大快活

內地與香港餐飲業持續蕭條，翠華中期業績下滑近一成，公司決定進軍大學餐飲市場 重點： 內地市場收入1.9億港元，同比減少15.3% 將在上海復旦大學開店，首次涉足大學餐飲市場 　 李世達 消費降級對餐飲業來說，像是一場難以阻擋的瘟疫，曾經人聲鼎沸、客流如織的場景，如今只能出現在業者的記憶裡。繼大快活(0052.HK)、大家樂(0341.HK)與譚仔國際(2217.HK)公布業績下滑後，香港茶餐廳品牌翠華控股有限公司(1314.HK)也難以倖免。 翠華近日公布截至今年9月底止六個月的中期報告，期內收入同比下跌9.8%至4.5億港元，股東應佔溢利為642.3萬港元，同比減少4.8%。 從帳面數字來看，翠華的表現似乎沒有許多同業那般慘烈。譚仔國際中期淨利大跌55.8%；大快活跌50%至60%；大家樂也下跌近30%。 這或可歸因為翠華過去幾年大量關閉門店，減少虧損所致。據2018年數據，當時全香港仍有30家翠華門店，但在筲箕灣分店今年2月因租約問題結業後，全港以翠華為品牌的餐廳只剩下六間，等於六年內數量減少近八成。 疫情已經過去，集團仍然在減少門店。根據中期報告，截至9月底，公司旗下餐廳數目(包含合營企業)減至69間，較今年3月底減少三間，較去年同期則減少四間。 雖然門店數量減少，但香港市場的收入仍是所有市場最多。截至9月底止六個月，香港市場收入2.4億港元，同比下滑6.4%；內地市場收入1.9億港元，同比大減15.3%。澳門與新加坡的收入則按年大升40.7%，不過僅佔總收入約2%。 從收入下滑幅度來看，內地收入的萎縮應是公司最頭痛的問題。 港茶餐廳吸引力下降 曾幾何時，由於香港影視作品的風靡，港式茶餐廳吸引了大量內地消費者，其中翠華更是內地自由行旅客食評主要推薦的港式茶餐廳。 挾著高知名度，翠華在2009年在上海開出第一家內地分店，並在三年後的2012年在香港上市，成為第一家上市的茶餐廳。至如今，翠華在內地的餐廳數量早已超過香港。 然而，隨著越來越多茶餐廳品牌出現，同質化的問題也慢慢浮現。除了裝修風格多偏向「港式懷舊風」外，菜品也都大同小異，港式奶茶、奶油豬、還有周星馳電影《食神》裡的「黯然銷魂飯」(其實就是叉燒飯加蛋)，幾乎每家茶餐廳都點得到。 隨著香港影視作品減少，港風退燒，一些內地品牌茶餐廳也開始「去港化」，如廣州、深圳常見的文通冰室，儘管門店裝潢仍然很港式，但已不再號稱「港式茶餐廳」，而是「中國西餐開拓者」。 連鎖茶餐廳對旅客的吸引力也快速下降。如今到香港自由行的內地旅客，更偏好在小紅書上尋找在地美食「探店」，而不是到翠華這樣的連鎖店用餐。 更重要的是，與內地品牌相比，翠華價格偏高，性價比較低，當遇上消費降級的大潮，自然要面對更大的壓力。 首次進軍大學餐飲市場 似乎是意識到茶餐廳之路走不太遠，翠華早已開始嘗試多品牌經營，如2018年推出的日式料理餐廳「廿一堂」，或是將一些內地美食引入香港，如賣生煎包的「堅信號上海生煎皇」及川菜的「川辣堂」等，甚至在2022年推出自家外賣品牌「快翠送」。 然而這些品牌似乎都雷聲大雨點小，除「廿一堂」和「堅信號上海生煎皇」在財報中仍有提及外，其他品牌隻字未提。 公司表示，由於消費減少、競爭加劇以及消費行為的改變，內地及香港餐飲業的經營環境仍然面臨重重挑戰。公司已實施審慎管理方針，強制全面重新評估策略定位及營運效率，以展現策略的應變能力。 公司將在中環及尖沙咀重新開設分店，並進行策略性重新定位，將採用全新的品牌美學，並會推出獨家限量產品。公司也將在上海復旦大學EMBA大樓旁開設一間翠華餐廳，首次涉足大學餐飲市場。 據艾媒諮詢發表的「2024中國大學生消費行為調查研究報告」預計，2024年內地在校大學生的年度消費規模約8,500億元。包括海底撈(6862.HK)、中式快餐品牌老鄉雞，都已宣布進軍校園。 目前翠華市盈率為7.5倍，低於太興集團 (6811.HK)的10.3倍、大家樂的13.3倍與譚仔國際的15.6倍，投資人似乎對其不抱太大期望。業績公布後首個交易日，翠華股價大跌7.35%至0.227港元，顯然市場對公司提出的新對策並不買賬。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

