1357.HK
Getting out of the Bitcoin frenzy and returning to the old business, what is the direction of travel for Meitu going forward?

美圖售出售手上所有加密貨幣,套現作業務發展及派發特別股息

重點:

  • 出售獲利達5.71億元
  • 未來將集中拓展核心影像及設計業務

 

劉智恒

特朗普贏得美國總統選舉後,比特幣升勢如日中天,正當比特幣價格衝上十萬美元大關之際,美圖公司(1357.HK)卻公布,已盡沽手上持有的加密貨幣。在人人搶購比特幣時,美圖這一人取我棄的行動,有點出乎市場意料。

難道真的如股神巴菲特所言:「別人恐懼時我貪婪,別人貪婪時我恐懼。」

美圖表示,今年十一月開始,在市場出售手上加密貨幣,至本月4日已將所有貨幣悉數出售,包括31,000個乙太幣和940個比特幣,分別為1億美元(7.27億元人民幣)及8,000萬美元,出售加密貨幣共獲利7,963萬美元。

該批加密貨幣是美圖於2021年3及4月間購買,當時乙太幣的成本為5,050萬美元,比特幣成本為4,950萬美元。

向不務正業說再見

集團計劃,從獲利的淨額中,撥80%派發特別股息,每股派0.109 港元,餘下的會作為一般營運資金,以擴展集團以付費為主的影像與設計產品業務。

美圖強調:「展望未來,集團會更加專注核心影像與設計產品業務上的發展,以期未來創造更佳的業務表現。」

說到美圖,不得不提其招牌產品美圖秀秀,這款圖像處理軟件幾乎無人不知。美圖公司由吳欣鴻於2008年成立,憑美圖秀秀令用戶量迅速上升,2012年總用戶已突破2億。公司於2016年登陸港交所,上市價每股8.5港元,挾著美圖秀秀的威名,股價翌年曾上衝逾23港元,公司一度風光不已。

吳欣鴻深明,光靠美圖秀秀單天保至尊實非長久之計,於是不斷摸索新業務,曾生產智能手机、搞短视频、經營美妝電商社等,但始終難成第二條盈利曲線。

苦無出路,業績表現又沒大起色,公司忽然兵行險著,在2021年斥資1億美元投資加密貨幣。本以為可藉此為公司取得更佳業績,可惜事與願違,2021年全年要為比特幣減值2,850萬元,2022年更要減值達2.8億元,直至去年底因加密貨幣回升而獲回撥2.68億元。

幸運地,今年比特幣價格節節上升,十一月特朗普勝出美國總統大選,比特幣高歌猛進,正當加密貨幣氣勢如虹時,吳欣鴻又鳴金收兵,出售套現獲利回歸本業。

趕上AI的高速列車

箇中原因除了是美圖深受比特幣起伏之煎熬外,其實亦因吳欣鴻為美圖找到更好的出路,不用靠炒賣去冒進博取業績表現,這是甚麼?就是要趕上人工智能 (AI)這班快車。

要明白,美圖有接近3億的活躍用戶,又有豐富的使用場景,實際已具先天條件,可將美圖各個產品與AI結合,從而拓展現有及新業務。

吳欣鴻對外稱, AI將成為未來巨大的機遇,美圖致力進一步打造AI原生應用,以滿足不同垂直場景的需求。不過,公司不會涉足通用大模型,反會專注特定場景的模型訓練和微調上。

美圖將業務重新整合,分為影像與設計產品、美業解決方案、廣告和其他。AI的塑造重組,集中在影像與設計產品以及美業解決方案。

去年六月,美圖就發布了6款AI產品,範圍包括圖片、視頻、設計及數字人等,同時又發布一個視覺大模型MiracleVision。

押注AI初見成效

今年中期業績,已發現部份業務初見成效,以AI驅動的美圖設計室(中國內地以外稱為「X-Design」),已成內地AI設計工具賽道的頭號產品。另外,AI視頻編輯應用程序Wink,月活躍用戶較去年同期增長約99%,成為公司產品矩陣中,僅次於美圖秀秀和美顏相機的應用程序。

