十年造一車 黃宏生的最後一擊
內地車企正藉生死存亡之秋，爭取登陸資本市場是一條主要出路，創維汽車亦深明此理 重點： 創維汽車計劃在港推出電動車，主打電動出租車 市場估計，創維準備明年在港上市 劉智恒 內地電動車企接連爆雷，先是10月時哪吒汽車要大手裁員瘦身，原CEO張勇突卸任，創始人方運舟再走上台前，高呼六大改革；這邊火頭未熄，另一邊廂的極越汽車更糟糕，CEO夏一平在上海總部被員工圍堵，向他追討欠薪及補回相關福利。 正當大家議論紛紛，猜猜誰將是另一家威馬汽車時，創維汽車近日在港磨拳擦掌，為推出電動車作準備。創維汽車國際營銷中心總經理齊奎源透露，是次在港推出的Skyworth K型號，料首年銷售約100部。 相對電動車企動輒每月上萬的銷量，這個數目實在微不足道，然而有消息透露，香港推售主要是提升知名度，公司有意於2025年申港上市。 彩電大王要做汽車大亨 大家或許未聽過創維汽車，但說到創維電視，內地幾乎無人不識，創始人黃宏生更有「彩電大王」稱號，創維汽車就是這位傳奇創業家的「最後一擊」。 黃宏生於1988年創辦創維，力攻彩電市場，2000年成為中國三大彩電龍頭，同年於香港上市。正當他躊躇滿志時，卻因挪用公款，於2006年被判入獄6年，人生由頂峰跌至谷底。 雖然鎯鐺入獄，卻沒打沉黃宏生的鋼鐵意志，相反他在獄中不斷思索，出獄不久就決定進軍電動車市場。2010年在南京成立開沃汽車，翌年通過重組南京金龍而打入汽車市場，主打商用電動車。其後他看清乘用車才是大方向，2017年成立天美汽車，2021年以2,800萬元購入創維品牌。 然而黃宏生畢竟是外行人，沒有造車經驗，何況是電動車。好一段時間，創維汽車藉藉無聞，直至2023年，黃宏生一時的無心快語，將創維汽車推上風口浪尖。 事緣在一個車展發布會上，黃宏生說創維汽車的配置，可紓緩高血壓、提高免疫力，他本人的高血壓及糖尿病都治好了。他甚至宣稱開創維汽車，可延長壽命30年。黃宏生的言論讓市場非議，甚至質疑是否「虛假宣傳」。 面對老闆的失言，創維汽車員工馬上補鑊，急澄清說媒體斷章取義，黃宏生只是分享個人養生之道等等。公司說一套，市場的解讀又另一套，大家似乎並不買賬。 年銷量遲遲未達標 早前黃宏生又透露，已在電動車上投入100億元，未來還會再投300億元，爭取讓創維汽車進入全球十大。 理想歸理想，現實還是殘酷。電動車行業更是不折不扣的殺戳戰場，已倒台的威馬汽車就虧損了410億元，更別說蔚來(9866.HK; NIO.US)自2014年成立已來，共燒掉近900億元，黃宏生又能否在逆風中繼續奮戰？ 電動車企要有盈利，首要是銷量可達規模效應，市場以特斯拉(TSLA.US)在2018年第三季度開始盈利為例，當時季度銷量達8.4萬輛；理想(2015.HK; LI.US)在取得盈利時，季度銷量也突破8萬輛。因此粗略預計，月銷量平均要在2.5萬輛才可說有利可圖。 長安汽車副總裁及深藍汽車CEO鄧承浩月前表示，電動車企毛利率要在15%，才能基本活下去。 按此分析，車企要做到年銷30萬輛，毛利率在15%水平以上，才可繼續在市場立足。 我們看看創維汽車銷量，根據SUV汽車網統計，2022年只銷售16,417輛，2023年銷量為18,630，今年首十一個月只有11,336輛，別說年銷30萬輛，就連2.5萬輛也有一段路程。至於創維汽車是否有毛利，公司未有透露，但以目前銷量，不出現毛虧已屬慶幸。 出海發展尚在起步 車企另一出路或許是出海，精明如黃宏生怎會不知道。今年公司與沙特阿拉伯KAG集團簽署十年戰略合作，首階段五年，合作業務規劃達100億元。KAG經營範圍包括沙特皇室汽車交通運輸、新能源汽車、以及沙特市政85%地下水利業務。 創維汽車又與泰國出租車協會、陽光資本、風神汽車及Westpac Trust…
合併失敗李嘉誠撤投 Apollo急集資還債
