這家經常被稱作中國版Tinder的公司表示,2018年收購的子公司探探去年四季度收入下降40%

重點:

  • 摯文集團去年第四季度收入下滑3.2%,預計本季度降幅更大,這主要受到探探業務急劇縮水的拖累
  • 該公司表示,在探探CEO兼COO被免職一年之後,已經於去年底完成了探探新管理團隊的組建

陽歌

交友軟件營運商摯文集團(MOMO.US)最近放話,稱2021年是一段“忙碌”的時期,這個表述實在是相當輕描淡寫。上周四發布的最新季報顯示,一些近期的趨勢在2021年最後三個月加速,包括收入和付費用戶的减少。該公司之前叫陌陌科技,經常被稱作中國版Tinder,它表示困難會持續到今年年初,尤其是它旗下舉步維艱的應用程序探探。

 “2021是對我們來說是忙碌的一年,”CEO王力在財報附帶的一份簡短聲明中說。“面對諸多外部挑戰,團隊能够有條不紊地向各項戰略重點持續推進並取得了不錯的成績。”

未來一年似乎會更加忙碌,因爲摯文集團正尋求“改善用戶體驗”,這不僅會提升其聲譽,讓外界知道它不只是一款勾搭軟件,還有望扭轉付費用戶下滑的趨勢。從我們的角度看,最有趣的一個問題是,2022年摯文集團會否與苦苦掙扎的探探說聲“拜拜”。

2018年以7.6億美元收購探探時,摯文集團作爲中國領先的約會應用程式,一時風光無限。當時,探探也是一顆冉冉升起的明星,摯文集團對這款新軟件寄予厚望,希望它最終能够與最初的陌陌做出同等甚至更大的貢獻。但是這個路綫圖沒能實現,大約一年前,隨著探探CEO兼COO被撤職,事情發展到了緊要關頭。

此後,就有點走下坡路了。摯文集團在報告中說,“由於我們的戰略是降低貨幣水平,來改善用戶體驗,進而最大限度地吸引和留存用戶”,探探第四季度的收入從上一年同期的7.41億元下降到4.37億元,跌幅超過40%。這標誌著與探探三季度30%的收入降幅相比,已有所加快。該公司在財報電話會議上補充說,截至年底,探探擁有250萬付費用戶,較三個月前的290萬用戶下降了14%。

雖然探探僅佔摯文集團總營收的12%左右,但其收入的大幅下滑是該公司去年四季度整體營收同比下降3.2%至37億元的主要原因。

在去年的管理層調整後,王力暫時接任探探的CEO,他在公司最新的財報電話會議上指出,“我們很高興看到(探探的)整個高管團隊在年底前到位。”所以,該公司顯然並沒有公開說它有可能拋棄探探——至少現在還沒有。

投資者對這份報告並不樂觀,在財報公布後的兩個交易日裏,摯文集團的股價下跌了5.1%。這裏我們應該注意到,與我們在最近其他公司的財報公布之後看到的景象相比,這次的拋售相對溫和。我們還應該指出,摯文集團的股價實際上仍比3月中旬創下的歷史低點上漲了近50%,當時所有在美上市的中概股都因退市問題而遭受重創。

看漲情緒升溫

或許,正是因爲摯文集團有可能最終會放棄一個狀况不佳的資產,使得分析機構突然看好該公司;但也有可能是因爲它的核心產品陌陌或者包括海外擴張在內的新計劃(我們將在稍後予以關注),發出了更多令人鼓舞的信號。不管原因是什麽,毫無疑問,多年來一直忠實跟踪該公司的許多分析機構正變得明顯樂觀起來——至少對摯文集團的股價是如此。

雅虎財經在3月對16家分析機構所做的調查中,有5家給予“强力買入”評級,另有10家給予“買入”評級,只有一家給予“持有”評級。這與2月份相比有了很大的改善,當時有12家分析機構給予“持有”評級,只有8家建議“買入”或“强力買入”。他們還將平均目標價設定爲15.12美元,大致是當前水平的兩倍。

