Alibaba International's AliExpress soars on Choice program

阿里巴巴集團的國際電商業務在最近一個季度營收增長44%,其中貢獻最大的是B2C平台全球速賣通

重點:

  • 阿里國際在截至去年12月的三個月中錄得強勁的收入增長,這是自2022年阿里巴巴合伙人蔣凡執掌該業務以來,其業績連續第六個季度增長
  • 公司將進一步投資全球速賣通的Choice服務,該服務在吸引新客戶、留住老客戶方面表現優秀

  

余特莉

中國的電商巨頭阿里巴巴集團(BABA.US; 9988.HK)在上週三公佈的最新季報中,勉強維持了5%的營收增長。儘管漲幅不大,但財報還是有亮點的,它來自阿里的國際電商板塊——阿里國際數字商業集團(簡稱阿里國際),去年最後三個月收入大幅增長44%,至40.2億美元。

居於核心的零售電商業務收入更是增長56%,達到32.8億美元,佔總收入的80%以上。貢獻最大的是它旗下的B2C平台全球速賣通,訂單增長了60%。全球速賣通是全球領先的B2C平台之一,支持17種語言,消費者可直接從中國的製造商手裡購買商品。

除了全球速賣通,阿里國際數字商業集團還運營著Lazada,它覆蓋六個東南亞國家。其他平台包括位於土耳其的歐洲旗艦電商平台Trendyol,以及位於西班牙的Miravia。該公司還在南亞運營著Daraz平台。除速賣通外,其他平台大多與當地商家和品牌合作,為當地消費者服務。它還運營著全球B2B平台阿里巴巴國際站。

這些平台都為阿里國際強勁的收入增長做出了貢獻,整體訂單同比增長24%。這表明,該公司在最近一個季度通過單筆訂單金額的增長,實現了更強的客戶「粘性」。全球速賣通的訂單增長高達60%,這得益於一年前推出的廣受歡迎的「Choice」服務。

「儘管面對不確定的國際環境,以及更激烈的市場競爭,AIDC仍熱取得了快速的增長,」阿里國際首席執行官蔣凡在母公司的財報電話會議上說。「我們的增長主要由三個方面驅動:一是商業模式和供應鏈服務的升級帶來的消費者體驗的提升;二是產品和技術的不斷創新;三是我們在重點市場針對性的投入。」

阿里國際表示,Choice對於全球速賣通業務在全球的拓展至關重要,使得該平台成為公司增長的關鍵驅動力。Choice服務於一年前推出,為全球消費者提供各類精心挑選、物有所值的商品,還為特定國家/地區的客戶提供免費送貨、免費退貨、送貨保證等服務。

阿里國際稱,Choice的運作方式是為全球速賣通商家提供集銷售運營、支付、物流和倉儲為一體的一站式托管服務。這項服務為賣家從事跨境業務提供了便利,最終帶來更廣泛的產品、更好的服務和價格,這是吸引新客戶和留住現有客戶的關鍵。

截至2024年1月,Choice已經佔到全球速賣通總訂單量近一半,預計它將繼續推動該平台的增長。這項服務取得成功的一個重要因素,是它與阿里巴巴集團旗下物流集團菜鳥的密切合作。

最近一個季度,菜鳥將「全球5日達」服務拓展至10個國家和地區,為Choice提供了更多的拓展機會。全球速賣通使用該物流服務的訂單量實現了三位數的環比增長。

融資在即?

根據近一年前宣佈的分拆計劃,阿里國際數字商業集團和菜鳥都屬於母公司的主要業務部門,它們被剝離出來單獨運營。其他被分拆的部門包括阿里雲智能和大文娛等板塊。在分拆時,母公司阿里巴巴表示,這些部門中的部分或全部最後可能會獨立融資,甚至單獨上市。

除全球速賣通以外,Trendyol繼續公佈了強勁的兩位數訂單增長,並在土耳其保持領先地位。它還進一步擴展到中東的新市場,在強大的物流支持下提供廣泛商品。東南亞旗艦平台Lazada繼續提高運營效率,與一年前相比,單筆訂單的虧損進一步縮小。