事實上,在集團核心的影像與設計產品業務方面,收入確實不斷提升,2023年該業務收入13.3億元,按年上升52.8%,今年上半年收入已達9.3億元,亦大升近55%。本業逐漸向好下,美圖有底氣加碼拓展AI業務,更可放心將加密貨幣套現獲利,再而將資金投向新發展。

吳欣鴻幸運地在比特幣的賭局上先勝一局,這次將注碼押在人工智能,又看看他的眼光,能否再押出一個更好的未來?

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新聞

簡訊:AI機器人開發商雲迹科技公開招股 集資6.6億

機器人服務AI賦能技術企業北京雲迹科技股份有限公司(2670.HK)周三起至下周一公開招股,全球發售690萬股,發售價為每股95.6港元,預計集資約6.6億港元,下周四掛牌上市。 雲迹科技主要提供機器人及功能套件,輔以AI數字化系統的服務,主要專注於開發機器人服務智能體。其產品可應用於多類場景,目前收入主要來自酒店,去年收入為2億元,按年升47%,佔比達83%。去年公司收入2.4億元,按年升68.6%,淨虧損1.8億元,按年收窄三成。 公司過去已完成八輪融資,引入聯想基金、阿里巴巴、騰訊、攜程等投資者。申請文件顯示,假設超額配股權未獲行使,聯想基金、阿里、騰訊及攜程預料會於雲迹上市後分別持股3.8%、2.65%、8.18%及2.42%。 公司稱,集資所得淨額約5.9億港元,其中約60%將用於提升研發能力,約30%用於提高中國境內外商業化能力,拓展與醫療機構、工廠及商業樓宇場景的潛在客戶,餘下10%為營運資金及其他一般公司用途。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:超額6,700倍 長風藥業午收升181%

長風藥業股份有限公司(2652.HK)周三首日在港掛牌,開市即升219%報47元,之後股略回軟,中午收報41.5元,升181%。 公司發售近4,120萬股H股,一成公開發售,每股售價14.75元,公開發售錄得超額認購近6,697倍,認購一手的中籤率只有1%;國際配售超額11.7倍,集資淨額5.25億元。 長風藥業主要專注於吸入技術及吸入藥物的研發、生產及商業化,專注於治療呼吸系統疾病。公司今年首季度的收入按年跌2.7%至1.36億元;期內盈利按年升逾倍至1,281.5萬元。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
Property management stocks lack investment highlights; Guo Xin Service’s prospects underwhelm

