遊戲

遊戲及平台開發商心動有限公司（2400.HK）周一公布，預計2025年上半年淨利潤不少於7.9億元，較去年同期約2.5億元大增約215%；期內收入預計不少於30.5億元，按年增長約37%。 心動表示，業績大幅改善，主要受惠於旗下多款自研遊戲表現強勁，包括《仙境傳說M：初心服》、《心動小鎮》及《火炬之光：無限》，帶動整體收入與毛利率提升。此外，儘管TapTap平台App月活躍用戶基本持平，但透過廣告算法優化及用戶參與度提升，帶動平台收入與利潤持續增長。 里昂周一發布研報稱，首次給予心動「跑贏大市」評級，認為該公司的遊戲開發與營運業務展現出強勁增長往績，預計新遊戲《Heartopia》今年第四季在海外上線，以及今年9月公司在中國推出的《Etheria》等，都將成為新增長動力，給予目標價60港元。 心動股價周二高開，至中午休市報70.90港元，升24.93%。今年以來，該股已升約183.6%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

影視娛樂公司中國儒意控股有限公司（0136.HK）周三公布，預料截至6月底止的中期將實現扭虧為盈，錄得淨利潤約10億元（1.39億美元）至12億元，去年同期為虧損1.23億元；收入預期介乎約21億元至23億元，較去年同期的約18.4億元增長14%至25%。 公司解釋，業績改善主要受益於整體業務穩健增長及協同效應持續釋放，變現效率提升，帶動收入與利潤增長，以及2021年收購Virtual Cinema Entertainment Limited所形成的或然應付對價公允價值變動影響消除。 中國儒意主要業務涵蓋影視內容製作、線上流媒體平台與線上遊戲三大板塊，擁有南瓜電影線上流媒體平台及儒意景秀遊戲品牌。在公司大股東騰訊（0700.HK）的支持下，中國儒意近年積極發展遊戲業務，去年公司遊戲業務收入大幅增長346.6%，錄得19.92億元，成為公司最大收入來源。 中國儒意股價周三平開，至中午收市報3.25港元，升0.31%。公司股價年內累升32.5%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

遊戲直播公司虎牙信息科技有限公司（HUYA.US）周二披露，在經歷競爭加劇、監管打壓及合併案遭否等困境後，公司今年一季度實現收入正增長，結束逾三年的業績收縮周期。 虎牙披露，今年一季度營收總額為15.1億元，較上年同期的15億元微增。此前公司上一次實現同比增長，要追溯至2021年第三季度，當季營收從28.1億元增長5.7%至29.8億元。 公司核心直播業務收入仍延續跌勢，最新季度同比下滑約10%至11.4億元。但遊戲相關服務收入大漲52%至3.7億元，彌補了核心業務缺口。根據非公認會計准則，公司最近三個月實現淨利潤2,400萬元，較上年同期的9,250萬元有所下降。 財報發布後，虎牙美股周二漲1.9%。該股年內累計漲幅已達25%。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

法國遊戲開發商育碧(UBFY.US; UBI.PA)周四表示，成立一間負責遊戲業務的子公司，騰訊控股有限公司(0700.HK)將向該公司投資11.6億歐元(12.5億美元)，取得25%股權。 育碧表示，這間新公司將取得旗下知名遊戲《刺客教條》、《極地戰嚎》和《湯姆克蘭西：虹彩六號》等品牌權益及其開發團隊。育碧稱新公司估值約為40億歐元，已高於育碧目前的市值(19億歐元)。交易預計將於2025年底前完成。 Ubisoft執行長Yves Guillemot表示：「設立專屬子公司來主導我們三大核心品牌的開發，並引入騰訊作為少數股東，這不僅能實現資產價值，強化財務結構，也為這些品牌的長期成長與成功創造最佳條件。」 騰訊已持有育碧9.2%股權，去年10月曾傳出騰訊擬收購育碧的消息。騰訊總裁劉熾平則在聲明中表示：「我們看到了這些品牌發展為長青遊戲平台的巨大潛力，並期待為玩家帶來更多富有吸引力的新體驗。」 騰訊股價周五高開0.49%，至中午收市報508港元，跌0.2%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

游戲運營商中手游科技集團有限公司(0302.HK)周三發盈警，去年淨虧損按年擴大57倍至22億元人民幣(下同)，2023年的虧損為3,800萬元。去年的收入亦按年下跌25%至30%。 公司表示，業績下滑主要因新遊戲延遲推出，而期內推出的部分遊戲表現未達預期，至於已推出一段時間的遊戲，部分也開始到達周期的末端。 非經營開支上，亦由2023年的1億元，大幅增至去年的17億元。主要因若干投資出現減值虧損，以及知識產權、內容供應商牌照及研發開支等無形資產出現減值。 中手游周四開市跌14%報0.43港元，股價在過去半年下跌逾70%。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