至少在一定程度上,這種轉變可能是因爲有越來越多的信號顯示,隨著美中證券監管機構更接近於達成關鍵的信息共享協議,强制退市的威脅正在消退。但這種樂觀情緒至少還與這樣一種看法有關,即摯文集團的困境可能已經觸底,好日子可能就在前面。

此外,該公司的市值看起來也相當低,歷史市盈率只有5倍。相比之下,美國同行Bumble(BMBL.US)的市盈率要高得多,達到19倍,符合人們對一家快速增長的公司抱持的預期。Tinder的母公司Match Group(MTCH.US)更是高達110倍,儘管遠期市盈率降至29倍。不過,毋庸置疑的是,與這兩個同行相比,摯文集團被低估了很多。

最後,我們來看看該集團的陌陌業務,以及它年輕的海外業務,其中包括在中東和印度尼西亞的服務。雖然該公司的整體收入有所下降,但在最近一個季度,陌陌的收入實際上增長了6%,目前佔摯文集團總收入的83%。

該公司表示,預計一季度整體收入將下降7.8%到10.7%,降幅遠高於去年四季度。這表明,不僅探探的收入將繼續下降,陌陌的收入也可能會下降。但分析機構預計,這一趨勢將在今年晚些時候見底,預計2022年的收入將比2021年增長8%。

最後,還有摯文集團的國際舉措,雖然仍處於早期階段,但在其他發展中市場追逐單身人士的過程中,它們可能成爲未來的增長引擎。該公司對正在中東地區推出的SoulChill服務表示樂觀,儘管現在就談盈利爲時尚早。該公司表示,探探在印尼的表現也很不錯,12月的流水是Tinder的1.4倍。

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新聞

簡訊:手回料中期扭虧為盈 最多賺6.8億元

保險中介服務提供商手回集團有限公司(2621.HK)周四公布,預計截至2025年6月30日止六個月錄得淨利潤介乎6.6億(9,200萬美元)至6.8億元,去年同期為淨虧損7,500萬元,實現轉虧為盈。 公司表示,業績轉正主要受惠於向投資者發行的金融工具賬面值變動收益,該項收益較去年同期的變動虧損增加約7.95億至8.15億元。 然而,期內經調整股東應佔淨利潤預計為5,600萬至7,600萬元,按年減少約5,000萬至7,000萬元,主要因宏觀經濟不確定性加大、金融消費需求放緩,以及保險業在「報行合一」政策下調整中介經紀費率所致。 上半年收入料介乎5.45億至5.65億元,按年減少約1.4億至1.6億元;成本及費用則減少約7,500萬至9,500萬元,跌幅低於收入降幅。 手回股價周五高開,至中午休市報4.93港元,升5.79%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:丘鈦7月銷售續向好 攝像頭模組同比升16%

攝像頭生產商丘鈦科技(集團)有限公司(1478.HK)周五公布7月的銷售數據,上月手機攝像頭模組售出3,783.6萬件,按年及按月均上升15.9%;指紋識別模組售出1,440.2萬件,按年及按月升2.6%及3.6%。 今年首七個月,手機攝像頭模組共售出2.2億件,按年跌10.8%,指紋識別模組累計售出1.087億件,按年大升48%。 丘鈦周五開市升0.2%報12.7港元,股價自年初以來接近倍翻。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
Yeahka targets Japan

拿下日本收單牌照後 移卡能否輸出「中國模式」?

