技術與本土化助力 Tims中國醞釀高增長計劃

這家即將在美國上市的咖啡連鎖品牌，打算到2026年在中國開設2,750家門店，相當於星巴克目前在華門店數量的近一半

重點：

• Tims中國打算未來五年在中國再開近3,000家門店，依靠技術和本土化實現快速擴張
• 該公司需要謹慎避免重蹈Costa和Krispy Kreme的覆轍，這兩家公司在宣佈類似的大舉拓店計劃後，遭遇關店或發展欠佳 

陽歌

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Tim Hortons China(Tims中國)即將開啟一段奇妙的旅程。這個加拿大最知名餐飲品牌之一的中國版將在2026年，即進入中國市場僅七年之後，開設近3,000家門店。該公司打算利用技術幫助其迅速開店和高效營運，在產品本土化上發力，並與本地合作夥伴攜手，以實現2,750家新門店的近期目標。

該公司在中國的最新步伐是在7月20日，美國證券交易委員會宣佈其與特殊目的收購公司(SPAC)Silver Crest Acquisition Corp.(SLCR.US)合併的註冊聲明生效。這為Silver Crest股東投票鋪平了道路。如果獲得批准，Tims中國將成為納斯達克上市公司。預計它的股票將從8月22日開始交易，代碼為THCH。該公司預計估值約為14億美元(或95億元人民幣)。

在總部上海開設了第一家門店僅三年後，3月初，Tims中國已擁有410家門店，並宣佈今年年底門店數量幾乎翻倍的計劃。但很多品牌在進入中國市場後，原先的大規模擴張計劃未能實現。常見原因是背後的連鎖品牌過於激進，把店開到了利潤較低的地點，在沒有得到足夠支援的情況下急於實現宏大的目標。

咖啡和甜甜圈是Tim Hortons原菜單上的核心產品，但它們不符合中國人的傳統口味。在這方面，在中國失敗或者陷入困境的連鎖品牌也很多，包括韓國的咖啡巨頭咖啡陪你和可口可樂公司(KO.US)的咖世家，以及美國廣受歡迎的甜甜圈品牌Krispy Kreme(DNUT.US)。

若要準確評價Tims中國的2,750家門店目標，我們可以看看中國目前的餐飲領導品牌的門店數量。排在首位的是百勝中國(YUMC.US)，它是肯德基和必勝客在中國的營運商，截至6月底，擁有超過1.2萬家門店。但百勝早在1987年就進入中國，當時市場還在起步階段，意味著它花了超過30年才達到這個水平。

還有高端咖啡領導者星巴克(SBUX.US)，它目前在中國擁有超過5,700家門店。但還是那句話，這個美國巨頭達到這個里程碑也不是一蹴而就，它在20多年前就進入中國，那時咖啡仍然讓大多數中國人難以下嚥。

Tims中國認為它能更快地實現雄心勃勃的目標，其中一個手段就是學習更早進入中國的大品牌。肯德基在製作符合中國食客口味的西式速食方面處於領先地位。與此同時，星巴克讓普通中國人開始熟悉這種飲料，填補了咖啡飲用量的赤字，中國人現在會毫不猶豫地花超過5美元買一杯咖啡，來表現他們作為現代都市人的特質。

2021年關於Tims中國計劃的演示文稿引述第三方數據稱，2022年中國咖啡市場的銷售額預計將達到1,579億元，2013年到2023年每年增長39%。即使在這種爆炸式增長之後，2020年普通中國人平均也只喝掉了大約30杯咖啡，相比之下，在加拿大、德國、巴西和美國這樣主流的咖啡市場，這個數字接近於人均700杯。這意味著還有很大的增長空間。

技術、本土化和夥伴關係

對種種背景有了一番了解後，我們將在本文的後半部分來看看技術、本土化和合作夥伴的組合，Tims中國相信，這個組合將醞釀出迅速成功的獨特配方。

Tims中國的CEO盧永臣在接受採訪的時候告訴詠竹坊，“對於門店的營運，我們通常需要兩年時間來培養一個門店經理。”對此，他解釋說，門店經理需要具備方方面面的知識，從預測日常銷售到排程與存貨管理，這些都是他們的份內事。

“但在預測每天的日常銷售方面，大數據可以做得更到位，能自動生成訂單發給倉庫，”他說。“大數據也可以輕鬆地根據銷售預測情況安排人手。在店面層面，我們不需要人工親自檢查庫存。我們可以利用機器、秤、攝像頭和其他技術手段來檢查和管理庫存。”

該公司還認為，技術將有助於迅速建立起拓店所需的客戶群，目前它大約三分之二的業務來自網上訂單，只有三分之一來自店內堂食訂單。最後，該公司還認為，通過技術可以幫助它快速而有效地為店面選址，這部分是通過與該公司的投資者之一騰訊(0700.HK)的密切合作來實現。

然後是本土化的問題，Tims中國已經把其品牌核心——甜甜圈變成了大多數西方人恐怕認不出來的東西。包括使用更Q彈、更有嚼勁的麵團；與西方的甜甜圈相比，糖分大為減少；採用的是烘焙方式而非油炸；味道偏向果味，甚至鹹蛋黃口味。這可不是你習慣的那種甜甜圈。

最後但同樣重要的，是它的合作夥伴，一個是石油和便利店巨頭中石化(0386.HK)，後者經營著中國最大的便利店連鎖店之一；一個是與德國超市品牌麥德龍在中國的營運商——物美的合作。Tims中國對於這種夥伴關係並不陌生，因為它本身就是一家合資企業，出資方包括控股股東、私募股權公司笛卡兒資本集團(Cartesian Capital Group)，品牌所有者、Tim Hortons的母公司餐飲品牌國際(Restaurant Brands International，QSR.US)，以及戰略投資方紅杉中國和騰訊。

“我們實在幸運，能夠在餐飲品牌國際公司擁有強大的合作夥伴，” Tims中國的董事會主席尤彼德告訴詠竹坊。“他們給了我們空間來建立一個對中國有很大意義的業務。”

最後，我們來仔細看看該公司的一些財務資料，它們顯示出，該公司不僅增長迅速，而且表現優於那些成立時間更早的同行。根據註冊申請表所附材料，該公司去年的收入為6.434億元，大約是2020年2.121億元的三倍。它的調整後門店EBITDA(稅息折舊及攤銷前利潤)已經實現了盈利，儘管預計到2023年才能實現調整後企業EBITDA盈利。

今年首季度，該公司的同店銷售額錄得3.4%的增幅，與之形成鮮明對比的是，自3月以來，百勝中國和其他一些大型連鎖店因疫情導致門店關閉，銷售額下降了8%。由於大範圍的封鎖措施，包括4月和5月上海長達兩個月的封城，第二季中國的企業沒有拿得出手的業績。但盧永臣指出，Tims中國早在4月中旬就獲准恢復了公司大本營上海的部分業務，並補充說，自7月份以來，該公司“業務復甦情況非常好”。

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