2024年上半年,中國購買了價值250億美元的芯片製造設備,創歷史新高,超過台灣、美國和韓國的總和。《日經亞洲》週一援引全球芯片組織SEMI的數據稱,在這四個市場中,中國是唯一在上半年芯片製造設備支出同比增長。

由於擔心美國可能實施新制裁,禁止向中國出售芯片製造設備,中國一直在加大對芯片製造設備的投入。美國和其他西方國家已經禁止向中國出售一些最先進的芯片製造設備,而中國正努力實現芯片技術的自給自足。

SEMI稱,中國7月份繼續大舉投資芯片製造設備。據《日經亞洲》報道,中國大概會成為今年全球最大的新芯片工廠建設國,總支出預計將達到500億美元。

陽歌

欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

新聞

簡訊:名創優品擬拆TOP TOY 委摩通瑞銀任承銷商

據媒體周三引述彭博報道,零售商名創優品集團控股有限公司(MNSO.US; 9896.HK)計劃分拆旗下潮玩品牌TOP TOY在香港獨立上市,並已委任摩根大通及瑞銀擔任承銷商。 報道指出,這家主打日式風格、販售從化妝品到文具等各式商品的零售商,也可能再聘其他投行協助,並希望在上市前引入主權財富基金等新投資者。 TOP TOY是名創優品五年前創立的子品牌,專注於潮流玩具。在去年第四季,其收入按年增長超過50%,遠高於同期名創優品整體22.7%的增幅。 這次分拆計劃是近期中國玩具企業赴港上市潮的一部分,繼今年布魯可(0325.HK)上市,以及52Toys近期提交上市申請後,TOP TOY成為又一籌備上市的企業。這些公司均希望借助「盲盒」熱潮獲利,這類藏品玩具毛利率高,深受年輕消費者喜愛。今年憑藉Labubu系列公仔爆紅的泡泡瑪特(9992.HK),即為其中代表。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:科倫博泰折讓7.5%配股籌19.6億港元

從事創新藥開發的四川科倫博泰生物醫藥股份有限公司(6990.HK)周四公布,計劃配售591.8萬股新H股,佔公司擴大後已發行股本約2.54%,每股作價331.8港元,較股份前收市價每股359港元折讓約7.58%,集資19.64億元(2.5億美元)。 公司表示,所得款項將用作產品研發、臨床試驗、註冊備案、製造及商業化;提升內部研發技術能力、加強外部合作及拓展產品管線組合;及補充流動資金及作一般企業用途。 科倫博泰主要從事創新藥物的研發、生產和銷售,產品用於乳腺癌、非小細胞肺癌、胃腸道癌等疾病的治療。公司去年收入19.33億元,同比增長67.8%,虧損收窄53.5%至2.67億元。 科倫博泰周四早盤下跌,至中午收市報334.20港元,跌6.9%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
Nuclear medicine specialist Sinotau file IPO application

