Saint Bella filed for Hong Kong listing

中國內地婦女近年生育後重視調養護理,月子中心應運而起,其中龍頭的聖貝拉剛在港交所遞交上市申請

重點:

  • 聖貝拉去年中期虧損4.8億元
  • 已開拓海外市場並擬進軍養老業務

 

劉智恒

愛瑪仕的手袋一隻動輒數十萬,質量當然是無容置疑,是否物有所值則見仁見智。品牌這樣似有若無的東西,許多時買的無非是一個身份象徵,在人前人後炫耀一番,顯得別有品味,仿似高人一等。至於要付出遠超物品或服務的價值,人們還是樂意將溢價花在這個符號或商標上。

有月子中心的「愛瑪仕」之稱的聖貝拉,挾著威名申請在港上市。這家華麗的月子中心,不惜工本打造超級品牌,三年下來虧損足足7.73億元。

據上市申請文件披露,2021至2023年間公司收入持續增長,由2.59億元升至5.6億元,但期內錄得虧損1.19億元、4.07億元及2.39億元。去年中期業績收入增長32%至3.58億元,可虧損擴大超過五倍至4.8億元。

公司解釋,是向投資者發行的金融工具公允價值出現虧損,若經調整後,只是虧損2,990萬元及4,463萬元,2023年已扭虧為盈賺2,077萬元,去年中期更賺1,715萬元。

創始人是八十後男生

聖貝拉成立於2017年,創始人向華是一名八十後,畢業於牛津大學工程系,加入瑞士銀行任職投資銀行部,負責亞洲醫療健康行業。2016年創立貝康國際,即聖貝拉的母公司。

精明的向華看到,市場缺乏全國性的月子護理品牌,而大多月子中心都是僱用月嫂,但月嫂的知識水平及服務質量良莠不齊。再者,目前的月子中心提供的只是生理服務,沒有注重婦女的心理健康。

針對這幾項需要,再配以名牌奢侈品的策略去經營及包裝,聖貝拉的月子中心多設於五星級酒店,部分更設在獨棟別墅。豪華住宿加上貼身服務外,名人效應不可少,戚薇、唐藝昕、麥迪娜、李艾等女明星皆是聖貝拉的客戶。幾年下來,聖貝拉的名聲鵲起,成為貴族品牌。

試想,當你跟別人說,我在某某明星也住過的中心坐月子,人們會多麼羨慕妳,也代表老公對妳有多疼愛,這是何等有面子。

套餐高達120

聖貝拉主要有三大業務,收入最高是月子中心,目前共有中心72家。當中以「聖貝拉」品牌最高檔次,有媒體取得套餐收費表,頂級的56天服務價格高達124.8萬元。而「小貝拉」的品牌則針對年輕中產家庭,另外就是主打婦女心理健康的「艾嶼」。

第二項是家庭護理服務,主要是安排具備相應技能的育嬰師,為客戶提供所需的護理。第三項是提供女性健康功能食品,聖貝拉2022年收購有20年歷史的的廣禾堂,並將產品重新包裝,以迎合婦女的需要。

此外,又開始海外的拓展,首家分店於2023年10月設於新加坡,去年又在美國洛杉磯開設海外中心。

向華更將目光投去老年護理,去年6月,與日本木下集團建立戰略合作關係,木下是當地挑名第二的醫療養老集團。

生育下滑消費下沉

在2018年至2023年間,中國內地月子中心的市場規模發展迅速,複合年增長率為22.7%。然而隨著經濟發展,投資者對聖貝拉也有所擔憂。

對於聖貝拉的前景,頗受兩大因素影響,一是生育率,其次是經濟前景。過去十年,中國新生嬰兒的數量顯著下跌,政府眼見出生率急降,2017年廢除一孩政策,容許生育兩個孩兒,到2023年更放寬至三孩政策。但數據顯示,新生嬰兒由2018年的1,520萬名,下降至2023年的900萬名,生育率跌勢持續,似乎國人們的思想已改觀,不願多生小孩。

其次要看市民經濟能力,是否可以支撐高昂的月子服務費,畢竟這並非必需品。特別當大環境是消費下沉,對動輒十萬至數十萬的月子服務開支,不是人人可以負擔得起或願意去消費。

雖然生育小孩是婦女的人生大事,坐月子亦非經常性開支,部分人還是捨得消費,特別是富有人家。但始終高級別的消費者是小眾,單靠這個消費層,聖貝拉較難擴大規模;而公司次一級別的品牌「小貝拉」,正正就是最受經濟下滑影響的中產階級。

