旅業放緩餐飲收縮 格林酒店內外受壓
由於核心酒店業務的增長，被新推出的餐廳業務的改革所抵消，這家經濟型酒店運營商一季度營收下降7.1% 重點： 格林酒店一季度的酒店收入增長8.8%，但其中很大部分是因為新酒店的增加 由於持續一年的中國旅遊業反彈開始失去勢頭，公司本季度平均可出租客房收入下降了4.6% 陽歌 分布在中小城市的中國廉價酒店市場規模龐大、利潤豐厚，但也缺乏投資者的尊重。這一點在格林酒店集團有限公司(GHG.US)的最新估值中顯而易見，作為中國廉價酒店行業當仁不讓的領導者，公司今年一季度平均每晚房費僅169元。 格林酒店週二發布的最新業績顯然比這種超低房價更為複雜，超低房價是因為該公司專注於中國的中小城市，那裡的很多人可能認為每晚100元都很貴。公司的一季度業績也凸顯了一些行業趨勢，最明顯的是中國旅遊市場在2023年，因新冠疫情結束而出現強勁反彈後，疲軟似乎是不可避免的。 業績中也有一些令人鼓舞的跡象，關於公司去年從控股股東手中收購的餐飲業務。那次收購可能引起了一些質疑，因為它屬於內部交易，但從戰略上講，多元化發展似乎完全符合邏輯。毫不奇怪，該業務存在一些需要解決的重大問題，其中大部分問題現在似乎都已得到解決。 最重要的是格林酒店的市盈率很低，僅為6.5倍，這至少部分歸因於其股票年初至今已下跌了32%，這與大多數在美國上市的中國公司小幅上漲形成鮮明對比。在美國上市的競爭對手華住集團(HTHT.US; 1179.HK)和亞朵(ATAT.US)均經營價格較高的酒店，市盈率分別為21倍和18倍，而在上海上市的錦江酒店(600754.SH)，市盈率甚至高達24倍。 由於市盈率低，兩家分析機構最近對格林酒店更加看好，6月將評級從一個月前的“持有”和“跑輸大盤”，上調至“買入”和“強力買入”。至少部分投資者似也看到該股的一些上漲潛力，週二公佈業績後，格林酒店股價上漲了2.8%。 說了這麼多，我們再來更深入地看看該公司的最新業績，它反映了我們上面提到的行業趨勢，而且似乎也表明格林酒店是一家經營相對良好的公司。 與全球同行一樣，疫情期間由於人們減少旅行，中國酒店運營商遭受重創。要說有什麼不同的話，就是中國的旅遊業衰退比世界其他地區更為嚴重，因政府實行了嚴格的防控措施，導致國內旅行變得非常困難。 由於中國後來放鬆了管控，旅遊業去年從疫情中反彈，這個時間比世界其他地區晚了大約一年。雖然隨著消費者越來越謹慎，中國其他面向消費者的行業在2023年中期左右開始失去勢頭，但酒店業的反彈在2023年大部分時間里，仍出人意料的強勁。不過現在就連這種反彈也已經開始失去動力，這點體現在格林酒店及其同行的最新業績中。 疲軟的收入 在最高層面上，格林酒店一季度收入同比下降7.1%至3.52億元，主要是受餐飲業務改革拖累，我們稍後將詳細介紹。酒店業務的收入實際上增長了8.8%，達到2.75億元，佔公司總收入的四分之三以上。 但酒店業務的增長主要是受開新店推動，因為格林酒店當季增加了109家酒店，截至3月底，總數達到4,256家。更能說明問題的是，格林酒店的平均可出租客房收入 (revpar)同比下降了4.6%，這是酒店業最受關注的指標，結合了客房入住率與實際房價。 格林酒店一季度revpar下降並不完全出人意料，不過它確實超過了亞朵一季度2.7%的跌幅。華住集團在這個指標上，設法再次實現了小幅增長，季度內該集團的中國業務在這個指標上增長了約3%。格林酒店表示，酒店業務在二季度將延續一季度的趨勢，預計收入將增長7%至12%，而revpar將繼續以和一季度的速度下降。 然後是餐飲業務，這是拖累格林酒店整體業績的主要原因。該業務的收入主要來自公司的大娘水餃連鎖店，同比驟降近40%，僅得7,800萬元，公司將此歸因於業務的“戰略重新定位”。自去年完成收購，公司一直在關閉業績不佳的門店，尤其是開在超市的門店。 