China Resources Beverage vowing to be the No.1 in the packaged drinking water business

內地樽裝水品牌怡寶母企華潤飲料,據傳獲准在港交所上市,其與農夫山泉間的龍頭之爭也全面升級

重點:

  • 華潤飲料是中國最大飲用純淨水企業,市佔率達32.7%
  • 農夫山泉重返純淨水賽道,針對意味明顯

李世達

中國純淨水龍頭怡寶母企華潤飲料(控股)有限公司正衝刺港股上市,據傳已獲港交所通過,集資額至多10億美元(72.5億元)。華潤飲料上市勢將挑戰農夫山泉(9633.HK)在港股飲用水領域獨霸的局面。

華潤飲料是華潤集團旗下的飲料公司,後者是隸屬於國務院國資委的中央企業,屬世界500強企業。今年4月22日,華潤飲料正式向港交所遞表申請上市,並於7月10日獲中國證監會的境外上市備案通知書。備案通知書顯示,華潤飲料擬發行不超4.06億股。

截至目前,華潤集團旗下已擁有八家港股上市公司、九家A股上市公司。若成功上市,華潤飲料將成為集團第18家上市公司。

華潤飲料的前身是1984年成立的蛇口龍環公司。1990年,蛇口龍環從香港引入樽裝水概念,以中文「怡寶」及法文「C’estbon」作為品牌商標,在全國推出樽裝純淨水。1996年,公司被華潤集團旗下的華潤創業有限公司全面收購,2001年換成如今的「綠瓶」包裝。

怡寶去年銷146億瓶

根據灼識諮詢報告,按2023年零售額計算,華潤飲料已成長為中國第二大包裝飲用水企業,市場份額約18.4%;同時也是中國最大的飲用純淨水企業,市場份額約32.7%,是第二大企業的近四倍,超過第二至第五的純淨水公司零售額總和。

根據申請文件,2023年,公司賣出146億瓶「怡寶」品牌純淨水,零售額達到了395億元。除怡寶外,公司還擁有「至本清潤」、「蜜水系列」、「假日系列」及「佐味茶事」等13個品牌。

2021至2023年,華潤飲料的收入分別為113.4億、126.2億、135.2億元;毛利分別為49.7億、52.6億、60.4億元;年內利潤分別約為8.6億、9.9億、13.3億元。

單看2023年,華潤飲料營收年增約7.1%,年內利潤增長34.3%;而同期農夫山泉營收達426.7億元,按年大增28.4%,股東應佔溢利則年增42.2%。毛利率方面,同期華潤飲料毛利率為44.7%,也低於農夫山泉的59.5%。

與娃哈哈或農夫山泉不同,華潤飲料營收幾乎完全仰賴賣純凈水。根據申請文件,公司過去三年營收有超過九成收入來自包裝飲用水,其餘飲料營收合計佔比不到一成。而飲用水業務佔農夫山泉比重已降至不到一半。

就在華潤飲料遞表翌日,主打天然水賽道、已經24年不賣純淨水的農夫山泉,突然宣布重操舊業開賣純淨水,而且包裝設計還是和怡寶「撞衫」的綠色。不僅如此,多年未接受專訪的農夫山泉老闆、中國首富鍾睒睒,近日也出現在央視節目中,回應外界一系列問題。

鍾睒睒不做又做

對於為何又賣純淨水,鍾睒睒稱,「『農夫山泉有點甜』這句廣告,就是寫給農夫山泉純淨水的,後來我們發現天然水對健康好,所以才改生產天然水,可是天然水是不甜的,跟廣告詞對不上了。」

「我們痛定思痛,決定兌現『農夫山泉有點甜』這句承諾,生產純淨水,把選擇的權力,交還給消費者。」鍾睒睒說。他提醒消費者,「如果要健康,就喝紅色的,如果要口味,就喝綠色的。」

「兌現廣告詞」相信只是一小部分原因,圍堵對手或許才是目的。重賣純淨水後,農夫山泉掀起了一場價格戰,中國樽裝水重回「一元時代」。毛利率高、無糖茶飲收入大增的農夫山泉,似乎有本錢低價廝殺,其他品牌只能忍痛割肉。

