YALA.US
Yalla reports better than expected revenue

這家中東社交媒體公司在三季度舉辦了兩場大型活動,並準備在年底前開始測試自主開發的中核遊戲

重點:

  • 雅樂科技自主開發的兩款中核遊戲即將進入測試階段,預計明年有望大規模上線
  • 該公司三季度收入增長4.4%,分析師預計,隨著中核和硬核遊戲開始發力,明年增速將有所加快

  

陽歌

成為中東和北非(MENA)社交媒體巨頭後,雅樂科技(YALA.US) 計劃依託其在當地遊戲行業中的堅實基礎,在2025年邁向新的高度。

公司成立於八年前,成立以來,其積累了主要由休閒玩家和社交用戶組成的用戶基礎。根據周一發布的最新業績,其三季度用戶數量突破4,000萬大關。公司計劃通過打造中核和硬核遊戲產品線來鞏固其地位,並與本地機構合作舉辦現場遊戲賽事,以進一步提升在硬核玩家群體中的品牌影響力。

財務方面,從公司的最新業績中可以看到,上述種種努力的效果已經顯現——雅樂公布了超出預期的季度收入,並創下了自2020年9月上市以來的最高淨利潤率。

CEO楊濤在業績公告中表示:「這一出色表現得益於我們專注通過新的遊戲化功能和有針對性的遊戲活動來加強本地化,同時不斷優化運營流程及獲客方式,也持續完善產品生態系統的努力。」

公司收入增長在過去兩年明顯放緩,但三季度實際收入8,890萬美元,比之前預測的上限高出了8%以上,當季收入同比增長達到了4.4%。

隨著公司重拾部分增長勢頭,雅虎財經調查的兩位分析師預計,明年雅樂科技的收入增長將重回兩位數區間,預計增速將從今年的2.5%上升到2025年的13%。

雅樂科技今年大部分時間都在為進軍中核和硬核遊戲領域打基礎,希望借此重返早期強勁的兩位數甚至三位數增長。公司表示,目前正在開發三款中核遊戲,計劃在年底前開始測試其中一款或多款。

COO許劍峰在財報電話會上表示,遊戲測試階段結束後,公司將收集反饋並做出調整,然後開始規模推廣。他沒有給出具體的時間表,但如果不出現重大問題,預計第一批中核遊戲大概率會在明年開始大規模推廣——分析師的增長加速預期應該也是基於這個判斷。

公司還在尋求通過第三方遊戲發行合作夥伴來發行更多遊戲。季報中還提到,公司總裁薩菲·伊斯邁爾(Saifi Ismail)前不久接受了英國著名遊戲雜誌《Pocket Gamer》的採訪,印證其在核心遊戲社區中的影響力日益增長。雅樂表示合適的第三方遊戲發布合作夥伴正在尋找中,但沒有透露具體名稱。

區域聯盟

雅樂科技進軍核心遊戲領域的另一個重要舉措是在中東和北非地區舉辦大型賽事——在提高公司知名度的同時,還能積累更多當地關係,為以後的活動推廣打下更好的基礎。

繼今年早些時候在利雅得和巴格達首次舉辦兩場賽事後,其核心遊戲產品Yalla Ludo於7月份,在阿布扎比舉辦了另一場賽事,隨後又與阿聯酋電競聯盟合作,在同一城市舉辦了類似的賽事。8月公司還在開羅舉辦了一場賽事,並與埃及旅遊和文物部、埃及青年和體育部,還有埃及電競聯盟合作。

伊斯邁爾表示:「持續不斷的活動強化了我們的品牌知名度,鞏固了Yalla Ludo的行業領導地位,同時滿足了中東和北非用戶的娛樂需求。」公司此前表示,利雅得和巴格達的兩場比賽吸引了共15萬名註冊玩家。  

同樣重要的是,沙特近期也在當地大力推動電競產業,雅樂的遊戲計劃應該也能從中受益。雅樂高管指出,沙特在夏季舉辦了一場電競錦標賽,吸引了1,500名全球玩家,獎金達到創紀錄的6,000萬美元。

 「從休閒遊戲擴展到中核和硬核遊戲是一場馬拉松,而不是短跑。」CEO楊濤說,「我們正在努力提升Yalla Game在中東和北非地區的中核、硬核遊戲市場的地位,會利用休閒遊戲方面的豐富經驗和專業知識來幫助我們取得成功。」

