361 Degrees is one of China’s top four sportswear brands, alongside Li Ning (2331.HK), Anta (2020.HK) and Xtep (1368.HK), and focuses on smaller second- and third-tier cities that tend to be less profitable than major urban centers.

快訊:361度首季童裝增長減慢

最新:體育用品企業361度國際有限公司(1361.HK)周三宣布,今年第一季的主品牌零售額按年錄得高雙位數按年增長。 利好:該公司第一季電子商務平台產品的整體銷售額,錄得約20%至25%的按年增長,主要因為期內因應流行主題推出電商營銷活動。 值得關注:361度的第一季童裝品牌零售額按年增長20%至25%,遠低於去年第四季的40%增幅,意味該業務的增長動力減慢。 深度:361度與李寧(2331.HK)、安踏(2020.HK)和特步(1368.HK)並列中國四大體育品牌,但由於業務集中於盈利水平較低的二三線城市市場,即使專攻專業跑步裝備的“藍海”市場,其銷售額、毛利率與公司市值均明顯落後。為維持收入增長,361度近年進攻童裝品牌與電商平台銷售,並取得不錯成績,上述兩項業務去年的收入分別按年大增35.7%及38%,成為業務增長引擎。 市場反應:361度股價周三上升,中午收市漲4.6%至4.75港元,處於過去52周的中上水平。 記者:歐美美 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
Sportswear retailer 361 Degrees released a positive profit alert on Monday, saying it expects its net profit for the full-year 2023 to rise more than 25% from 2022.

快訊:新產品銷售理想 361度預告盈利增

最新:體育用品企業361度國際有限公司(1361.HK)周一發布正面盈利預告,預計去年淨利潤上升不少於25%,以2022年盈利7.47億元計算,意味其利潤將最少為9.3億元。 利好: 該公司業績改善的主要原因,是品牌力提升及持續推出高功能與高價值新產品、終端零售景氣促進營業額穩健增長、毛利率及經營溢利率持續改善,以及加強分銷商信貸管理等。 值得關注:部分盈利增長的原因,是因為該公司增持一間從事電商業務附屬公司的股權所致。 深度:361度與李寧(2331.HK)、安踏(2020.HK)和特步(1368.HK)並列中國四大體育品牌,但由於業務集中於盈利水平較低的二三線城市市場,因此銷售額、毛利率與公司市值均明顯落後。為維持收入增長,361度近年加入童裝品牌與電商平台銷售業務,並取得不錯成績。去年第四季,其銷售表現加速,主品牌及童裝零售額分別上升超過20%及40%,成為業務增長引擎。 市場反應:361度周二股價上升,中午收市漲4.9%至3.66港元,處於過去52周的中下游水平。 記者:歐美美 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
Sportswear retailer 361 Degrees announced that retail sales for its core brand grew 20% in last year’s fourth quarter, according to a business update released on Tuesday.

快訊:361度童裝銷售增長加快

最新:體育用品企業361度國際有限公司(1361.HK)周二公布,去年第四季的主品牌零售額按年錄得20%增長。 利好:該公司期內童裝品牌零售額按年增長40%,增幅高於第三季的25%至30%,反映該業務的增長動力加快。 值得關注:該公司期內電子商務平台產品的整體銷售額錄得約30%的按年增長,增幅僅與第三季相同。 深度:361度與李寧(2331.HK)、安踏(2020.HK)和特步(1368.HK)並列中國四大體育品牌,但由於業務集中於盈利水平較低的二三線城市市場,因此銷售額、毛利率與公司市值均明顯落後。為維持收入增長,361度近年加入童裝品牌與電商平台銷售業務,並取得不錯成績,以去年上半年為例,其童裝及電商平台收入分別上升33.2%及38%,成為業務增長引擎。 市場反應:361度周二股價早段曾漲4.4%,但其後升幅收窄,中午平收於3.62港元,處於過去52周的中下水平。 記者:歐美美 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

