該公司的最新業績顯示,隨著一系列旨在恢復昔日爆炸性增長的措施推進,其收入在第二季實現了強勁反彈

重點:

  • 雖然經歷了長達一個月的齋月假期,雅樂科技第二季收入仍創下新高,這要歸功於更好的用戶變現,以及有效的成本控制
  • 該公司任命了一位前阿聯酋電信高官擔任新的獨立董事,鞏固了在本土市場的地位

陽歌

從專注於語音的社交網路服務起步,雅樂科技(YALA.US)如今正在努力更上一層樓,在其平台上推出了更多元化的服務,比如文本、圖形、遊戲,甚至還有元宇宙。推陳出新的同時,該公司正尋求恢復爆炸性的增長。它曾經憑藉快速增長成為投資者的寵兒,但近期的勢頭有所減慢。

這就是該公司最新財報呈現的宏觀概況,報告中充滿了關於許多舉措的最新情況,雅樂科技希望利用這些舉措成為發展中國家市場的面書(FB.US)。總體上看,這些跡象不錯,不過把想法變成利潤的能力,決定了雅樂科技能否真正成為重要的全球參與者。

與此同時,總部位於中東的這家公司,正在打造在中東和北非地區的本土市場獲得成功所必須的人脈網路,並宣佈了一項重大的人事任命,我們稍後將談到這一點。該公司還在逐漸向這些邊界之外拓展,正在強化西班牙語國家和土耳其的業務。

雅樂科技最新財務報告的內容這麼多,讓我們首先來看看它所呈現的宏觀形勢,報告中顯示,在上季度跌入谷底之後,該公司的收入在截至6月的三個月裏加速增長。這種變化的部分原因在於它更好地利用了不斷增長的用戶進行變現,以及成本控制,這也使得公司利潤在上季度罕見下跌之後回到增長軌道。

現在來看一些細節。

該公司第二季收入增長14.2%,至7,610萬美元(5.14億元),繼上季度之後再次創下新高,雖然第二季內的齋月伊始,流量往往會下降。這個增速較上季度的6.9%增長了一倍,不過兩個數字仍然遠低於該公司在2020年10月IPO後的頭幾個季度錄得的兩位數、甚至三位數的高速增長。

重要的是,該公司佔總收入約70%的聊天服務,在今年首三個月出現首次下滑之後,本季度又恢復了增長。雅樂科技在用戶貨幣化方面也有改善,其2,990萬用戶中,有35%為付費用戶,高於一年前的29%。

“強勁的業績表現證明我們在優化流程……以及優化使用者獲取管道等層面取得積極成效,”董事長楊濤在一份聲明中說。“這些行動提升了用戶體驗……進一步提高了雅樂的用戶參與度和用戶的支付意願。”

該公司還控制了支出,其成本和費用僅增長了15%。因此,雅樂該季度利潤增長了11%,至2,040萬美元,逆轉了上一期收入下滑的局面。

雖然一些跡象顯示,該公司可能正在從一季度的低谷中恢復過來,從雅樂的收入指引來看,反彈遠不是那麼十拿九穩。該公司預測第三季收入為7,000萬到7,500萬美元 ,也就是說,很可能比去年同期的7,130萬美元要高,但仍然有收縮的可能性。

遊戲業務增長

了解了宏觀數據後,我們將在本文的後半部分,看看雅樂為了擴大基本盤和吸引力,採取諸多措施所取得的最新進展,包括充實現有產品、以及進軍其他市場方面。

該公司最初是一家基於語音的中東社交網路服務提供商,在中國沿海城市杭州設有一個研發中心。它在2021年初曾經短暫引起全球的關注,當時它被拿來與美國轟動一時的Clubhouse相提並論。自那以後,它一直在不斷增加產品形式,包括今年早些時候推出名為YallaChat的即時資訊服務,該服務為所有產品提供了統一的登錄系統。

該公司還積極進軍遊戲領域,這是它的另一個主要收入來源,其增長速度遠快於聊天服務的收入。為此,雅樂之前宣佈了在其傳統休閒遊戲之外,瞄準通常更願意付費玩遊戲的硬核遊戲玩家。在最新的財報中,管理層表示,該公司將在年底推出首款硬核遊戲,目前也在探索一些中核遊戲。

從地域上看,雅樂一直在進軍西班牙語世界,旗下產品Yalla Parchis本季度在六個國家依據收入排名的棋類遊戲中位居前三,其中包括哥倫比亞、多明尼加共和國和西班牙。

最後但同樣重要的是,該公司最近宣佈任命一位大人物——穆罕默德·加尼姆(Mohamed Al Ghanim)為公司獨董,他是阿聯酋電信和數字政府監管局創始人和前任局長。有多少公司可以宣稱他們的董事會中有一個國家的前任電信監管大佬呢?不多,而且這種關係幾乎肯定會幫助雅樂避開其總部所在地的監管問題。