譚仔中期業績大幅倒退，香港以外的發展亦未如理想，公司前景教投資者擔憂 重點： 中期業績同比下跌逾50% 收縮中國及新加坡業務 　 劉智恒 餐飲業市道有多差勁，看看上市公司的業績就心裡有數，繼大快活(0052.HK)及大家樂(0341.HK)發盈警後，香港米線一哥譚仔國際有限公司(2217.HK)的中期業績告訴我們，餐飲業陰霾密布，更黑暗的時刻或許正在前面等待。 譚仔在截至今年九月底止的中期業績很自豪地強調：「本集團成功克服逆境，收益增長1.2%至14億港元。」 細心分析，收入無疑是增加，但股東應佔溢利只有3,606.8萬港元，較去年同期的8,163萬港元勁挫55.8%。 收入增加了，盈利卻跟不上，更出現斷崖式下跌，為何增收不增利？簡單講，譚仔為求鞏固在港的市場地位，不得已犠牲經營利潤，推出一系列吸客措施，結果是生意做大了，錢卻賺少許多。 香港市場為譚仔中期貢獻近94%的收入，可來自香港的經營溢利，同比下跌14.7%至2.24億港元。集團歸咎本地經濟放緩，消費者信心疲弱，以及港人北上消費成風，導致餐飲業疲不能興。期內譚仔因推出更多促銷優惠，加上外送平台業務令手續費開支急升，兩者影響公司純利率，按年下跌3.3個百分點至只有2.6%。 怪不得集團也在財報上坦承：「目前面對的挑戰有機會是集團成立以來最棘手的一次。」 引入新品放眼世界 為突破困局，應對香港市場的困境，譚仔希望拓展香港以外國家或地區，冀可開拓一個甚至多個新市場，願景是走向全世界，正如集團一直掛在口邊的一句話：「要將譚仔味帶到世界每個角落」 公司早在幾年前已開始在內地設店，並已涉足新加坡市場。本月，集團在澳洲墨爾本開設首家譚仔店，計劃本財年下半年增設兩間分店。同時亦已透過特許經營安排，籌備進軍菲律賓及馬來西亞市場。 另一方面，譚仔急謀借助母公司東利多旗下的品牌，在港增闢財源。今年十一月斥資1,250萬港元，向東利多購入香港「丸亀製麵」的所有權益，另外又引入母企的日式牛肉飯店「山牛」，已於今年落戶香港。 分店網絡收縮 目標雖十分清晰，實際並不那麼樂觀。香港以外的拓展早在幾年前已開展，至今仍舉步為艱，特別是國內市場。譚仔透露，已策略性地縮減中國內地的分店網絡，期內關閉四間表現欠佳的餐廳，並將繼續整合中國內地餐廳網絡規模。 新加坡業務更是慘不忍睹，因競爭加劇、通脹高企及長期人手不足，當地分店雖維持11間，但收入按年減少，虧損更較去年同期擴大。集團決定收縮新加坡的網絡及業務，又提到關閉餐廳將導致本財年產生若干一次性開支。 至於引入母公司的品牌，能否成功亦是未知之素。以新收購的香港「丸亀製麵」來說，截至今年3月的年度仍虧損100萬港元。「山牛」的分店，也只設在公共屋邨的商場苦苦經營。況且，譚仔在本財年下半年，兩個品牌加起來亦只計劃開設四間分店，能為集團帶來的收入相對有限。 降價似無可避免 事實上，在經濟疲弱下，香港及內地飲食業正大吹淡風。集團今年中期業績披露，期內人均消費收縮，香港為61港元，微跌1%，新加坡跌近9%至81.2港元，內地情況最嚴峻，按年跌近13%至36.2港元。至於餐廳日均收益，中國內地下跌24%、新加坡跌16%，香港跌4.6%。 面對消費降級，譚仔在中報內表示：「集團將進一步確立兩大旗艦品(譚仔及三哥)的高性價比定位，推出更多超值優惠以吸引顧客。」又提到：「在內地推出更多物超所值的實惠套餐來刺激客流。」 所謂「高性價比」、「超值優惠」及「實惠套餐」，說穿了不外乎兩個字，就是「平價」；從譚仔的步署，未來中港兩地餐飲市場，降價消費似是無可避免。 我們看，本地及國內的餐飲業大環境不會短期回復舊觀，相反「內捲」情況日益嚴峻。至於海外擴張，並非一蹴而就，況且過江龍要打入當地市場說易行難，水土不伏鎩羽而歸的情況比比皆是，譚仔在新加坡就是好例子，加上全球經濟疲弱，或許更棘手的一天還未到來。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

