需要花時間理解世界觀，只要知道接下來會發生「逆襲」、「打臉」或「落淚」，他們就會願意看下去。而這段時間，正是平台導流與品牌轉化的黃金窗口。 與此同時，越來越多的短劇片段經過重新剪輯後，被品牌或內容創作者投放至抖音、小紅書等內容平台。電商平台正在成為內容生產者，而內容平台則是內容的放大器與分發場。 千萬別小看短劇的威力。據《中國網絡視聽發展研究報告（2025）》數據顯示，2024年中國微短劇市場規模已高達504.4億元，已超越中國電影票房總收入425億元。微短劇推估整體市場規模可在2027年達到1,000億元。 但這場內容電商實驗，也並非沒有風險與挑戰。 首先是內容同質化與審美疲勞，過度依賴公式化敘事，容易讓觀眾產生「又來了」的反感，短期或許有效，長期則可能導致用戶流失。其次是品牌價值的弱化：觀眾記得劇情，不一定記得品牌名稱，更不一定會產生長期認同。再者，跨平台流通中還面臨數據回流困難與轉化追蹤模糊的問題，劇雖然火了，但導流到了哪個平台、轉化了多少，平台與商家往往難以掌握。 然而，這些問題並不意味著短劇電商模式會就此終結。相反，它或許正在推動一種全新內容商業形態的出現，催生一個內容電商為核心的立體式生態。觀眾一邊追劇，一邊買東西，而平台與品牌，則在這些劇集背後不斷測試、優化與講述能讓人買單的故事，就像是一部永不完結的劇。 李世達，詠竹坊編輯。他的聯絡方式：shihtalee@thebambooworks.com 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
簡訊：首季盈利勁跌近五成 拼多多股價急挫一成四
電商平台拼多多（PDD.US）周二公布首季業績，收入按年增長10%至956.7億元人民幣（下同），遜於市場預期的1,016億元；盈利更大幅下挫47%至147.4億元。 期內公司的銷售及推廣開支則大增43%至234億元，行政開支則減少8%至18.2億元，研發費用按年上升22%至35.8億元。 CEO陳磊表示，外部環境快速變化，加上業務投入與回報周期不匹配，導致首季收入增速放緩，而持續的生態系統投資亦令利潤下降。他補充，正如過去幾季所傳達訊息，隨着業務的增長和新挑戰的出現，增長率放緩是無可避免。 公司今年以來，在「百億減免」等惠商措施基礎上，推出「千億扶持」新戰略，真金白銀反哺供需兩方，繼續爲商家降本減佣，加快推動產業。 受到業績下跌影響，拼多多股價在美國收市跌近14%至102.98美元。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
行業簡訊：Temu與Shein大砍美國廣告支出 警告即將漲價
據媒體報道，中資電商平台Shein與Temu正大幅削減其在美國的廣告支出，並警告消費者即將調漲價格。這是因應美國即將開始對所有進口包裹徵收關稅的新政策，該政策取代了原本的免稅規定，過去內容物價值低於800美元的小型包裹可免關稅入境美國。 路透社援引SensorTower數據報道，截至4月13日的兩周內，Temu在Facebook、Instagram、TikTok、Snap、X及YouTube平台的日均廣告支出較前30天均值下降31%。同期Shein在Facebook、Instagram、TikTok、YouTube及Pinterest平台的日均廣告支出縮減19%。Temu是中國電商巨頭拼多多（PDD.US）旗下國際業務板塊，Shein則是全球快時尚行業領軍企業，總部在新加坡但其大部分商品來自中國。 與此同時，英國《衛報》披露，這兩家電商業者已警告其美國客戶，預計下周起將上調價格。Shein在向消費者發出的公告中表示：「由於全球貿易規則與關稅政策變動，本平台的營運成本已上升」，價格調整將於4月25日生效。美國總統特朗普上周宣布上調所有中國商品的關稅後，Shein與Temu或需繳納最高145%的稅金。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
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匯通達入股金通靈 雙贏方案各取所需
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美團滴滴再起爭端 巴西外賣市場互訴
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