1475.HK
Nissin Cup Noodles

這個方便發明者的中國子公司,將用1150萬美元收購母公司旗下越南子公司的控制權

重點:

  • 方便麵先驅日清的中國分公司將控制該品牌的越南業務,為其香港、澳門和台灣業務提供低價產品
  • 這筆交易可能是更好地管理這家日本公司在亞洲地區的生產和營銷這一更大計劃的一部分

 

谭英

日清品牌以1958年發明方便麵和1971年發明招牌杯麵為榮。但隨著進軍東南亞市場,日清這個名字似乎已跌至谷底。其越南業務在當地十大品牌中幾乎不見蹤影,這與它在中國內地和香港市場的巨大成功形成鮮明對比。

6月29日,日清的中國子公司、在香港上市的日清食品有限公司(1475.HK)宣佈將收購其母公司全資擁有的越南子公司67%的多數股權,並注入200萬美元(1442萬元)新資本。這筆交易的金額不算高,為1150萬美元。

日清食品披露,在截至2023年3月的上一財年,越南子公司淨虧損332億越南盾(1.01千萬元)。虧損一直在持續。在2019年8月的財報電話會議上,當被問及越南公司收入下降的問題時,該公司發言人說:「我們不是很關心在越南的業務,因為它對我們的整體業績影響很小。」

日清在越南的業務,主要包括2012年在胡志明市北部的越南新加坡工業園投產的一座方便面工廠。最新披露的消息稱,該工廠將利用其成本優勢,為成本較高的香港、澳門和台灣市場提供方便面。

接下來要發生的,可能是越南人對格蘭諾拉麥片的胃口會變得跟方便麵市場一樣大。這是因為這種在亞洲不太知名的西方流行小吃,正是日清向越南輸送的主要產品之一,另外還有它在泰國生產的標誌性杯麵。這些更為高檔的產品,是越南子公司在當地所產方便麵的補充,這些當地生產的方便麵都是袋裝,買家需要自己備碗。

日清可能會讓其越南工廠發揮更大價值,作為一項市場策略的組成部分,會將越南業務納入一個更大組織,該組織由日清的中國公司協調,並與日清的其他地區業務進行整合。作為對這一戰略的肯定,最新這筆交易包括一些其他協議,即越南子公司將向日清在整個地區的其他子公司供貨,同時也從這些子公司接收產品。

投資者對這一地區調整表示了一定程度的贊同,日清食品在香港的股價從公告發佈當天上午的6.67港元(6.14元)略微上升到兩個交易日後的6.71港元。該公司的股價已從2022年中期疫情最嚴重時的最低點上漲了約三分之一,歷史市盈率為22倍。雖然在這樣一個成熟的行業中,這一比例相對較高,但低於零食生產商億滋國際(MDLZ.US)的26倍和日本味之素(2802.T)的33倍。

過去的輝煌

日清的輝煌歲月可能已經過去,但對於在巨大的全球方便面市場中將自己定位為高端品牌的創新者來說,總是存在樂觀的空間。在日本本土,它是一家技術落後的公司,但2016年在滋賀縣建了二十年來的首家工廠,這可能標誌著一個轉折點。

這家高度自動化的工廠的規劃是將日清的方便麵產量提高10%,並成為其全球業務的典範。也許比提升效率更重要的是,該工廠正在推出一系列日本海鮮口味產品,以利用亞洲地區和全球對日本食品的熱情,而不是適應當地口味的更成熟趨勢。

在東南亞和其他市場的頂級方便麵品牌中,這種塑造更多異國情調的形象已經成為一個共同的主題,以迎合千禧一代的需求,與更為傳統的父母相比,這一代在口味上更具冒險精神。日清食品一直以華麗的營銷手法著稱,但與同樣來自日本的競爭對手、市場領導者Ace Cook Co.Ltd.,以及Masan Consumer等越南本土品牌相比,日清食品在越南一直處於劣勢。

向更加一體化的營銷和生產方式的轉變,似乎推翻了日清在疫情前針對全球不同市場採取更加本地化的做法。2015年,該公司與日本貿易公司三菱商市會社結成戰略聯盟,開拓越南等快速增長的市場,以及新加坡、印度和泰國等市場。

三菱擁有合資企業34%的投票權,顯然仍將是越南業務的少數股東。但將越南業務置於日清中國業務掌控之下的決定,似乎表明日清食品未來將把這兩個地區合在一起,作為同一個區域市場。

新加坡是日清食品在1980年進入東南亞地區最早的灘頭陣地。在新加坡之外,日清在三菱聯盟涉及的其他市場表現則似乎不是那麼引人注目。在越南似乎尤其令人失望,而越南去年超過韓國,成為全世界人均方便面消費最多的國家。