Apollo出行宣布折讓9.8%配售新股，集資約2.1億港元，這是公司去年收購威馬汽車失敗後，今年第二度配股集資還債 重點： 籌得款項約46.2 %將用於償還債務，43.8%用於業務發展 公司珠寶鐘錶銷售收入遠高於汽車相關收入 李世達 近年內地新能源車產能過剩，行業進入價格戰階段，競爭力不足的末位車企紛紛面臨淘汰，去年尋求借殼上市失敗而申請破產的威馬汽車，以及今年春節過後宣布停產的高合汽車，是最受關注的兩個例子。 去年曾欲收購威馬汽車的Apollo智慧出行集團有限公司(0860.HK)，近日宣布發行4.46億股認購股份，相當於擴大後股本的43.6%，每股認購價0.46港元，折讓約9.8%，集資約2.1億港元(1.9億元)。所得款項淨額估計約為1.6億港元。 以港澳資本為主的Apollo出行，前身為力世紀有限公司，最早經營珠寶鐘錶產品銷售業務，2015年開始進軍電動車市場，先後收購有「日本特斯拉」之稱的電動車整車製造商GLM，以及德國汽車解決方案提供商Ideenion Automobil AG。至2020年又收購德國小眾超跑品牌Apollo，兩年後更將力世紀易名為Apollo，力求轉型新能源造車公司，主打頂級新能源超跑。 曾吸引李嘉誠投資 相較其產品Apollo EVO，Apollo出行的投資人反而更為人關注。大股東何敬民為澳門前特首何厚鏵之子，公司前主席何敬豐則是何厚鏵侄子。宣布轉型電動車業務時，更獲得長和系創辦人李嘉誠、維港投資周凱旋、劉梓浩及寶龍地產(1238.HK)大股東許華芬等人旗下公司認購可換股債注資。 然而在去年9月威馬汽車借殼上市失敗後，李嘉誠、周凱旋等投資人紛紛要求提前贖回。公司在去年10月已向李嘉誠旗下的Able Catch Ltd償還3,510萬港元及應計利息。至於周凱旋、劉梓浩、許華芬旗下公司則同意延遲至今年贖回。 今次配股集資已是Apollo出行今年以來第二次，今年1月15日公司曾發行新股集資4,800萬港元，其中1,000萬港元用於還債，另外3,800萬港元則作為營運資金。而今次配股所得資金，大部分也都用於還債。 值得一提的是，今次參與認購者除一家投資公司外，其餘均為公司現有股東，顯示現有股東在公司面對財務困難時，願意加大投入完成今次配股。配股後股權也相對更集中，其中何敬民持股降至為21.53%，但仍為最大股東，新入股的新加坡MPW Index Supreme Investment Fund持14.99%股權成第二大股東。 不過，即使度過這次危機，公司根本的問題在於其新能源車業務的前景。主打新能源超跑的Apollo過去曾發布全新一代超跑Apollo IE，「全球限量10架」，每架售價高達230萬歐元。至於雄心勃勃的電動車項目Apollo EVO，至今仍在開發階段，2021年曾公開展示的首款四座電動跑車Apollo Evision S，暫時沒有下文。 收入仍靠珠寶鐘錶…
威馬汽車冀合併開心汽車赴美上市 (下篇)
儘管中國新能源汽車行業正在經歷痛苦的大洗牌，這兩家陷入困境的公司，上周簽署並購意向書， 重點： 即使新能源車企正在進行洗牌，開心汽車計劃通過收購威馬汽車和另一家新能源車企，轉型為新能源車製造商， 自宣佈收購威馬汽車以來，開心汽車的股價已下跌44%，雖然之前進行合股，但現時股價已重返1美元大關 欲閱讀本文上篇，點擊這裡 譚英 希望借殼Apollo智慧出行集團有限公司(0860.HK)在港上市的計劃落空數天後，四面楚歌的新能源車製造商威馬汽車控股有限公司上周宣布，找到了白武士——開心汽車控股(KXIN.US)。至於市值只有區區5700萬美元的開心汽車，究竟是何方神聖？ 威馬汽車需要人來拯救這艘正在下沈的巨輪，包括因缺乏資金而在今年停擺的業務，但坦率地說，開心汽車看上去根本不像是威馬汽車需要的那種大救星。開心汽車曾有抱持機會主義的態度進行變身，包括最近進軍新能源汽車。最新這次轉型的時機似乎也不太好，在經歷了2018年至2020年的新能源車繁榮期（中國三分之二的新能源汽車是在這期間登記的）後，過熱的中國新能源汽車行業出現了大洗牌的跡象。 繁榮正在迅速成為歷史，而擁有百度(BIDU.US; 9888.HK)和騰訊(0700.Hk)等重量級投資者支持的威馬汽車，是昔日「電車四小龍」中，首家陷入掙扎求存境況的企業。 最初的救世主Apollo出行並沒有給威馬汽車帶來多少收入。但該公司擁有超級富豪的持者，包括李澤楷的電訊盈科(0008.HK)和已故賭王何鴻燊的信德集團(0242.HK)。相比之下，開心汽車的現金流不足以支撐它的雄心壯志。