看看「月子中心第一股」的愛帝宮(0286.HK),2022至2023年分別虧損近1.8億元,去年中期仍未止血,蝕3,936萬元。聖貝拉雖已成行業龍頭,但要在在逆風中突圍,似乎並不是一件容易事情。

欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

新聞

簡訊:藥明合聯折讓4%配股 籌27億港元

為製藥公司提供合同服務的藥明合聯生物技術有限公司(2268.HK)周三公布兩項集資安排,合共集資27.14億港元(3.48億美元)。 公司擬按每股58.85港元配售最多2,227.7萬股新股,折讓約4%,涉及淨額約13億港元,佔擴大後股本約1.82%。此外,公司宣布與控股股東藥明生物(2269.HK)訂立認購協議,藥明生物將以相同價格認購2,413.4萬股新股,佔擴大後股本約1.93%,涉及淨額約14.14億港元。完成上述交易後,藥明生物持股比例將由49.81%升至50.78%。 公司表示,所得款項約九成將用於擴大生物偶聯藥物服務能力及產能,包括新加坡新基地建設、無錫廠房擴建及潛在海外拓展,其餘約一成用作營運資金及一般公司用途。 藥明合聯股價周三高開,至中午休市報64.65港元,升5.46%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:雲鋒金融斥4,400萬美元購萬個以太幣

雲鋒金融集團有限公司(0376.HK)周二公布,已於公開市場累計購入10,000枚以太幣,涉及資金4,400萬美元。是次購買的資金來自內部儲備,購入的以太幣會在財務報表中列為投資資產。 公司於今年7月時公告集團戰略布局,包括Web3、現實世界資產(RWA)、數字貨幣、ESG零碳,以及人工智能。 雲鋒金融指出,購入以太幣符合集團的戰略布局,並可探索以太幣在集團保險業務中潛在的應用模式,以及與Web3相適應的創新業務場景。此外,以太幣作為儲備,可優化資產結構,減少對傳統貨幣的依賴。 公司於周三開市升3%報3.78港元,但隨即掉頭下跌,今年以來股價升逾250%。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:奧克斯上市首日收跌5.4%

奧克斯電器有限公司 (2580.HK)周二在香港首日掛牌,收市下跌5.4%,這家空調製造商集資近40億港元。公司表示,以每股17.42港元的價格發售2.38億股,約35%售予香港本地投資者,該股收市報16.48港元。 香港發售部分獲556倍超額認購,國際發售獲7.3倍超額認購。 公司是中國歷史最悠久的空調製造商之一,成立超過三十年,以廉價型號聞名。今年第一季度,收入較上年同期增長27%至93.5億元,期間利潤增長23%至9.25億元。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

行業簡訊:中國放鬆「限古令」 影視行業迎來轉折點

中國電視劇行業迎來近20年罕見的政策鬆綁。據財新報道,國家廣播電視總局於8月18日召集各省市廣電部門、平台與製作公司開會,宣布調整多項行業規管措施,其中最受矚目的,是放寬古裝劇播出數量限制,被外界視為「限古令」鬆動。 其他重要調整包括:取消單劇40集上限及季播劇必須間隔一年播出的限制;電視劇中插廣告在被禁逾十年後重啟試點;成片審查時限由現行50天壓縮至30天,並推動審查權限下放至部分地方電視台。政策同時鼓勵衛視「一劇多星」聯播、加強超高清製作,以及舉辦微短劇專屬劇場,提升內容多樣性。 政策落地效應迅速反映在股市。8月18日A股開盤,影視傳媒板塊罕見集體上揚,百納千成(300291.SZ)、華智數媒(300426.SZ)、華策影視(300133.SZ)等多隻影視股封死漲停,資金明顯看好政策帶來的新增供給與盈利空間。 過去五年,中國電視劇發行量連降,電影票房2024年也同比下滑23%。與此同時,短劇與文旅內容迅速崛起。以字節跳動旗下「紅果」為代表的短劇App,憑藉碎片化時長與情緒消費優勢,快速擴張用戶規模;相比之下,優酷、愛奇藝(IQ.US)、騰訊視頻、芒果TV雖仍是長劇主要投資者,但長期虧損下收縮中腰部內容,只保留最頂級大劇。 業內普遍認為,本次鬆綁將釋放積壓古裝劇,利好具備資金和創作能力的公司。但題材紅線仍在,例如耽改劇依舊難過審。政策研究人士強調,最大的受益者是未來的上星大劇,解除集數限制後,高投入長劇更具開發空間,若平台亦放寬,則有利於中小體量創新作品崭露頭角。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