不過農夫山泉今年以來股價已下跌34%,市盈率降到25倍左右,這也影響到華潤飲料的上市估值。彭博早前報道,原本華潤飲料估值目標達60億美元,但潛在投資者尋求低於這一水平,主要原因就是農夫山泉股價大幅下滑。

儘管估值受到影響,但上市動作顯示華潤集團對怡寶市佔率及品牌影響力有更大企圖心,或將對飲料業務有更多布局。考慮到怡寶的品牌價值與母企的雄厚實力,相信具備一定的市場吸引力。

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新聞

簡訊:金錶品牌西普尼首掛 半日大升248%

中國金錶品牌西普尼(2583.HK)周二在香港首日掛牌,開市即升183.7%報84港元,之後股價續向上升,中午收市報103.1元,升248.31%。 公司發售1,060萬股,每股29.6港元,為上限定價,本地發售錄得2,504.9倍超額認購,國際發售獲得2.9倍超額認購,集資淨額2.68億港元(3,400萬美元)。 西普尼主要銷售自主品牌「HIPINE」黃金錶殼及錶圈手錶,並為國內知名珠寶品牌提供ODM及加工服務。2024財年收入4.6億元,按年升2.5%,期內溢利4934.8萬元,跌5.3%。 公司表示,所得款項主要用於進一步提升產能及擴大及優化銷售網絡、加強品牌建設,以及建立莆田研發中心加強研發能力。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:博泰車聯首掛午收升4成

智能座艙解決方案供應商博泰車聯網科技(上海)股份有限公司(2889.HK)周二首日掛牌,開市即升32%報135港元,之後股價續向上,中午收報142.8港元,升40%。 公司發售1,043.69萬股H股,一成公開發售,每股售價102.23港元,公開發售錄得超額認購近529倍,國際配售超額2.7倍,集資淨額9.19億港元。 集資所得的30%用於擴大產品組合和解決方案,進一步加強軟件、硬件和雲端車聯網的全方位自主能力;另外30%用於提高生產、測試及驗證能力;約20%用於擴大銷售和服務網絡,10%用於整合行業資源的戰略性收購,餘下10%作一般營運資金。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:華潤建材華潤飲料計劃遷冊香港

國企華潤集團旗下兩家香港上市公司周五宣布,計劃將公司註冊地從開曼群島遷至香港。華潤建材科技控股有限公司(1313.HK)和華潤飲料(控股)有限公司(2460.HK)均發公告,披露公司援引今年5月23日在香港生效的政策,將公司遷回香港。 華潤飲料在公告中表示:「公司已在聯交所主板上市並在香港設立主要營業地點,遷冊後可減少跨國合規的複雜性,精簡法律實體架構,有效減少多司法管轄區帶來的成本。」 許多海外上市的中國企業常以開曼群島為註冊地,部分原因是中國對其外國所有權的限制。 華潤建材開市持平,中午收報1.78港元;華潤飲料開盤後漲0.36%,中午收報11.09港元。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:美團Keeta進軍迪拜 40天拓展第三個中東市場

外送服務巨頭美團(3690.HK)周六透過官方微信宣布,其國際外賣品牌Keeta於當地時間上午11時正式在阿聯酋迪拜啟動營運。這是Keeta繼8月進入卡塔爾、9月登陸科威特後,40天內開拓的第三個中東國家外賣市場。阿聯酋亦成為美團在中東海灣地區的第四個戰略落點。 公司表示,Keeta在迪拜的啟動,是美團「零售+科技」戰略的又一實踐。迪拜同時成為美團無人機配送品牌Keeta Drone的首個海外站點。未來,Keeta將依托美團積累的高效履約能力,打造「地面+低空」雙履約網絡,推動即時零售服務的規模化落地。 2023年5月,美團在香港推出KeeTa國際外賣品牌,並於去年9月在沙特阿拉伯營運。根據公司中期報告,KeeTa在沙特的營運已拓展至20個城市。KeeTa所屬的「新業務」板塊,第二季度收入265億元(37.14億美元),同比增長22.8%,經營虧損19億元,同比擴大43.1%。 美團股價周一高開,至中午休市報102.4港元,升1.79%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