美國最新「惡名市場」名單:抖音進、微信退

去年度被美國認定為涉及假冒商品的企業,中國公司仍高踞前列之位 余特莉 抖音的電商平台抖音商城,被列入美國一年一度的全球盜版商品交易高發市場名單中。與此同時,騰訊(0700.HK)旗下的熱門社交應用微信,自2022年被列入名單以來,在週三發佈的年度「惡名市場」名單中移除。 儘管騰訊被移出名單,但最新名單上還包括阿里巴巴(BABA.US;9988.HK)、百度(BIDU.US;9888.HK)和拼多多(PDD.US)等中國主要互聯網公司運營的交易平台。 美國貿易代表辦公室(USTR)發佈的《2024年假冒和盜版惡名市場名單》,列出38個線上和33個實體市場,從事或助長侵犯知識產權和版權的活動。美國貿易代表辦公室於 2006 年首次開始發佈該名單。 上榜對公司而言,大多只是顏面掃地,實際並並無影響。美國貿易代表辦公室表示,因這些商品通常在美國境外製造,公佈這份名單,旨在保護美國企業和工人,免受廉價冒牌商品的影響。 「假冒和盜版是全球共同關注的問題,不僅危害美國人民,也危害其他國家。」美國貿易代表辦公室大使戴嘉玲說。「我敦促我們的貿易夥伴,與我們一起打擊假冒和盜版商品。」 除了中國字節跳動旗下的抖音商城外,阿里巴巴旗下的電子商務平台淘寶也出現在最新名單上,淘寶自成立以來已多次入選。另一個受歡迎的中國社交商務平台拼多多也繼續入選,該平台也是自 2019 年以來每年都入選。百度的網盤雲存儲服務也留在名單上。另外,名單還包括中國七個假冒商品交易量龐大的實體市場。 報告稱,儘管中國平台經常聲稱已採取措施打擊假冒商品,但權利人往往認為這些努力不夠。例如,淘寶與知識產權所有者合作,加強了其反假冒工作。但人們仍擔心阿里巴巴最近的重組,減少打擊假冒商品的資源,導致大量盜版產品仍在其網站上。 中美之間持續的貿易爭端,加劇知識產權、關稅和技術方面的緊張局勢。許多人認為,惡名市場名單是美國表達對中國貿易行為不滿的工具,迫使中國改進打擊假冒和盜版的執法措施。 因列入名單可能會損害聲譽並影響業務運營,中國公司歷來都認真對待。然而,最近的地緣政治緊張局勢,人們對這份名單的動機產生懷疑,許多人認為,在更廣泛的中美貿易爭端背景下,名單背後是帶有政治動機。中國企業越來越相信,這些行動可能反映美國試圖削弱中方的競爭力,而不是真正擔心侵犯知識產權。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
The third biggest audiovisual “platform as a service” provider has finally won approval for IPO at the Hong Kong Stock Exchange.