總而言之,投資者對雅樂的最新財報態度冷靜,該公司的股價在業績公佈後的第二天基本沒有變化。它的市盈率為10倍,低於面書和微博(WB.US)的15倍,證明市場並沒有為之興奮。

這似乎表明,投資者對雅樂的所有新舉措都持觀望態度。歸根究底,勇於嘗新當然是好事。不過話又說回來,如果這些新東西能變成新的搖錢樹,那就更好了。

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新聞

轉而拓展國際業務 吳海生辭任奇富CEO

線上助貸平台奇富科技(QFIN.US)周日宣布,吳海生將辭去公司CEO一職,轉而專注拓展國際業務。同時,公司任命首席風險官鄭彥接任。 鄭彥自2017年起擔任奇富科技副總裁,並於2020年出任首席風險官。此前,他的履歷包括在招商銀行風險管理部任職。 吳海生將業務重心轉向海外之際,奇富科技等民營金融科技借貸及助貸機構,在中國本土市場正面臨日益嚴峻的環境。除監管收緊外,隨著中國經濟增速放緩,所有此類公司在維持貸款質量方面均面臨挑戰。 在此背景下,奇富科技第二季度促成及發放貸款總額,同比下滑25%至634億元;其未償貸款總餘額也下降23%至1,080億元。 宣布更換CEO後,周一奇富科技股價在紐約市場的盤前交易持平。今年以來,該股已累計下跌近60%,目前股價在歷史低位徘徊。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

超額73倍 星環科技午收微跌2%

AI基礎設施軟件提供商星環信息科技(上海)股份有限公司(6727.HK)周一首日在港掛牌,開市沒升跌,之後股價微跌,中午收報47.82港元,較上市定價低2.4% 公司發售1,401萬股,每股售價49港元,集資淨額近6.3億港元,公開發售錄得超額認購近73倍,國際配售超額僅0.42倍。共有兩名基石投資者,認購150.7萬股,佔全球發售股份的10.75%。 2025年星環信息收入同比上升20.6%至4.47億元人民幣(下同),虧損則收窄28.6%至2.45億元。今年上半年的收入為1.74億元,同比上升14.1%,虧損則由去年同期的1.43億元收窄至1.13億元。 集資所得的30%將用於研發及創新,20%用於升級及擴展產品及解決方案,15%用於加強銷售渠道及建設團隊,5%用於提升商業化能力及品牌影響力,20%用於戰略投資,餘下一成作營運資金。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

工業機器人製造商微億智造 赴港上市獲中證監放行

工業機器人製造商常州微億智造科技股份有限公司境外上市及境內股份全流通備案已獲中國證監會確認,該步驟是中國內地公司赴境外上市的必要程序。 根據證監會上周五公告,微億智造擬發行不超過4,286.71萬股境外上市普通股並在港交所上市,另有37名股東擬將合計3.35億股境內未上市股份轉為境外上市股份流通。該備案通知書於8月24日出具,公司須於12個月內完成上市。 微億智造成立於2018年,主要提供工業具身智能機器人(EIIR)產品及解決方案,應用於工業檢測、裝配等生產環節。公司於2025年9月首度遞表港交所,其後又於同年10月及2026年3月兩度更新申請文件。 申請文件顯示,公司2025年收入按年增32.5%至7.96億元,淨利潤由2024年的1,573.9萬元降至506.6萬元。核心EIIR產品去年收入4.53億元,按年增66.7%,佔總收入57%,毛利率53.5%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
Yatsen finds beauty in tech