物管股乏投資亮點 國信服務難寄厚望

房地產市場泡沫爆破後,連帶物管公司也受牽連,國信控股是近幾年首家物管公司申請上市 重點: 過去三年公司業績持續增長 今年上半年受賠償影響,盈利出現倒退   白芯蕊 港股氣氛熾熱,連近年較少投資者注意的物業管理股,也趁機部署上市;在大灣區及湖南提供物業管理及代理的中國國信服務控股有限公司,最近上載招股文件,為進軍香港上市鋪路。 國信服務由集團主席梁贊文在2006年創辦,主要業務包括為控股股東物業開發商國信控股,提供物業管理、物業代理與增值服務。國信服務總部設於佛山,為當地第四大市場參與者,在大灣區物業管理服務及代理服務市場中位列頭40名,市場份額卻只有0.08%。國信控股則主要在廣東省從事物業發展,在1995年由梁贊文成立。 大灣區物管增長快 中國城鎮化比率不斷提高,配合城市人口增長,以及人均可支配收入不斷上升,業主追求優質生活品味亦變相增加,推動物管服務的收益高速增長,尤其大灣區,以收益計較全國物管行業增長速度更快。2019年至2024年間,大灣區物管市場規模由1,807億元增長至4,556億元,複合增長達20.3%,遠比中國整體物業管理服務行業複合增長11.6%更快。 面對內地樓市進入寒冬,多間內地發展商及物管的業績都見紅,但國信服務業績仍錄得盈利,2022至2024年純利達2,018萬元、2,808萬元和3,733萬元。至於2025上半年卻因為一宗交通事故,需向第三方作出賠償,令其他開支大增659%,以致期內盈利按年倒退25.4%至978萬元。 集團目前有三大業務,包括物業管理、物業代理服務與增值服務,2025上半年分別錄得毛利1,320萬元、1,131萬元和514萬元,佔集團總毛利的44.5%、38.2%和17.3%。 截至今年6月底,國信服務有42項在管物業項目,面積達540萬平方米,物業管理服務包括住宅和非住宅,2025上半年毛利1,320萬中,住宅與非住宅物業佔比分別為58%和42%,值得留意是業務主要由母公司國信控股貢獻,比例高達68.3%。 收入由母企貢獻 物業代理服務依賴母公司比例更大,業務主要為內地一手樓盤提供物業代理服務,尤其專注住宅及停車位。2025上半年代理業務收益與毛利由控股集團提供,包括君御海城及君御海岸。期內並再獲母企委聘,為三個項目提供代理服務。 不過,內地樓市依然疲弱,中指研究院10月1日發布的中國百城二手房價格,9月百城二手住宅均價為每平方米13,381元,按月再跌0.7%,更是連續41個月按月下跌。至於第三季則跌2.3%,較第二季跌幅擴大0.14個百分點,反映內地樓市仍未見起色。 房地產顧問公司戴德梁行便指出,雖然最近廣州與深圳分別有政策出台,包括廣州全面取消所有住宅限購,以及深圳鬆綁限購和信貸審批,但大灣區內各城市樓價走勢分歧大,該行更估計整個大灣區今年樓價最多跌5%。 龍頭PE低於10 內地樓市未走出低谷,不單止內房股受累,連物管股的估值也大受打擊,以龍頭中海物業(2669.HK)為例,上半年純利7.7億元,按年升4.3%,也因為慶祝公司上市十周年,宣布派特別股息每股1仙,但依然未能拉高估值,預期今年市盈率只得9.4倍,與過往超過30倍預期市盈率,明顯差一大截,中海物業股價在第三季跌8%,明顯跑輸恒指同期升11.6%。 曾是藍籌的碧桂園服務(6098.HK),業績表現就更差,上半年純利倒退30.8%至9.97億元,兼不派中期股息,目前預期市盈率只得8.9倍,雖然第三季公司的股價升0.8%,但表現也是遠遠落後大市。 整體來說,由於內地樓市仍未走出谷底,投資者對物業管理管熱情已過,加上國信服務不是內地行業龍頭,吸引投資者的亮點有限,以目前物管股行業龍頭預期市盈率僅10倍以下,估計國信服務估值只有更低,即使在新股熱爆的環境下,也乏短炒機會。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:三隻松鼠香港IPO獲中國證監會放行

中國證監會上周宣布,零食製造商三隻松鼠股份有限公司(300783.SZ)已獲准赴港進行首次公開募股,此舉為該公司的上市進程掃清了重大監管障礙。 根據中國證監會在國慶長假前一日(9月30日)於官網發布的公告,三隻松鼠計劃通過此次IPO發售8,150萬股。該公司已於5月9日向港交所提交初步招股說明書,這意味著若未能在11月9日前完成上市,則需提交更新版的招股文件。 據該公司提交至深交所的二季度財報顯示,三隻松鼠上半年營收較上年同期的50.7億元增長約8%,至54.8億元。但其同期淨利潤卻從2.9億元驟降52%至1.38億元。 作為越來越多在滬深A股上市的中國企業之一,三隻松鼠近期申請赴港第二上市以利用全球資本市場並提升國際知名度。年初至今,該公司在深交所掛牌的股價累計下跌35%。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