專注核藥賽道 先通醫藥衝刺港股「核藥第一股」

專注於放射性藥物即核藥的研發,是中國首家獲得創新放射性藥物上市批准的企業 重點: 儘管擁有兩款已上市產品,先通醫藥的創收能力仍然較弱,2024年淨虧損1.56 億元。 先通醫藥通過增資擴股的方式至少完成了9輪融資,累計融資金額超 29 億元    莫莉 隨著內地行業巨頭先後來港上市,香港新股市場近期明顯回暖,超過150間企業正排隊等候上市。在恒瑞醫藥(1276.HK; 600276.SH)登陸港股迎來大漲後,創新藥企業也加速奔赴香港。上周一,中國核藥行業龍頭北京先通國際醫藥科技股份有限公司(下稱 「先通醫藥」)正式向港交所遞交上市申請,有望成為港股「核藥第一股」。中金公司和中信證券擔任先通醫藥赴港上市的聯席保薦人。 先通醫藥成立於2005年,專注於放射性藥物即核藥的研發,是中國首家獲得創新放射性藥物上市批准的企業,構建起放射性核素原料生產、放射性藥物的研發、生產製造以及銷售的全產業鏈業務能力。目前,先通醫藥建立了覆蓋聚焦腫瘤學、神經退行性疾病及心血管疾病的15條產品管線,其中包括四款核心產品以及兩款已上市銷售的產品。 放射性藥物為一類特殊的醫藥產品,其含有放射性核素,這類藥物的原理是將放射性核素精准遞送至特定生物靶點,用於診斷成像或治療介入,主要應用領域涵蓋腫瘤學、神經學及心臟病學。據招股書引述的報告,全球已有超過10種放射性配體藥物獲得上市批准。其中,諾華的前列腺癌治療藥物Pluvicto在2024年創造約14億美元收入,另一款核藥GEP-NET治療藥物Lutathera同期收入達約7.24億美元。 在先通醫藥的管線中,核心產品XTR008是公司自主研發的、中國首個靶向Lu標記生長抑素受體(SSTR)的治療用放射性配體,用於治療神經內分泌腫瘤,該產品已經完成三期臨床試驗,國家藥監局在今年4月受理XTR008的新藥上市申請,XTR008有望在2026年獲批上市。招股書顯示,2024年,全球靶向SSTR的治療用放射性配體的市場規模約為7億美元,預計到2035年,該市場將達到34億美元。 先通醫藥旗下的XTR005是國內首個獲批的阿爾茨海默症診斷的PET示蹤劑,可以在PET成像中測量成年患者大腦中的Aβ斑塊水平,幫助評估阿爾茨海默症及認知能力下降的其他原因。這款產品從2025年1月正式上市銷售,財報中暫時無法看到其銷售成績。另一款已上市產品是腺苷注射液,用於輔助診斷冠心病 ,貢獻的收入很有限。 借勢核藥研發熱潮 儘管擁有兩款已上市產品,先通醫藥的創收能力仍然較弱,主要收入源於向醫院和醫藥企業提供放射性核素藥物開發的CRO/CDMO服務,以及在2021年向映恩生物授權的一款HER3單抗管線後獲得的許可收入。在2023年和2024 年,先通醫藥的收入分別為1,020萬元和4,410萬元,其中2024年CRO/CDMO服務貢獻了2,716萬元的收入,而產品收入銷售僅僅貢獻374.2萬元 。在過去兩年,公司淨虧損分別達到3 .09億元、1.56 億元,支出大頭為研發開支,分別為2.97億元及2.28億元。 截至2024年末,先通醫藥的現金及現金等價物同比收縮40%至4.72億元,當前現金儲備或許僅能覆蓋約2年的研發投入。但是,先通醫藥多個核心管線已經進入臨床後期,需持續投入高額研發經費,加上XTR008有望在明年獲批上市,商業化初期的市場教育、渠道建設及產能擴張也將帶來額外資金壓力。 從 2017 年至今,先通醫藥通過增資擴股的方式至少完成了9輪融資,累計融資金額超 29 億元,單單在2023 年…
UP Fintech is a stock broker