隨著這種情況的發生，餐廳數量從去年收購結束時的超過236家，下降到3月底的185家。董事長徐曙光在格林酒店的財報電話會議上表示，改革已基本完成，公司計劃在今年底前開設45到50家新餐廳，讓總數恢復到完成收購時的水平。隨著業務的擴張，它將專注於獨立門店，並更加重視加盟經營。 “我認為，關注每家店的盈利能力，在堅實的基礎上打造餐飲業務，比目前的規模和大小更重要，”他說。 隨著改革接近尾聲，格林酒店報告稱，餐飲業務在一季度達到了重要里程碑，實現了盈虧平衡，而去年同期虧損220萬元。公司酒店業務的表現提升，助力其在一季度實現5,730萬元的整體淨利潤，較上年增長76%。公司截至3月底的現金和短期投資，也從三個月前的13億元增至15億元，再次凸顯出，儘管面臨一些挑戰，但這仍是一家運營相對良好的公司。 總言之，對那些喜歡利潤率更高的高端酒店運營商的投資者來說，格林酒店可能不是首選，但公司極低的估值可能會吸引一些逢低買入者，至少目前是如此，這可能會在今年下半年為該股帶來一些上行空間。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
亞朵盈增價不增 未來要靠賣枕頭？
亞朵酒店首季度業績增長雖然強勁，但投資市場似乎對公司前景仍然審慎，股價未見有表現 重點： 公司一季度盈利增長逾13倍至近2.6億元 「場景零售」成為一大增長動力，按年升逾兩倍 劉智恒 去年內地旅遊業在疫後復蘇，當時大家還在懷疑，這或許是報復式反彈，但一年後的今天，國人旅遊熱潮仍然熾熱，縱使大家也說社會正在消費降級，旅遊卻絲毫未受影響，當中酒店業成為受惠的一大行業。 既是酒店也是零售商的亞朵生活控股有限公司(ATAT.US)剛公布一份亮麗的首季度業績，淨收入按年增長接近九成至14.68億元(2.03億美元)，股東應佔溢利更大升13.3倍至2.58億元，經調整後的淨利潤為2.61億元，按年增長63.4%。 亞朵旗下擁有六大品牌，分別是A.T.HOUSE、亞朵S酒店、ZHotel、亞朵酒店、亞朵X酒店及輕居。集團的「兩千好店」計劃持續推進，首季新開97家酒店，總數已達1,302家，房間數量148,149間，按年增31.6%。今年四月，以亞朵為品牌的酒店數量達1,000家。 「場景零售」升幅驚人 在各項業務方面，管理加盟酒店的收入8.36億元，按年大幅增長87%，相反受個別酒店裝修影響，自營酒店收入跌10%至1.68億元。最教人眼前一亮的，就是零售業務，收入按年勁升2.7倍至4.17億元。 亞朵的零售業務，就是集團經常掛在嘴邊的「場景零售」，簡單講是集團將客房內的用品向客人銷售，旅客透過在亞朵集團旗下酒店的實際體驗，可以向酒店購買房內的產品。目前零售分成三大類，「亞朵星球」專針對睡眠用具，「薩和」是香氛及個人護理品，而「Z2GO&CO.」則覆蓋出行領域產品。 其中亞朵星球的枕頭、被子、床墊銷售量更是火爆，去年雙十一，枕頭更成為爆款產品，累積銷售逾80萬個。今年3月，亞朵星球推出深睡夏涼被，上市21天GMV快速突破千萬元，並在4月拿下京東和抖音平台的被子單品銷量冠軍，同時也打入天貓平台銷量前十大。 難怪市場有人說，亞朵經營酒店是副業，賣枕頭才是主業！ 股價表現乏善足陳 雖然業績增長理想，但成績表派發後，亞朵在美國的股價僅微升近0.5%報17.59美元。市場似乎未對亞朵有所青睞，過去大半年股價始終難逾20美元關口，自今年2月見每股最高19.8美元後，輾轉回軟，至今已較高位回落逾一成。 市場不願意追捧亞朵，或許是對今年的旅遊業前景仍然有所保留，畢竟疫後的爆發性增長是有盡頭，而去年延至今年首季的好表現，能否持續再延伸下去？即使有所增長，但增速能否如之前理想等，投資者心中仍是有所懷疑，特別是在內地消費降級的環境，投資者會估計，當旅遊熱潮陸續回歸正常時，酒店的增長也將停頓下來。 