這家遊戲和教育公司的中期業績很像狄更斯的名作，而且同樣有著一個充滿希望的結局 重點： 網龍2023年上半年收入下降13%，主要是由於教育業務在去年強勁增長後大幅下滑 最新報告期內，該公司遊戲業務收入同比增長8%    譚英 大多數時候，當一家公司的收入下降時，股價也會隨之下降。但網龍網絡控股有限公司(0777.HK)這次的情況卻並非如此，公司上周公布中期業績顯示，截至6月底的六個月里，收入下降13%，利潤下降12%。 儘管如此，市場卻並未理會這個不利消息，而是對這家擁有24年歷史、總部位於福州的公司表示了認可，它的股價在業績公佈後的第二天上漲9.3%。投資者似乎並沒有關注業績的下滑，反而受到了該公司遊戲業務在疫情後強勁增長的鼓舞。他們可能還認可它針對教育領域制定的一份強有力的計劃，這是公司的另一項主要業務，正在尋求擴大其教育設備在低端市場的份額。 其中國市場之外的教育業務即將被分拆，因為兩年前的一場廣受關注的整頓行動，投資者對中國教育科技行業持負面情緒，而分拆可能會消除這種情緒對網龍的拖累。 2023年上半年，網龍的收入從上年同期的42億元下滑至37億元(5.06億美元)，利潤從5.65億元跌至5億元。教育業務上半年營收下降29%至17億元，虧損2.49億元，拖累了整體業績。網龍的遊戲業務表現較好，營收同比增長8%至19億元，利潤10.9億元。 遊戲業務的毛利率為97%，遠高於教育業務的24%，這也是該公司急於分拆教育業務的原因，因為該業務拖累了它的盈利能力。 在業績公佈後的財報電話會議上，副董事長梁念堅開玩笑說：「上半年有點像狄更斯的《雙城記》。」這部小說以法國大革命為背景，有一個圓滿的結局，投資者似乎認為網龍也會這樣，因為網龍將通過分拆教育業務，回歸遊戲的老本行。 教育業務不僅拖累了網龍的利潤，也影響了它的估值。遊戲巨頭網易(9888.HK)目前的市盈率為19倍，而美國巨頭藝電(EA.US)的市盈率甚至更高，達38倍。相比之下，網龍的市盈率只有10倍，簡直對不起它名字中的「龍」這個字 。 該公司是中國遊戲行業的老將，成立於1999年，當時互聯網和在線遊戲在中國剛剛起步。該公司進軍教育領域的舉措在2014年，來看很明智，當時教育科技在中國勢頭強勁，遊戲也透露出日漸成熟的跡象。 在做出這一戰略決策後，網龍迅速聚焦教育科技硬件，2015年斥資1.3億美元收購倫敦上市的普羅米休斯，兩年後又收購了夢工廠動畫的合作夥伴、總部位於洛杉磯的JumpStart。2022年普羅米休斯收購數字白板應用程序Expand Everything。 但2021年7月中國開始整頓大量營利性教育科技公司時，網龍的教育業務開始看著像是一個代價高昂的錯誤。 不公平的懲罰 正是從這時候，市場開始對網龍進行不公平的懲罰。不同於它的遊戲業務(該業務主要以軟件為基礎，主打中國市場)，網龍的教育板塊主要是基於硬件的國際業務。它以普羅米休斯品牌銷售高端平板，並計劃進軍軟件即服務領域(SaaS)，在硬件銷售的基礎上增加利潤率更高的訂閱收入。 網龍認為，上半年收入下滑和教育業務虧損都是暫時性的。收入下滑是由於2022年上半年的基數太高所致，當時教育業務增長71.2%，達到24億元，遠超網龍遊戲業務的18億元。 梁念堅說，美國市場目前處於「暫停」狀態，以便消化教育機構在2022年購買的大量設備，他還表示，該公司的業務繼續以「大幅」快於整體行業的速度增長。分析界似乎很喜歡該公司的故事，11家分析機構中有9家給予了網龍「買入」或者「強力買入」的評級。 網龍上半年利潤下滑的部分原因，是與其教育業務剝離相關的高額支出，該公司正在將該業務注入美國上市的啓今教育(GEHI.US)，這筆交易最初是在4月宣佈的。新公司將被命名為MYND.AI，教育業務可以自行籌資，並減少跟中國的關聯。 網龍2023年上半年的行政支出同比增長22.8%，部分原因是分拆相關成本。公司的管理層表示，如果沒有這些成本，管理費用的增漲只有10%。 「我們在美國的團隊一直在夜以繼日地完成這項工作，」梁念堅在談到分拆時說道。 「我們已經進入了最後階段。」 梁念堅表示，在疫情後中國遊戲玩家熱情高漲的推動下，網龍的遊戲業務再次變得「令人興奮」，它使用人工智能生成圖形內容，將效率提高了30％。此外，它還利用人工智能開發「非玩家角色」，即人格獨立的NPC，改善整體遊戲環境。 在人工智能為遊戲業務注入新活力的同時，網龍公司的教育戰略在未來也同樣令人期待。該公司不再專注於高端產品以保持利潤率，而是試圖通過價格更低廉的ActivePanel LX（已於6月開始發貨）進軍低端市場，從而擴大吸引力。通過銷售更多此類設備來提高市場份額，對於發展該公司的SaaS業務，即通過這些設備提供利潤率更高的編程服務至關重要。 該公司的設備安裝量已達170萬台，它計劃在今年年底前為教育業務推出Explain…