關稅戰掀市場波動 老虎證券首季業績亮麗

全球股市波動推動交易量激增,這家互聯網券商第一季度收入與淨利潤實現大幅增長 重點: 老虎證券第一季度收入同比躍升55%,淨利潤飆升147% 美國關稅政策的不確定性推高交易頻次,這家互聯網券商得以受益於加劇的市場波動   梁武仁 不確定性雖是投資者的一大公敵,卻可能成為一家券商的摯友。 對於依賴交易佣金的多家券商而言,第一季度便是如此。當特朗普關稅政策引發全球投資者警惕之際,市場波動性加劇,令該行業普遍受益。這種不確定性時而引發拋售潮,時而引發反彈潮,但無論行情走向如何,高漲的交易量始終為券商帶來更多佣金收入。 向上融科(TIGR.US)上周五發布的財報顯示,旗下專注海外華人投資者的老虎證券表現尤為突出。第一季度交易量暴漲逾150%,推動收入同比增長55%至1.23億美元。更亮眼的是,其淨利潤飆升147%至3,040萬美元,淨利潤率從2024年同期的19%上升至約25%。 鑒於大中華區(含中國大陸、香港、台灣)投資者是其核心客戶,老虎證券或受益於中國股市的強勁表現。在促消費等系列經濟刺激政策推動下,滬深港三地股市首季錄得穩健漲幅。本土AI初創企業DeepSeek的技術突破,帶動的科技股樂觀情緒,同樣成為市場信心的助推器。 儘管業績亮眼,老虎證券首季收入增幅較競爭對手富途證券(FUTU.US)81%的強勁增長,仍顯遜色。但在銷售方面,老虎證券未必落後於規模更大的對手。 當季,老虎證券佣金收入增長約110%至5,800萬美元,佔總收入48%。富途此項收入亦增長114%至23億港元(約合2.97億美元),佔比約49%,可見兩家公司佣金增速基本持平,且均超過更聚焦美國市場的微牛證券(BULL.US),這家同樣瞄准海外華人投資者的券商於4月上市,其佣金增幅為46%。 老虎與富途的總收入增速差異,主要源於保證金交易與證券借貸服務的利息收入。該項收入,在2024年首季曾是老虎證券最大收入來源,今年同期僅增長23%至5,380萬美元。相比下,富途此類收入升53%至20億港元。 市場波動性持續 首季助推券商業的股市波動已延續至第二季度,意味相關企業有望再創佳績。老虎證券首席執行官巫天華在財報電話會上透露:「特朗普關稅政策的不確定性持續引發股市震蕩,推動公司4月交易量創下單月曆史新高。」 他進一步表示:「整體而言,我們對二季度迄今的發展態勢相當滿意。就交易量而言,4月市場波動性顯著抬升,這主要受關稅憂慮情緒驅動,推動我們單月交易量首次突破千億美元大關,刷新曆史紀錄。」 公司首席財務官曾慶飛指出,除股市波動等不可控因素外,老虎證券正採取更具戰略意義的舉措維持收入增長——著力進軍香港,該區「用戶質量更高」。香港是富途的核心市場,老虎證券在該市場的每用戶平均收入(ARPU)在其全球佈局中高踞榜首。 近年為規避本土市場監管風險,老虎證券與富途均加速海外佈局,此類風險在2023年1月達到頂峰。中國證監會認定兩家機構因允許境內客戶無牌開展跨境交易屬違規操作,責令其停止在中國內地接納新客戶,但允許繼續服務現有客戶。 彼時,兩家公司已著手客戶群體多元化,如今增長引擎已完全轉向海外市場。 老虎證券早期主攻新加坡市場,富途則聚焦香港。老虎證券近期戰略重心轉向香港,將使其與富途及眾多競爭者在這片紅海市場正面交鋒。兩家公司還將要面對巨頭螞蟻集團這個強勁新玩家,這家阿里巴巴旗下的金融科技公司今年4月收購香港券商耀才證券(1428.HK),正式進軍券商領域。 競爭白熱化,意味需增加營銷支出獲客,將侵蝕利潤空間。這一趨勢已在老虎證券顯現,其第一季度營銷成本同比激增148%,成為除員工薪酬外的最大開支項。 巫天華表示,產品多元化推升每用戶平均收入,助力老虎證券有效控制固定成本的上升,底層盈利能力仍顯著提升。本質上,這意味客戶對平台新增服務的使用率提高,使公司獲得更優的規模經濟效益。 財報發布當日,老虎證券股價收跌,但次日強勁反彈。該股18.6倍的延伸市盈率反映投資者看好其前景。有相似情況的富途,市盈率達17倍,微牛證券9.2倍的估值則相對較低。相對於於國際同業Robinhood Markets(HOOD.US)的41倍與嘉信理財(SCHW.US)的27倍,顯示投資者對中國背境的券商較謹慎。 若貿易緊張局勢持續,最終重創全球經濟,企業盈利如市場所憂出現下滑,投資者或將收縮交易規模,終結券商行業的這輪盛宴。但在這種情景降臨前,該行業的景氣週期至少在未來數月有望延續。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