就市場規模而言,中國仍然處於領先地位,2022年在中國銷售了450億份方便麵,其次是印度尼西亞142億份、越南848萬份。越南人平均每年要吃掉87份方便面。相比之下,韓國人均73份,排名第三的尼泊爾人均55份。

每一個進入擁擠的方便面市場的企業都在追隨日清的腳步,向這位大師學習如何通過不起眼的湯麵俘獲中產階級的願望。

方便麵全球化的重要里程碑包括日清將杯麵引入區域市場,首先是新加坡。日清大力利用社交媒體將其杯面推廣到香港和中國內地,甚至通過在香港開設杯麵博物館等噱頭來幫助做推廣。

該公司在越南還沒有達到這樣的高度,它在當地生產的主要產品還沒有從袋裝升級到更高級的杯裝。但如果日清食品在亞洲和全球變得更加一體化,包括對其產品進行更具區域性的品牌重塑,以專注於其日本根源,那麼這一點可能就不會那麼重要了。從這個角度來看,收購越南業務看起來與其說是承認失敗,不如說是朝著新方向邁出的一步。

有超贊的投資理念,但不知道如何讓更多人知曉?我們可以幫忙!請聯繫我們瞭解更多詳情。

欲訂閱詠竹坊每周免費通訊,請點擊這裡

新聞

簡訊:代幣化點石成金 德林股價一度狂飈

從事金融服務的德林控股集團有限公司(1709.HK)周四公布集團資產代幣化的進展,預計今年第三季度可完成合作框架與資產評估,並將向監管機構遞交申請,到明年第二季度起,平台可正式上線並開始長期監控。 集團上月公布,把持有的資產進行代幣化,涉及金額最高5億港元,首批的資產包括位於中環的德林大廈若干權益,以及三項由集團管理的基金資產。 德林表示,將資產代幣化後,將以分派方式贈予合資格股東、德林證券(香港)的合規用戶,以及「突觸科技」平台的認證用戶。透過實物分派,讓參與者能夠直接持有鏈上資產,享有更高的透明度與流動性,並參與新一代的數字金融生態。 德林股價開市升4.2%報4.18港元,過去一個月公司股價上升達42%。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

行業簡訊:多晶硅製造商擬設公司 收購業內陷困境對手

財新網周三報道,因多晶硅供應過剩,導致過去一年價格持續暴跌,中國有主要多晶硅製造商,計劃設立一家公司收購國內規模較小的競爭對手,以拯救被受產能過剩困擾的行業。 財新援引熟悉計劃的消息人士稱,參與該倡議的主要包括通威股份(600438.SH)和協鑫科技(3800.HK)。新公司將與較大生產商合作,以便更好地控制行業產出並支撐價格。 新公司的籌建談判始於今年初,目前參與方包括主要多晶硅製造商、潛在收購目標和金融機構,並已就推進方案達成共識。 大全新能源 (DQ.US; 688303.SH)的現狀折射行業困境,2025年首季度多晶硅銷售均價跌至每公斤4.37美元,較上年同期的7.66美元驟降43%。但大全在2025年首季度的平均生產成本達每公斤7.57美元,相當於每售出1公斤產品即虧損3.2美元。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:周杰倫進駐抖音 巨星傳奇股價暴漲

短影音平台抖音周三宣布,華語流行音樂天王周杰倫正式開設名為「周同學」的官方帳號,引爆市場話題。由其親屬控股、在中國大陸經營周杰倫IP的香港上市公司巨星傳奇集團有限公司(6683.HK),周三股價暴漲94.37%,收報12.44港元,公司市值突破100億港元(12.74億美元)。 據財新報道,周杰倫帳號在未發布任何影片下,短短10分鐘粉絲即從16萬激增至45萬,半小時內突破百萬,至周四已突破千萬。市場傳言,周杰倫簽約費高達九位數人民幣,抖音官方則予以否認,稱為謠言。 巨星傳奇成立於2017年。由周杰倫母親葉惠美及經紀人等親友創立,總部位於江蘇省崑山市,於2023年在香港上市。公司主要業務為新零售與IP運營。2024年,公司總收入5.84億元(8,100萬美元),同比增長35.8%,淨利潤5.024萬元,同比增長21%。總收入中,來自以「魔酮咖啡」為主的零售消費品收入約佔45%,與IP、內容授權有關的收入約佔53.8%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:龍光21筆境內債重組獲通過

房地產開發商龍光集團有限公司(3380.HK)周三公布,21筆境內公司債券及資產支持專項計劃(ABS)的重組方案,已全部獲相關債券持有人通過,並提供包括全額轉換特定資產、資產抵債、現金回購、股票等重組方案選項。 龍光下一步將根據債券持有人會議的相關約定,就債券持有人選擇的重組方案進行安排。 根據公司2024年業績,集團的總負債為1877.8億元,總資產為2125.9億元,持有的現金為86.5億元。 周四開市龍光股價升4.4%報0.95港元,過去一年股價已從高位下調46%。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