逸仙電商押注AI與生技 尋找美妝新增長

隨著中國消費者愈來愈追求個人化產品,逸仙電商正運用科技進行新成分發掘等工作 重點: 隨著消費者尋求更能滿足個人需求的護膚品及化妝品,逸仙電商正轉向採用AI及其他高科技手段 由於毛利率下滑,加上大舉投入營銷,逸仙電商第二季按非公認會計準則計算再度錄得虧損   余特莉 逸仙控股有限公司(YSG.US)過去最廣為人知的,是遍布中國的完美日記門店所銷售的日常彩妝及護膚產品。但如今,面對競爭激烈的中國市場,逸仙正轉向AI、生物科技研究及自動化製造,以尋求競爭優勢。隨著消費者日益成熟,他們追求的是更前沿的新產品,而不只是換上更漂亮包裝的舊產品。 在其與韓國科絲美詩(192820.KS)合資設立的廣州製造基地,這家紐約上市公司將自動化生產及新一代品質控制系統,與AI輔助的成分發掘、配方開發及臨床評估相結合,以加快推出針對不同需求的新型美妝產品。 這座佔地78,000平方米的先進製造基地於2023年投產。公司稱其為亞洲最大的單體化妝品工廠,作為旗下多個產品線的生產樞紐,包括DR.WU達爾膚、完美日記、小奧汀及皮可熊。咏竹坊上周在廣州一場媒體活動中實地參觀了這座大型廠房。該基地是公司推動產品開發、製造及品質保證一體化的重要一環。與此同時,公司正快速擴大護膚業務,該業務去年已超越較早發展的彩妝業務,成為最大收入來源。 聚焦中國市場 逸仙董事長黃錦峰上周帶領記者參觀該基地時表示,中國仍是公司的首要市場,但公司也在探索全球市場的機會。他說:「我們正開始把產品帶到亞洲和歐洲,以及其他潛在市場。」 談到營銷開支升至收入的70%以上,黃錦峰表示,逸仙的盈利能力一直穩步改善,並指出公司去年按非公認會計準則計算已實現全年盈利。他解釋,逸仙仍會持續投資品牌建設,因為旗下現有品牌的潛力尚未完全釋放。他補充,這些投入已開始提升品牌知名度,並改善消費者對品牌的認知。 在逸仙旗下包括法國科蘭黎、DR.WU達爾膚及伊芙瓏在內的護膚業務成為主要增長引擎之際,公司正推進上述策略。截至今年6月的三個月,公司收入按年增長5.1%至11.4億元(人民幣,下同)。 季內,公司護膚品牌收入大增40.4%,佔總銷售額逾70%,一年前這一比例才剛突破50%。較早發展的彩妝業務收入則下跌35.8%,反映完美日記及其他彩妝品牌在競爭擁擠的中國市場仍持續承壓。 兩項業務表現分化,突顯逸仙向護膚轉型的趨勢。公司發展初期,憑藉積極的數碼營銷、明星合作及社交電商,完美日記一度成為中國最知名的彩妝品牌之一。但隨著消費者日益謹慎,加上擁擠市場中來自本土及國際對手的競爭加劇,這一模式正面臨壓力。 逸仙第二季錄得淨虧損9,080萬元,較一年前虧損1,950萬元大幅擴大。公司期內按非公認會計準則計算亦錄得9,940萬元虧損,而一年前按此口徑仍錄得盈利。毛利率由78.3%降至73.9%,顯示公司在向護膚業務轉型過程中仍面臨挑戰。 在經營指標承壓之際,逸仙股價過去52周已跌去超過四分之三,不僅回吐2025年上半年強勁反彈的全部漲幅,更進一步下跌。 新品牌 被問及是否考慮收購其他護膚品牌或尋求新的合作關係時,黃錦峰表示,逸仙目前仍專注於現有品牌組合,但不排除物色其他具有強大品牌價值及良好產品表現的資產。 黃錦峰說:「多品牌策略從公司成立第一天起,就是公司願景的一部分。」他補充,逸仙看到將護膚技術應用於彩妝的潛力,包括推動「彩妝護膚化」。公司早在2023年便已推出這類產品。 DR.WU達爾膚品牌總經理陳炎(Johnny Chen)表示,公司針對消費者的產品布局正愈來愈聚焦於功效護膚。在這一領域,消費者尋求的是針對特定肌膚問題的產品,而非寬泛、籠統的美容功效訴求。他補充,隨著中國消費者對成分、功效及自身需求的了解加深,他們正轉向更專門化的護膚產品。 陳炎以DR.WU達爾膚的杏仁酸毛孔緊緻化妝水為例指,該產品過去數年均錄得三位數按年增長,今年初亦延續這一增勢。 公司表示,AI也正在改變消費者研究產品的方式。愈來愈多人不再被動接受網紅及媒體的推廣資訊,而是使用AI工具,根據自己的年齡、膚質及特定肌膚問題尋找相應答案,從而更主動地評估各種可能的解決方案。 公司正大舉投入研究,以科研成果支撐其產品宣傳。自2022年以來,逸仙已投入超過7.7億元進行產品研發,最近一季研發開支約佔收入3.3%。公司在上海、廣州及法國圖盧茲設有研發中心。 據公司資料,位於廣州市從化區的廣州中心設有一個3,000平方米的檢測中心,儀器設備價值超過1,000萬元。該中心監測超過50項高於一般行業標準的品質指標。 其工廠亦使用自動化機械臂及自動導引車進行物料搬運及包裝。逸仙表示,太陽能、廢水回收及淨化系統也是其可持續發展及提升效率計劃的一部分。 逸仙首席科學官承靜指出,公司與全球科學家合作,並參與聯合研究計劃。公司在歐洲的研發布局,也有助其研究亞洲與歐洲消費者之間的差異,並把相關洞察運用於產品開發。 AI是這項工作的關鍵一環。逸仙表示,公司很早便開始建立AI能力,並已將其應用於旗下所有品牌,而不只是DR.WU達爾膚。公司表示,正利用AI工具篩選活性成分、識別生物標誌物,以及探索不同成分的組合,以提升功效。公司亦正利用AI開發新分子,其中部分仍處於研發階段。 逸仙指出,公司率先在中國利用AI分子對接技術識別出3種PDRN功效增強成分,從而提升產品的抗衰老功效。公司稱,這項技術把成分發掘所需時間由數年縮短至僅數個月。…