在B2B方面,阿里巴巴國際站完成了去年底首次宣佈的對歐洲交易平台Visable的收購,從而擴大了供應商基礎。B2B業務在2023年最後三個月帶來了7.4億美元的收入,同比增長8%。

阿里國際表示,為了提供更具差異化的服務,公司在當季增加了投資,尤其是為了打造Choice服務而加大投入,以及為Trendyol的國際拓展提供支持。由於支出的增加,該公司本季度調整後的EBITA虧損從上一季度的5,300萬美元擴大至4.43億美元。

該公司表示,將繼續投入Choice服務,以區別於競爭對手,吸引更多客戶到全球速賣通上購物。

「展望未來,我們將繼續保持快速增長勢頭,為消費者提供更完善的差異化服務。為此,我們將繼續加大投入,在提升用戶體驗和業務競爭力的同時,擴大業務規模,」蔣凡表示。

作為電商領域的資深人士,蔣凡已帶領阿里國際初步取得強勁業績,他致力於整合此前運營相對獨立的一系列原生資產和收購資產,並尋求實現更多的協同效應。他似乎正朝著這個方向前進,但他仍須證明自己能夠繼續擴大業務規模、保持增長並最終帶領公司實現盈利。

咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道,包括贊助內容。欲瞭解更多信息,包括對個別文章的疑問,請點擊這裡聯繫我們

欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裡 

新聞

簡訊:上市月餘股價勁挫 遇見小麵急回購挺股價

上市後股價表現疲軟,為支持股價,面館連鎖運營商廣州遇見小麵餐飲股份有限公司(2408.HK)周二宣布,董事會已批準回購不超過10%股份。 公司表示董事會此舉旨在「表達對集團長期業務前景的信心、提升公司價值及保障股東權益」。該授權尚需在後續股東大會上獲得批准。 遇見小麵以每股7.04港元招股,集資6.17億港元。公司於12月5日掛牌,首個交易日即重挫28%,。此後股價持續走低,至周二收盤報4.33港元,較發行價下跌38%。回購公告發布後,該股周三早盤應聲上漲,午間休市時報4.49港元,升3.7%。 近期港股IPO熱潮中,科技等前沿企業股票普遍表現良好,而消費等傳統領域企業則多數遇冷。醫院運營商明基醫院(2581.HK)自12月22日上市以來,股價已下跌逾半,同期上市的文化旅遊企業印象大紅袍(2695.HK)亦下跌37%。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:零跑汽車引入地方國資 發行內資股集資30億元

電動車製造商浙江零跑科技股份有限公司(9863.HK)周二宣布,引入地方國資背景的浙江金華金義高新產業投資集團,透過發行內資股籌集資金約30億元(4.3億美元),進一步補強研發投入與營運資金。 公司於1月6日與金義高新訂立內資股認購協議,將按每股50.03元向其發行約5,996萬股內資股,相當於每股55.49港元,較最新H股收市價溢價約9.88%。 若合計上月向一汽股權發行的內資股,零跑汽車本輪共計發行1.34億股內資股,佔公司經擴大總股本8.66%。集資總額共約67.44億元,其中70%用於研發投入;餘額撥作補充營運資金。 公司股價周三低開,至中午休市報49.24港元,跌2.5%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
China Renaissance is a financial company