RevPAR漸回落 事實上，首季度的一些數據，也反映了市場的擔憂並非無的放矢。亞朵旗下酒店平均可出租客房收入(RevPAR)只是328元，相比去年首季的337元及第四季度的358元，分別下跌了2.7%及8.4%。首季度的日均房價(ADR)為430元，較去年同期跌2.9%。至於入住率(OCC)方面也只能在73.3%，比去年同期高出不到一個百分點。 集團董事會主席兼首席執行官王海軍也不諱言，第二季度的RevPAR似乎較首季度面對更大壓力，然而因為多種不確定性因素，集團暫難給出全年的RevPAR預測。面對此問題，亞朵只好退而求其次，先穩定入住率，他說：「從現在來看，今年的不確定性超出了我們之前的預期。在當前的環境下，我們的戰略是優先穩定OCC基礎，同時抓住收入方面的核心機遇。」 不過，亞朵較別的酒店仍有的優勢，就是「場景零售」業務持續有增長空間。公司也指出零售業務還處於快速發展期，將續加強在基礎建設、品牌推廣、渠道等各方面的投入。 目前亞朵的滾動市盈率(Trailing PE)為18倍，較內地最大的酒店企業華住集團(1179.HK)的21倍略低，而且華住剛公布的季度盈利下跌33.4%至6.59億元，相對來說，盈利持續上升的亞朵，其值博率來得要高。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
地產快訊：大富豪夜總會舊址或重開娛樂城
劉智恒 ▷ 香港 尖東曾是香港「夜繽紛」的繁華地 曾經標誌著香港夜生活的大富豪夜總會，早於2012年結業，其位於尖沙嘴東部的舊址，一度獲免稅品店租用，但因疫情而退租，之後一直丟空，至近日由一財團以每月140萬港元承租，面積5萬平方呎，據報道會經營餐飲、娛樂場所及會議展覽場地。 大富豪夜總會在上世紀80至90年代，是富豪紙醉金迷的銷金窩，見證香港經濟起飛，亦經常成為電影及電視劇的拍攝題材。隨著內地騰飛，本港夜總會日漸昔微，尖東一家家夜店亦先後結業，最後連大富豪也黯然落幕，夜夜笙歌的尖東，燈紅酒綠的生活已灰飛煙滅。是次雖有新的財團進駐，但時移世易，香港環境已改變，加上尖東的配套落後、商場破舊、規模細少，更沒名牌名店，即使有新娛樂場開業，能否起死回生，市場也不寄厚望。 百年老店成集體回憶 過去的輝煌只能成為回憶，另一家港人熟識的酒家蓮香樓，於2022年結業後，酒樓位於上環曾昭灝大廈的舊址，有報道指已獲城規會批准，重建為一幢樓高30層的住宅，共有175個單位，每伙平均342方呎。蓮香樓在香港曾是赫赫有名的酒家，歷史達百年，多年來經營模式並沒大改變，酒樓不設知客，茶客要自己找位置，亦容許搭位，食物款式多年變化不大，主打菜有醬燒骨、煎釀鯪魚、霸王鴨。 社會在改變，經營者若仍沉醉昔日光輝或堅持以往的營運模式，趕不上時代，就會被淘汰，蓮香樓可以說是活生生的例子。曾經輝煌的食店，確實教人懷念，但另一方面也見到，隨著社會生活水平提高，人們的飲食口味改變、對服務的要求提升，更要一個舒適及整潔的進食環境，但蓮香樓仍一如過往，就難與對手競爭，最後只能成為港人的集體回憶。 新盤潛在供應3萬伙 物業中介公司利嘉閣統計，今年本港潛在推售的新盤達到114個，可提供的住宅單位共38,045個，略低於去年40,291個約6%，但仍是自2005年後，十九年來的第二高。當中又以九龍啟德區的供應最多，共有13個項目，可售單位7,349伙。 如果光看可出售的住宅單位，跟每年一手吸納量約萬多個比較，供應遠遠超過需求，驟眼看很是嚇人。不過，以往多年潛在可推售單位都遠較市場需求高，所以實際情況要視符發展商推盤部署，若大家一窩蜂推售，樓價肯定崩圍。可是今天本地發展商的負債比率仍然低，手上資金充裕，香港經濟縱是疲弱但也不是衰退，發展商不需一下子將所有單位推出；相反在美息接近見頂，以及香港不斷輸入專才，本港樓市即使會再調整，肯定不會出現大跌市。 ▷ 內地 「保交樓」決定樓市生死 新華社報道，指住建部相關負責人透露，接受「保交樓」的專項借款項目，整體復工率達到99.9%。去年底在350萬伙「保交樓」項目中，逾300萬伙已交樓，比例超過86%。今年「保交樓」工作進入攻堅期，仍然需要各方群策群力，把最後的「硬骨頭」解決好。 「保交樓」是內地樓市重中之重，雖然樓市持續走弱是不爭事實，銷售情況疲弱也不容否認；然而若接連出現樓盤爛尾，問題就嚴重得多，那時市場的信心會崩潰，沒人敢輕言入市，樓價及交投將一落千丈。因此，中央十分重視「保交樓」，可說是力守房市的最後底線，處理不好，不但樓市及經濟陷於困境，更有可能動搖社會民生。 華住佳績股價急彈 經營及管理酒店的華住集團(1179.HK)，去年第四季度的內地業務理想，平均可出租客房收入已超越2019年同期。華住在第四季新開酒店共460間，同時關閉225間，全年淨增加852間。受到利好消息帶動，華住股價連升三天，升幅超過一成。 內地的旅遊及出行自疫後出現爆發增長，除交通外，酒店業最受惠，多家酒店的業務甚至回復至疫前。我們估計，今年初期內地酒店表現仍然理想，但下半年暫時較難預計，因為旅遊業迅猛的增長，很大程度是幾年疫情四處封關，市民不能外出，復常後遂出現一波又一波的報復性旅遊，隨著時間過去，熱情或許會減退，特別內地經濟並不太理想，房產價格又下滑，市民財富效應失去，對旅遊消費會有影響。 ▷ 咏竹坊文章 奧園重組的一線龧光 內房債務重組迫近眉睫，好幾家房企面臨清盤危機，本周《咏竹坊》報道中國奧園(3883.HK)的債務重組有突破進展，涉及61億美元的境外債重組，雖被其中一位債權人平安海外反對，但仍獲法院批准，加上集團去年9月共12隻境內債務獲展期，奧園的債務壓力暫可舒一口氣。 奧園成功通過債務重組，對於內房企業及整個內地樓市來說，均屬利好消息，畢竟奧園若被清盤，資產很大機會在市場放售，一下子有大量物業求售，市場將要承受更大壓力。不過，我們認為內房縱可削債及延期還款，重組的債務在未來仍要償還，而房企有否能力還債，最大關鍵是看銷售成績，是否有資金回籠。按目前中國樓市，今天的情況未許樂觀，因此房企仍面對頗大的壓力。 羅素街舖王租金插水…
德朧牽手萬豪 上市之路不太遠
2021年從香港退市的酒店運營商德朧集團表示，未來幾年旗下100多家酒店，將通過聯名合作加入萬豪旗下的臻品之選酒店品牌 重點： 德朧集團宣布與萬豪國際達成合作，將這家美國酒店巨頭旗下的精品酒店 「臻品之選」引入中國 此舉可能預示著德朧或乘著中國旅遊業在疫情後的強勁反彈，再在紐約或香港重新上市 陽歌 中國有著全球最大的酒店運營商，過去二十年，它們通過滿足中國新興中產階級對旅遊的強烈需求，實現了閃電般的發展。但這個群體在很大程度上也很封閉，往往專注於中低端市場，避免與主要的全球運營商合作。 華住集團(HTHT.US; 1179.HK)是為數不多的例外，早在2016年就與索菲特和宜必思品牌的運營商法國雅高(AC.PA)結成了重要聯盟。現在，總部位於杭州的高端酒店運營商德朧集團也追隨它的腳步，宣佈與全球重量級酒店運營商萬豪國際集團(MAR.US)達成新合作。 雙方的合作力度相對較小，德朧集團將把萬豪旗下的精品酒店品牌「臻品之選」(Tribute Portfolio)引入中國。在週二發布的公告中，雙方表示，德朧預計未來幾年旗下100多家酒店將加入臻品之選酒店品牌。 這筆交易對雙方來說都有一些不錯的賣點。於萬豪國際而言，它把年輕的「臻品之選」品牌引入中國，讓臻品擁有約100家酒店的數量增加一倍。對德朧來說，合作提供了一個新的高端品牌，可以鞏固自己作為本土領先高端酒店運營商的地位，它旗下的高端酒店以開元名都酒店連鎖為主，目前已開業或籌建的酒店達180家。 此次合作還向德朧集團開放萬豪國際龐大的全球資源，比如其預訂系統和忠誠度計劃。畢竟，從《酒店雜誌》最新年度排名來看，截至2022年底，萬豪旗下8,000多家酒店擁有近150萬間客房，按客房數量計算，是全球最大的酒店運營商。 