雖然核心遊戲的巨大潛力有望在2025年爆發,但雅樂科技最近一個季度的表現還是相對低調,其原有的休閒遊戲和社交網絡聊天服務錄得溫和增長。在8,890萬美元的季度收入中,聊天服務在三季度增長8.5%至5,890萬美元,佔總收入的三分之二。

公司的月活用戶(MAU)增長14.5%達到4,020萬,更值得注意的是,它的付費用戶數量增加了12%,達到了1,260萬。由此帶來的收入增長,加上公司對成本控制的強烈關注以及利息收入,幫助雅樂科技的淨利潤率達到了44.1%,創下2020年9月上市以來的最高紀錄,而且遠超當年第四季度首次錄得的18.6%的正淨利潤率。  

三季度Yalla的利潤增長11.2%,從上年同期的3,520萬美元增至3,920萬美元。強勁的現金流也幫助公司將現金儲備從去年底的5.36億美元提高到9月底的5.7億美元。

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新聞

Jinxin does fertility

錦欣生殖在美業務表現強勁 率潤率改善並扭虧為盈

今年上半年,這家輔助生殖服務提供商實現淨利潤1.1億元,營收增長6.6%   余特莉 2026年上半年,錦欣生殖醫療集團有限公司(1951.HK)成功扭虧為盈。同時,利潤率改善、治療量增加以及美國業務復蘇,共同提升了這家輔助生殖服務提供商的盈利能力。 今年上半年,公司淨利潤達到1.103億元,扭轉了上年同期虧損10.4億元的局面——當時公司計提了重大減值及其他非經常性費用。公司在8月21日的公告中指出,期內營收增長6.6%至13.7億元,毛利潤增長31.1%至5.133億元, non-IFRS adjusted EBITDA(非國際財務報告准則下調整後息稅折舊及攤銷前利潤)攀升49.8%至3.365億元。 公司non-IFRS adjusted EBITDA利潤率提高了7.1個百分點至24.5%,同時毛利率從上年同期的30.4%升至37.4%。調整後淨利潤增長79.8%,達到1.48億元。 期內,公司共完成14,653個取卵週期,同比增長6.1%,不孕不育初診量也上升了9.1%。 按取卵週期數計算,錦欣生殖是中國最大的民營輔助生殖服務提供商之一。公司在成都、深圳、武漢、昆明以及美國加州均設有生殖與婦科醫療機構,業務正從以體外受精(IVF)為核心的服務,向產科及女性健康護理等相關領域拓展。 公司在美國的業務——HRC Fertility在加利福尼亞州運營著由診所和IVF實驗室組成的網絡。作為上半年增長最快的業務板塊,HRC共完成2,990個取卵週期,同比增長45.3%。公司海外營收增長27.8%至3.875億元,海外板塊EBITDA(經調整息稅折舊及攤銷前利潤)大漲129.2%至5,710萬元。由於加州擴大了不孕不育治療的保險覆蓋範圍,這也帶動了對HRC的服務需求。 在大中華區,公司營收基本保持穩定,錄得9.858億元,EBITDA則增長6.9%至2.817億元。公司表示,昆明和武漢兩地較新設立的機構業務量持續攀升,上半年合計完成2,377個取卵週期,同比增長15.4%。 錦欣生殖還尋求通過提供高端服務,以及圍繞IVF就醫者整個生殖健康週期的各項衍生服務,來提升單客收入。目前,其深圳機構正不斷拓展高端服務組合,女性健康及相關服務的整體營收增長了9.3%,達到1.735億元。 公司持續拓展將生殖治療、產科與孕產護理相結合的綜合服務模式。該戰略旨在將公司與就醫者的服務關係延伸至IVF治療之後,並更充分地利用現有醫療資源。 公司CEO董陽表示,上半年的業績表明公司已進入「更高質量增長」階段。他指出,non-IFRS adjusted EBITDA的上升、毛利率的走強以及海外盈利能力的改善均印證了這一點。 「我們下一階段的重點是將現有產能轉化為業務量、利潤率和現金流,」董陽表示,「我們將繼續優先考慮醫療成效、穩健增長以及可持續的股東價值。」 截至6月30日,錦欣生殖持有現金及銀行結餘7.596億元,另有約12.1億元的未動用銀行授信額度。期內,公司耗資約1.892億港元回購了8,390萬股股票。根據其2026-2028年股東回報框架,錦欣生殖計劃將每年non-IFRS adjusted EBITDA的50%至80%用於派發股息和股票回購。 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道,包括贊助內容。欲瞭解更多信息,包括對個別文章的疑問,請點擊這裏聯繫我們 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