開心汽車通過發行新股收購了兩家新能源車企，即晨星汽車和現在的威馬汽車，這稀釋了現有股東的股份，他們長期以來一直遭受著煎熬。 在9月11日宣佈與威馬汽車簽訂非約束性並購意向書三天後，開心汽車宣布將股份15合1，以使股票達到納斯達克交易價格不低於1美元的要求。合股令每股股價提升，並可給投資者帶來精神上的振奮，不過它們不會改變公司市值。 但開心汽車這次合股並沒有帶來積極情緒，反之合股生效以來，該股在五個交易日內損失了三分之一的市值。自宣佈與威馬汽車合併以來，開心汽車股價已下跌44%，哪裡是投資者有信心的表現。 開心汽車董事長兼首席執行官林明軍表示，威馬汽車時尚的產品和強大的品牌與開心汽車是「絕配」。「通過本次並購合作，威馬汽車將擁有更大的資本舞台，更好地推動智慧出行產業的發展，」他說。 開心汽車現在的首要任務之一——也是最大的任務，就是找到啓動威馬汽車今年暫停業務所需的資金。該公司是中國少數幾家自建工廠的新能源汽車初創企業，這是一項耗資巨大的努力，當時看起來令人欽佩，但現在再看似乎是狂妄的表現。中國其他大多數新能源汽車初創企業，都依賴第三方製造商。 迂迴的旅程 開心汽車進軍競爭激烈的新能源汽車領域，可謂一波三折。早在2020年8月，公司就宣佈將關閉二手車經銷業務，並預計收入將出現暫時下降。當時，開心汽車與進口汽車電商平台海淘車網合併，後者的創始人林明軍出任新CEO。一年後，公司宣佈與北京步甲運車簽署了1萬輛新能源物流車的供貨訂單，為期五年。 在協議簽訂前幾個月，沒有任何新能源車製造經驗的開心汽車，於2021年8月收購了河南御捷時代，並表示已在華東城市蘇州建立了新能源汽車總部。接著，該公司又通過發行新股，收購了御捷時代的母公司晨星汽車，交易是在宣佈收購威馬幾周前完成。 據開心汽車稱，晨星生產的朋克牌迷你電動車，在中國生活水平較低的小城市很受歡迎。今年早些時候，該公司宣佈訂單數已經達到5萬輛，並準備把新能源車作為公司的「首要事項」。 從更廣泛的角度來說，威馬的高端新能源車，將擴大開心汽車的產品系列。後者還將獲得威馬汽車在溫州和黃岡的兩個生產基地（年產可達25萬輛），以及由621家實體店組成的銷售和服務網絡。 因此，現在的問題是，開心汽車真的能拯救威馬汽車及其CEO沈暉嗎？這位吉利汽車的前高管，因在2010年策劃了中國歷史上最大的海外並購案——收購富豪，而讓人刮目相看。 當然，只有時間能告訴我們答案。但開心汽車的財務狀況看起來並不太令人鼓舞。到2022年底，公司的現金和現金等價物僅有710萬美元(5186萬元)，與威馬汽車重啓運營所需的資金相比，這個數字微不足道，而就在今年1月，威馬汽車的估值還高達20億美元。 開心汽車2022年的營收只有區區8,280萬美元，比2021年下降了67%，淨虧損8,470萬美元。該公司於2017年在納斯達克上市，但自2019年以來一直沒有盈利，2020年虧損530萬美元，2021年虧損1.96億美元。它仍然欠著前母公司人人網（現已更名為Moatable，MTBL.US）的貸款。 開心汽車加速推出新能源汽車的時機，可謂生不逢時。中國新能源汽車行業正在迅速整合，隨著政府補貼的削減，車企紛紛大幅降價。專家認為，最終可能只有5到10家企業能活下來——與2017年估計的300家企業相比，只剩零頭。在那段時間湧現的眾多初創企業中，只有少數幾家取得了相對穩定的銷量，比如蔚來(NIO.US; 9866.HK)、小鵬(XPEV.US; 9868.HK)、理想汽車(LI.US; 2015.HK)、零跑汽車(9863.HK)和合眾汽車。曇花一現才是常態，比如自游家，它已於去年12月停止了運營；還有雷丁汽車和拜騰，它們分別在今年5月和7月提出了破產申請。 有超讚的投資理念，但不知道如何讓更多人知曉？我們可以幫忙！請聯繫我們瞭解更多詳情。 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道，包括贊助內容。欲瞭解更多信息，包括對個別文章的疑問，請點擊這裏聯繫我們。…
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