移卡攻入日本市場,獲得當地信用卡業務資格,揭示其從跨境支付走向本地商業服務的全球戰略轉型 重點: 公司獲得在日本開展線上與線下掃碼收單業務的資格 不只服務海外中國遊客,而是試圖成為當地支付市場參與者    李世達 在日本,電子支付的選擇不少,但現金依然是支付主流。根據日本總務省的統計,2024年國內無現金支付比率僅42.8%,且以信用卡(佔82.9%)為主,行動支付(如掃碼支付)僅佔9.6%,大多集中於如PayPay、LINE Pay、Rakuten Pay等本地品牌。這樣的市場特性,讓外來支付工具難以真正打入日常場景,只能在觀光區或特定商戶中擁有一席之地。 正是在這樣一個高壁壘、低轉換的市場中,來自中國的支付科技公司移卡有限公司(9923.HK)選擇正面進場。本周,移卡宣布其日本子公司Yeahpay Japan已取得日本《割賦販賣法》下的信用卡合約業務者註冊資格,並同步通過PCI DSS國際安全標準認證,正式獲得在日本開展線上與線下掃碼收單業務的資格。 牌照讓移卡得以從跨境支付「遊客模式」,晉升為具備在地清算與商戶服務能力的參與者,也揭示了其全球化布局的新階段。 本地業務「新參者」 移卡此次在日本取得的牌照,與Alipay、WeChat Pay在日本的運營模式有本質區別。Alipay、WeChat Pay主要透過當地收單合作夥伴與商戶簽約,以「跨境支付」方式接入日本商戶,也就是說,當中國旅客使用這些App掃碼付款時,實際的結算仍發生在中國本土系統,商戶透過當地收單服務商完成結匯。這是一種依賴「遊客消費」的輔助性場景,商戶也多集中在觀光區與連鎖零售。 移卡此次獲得的是一張真正的「本地經營牌照」,是進入「本地商業支付體系」的門票,可以自主與日本商戶簽約,建立收單與結算網絡,合法串接日本的信用卡支付體系,進行本地清算與商戶服務,為商戶提供一體化的收單與商業服務平台,服務日本本地消費者與中小企業,而非僅依賴中國遊客的流量輸入。 這也不難看出移卡的出海策略:不只是服務海外的中國遊客,而是試圖成為當地支付市場參與者的一員。 然而,日本支付市場遠比表面看來更複雜。日本本土市場早已由PayPay、Rakuten Pay、d払い與交通系IC卡如Suica等主導,不僅用戶數龐大,還深度整合了電商、電信與積分體系,使消費者黏性極高。與此同時,來自Square與Recruit旗下AirPay等國際與科技型平台,也憑藉簡易的POS設備與一體化的商戶解決方案,佔據中小企業市場。 平台生態聯動 移卡著眼的,是將其在中國累積的商戶服務能力、會員經營與數位廣告推廣等優勢成功移植,或許能在高度飽和的日本市場中,尋找到具備特色的利基切入點。 根據公告,移卡將與其投資企業富匙科技共同推進日本業務發展,並借助其在小紅書、大眾點評海外版等平台的運營經驗,為品牌商家提供「到店+本地生活」整合服務,輸出類似中國的商業數字操作系統。富匙科技主要為線下商戶提供數字化營運解決方案,已在東南亞地區與超過兩萬家門店建立合作關係。 更進一步看,若能以「中資電商平台出海的基礎設施商」為核心定位,綁定內容、供應鏈、支付、會員經營等多環節,或許也有望在海外市場突圍。 除了日本與東南亞,移卡在今年5月底剛拿到美國亞利桑那州Money Transmitter License(MTL)牌照,以及去年底獲得的Money Services Business(MSB)牌照,其海外布局似乎將逐漸迎來收成階段。…
Techtronic makes power tools

關稅戰下盈利續增長 創科未來真能獨善其身?