同樣有意思的是，這次合作看上去像是德朧集團提升自身形象的一種方式，讓其有望重新在紐約或香港上市。公司此前曾在2019年，以浙江開元酒店的名義在港上市。但當時的時機很不好，次年疫情爆發，公司及其同行遭遇巨大打擊， 2020年利潤暴跌逾80%。 由於在疫情期間陷入困境，公司於2021年被包括紅杉(原紅杉中國)在內的集團私有化，在這筆交易中，其估值相對較低，只有52億港元。 當然，該公司私有化後發生了很多事情。以德朧集團為例，最明顯的是中國酒店業已經從疫情的低迷強勁復蘇。私有化後，公司沒有披露任何詳細的財務數據。 但其網站上的一則新聞稱，其核心品牌開元名都的每間可出租客房收入(一項行業指標)，在去年五一假期期間比2019年疫情前增長了21%。公司還表示，去年夏天旅遊旺季，該品牌的入住率相當可觀，約為70%。 不斷擴大的足跡 有許多大型運營商，通過在國內市場的擴張實現了快速增長，德朧集團是其中之一。根據《酒店雜誌》最新排名，該公司位列全球第17大酒店運營商，落後於錦江酒店(600754.SH)、華住集團和首旅酒店(600258.SH)等國內競爭對手。 德朧集團表示，目前已開業或在建中的酒店有1,400家，客房總數超過20萬間。相比之下，2021年底，酒店數為860家，客房數約為14.4萬間，2022年底是1,000多家酒店，16.7萬間客房，由此可見，它的擴張速度相當快。 德朧並非唯一一家如此快速擴張的酒店集團，因為在疫情期間稍稍停歇後，大多數同行都在繼續擴大業務版圖。德朧也是加大海外市場擴張步伐的中國酒店運營商之一。 該公司的海外擴張仍處於相對早期的階段，官網稱其已擴展到日本、新加坡和印度尼西亞。它去年才進入印尼市場，在當地設立了一家子公司。公司表示，計劃未來3年在印尼市場運營旗下Ruby瑰寶和曼居酒店品牌的20家酒店。 亞朵(ATAT.US)可能是最適合與德朧進行比較的公司之一，這也是一家努力將自己定位為高端品牌的中國運營商。亞朵於2022年底在紐約上市，與大多數中概股不同的是，上市以來它的表現相當不錯。目前，其股價比11美元的IPO價格高出約65%，市值約為25億美元，市銷率為4.7倍。 去年前九個月，亞朵的收入較對上一年同期增長近一倍，達到31.6億元，雖然中國許多行業在疫情後的業務反彈並未持續太久，但中國人卻表現出強勁的旅遊需求。截至去年9月底，亞朵旗下酒店數量與德朧相當，超過1,100家，同比增長25%。 在沒有看到更詳細的財務數據的情況下，很難說德朧是否會獲得與亞朵類似的估值。由於跟雅高集團合作，華住的情況也很相似，就客房數量而言，它大約是德朧的五倍，目前估值為106億美元。這似乎表明，如果德朧決定重返股市，它的市值可能會在20億美元，大約是當初私有化時市值的兩倍。 重新上市看起來有可能在未來幾年內完成，因為紅杉和其他將德朧私有化的私募股權投資者，很少會長時間持有投資，往往沒過幾年就套現了。鑒於目前有如此多的不確定性籠罩著中國經濟，此番與萬豪的合作，對公司的知名度大有裨益，這似乎表明，重新申請IPO一事可能很快就會發生。 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道，包括贊助內容。欲瞭解更多信息，包括對個別文章的疑問，請點擊這裏聯繫我們。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
快訊：華住集團連賺三季 預料本季增長減慢