消費環境充滿挑戰 唯品會收入下滑

折扣電商平台運營商唯品會控股有限公司(VIPS.US)周二公布,在應對「充滿挑戰的消費環境」下,公司第二季度主要運營指標均下滑。 公司季度收入同比下滑4.3%至247億元人民幣(下同),同時商品交易總額(GMV)下滑1.6%至506億元。活躍客戶數從去年同期的4,350萬下降2.8%至4,230萬。 公司表示,預計第三季度收入為203億元至214億元,同比持平至下降5%。 公司純利同比飆升189%至43億元,去年同期為15億元,主要得益於商業地產投資信託基金(REIT)上市的一次性大額投資收益。非GAAP盈利則因一次性預扣稅調整,從去年同期的21億元降至3.92億元。 唯品會股價周二財報公布後下跌1.1%,收於14.16美元。該股今年累計下跌21.4%。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
Pateo Connect makes smart cockpits

博泰車聯網戰略轉向 進軍廚衞數字化

智能座艙企業博泰車聯網同意收購廣州海鷗住宅工業股份有限公司的控股權,以拓展中國快速增長的智能家居市場 重點: 博泰車聯網將以8億元人民幣收購廣州海鷗住宅工業股份有限公司20%股權,交易完成後將取得這家智能家居硬件製造商的控制權 公司希望利用其核心智能座艙軟件,將智能家居硬件納入其產品組合   梁武仁 外界或許會形容這是一次大幅「換檔」,這正是博泰車聯網科技(上海)股份有限公司(2889.HK)最新動作的一大看點。公司上周宣布,將業務版圖從核心的高科技智能座艙進一步延伸至廚房水槽及衛浴管件。乍看之下,這次轉向有點令人摸不着頭腦,但若深入了解其背後邏輯,就會發現並非毫無章法。 根據公司上周五的公告,這家智能座艙製造商已簽署協議,擬以8億元(1.19億美元)從控股股東手中收購廣州海鷗住宅工業股份有限公司(002084.SZ,下稱海鷗住工)20%股權。儘管博泰車聯網收購的是少數股權,但交易將令其取得這家衞生潔具製造商的控制權,並有權提名海鷗住工九名董事中的七名。博泰車聯網支付的價格相當於海鷗住工賬面價值的2.6倍,其中包括取得控制權所支付的溢價。 乍看之下,這項交易似乎偏離了博泰車聯網的主營業務。公司主要從事汽車智能座艙業務,而海鷗住工則生產衛生潔具及裝配式整裝廚衛空間相關產品。 這兩條業務線表面上缺乏關聯,也令這宗交易顯得不同尋常。博泰車聯網似乎押注,推動汽車數字化的部分技術,同樣可以應用於家居自動化。簡單來說,公司希望利用其在汽車場景中的技術能力,進一步推動家居設備數字化。例如,理論上博泰車聯網可以把AI語音助手、環境交互系統等核心產品,導入海鷗住工的廚衛硬件之中。 博泰車聯網在公告中表示:「本次交易將本集團在智能汽車方面的能力向智能家居及其它相關終端場景進一步拓展,構建『車家一體』的戰略布局,促進本集團之長遠發展。」 在5G通信網絡快速鋪設、政府政策推動,以及華為、小米和海爾等巨頭加速統一生態整合的帶動下,中國智能家居行業有望快速增長。根據Grand View Research的預測,2026年至2033年間,中國智能家居市場的年複合增長率約為24%,到期末年銷售額將達1,170億美元。這一增速明顯高於Global Market Insights對全球市場的預測,後者預計截至2035年的九年間,全球市場年均增長約9%,使中國成為AIoT(人工智能物聯網)崛起的核心增長引擎。 相比之下,中國智能座艙市場規模約為120億至150億美元,受制於汽車產量有限,同時持續的電動車價格戰亦帶來巨大壓力,迫使博泰車聯網等零部件供應商不斷承受產品降價,侵蝕利潤率。 更重要的是,智能家居硬件製造商擁有廣泛的潛在客戶群,從房地產開發商、家裝連鎖企業到個人消費者均涵蓋其中。