361度疫後復甦 首季銷售全速飛奔

隨著疫後經濟復常,這家體育用品生產商今年首季銷售增長加速 重點: 361度預計第一季主品牌產品收入按年錄得低雙位數增長、童裝品牌產品收入更增長約20%至25%,表現遠勝去年四季度 受疫情影響,該公司的毛利率去年結束升勢,但今年有望回暖   陳嘉儀 隨著新冠疫情消退,中國居民生活復常,零售業也逐步向好。以中國主要體育用品股361度國際有限公司(1361.HK)、安踏體育(2020.HK)與特步(1368.HK)為例,首季銷售均止跌回升,當中361度的表現令人刮目相看。 361度上周一公布,首季主品牌零售額按年錄得低雙位數增長,除了表現優於去年第四季的持平,更高於行業龍頭安踏體育主品牌及Fila品牌期內錄得的單位數銷售增幅。至於該公司近年重點發展的童裝品牌產品,更錄得高達20%至25%銷售增長,而電子商務平台產品的整體流水也飆升約35%,與該兩項業務去年四季度的低單位數和25%增長比較,可見其業務表現正重新加速。 361度的主品牌、童裝與電商銷售均錄得明顯增長,正好反映集團過去幾年加快建設銷售渠道,並堅持鞏固「專業化、年輕化、國際化」的市場定位,終於在疫情完結時快速迎來成果。營運數據公布後,361度的股價在當日下跌1.2%至4.17港元,可能反映投資者對其表現早有預期,沒有感到特別驚喜。 2020年以來,新冠疫情橫掃全球,國民健康意識顯著提升,更多人願意參與運動,為體育用品市場注入增長動力,擺脫整體零售行業的低迷局面。同時,官方加大對體育產業的政策支持及引導力度,例如2021年12月在《擴大內需戰略規劃綱要(2022-2035年)》中提出促進群眾體育消費、實施全民健身等戰略,361度憑藉清晰的品牌定位,除了深化「專業運動」發展策略,也拓展了「運動潮流」的副線,帶來新的增長引擎。 專業運動方面,該公司除了聚焦跑步、籃球、綜合培訓等領域,也鼎力贊助馬拉松精英跑手、簽約運動名將為品牌代言人,並贊助多支國家隊及職業體育運動隊,希望增強知名度,觸及更廣闊的消費群體。 提振毛利率 至於童裝及線上新零售,近年更成為該公司的業務增長突破口。 該公司其實早於2009年已開始佈局童裝產品,主要是看準國家高度重視青少年和學校體育工作。為捉緊國民收入上升、全民健身理念普及等機遇,361度童裝近年以「青少年運動專家」為品牌定位,吸納兒童及青少年運動市場,除了拓展產品種類,也藉著知識產權(IP)合作,將產品融入時尚潮流屬性,與中國航天、Kakao Friends和Nonopanda等品牌推出聯名產品。以去年為例,即使受疫情影響,其童裝銷售收入仍大增30.4%至14.4億元。 至於業務數碼化轉型的機遇,361度入局比較遲,至2015年才正式進軍電商,但自疫情以來,公司深入推進線上線下全渠道的建設與融合發展。線下渠道方面,近年通過擴大門店數量和升級門店形象,推動營運質量提升;線上渠道方面,該公司除了電商平台外,也通過自主開發的微信小程序、智慧零售系統賦能以及會員管理制度等方式,增強線上線下良性互動。去年,其電商業務收益大增37.3%至16.9億元,遙遙領先集團整體的17.3%銷售增幅。 但值得留意的是,361度的毛利率去年結束近年升勢,從2021年的41.7%下降至40.5%,主要原因是位於福建泉州的生產廠房受疫情衝擊較為嚴重,令公司將更多訂單轉至代工生產商(OEM)作為應對措施,令生產成本增加。但隨着疫症消退,今年將減少對OEM的依賴,加上利潤較高的電商平台銷售佔比提升,有助引領毛利率回升。 此外,為了提升品牌在國際上的知名度,361度經常贊助大型體育賽事,包括連續四屆成為亞運會的官方合作夥伴。由該公司作為體育用品贊助商的2022年第19屆杭州亞運會,去年因疫情反覆,延期至今年9月23日開幕,由於今屆是自從2010年廣州亞運以來再度「主場」迎戰,作為國民品牌的361度,今年廣告及宣傳開支可能會大幅增長,對盈利表現帶來不利影響。 估值大落後 事實上,管理層之前便以宏觀經濟不確定性急劇增加為由,不建議派發全年股息,希望保持現金實力,以「更好抓住疫後復甦進程中的發展機遇。」 不過,有券商對361度的前景仍然樂觀。興業證券3月中發表的研究報告表示,361度產品價格具性價比,產品端和渠道端正處於「量變到質變」的過程中,而去年強韌的業績表現,正好印證品牌聚焦後實力的蛻變。 該券商認為,借今年9月杭州亞運會的東風,361度可望在國際賽場上釋放品牌影響力,因此維持其「增持」評級,並上調盈利預測,預計今年收入增長17%至81.5億元,淨利潤則大漲28.5%至9.6億元,目標價5.27港元,比現水平約有25%的上升空間。 目前361度的追蹤市盈率僅約10倍,不單遠遜行業龍頭安踏體育與李寧(2331.HK)的36倍與34倍,也低於與其市值接近的特步國際的24倍,這似乎與公司的亮麗表現並不匹配,且看該公司今年能否以更高速的增長,以增強投資者信心來提升估值。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