最新：連鎖酒店經營者華住集團有限公司(HTHT.US; 1179.HK)上周五公布，今年第三季錄得13.1億元淨利潤，扭轉去年同期的7.1億元淨虧損。 利好：該公司第三季來自Legacy-Huazhu分部的收入按年增長61.8%，優於之前公佈收入增長49%至53%的指引。 值得關注：該公司預期第四季收入增長約41%至45%，與第三季的增長53.6%比較，意味管理層的看法轉趨保守。 深度：華住是一家源於中國的國際酒店集團，分別於紐約及香港上市，其業務包括租賃及自有、管理加盟以及特許經營模式，截至今年9月底，共有9,157家在營酒店，提供約88.6間客房。該公司旗下的廉價漢庭品牌為業務支柱，並與法國戰略合作夥伴雅高集團(AC.PA)合作經營美居、宜必思和宜必思尚品等較高端的品牌。受新冠疫情影響，該公司過去三年都錄得淨虧損，但隨着全球旅遊業復甦，今年首三個季度都分別錄得淨利潤。 市場反應：華住的港股周一窄幅波動，中午收市漲0.2%至28.6港元，處於過去52周的中下水平。 記者：歐美美 有超讚的投資理念，但不知道如何讓更多人知曉？我們可以幫忙！請聯絡investors@thebambooworks.com 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
地中海俱樂部業務反彈 復星旅文錄得豐厚盈利
這家國際渡假村營運商上半年營業額增長24%，利潤增長超一倍 重點： 復星旅文2023年前六個月營業額增長24%，與希爾頓和萬豪等國際酒店營運商收入增幅不相上下 收購地中海俱樂部八年後，該公司重振該連鎖酒店，使其房價遠高於疫情前的水平 陽歌 毫無疑問，隨著疫情逐漸成為過去，全球旅遊業正在復蘇。同樣毫無疑問的是，由於放寬疫情防控措施較晚，中國旅遊業的復蘇要比世界其他地區晚一年左右。 復星旅遊文化集團(1992.HK)的最新公告裏有這兩個因素的影子。上週五該公司的盈利預喜推動其股價上漲近13%。但細看這些數據就會發現，隨著投資者開始重拾對這家在市盈率方面仍落後於大多數同行的公司的信心，該股正在奮力追趕。 對於中國最大的民營企業集團之一復星而言，這絕非易事。2015年，復星收購Club Med地中海俱樂部連鎖度假村，後來又增加了一些其他資產，創建復興旅文，並於2018年單獨上市。之所以說絕非易事是因為，在復星旅文業務中的佔比高達90%的地中海俱樂部，在收購時表現相對不佳。 最新數據似乎表明，復星正帶領該連鎖重回全球熱門旅遊目的地的行列，這或許可以部分解釋最新公告發佈後投資者的興奮。 最令人印象深刻的是，復星旅文此前在4月的第一季度業務更新中表示，該季度地中海俱樂部渡假村的平均每日床位價格較疫情前的2019年同期上漲了30.6%。 儘管部分肯定是因為持續的「報復性消費」，但這似乎確實也表明，在復星的領導下，地中海俱樂部度假村正在恢復一些昔日的光彩。 即便是在經歷了上週五的上漲後，根據分析機構對該公司2024 年(屆時疫情和後來的報復性消費的影響應該都可以忽略不計了)盈利的預測，復興旅文的遠期市盈率仍相對較低，僅為12倍。 這遠低於希爾頓酒店(HLT.US) 25倍的遠期市盈率和嘉年華郵輪(CCL.US) 的18倍，前者也營運者大量渡假村，後者旗下的郵輪本身就是一種「渡假村」。復星旅文的遠期市盈率還不到中國首屈一指的酒店營運商華住集團(HTHT.US；1179.HK) 27倍的一半。 因此，如果你相信地中海俱樂部真的正在東山再起，那麼復星旅文的股票可能仍有一定的上漲潛力。 分析機構似乎也相信這一點，接受雅虎財經調查的八家分析機構給予該公司的平均目標價為15.25港元，比該股上週五收盤價8.87港元高出70%以上。 目前，Meritz Financial是該公司的大股東之一，持有其約6.6%的股份。在盈利預喜發佈後，週五其交易量飆升至日均交易量的10倍以上，這表明可能另一位中型投資者正在買入該股。該股交易量相對清淡，因為大量股份由兩個大股東持有，其中復星持股79.5%，不良資產管理公司華融持有另外8.7%的股份 中國經濟增速放緩 在本文的後半部分，我們將深入研究讓投資者興奮不已的第二季度最新數據。