中港兩地餐飲業的疲弱情況較預期嚴峻，就連本港快餐龍頭也不能倖免，繼大快活後，大家樂也發盈警 重點： 大家樂預計中期盈利較去年同期下跌三成 香港餐飲業快將邁入「內捲」時代 　 劉智恒 剛過去的一周，對大家樂集團有限公司(0341.HK)首席執行官梁可婷來說確實並不好受。今年四月才從羅德承手中接過帥印的她，甫一上任就迎來一份大幅下滑的中期業績，要知道去年度集團的盈利才高歌猛進，半年後卻要發盈警，梁可婷可謂百般滋味在心頭。 大家樂公布，截至今年9月底止六個月，股東應佔溢利較去年同期的2億港元，下降不超過30%。集團解釋，主要是受經濟疲軟以及港人北上消費影響，導致餐飲業出現較預期嚴重的下滑。同時，因去年期內疫後解除限制，銷售強勁反彈，令出現了較高的基數。 大家樂的競爭對手大快活(0052.HK)早在幾日前已發盈警，集團指因香港居民北上消費，及香港與中國內地消費降級，預計截至今年9月底止的中期業績，較去年同期的3,630萬港元大幅下挫50%至60%。 吊詭的是，快餐已是低消費的食店，大快活也說受香港消費降級影響，可見近年港人用餐的開支更趨下沉，難怪兩餸飯店在近期成行成市，人們樂於以更低廉價錢去裹腹。 黑暗只是開端 在經濟疲弱及樓市不景氣下，市民消費意欲下降，中港兩地的餐飲業正在面對龐大壓力。 據香港統計處資料，香港第三季的食肆總收益價值臨時估計為267億港元，按年下跌1.3%。第二季度為271億港元，按年下跌2%，即是今年以來，連續兩季出現下跌，很明顯是在走下坡。 中國的餐飲行業情況更不好過，雖然國家統計局的數據顯示，9月全國餐飲收入4,417億元，同比增長3.1%。但中國烹飪協會分析，收入增多是因價格戰，行業出現「增收不增利」的現象。 天眼查顯示，截至今年六月底，國內餐飲企業註銷及吊銷量達到105.6萬家，已是去年近140萬家的75%，可見食店所面對的問題是如何惡劣。 北上之風難逆轉 中國餐飲業的困局，對欲在內地重新大展拳腳的大家樂來說，無疑是一大打擊。另一方面，集團在港業務亦碰上北上消費這股難以逆轉的風。疫情後，港人的消費地域出現轉變，愛到深圳消費，更逐漸變成習慣。相信隨著時間，部份港人對重覆遊玩感厭倦，或會回流在港消費，但肯定是難復舊觀，畢竟內地的消費較香港低，商場規模遠較香港大，服務及質素也較香港要好。 面對飲食業的困境，大家樂沒坐以待斃，拋出一系列應對逆境的方法，集團說：「在香港重點推出高性價比的餐單組合，及加強優惠推動及皇牌產品推廣。」至於在內地，則專注為民生創造價值，推出深受顧客歡迎的促銷活動和策略性品牌。 香港將走入「內捲」 話是說了一大堆，但你看甚麼性價比餐單，加強優惠及推廣等，說穿了不外乎是從「價格」著手，即是降價或推出較廉價食品吸客。情況跟內地餐飲業如出一徹，都是從格價入手。若連快餐業也降價，香港其它食店也難逃減價之路，餐飲市場亦將進入「內捲」之勢。 不光如此，餐飲業正面對內地巨企的挑戰，多家著名餐飲先後登陸香港，九毛九(9922.HK)旗下的太二酸菜魚、曾經的網紅名店綠茶，以牛肉火鍋名揚內地的八合里、燒烤名店木屋、茶飲龍頭蜜雪冰城及新興的霸王茶姬，已陸續在港設分店。他們均是內地餐飲業的航母，規模龐大，資金雄厚，久經內地市場的歷練，願意殺價搶客爭奪市場，一旦將內地競爭模式引入香港，隨時掀起價格戰，未來港資食店要迎戰，壓力將更大。 談到前景，大家樂說：「我們有信心在市場回暖時，把握發展機遇，重拾增長動力。」似乎集團也承認在現市況能做的不多，只能待市場轉好，才有增長機會。 事實擺在眼前的是，北上消費已成趨勢，內地龍頭食店陸逐到港搶灘，即使多年來大家樂證明能跨越周期，走過低谷，但香港餐飲行正面對的是結構性轉變，市場何時好轉？能否重復舊觀？實在並不樂觀。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