相比之下,博泰車聯網等汽車供應商的客戶群要有限得多,往往受制於少數幾家車企。因此,對博泰車聯網而言,跨足家居自動化不僅是從汽車場景延伸至家居場景的一項概念性布局,也是試圖從競爭殘酷、利潤率承壓的汽車供應鏈,轉向一個利潤率更高、前景更佳,而且從銷售潛力來看規模已大得多的國內市場。 智能馬桶 海鷗住工生產一系列高科技衞浴設備,包括智能馬桶和坐浴器、用於廚房及浴室的紅外感應水龍頭,以及整合照明、通風和用水控制感應器的裝配式衛浴單元。 但公司缺乏內部軟件開發能力,而這正是其可以借助與博泰車聯網新關係的地方。海鷗住工主要生產實體設備,讓這些設備變得「智能」的軟件則依賴第三方提供。如今,公司可以轉向博泰車聯網取得實現相關功能所需的軟件。 此外,博泰車聯網還可以把AI芯片加入其中。本月初,公司達成另一項交易,擬以不超過14億元收購成都明夷電子科技股份有限公司70%股權。公司表示,這項交易進一步完善其「軟硬芯雲」一體化模式。 成都明夷是一家採用Fabless模式的芯片設計企業,專注於高性能模擬、射頻及高速光電通信芯片。儘管這些芯片原本是為AI數據中心及高速車載網絡而設計,但同樣可以應用於廣泛的家居場景,包括馬桶的語音識別,以及供暖、通風和空調系統。 儘管如此,博泰車聯網進入的市場與中國房地產行業直接相關,而後者正深陷長期低迷,這一點也反映在海鷗住工疲弱的業績上。受中國住宅銷售下滑衝擊,海鷗住工去年收入下降8%至26.2億元,連續第二年錄得年度收入下滑。 海鷗住工的經營活動現金流仍為正數,但折舊成本及未售存貨減值等會計因素令公司持續錄得虧損。公司去年虧損1.181億元,意味其短期內無法為博泰車聯網的盈利帶來任何提振。 博泰車聯網本身亦尚未盈利,主要受到高額研發投入及中國電動車供應鏈價格壓力影響。儘管公司去年收入大增37%至35億元,但淨虧損仍擴大逾一倍至約10億元。 海鷗住工交易公布後的首個交易日周一,博泰車聯網股價幾乎沒有變動。海鷗住工的股價表現則較好,在深圳觸及10%的單日漲停限制。市場對收購計劃出現這種反應並不令人意外,尤其是當買方可能像博泰車聯網一樣,需要發行新股為交易融資時。 收購海鷗住工的8億元代價,相當於博泰車聯網去年底所持14億元現金及現金等價物的一半以上。因此,博泰車聯網需要動用其他資金來源支付交易代價,並表示計劃以「自籌資金」支付部分成本。 公司可以利用其相對較高的5.9倍市銷率(P/S)發行新股,這一估值遠高於德賽西威(002920.SZ)的1.8倍及億咖通(ECX.US)的0.4倍。 博泰車聯網轉向智能家居領域在戰略上有其合理性,也可能進一步推高公司估值。但希望短期內看到成果的投資者可能會失望,尤其是在中國房地產市場目前依然疲弱的情況下。…

茶飲收入持續增長 農夫山泉上半年多賺16%

瓶裝水品牌農夫山泉股份有限公司(9633.HK)周二公布,上半年收入297.18億元(44.2億美元),按年增長16%,淨利潤88.87億元,增長16.6%。 期內飲料產品收入按年增長24.1%,佔總收入67.1%,成為主要增長動力。其中茶飲料收入131.22億元,大增30.1%,佔總收入44.2%;功能飲料收入33.48億元,增長15.5%;果汁飲料收入29.22億元,增長14%。相比之下,包裝飲用水收入96.41億元,僅增長2.1%,佔比降至32.4%。 公司表示,旗下「東方樹葉」持續擴充產品規格及消費場景,並推出低溫茶新品「冷萃龍井」,進一步鞏固即飲茶市場優勢。期內毛利180.99億元,按年增長17.1%;銷售及分銷開支增至58.43億元。 農夫山泉股價周三高開低走,至中午休市報42.5港元,跌1.25%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