老實說，這些數據所反映的基本是旅遊行業的同仁已經報告的趨勢。其中包括中國經濟增長放緩，此前在中國去年底取消大部分防疫舉措後，在一波報復性消費的推動下，經濟在一季度曾有大幅增長。 復星旅文在中國的表現以位於海南島的三亞亞特蘭蒂斯大型渡假村為代表，在過去十年裏，這裏已經變成了一處旅遊勝地。今年上半年，該度假村的營業額不低於8.4億元，按年增長73%甚至更高。 這個增幅高於它在第一季度5.27億元的營業額和38.7%的按年增長。但稍作減法就不難發現，第二季度的營業額相當小，只有3.13億元。由此可見，在經歷了包括春節在內的更為繁忙的一季度後，第二季度的營業額出現了下降。 在這裡，我們還應該指出，去第年二季度的業務可能非常小，因為整個上海在4月和5月都處於封控狀態。為了控制變異毒株，中國其他很多地方也實行了類似的旅行限制。 在中國以外，連鎖渡假村Club Med地中海俱樂部上半年的營業額增幅逾26%，達到75.4億元甚至更高。值得注意的是，最新數字也比2019年疫情前水平高出14%，這得益於我們之前提到的Club…
快訊：華住可出租客房收入達疫情前121%
最新：連鎖酒店經營者華住集團有限公司(HTHT.US; 1179.HK)周二公布今年第二季營運數據，旗下Legacy-Huazhu業務期內平均可出租客房收入(RevPAR)，已逹到2019年、即新冠疫情前水平的121%，當中表現最佳的5月更達127%。 利好：由於加盟商信心提升，華住在第二季的新簽約酒店數量進一步回升至1,000多家，截至6月底，該公司共營運8,750間酒店，另有2,845間酒店有待開業。 值得關注：該公司今年第二季的日均房價為305元，比2019年同期高28.9%，但入住率為81.8%，比該時段低5.1個百分點。 深度：華住是一家源於中國的國際酒店集團，分別於紐約及香港上市，其業務包括租賃及自有、管理加盟以及特許經營模式，截至去年底一共經營近81萬間客房。該公司旗下的廉價漢庭品牌為業務支柱，並與法國戰略合作夥伴雅高集團(AC.PA)合作經營美居、宜必思和宜必思尚品等較高端的品牌。受新冠疫情影響，該公司過去三年都錄得淨虧損，但隨着人們出行意欲提升，其營運表現在今年初開始明顯改善。 市場反應：華住在紐約上市的股份周二軟0.2%；其港股周三跌幅更大，中午收市挫2.9%至33.2港元，為過去52周的中間水平。 記者：歐美美 有超讚的投資理念，但不知道如何讓更多人知曉？我們可以幫忙！請聯絡investors@thebambooworks.com 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
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旅業放緩餐飲收縮 格林酒店內外受壓
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亞朵盈增價不增 未來要靠賣枕頭？
ATAT.US
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地中海俱樂部業務反彈 復星旅文錄得豐厚盈利
1992.HK
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1179.HK
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疫後旅遊需求勁升 亞朵季度收入倍增
ATAT.US - 德朧牽手萬豪 上市之路不太遠
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亞朵盈增價不增 未來要靠賣枕頭？
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