七牛智能未止虧 三度申請終獲批

這家中國第三大音視頻「平台即服務」提供商,三度申請在港上市後,最近終於獲批 重點︰ 七牛智慧過去三年累計虧損逾7.5億元,今年首季虧損再增加50.5%至1.43億元。 其股東背景甚強,包括阿里巴巴、啟明創投、經緯創投及中國國有企業結構調整基金等   裴梓龍 沉寂多時的中港股市在中央連放大招後再次活躍,港股在9月27日創下單日成交額高達4,457億港元的歷史新高,恒生指數一周內大漲2,373點,突破兩萬點大關。 二級市場翻身,香港的新股市場表現同樣不俗,美的集團(0300.HK)上市後股價報捷,最近上市的卡羅特(2549.HK)錄得1,346倍超額認購。最近,曾經兩次向港交所申請上市、但未有進展的中國音視頻雲服務商七牛智能科技有限公司,在9月22日第三次提交申請後兩天,終獲通過上市聆訊,由申萬宏源香港及交銀國際作為聯席保薦人。 該公司的目標是通過出售股票籌集約4.57億港元,發售的近1.6 億股,將於 10 月 16 日首次上市交易。 2011年成立的七牛智能,是中國第三大音視頻「平台即服務(PaaS)」供應商。所謂PaaS,即一種計服務模式,公司通過自家雲平台,為客戶提供全面的硬件及軟件資源,而七牛智能的產品主要分為MPaaS及APaaS,前者專注於提供與音視頻,包括圖像、音訊及視頻內容相關的雲服務,有助於客戶降低音視頻產品的使用及訪問難度。 至於APaaS,屬一種計算服務模型,雲服務提供者通過其為用戶提供一個開發、運行及管理應用的一站式平台,應用場景包括社交娛樂、視頻行銷、視聯網、智能新媒體及元宇宙。 招股文件顯示,MPaaS是公司主要收入來源,去年佔整體收入近73%,至於APaaS的佔比逐年提升,已經由2021年的1.7%增至今年3月底的24.3%。隨著半導體晶片供應鏈去年稍為回復正常,去年總收入回升16%至13.34億元,但仍未回復到2021年水平,今年首季度則按年增長26.4%至3.42億元。 然而最困擾七牛智能的是虧損問題,由2021年至2023年,公司分別虧損約2.2億元、2.13億元及3.24億元,今年第一季的虧損更比去年同期大幅上升50.5%,達1.43億元。 與國內其他PaaS企業類近,高昂的成本投入及「可轉換可贖回優先股的公平值虧損」,導致七牛智能持續虧損。對此,公司在招股書中提出了「盈利之路」,包括專注及深化毛利率較高的APaaS業務,該業務去年的毛利率達30.1%,高於MPaaS的19.3%;而公司APaaS新付費用戶由2021年的8,079名,激增至去年約24.5萬名;其次將增強MPaaS競爭優勢,同時擴大客戶群,並優化管理及銷售、精簡業務流程,從而降低成本。 今年只有46歲的許式偉,2011年創立七牛智能,他之前曾是金山軟件(3888.HK)的技術總監,協助金山軟件設立專注於研發分散式存儲技術的實驗室,之後在知名互動娛樂媒體企業盛大網路擔任高級研究員,主導推出盛大網盤及盛大雲計算。 淘寶為第二大股東 經驗豐富的許式偉,成功吸引不少投資界巨頭真金白銀支持,在2011至2020年期間,七牛智能進行了6輪融資,合共獲得超過30億元資金,股東包括阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)、雲鋒基金、啟明創投、經緯創投、交銀基金及中國國有企業結構調整基金等。 上市前,許式偉持股17.96%,阿里巴巴旗下的淘寶中國為第二大股東,持股17.69%,雲鋒基金旗下的Magic Logistics則持股12.44%。 七牛智能曾在2021年2月申請赴美上市,但最後無功而回,公司在招股文件中特意解釋棄美原因,直言是「由於當時美國資本市場的不利情況,我們自願撤回美國上市申請,非在處理美國證交會意見方面的任何困難」。 公司在2023年首次轉戰港交所,仍無功而回,今年3月再向港交所遞表,惟在9月並無進展而失效,隨即「三顧草蘆」,第三次遞表後終獲港交所通過上市聆訊,準備為上市作最後衝刺。 七牛智能熱衷上市,估計與一眾前期投資者要套現有關;此外,截至今年7月底,其現金及現金等價物剩下約1.48億元,對未來研發及推廣並非好事。 據其招股價2.74港元至2.86港元計算,取其中間價,其估值約56億港元。然而,港股的雲服務相關股份今年表現不佳,例如明源雲(0909.HK)過去一年累跌近兩成,百融雲(6608.HK)也跌了約一成,截至上週五,兩者市值分別為50.8億港元及42.9億港元。 目前明源雲的市銷率為2.9倍,至於百融雲只有1.4倍,以七牛智能去年收入計算,市銷率達3.8倍,遠高於前述兩間同業,如果想取得理想招股成績,將考驗管理層的功力。…