儘管這家電動工具製造商高度依賴美國市場和中國的生產力,其今年上半年銷售額仍同比增長7.5%,利潤同比增長14% 重點: 創科實業稱上半年取得穩健的營收與利潤增長,並表示處於非常有利位置,能夠應對下半年「不斷變化的全球貿易政策」帶來的挑戰 截至目前,這家公司得以規避美國關稅衝擊,部分得益於其在美國、越南和墨西哥設立的新工廠,對中國原有生產基地形成補充 陽歌 關稅衝擊?哪裡來的衝擊? 這正是電動工具製造商創科實業有限公司(0669.HK)最新財報傳遞的核心信息。這家一度被視為中美貿易戰中最脆弱的企業,主要收入源自Milwaukee及Ryobi品牌電動工具,相當比例的產品在中國製造後銷往美國。 然而,創科實業今年上半年最新財報未見貿易戰影響痕跡。此前,美國總統特朗普對中國等國家商品施加了多級關稅。彼得森國際經濟研究所數據顯示,自特朗普1月就任以來,美國對華進口關稅波動劇烈,最近平均水平維持在55%左右。 因主要生產基地設於中國,且約四分之三銷售額依賴美國市場,創科實業原本極易受關稅衝擊。意識到市場擔憂,公司今年2月曾發布特別公告稱,當時美國關稅對其年度業績影響「微不足道。」 最新財報顯示此言非虛。本周二發布的財報表明,公司上半年業務表現亮眼,營收增長7%,利潤增幅達14%。在財報中,公司確實提到了「關稅」一詞,但僅有兩次,且都是在指其為降低這一威脅所採取的措施。 值得關注的是,創科實業部分減損策略具短期性特徵,主要涉及在關稅較低國家建立庫存。因此,若中美年內未能達成長期貿易協議,創科實業或將在2026年承受持續高關稅壓力。 目前,公司尚處順境,其另一主業是以Hoover品牌吸塵器為代表的清潔產品。相較處境相似的諸多中國企業,創科實業因總部位於中國香港,且高管團隊呈現國際化特徵而獨具特色。 公司正籌備重大人事交接,年邁的聯合創始人兼主席霍斯特·帕德威爾(Horst Julius Pudwill)擬退位,由其子等新一代領導者接棒。我們雖不諳悉其內部運作機制,但創科實業最終將總部遷至新加坡,甚至美國以規避地緣風險的可能性,並非天方夜譚,畢竟中美博弈短期內難見緩和。 營收持續增長 當前,創科實業的業務底盤依然穩固。公司銷售額同比增長7.5%至78.3億美元,上年同期為73.1億美元,較去年全年6.5%的增速略有提升。電動工具貢獻95%的銷售額,同比增幅達8.3%。 地板護理及清潔業務成半年報短板,該板塊收入下降4.8%至4.08億美元。公司將下滑歸因於為提高盈利能力,而對該業務板塊進行的優化調整,但並未單獨披露該板塊的利潤率。 區域表現方面,北美地區(主要為美國)銷售額同比增長8.1%,增速超過去年全年的5.5%。增長提速至少部分源於關稅新政前的搶購潮,消費者趕在特朗普實施關稅前提貨,以避免未來支付更高價格。 創科實業早先主要依託毗鄰香港的東莞生產基地,近年已將製造版圖擴展至美國、墨西哥和越南。雖未披露中國產能佔比,多份報告預估數據在40%至80%之間。 創科實業正將中國以外全部產能用於供應美國市場,但這顯然不足以滿足其美國主銷區的需求。為此,公司採用特朗普實施關稅前在美囤積的零組件進行週轉。截至今年6月末,其庫存規模從上年同期的40.3億美元增至42.9億美元。庫存周轉天數同比減少一天至103天,正印證其利用戰略囤貨規避關稅的策略。 上半年運營開支增長6.5%,略低於營收增速。這推動期間利潤同比增長14.2%至6.28億美元,上年同期則為5.5億美元。為彰顯前景信心,公司中期股息同比上調15.7%。 公司在財報中表示:「展望2025年下半年,我們處於非常有利的位置,能夠應對當前宏觀經濟和地緣政治環境,以及不斷變化的全球貿易政策所帶來的挑戰。」 公告後兩個交易日,公司股價幾無波動,顯示投資者對業績既無驚喜也無憂慮。該股當前18倍市盈率處於舒適區間,低於史丹利百得(SWK.US)的22倍,但高於日本同行牧田(6586.T)的16倍。 雖難料中美貿易關係走向,創科實業正竭力傳遞其置身事外的信號。此說目前或可成立,且公司至今妥善應對了貿易摩擦。但若貿易戰持續甚至升級,創科最終仍難獨善其身。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