快訊:361度第三季電商銷售增長加快

最新:體育用品企業361度國際有限公司(1361.HK)周二早上發布今年第三季度營運概要,期內主品牌零售額按年錄得中雙位數增長。 利好:該公司期內電子商務平台產品的整體銷售額錄得約45%的按年增長,增幅比第二季的40%加快。 值得關注:361度第三季童裝品牌零售額按年增長20%至25%,增幅遠低於上半年的37.1%,反映該業務的增長動力已告減慢。 深度:361度與李寧(2331.HK)、安踏(2020.HK)和特步(1368.HK)並列中國四大體育品牌,但由於業務集中於盈利水平較低的二三線城市市場,因此銷售額、毛利率與公司市值均明顯落後。為維持收入增長,361度近年加入童裝品牌與電商平台銷售業務,並取得不錯成績,公司上半年的電商銷售額達到7.8億元,貢獻整體銷售額的21.4%;童裝銷售額則達到6.83億元,在成立童裝分部短短四年,已佔公司總收入約18.7%。 市場反應:361度周二早段曾上漲3.4%,但其後升幅略為收窄,中午收市升2.2%至3.31港元,貼近過去52周低位。 記者:何仲尼 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

快訊:361度核心品牌 首季銷售增長強勁

最新:體育用品企業361度國際有限公司(1361.HK)周二早上發布2022年第一季度營運概要,期內主品牌零售額比去年首季錄得高雙位數增長。 利好:公司今年首季的童裝品牌零售額錄得20%至25%增長,比去年全年的18.7%增幅加快,反映集團拓展童裝市場的策略正逐步取得成功。 值得關注:由於該公司去年來自電商平台的銷售額增幅達到55.1%,參考今年首季約50%的增長,意味其增長速度出現小幅放緩。 深度:與李寧(2331.HK)、安踏(2020.HK)和特步(1368.HK)並列中國四大體育品牌的361度,由於一直深耕盈利水平較低的二三線城市市場,因此銷售額、毛利率與公司市值均落後於三大主要對手。為了維持收入增長,361度近年加入童裝品牌與電商平台銷售業務,並取得不錯成績,公司去年的電商銷售額達到12.3億元,貢獻整體銷售額的20.7%;童裝銷售額則達到11.1億元,在成立童裝分部短短三年間,已佔公司總收入約18.7%。 市場反應:消息並沒有對361度的股價帶來正面作用,公司周二中午收盤無升跌,報4.12港元。該股自今年3月展開升勢,目前在其52周範圍的中間水平交易。 記者:何仲尼 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