富貴險中求 華興資本試水不良貸款

在創辦人兩年前突然離場後,為復修業務,華興資本將收購兩個不良個人貸款資產包 重點: 華興資本將以3.08億元,向網絡貸款平台奇富科技旗下公司,收購兩個不良個人貸款資產包 在中國經濟仍處於調整期、不良債務持續累積的背景下,此類資產雖存在風險,但亦能為民營投資者帶來潛在可觀回報的機會   梁武仁 隨著中國借款人財務壓力上升,市場正為民營投資者帶來潛在回報可觀的投資機會。在不良債務規模擴大的背景下,華興資本控股有限公司(1911.HK)亦加入這股浪潮,嘗試以「收債人」的新角色,從問題資產中尋找獲利空間。不過,不良債務回收從來不是易事,而華興資本本身仍處於兩年前風波後的修復階段,要嘗試化壞帳為收益,恐怕亦需要相當運氣。 上周三,華興資本表示,將以3.08億元(約4,400萬美元),向奇富科技(QFIN.US;3660.HK)旗下的福州奇富融資擔保及福州奇富網絡小額貸款,收購兩個不良個人貸款資產包。其中,福州奇富融資擔保主要為奇富科技的放貸合作夥伴提供付款擔保服務,而福州奇富網絡小額貸款則直接承作放貸業務。 不良債投資最吸引人之處,在於原始放貸機構往往以遠低於帳面價值的價格出售資產,為買方留下可觀回報空間。華興資本為福州奇富融資擔保名下、本金總額約67億元的不良貸款,僅支付約2.77億元;而對福州奇富網絡小額貸款、涉及本金約7.52億元的債務,對價僅約3,100萬元。在如此大幅折讓之下,潛在收益空間看似相當可觀。 華興資本在公告中表示,相關收購為集團提供良好機會,隨著市場持續復蘇,預期相關債務的回收情況將隨時間改善,並有信心相當部分債務可逐步收回,從而帶來具吸引力的投資回報。 不過,不良貸款投資能否獲利,關鍵仍在於資金回收。這本身就是一個極大的變數,因為即便是經驗老到的專業催收機構,向陷入困境的債務人追回款項都並非易事,更遑論是中國華興這類在相關領域經驗有限的參與者。 此次收購的不良貸款已逾期相當長時間,令實際可回收性顯得更加不確定。其中,來自福州奇富融資擔保的貸款平均逾期超過兩年;福州奇富網絡小額貸款的相關債務,平均逾期亦逾400日。更重要的是,所有貸款均屬無抵押,若無法成功回收,華興資本亦無任何抵押物可供追索。 儘管華興資本主業在於投資銀行與資產管理,但並非完全沒有處理違約借款人的經驗。例如在2022年,華興資本曾向一家無關聯機構Wallaby Medical Holding提供2,500萬美元貸款。其後該筆貸款出現問題,促使華興資本作出大幅減值,並確認相關減值損失。在將到期日延長12個月後,華興資本於去年上半年完成貸款結清,結果很可能以虧損收場。 不良債務堆積 不過,面對少數借款人是一回事,要追討動輒數十萬名借款人的債務,則是截然不同的挑戰。這正是華興資本在嘗試回收不良債務時,勢必要面對的現實。更棘手的是,使用奇富科技等非銀行放貸平台的消費者,本身風險水平已相對較高。而其中已經違約的借款人,往往又是風險最高的一群。因此,要從這些借款人身上追回資金,難度可想而知。 隨著中國經濟放緩持續,華興資本試圖獲利的這類不良債務,規模仍會不斷增加。儘管官方公布的不良貸款率仍遠低於警戒水平,但市場普遍認為,相關數據可能被低估,原因在於部分放貸機構透過延後認定方式,推遲將貸款歸類為不良類別。無論如何處理逾期貸款,銀行都正承受愈來愈大的壓力,需加快清理資產負債表,這也為不良資產買家催生出一個持續擴大的市場。 為避免經營困難的國有企業風險蔓延並衝擊整體經濟,中國在1990年代末設立了四大資產管理公司(AMC),負責接收國有銀行的不良貸款。過去十年間,各地亦陸續成立多家地方資產管理公司。然而,不良債務規模龐大,僅靠這些國資背景機構難以全面承接。同時,隨著自身減值損失增加,資產管理公司亦開始承壓,其進一步收購不良資產的能力正被逐步削弱。 這也為民營資本留下了切入空間,特別是來自非公營企業與個人的不良債務,一向並非資產管理公司的核心關注對象。多年來,外資對沖基金及專門投資不良資產的機構,一直活躍於中國市場。近年亦有本土機構加入,包括2015年成立、專注不良資產投資的鼎一投資(DCL Investments)。這些投資者過往主要聚焦企業貸款,但自2021年推出個人不良貸款批量轉讓試點後,亦逐步轉向個人貸款領域。該試點為個人不良貸款的集中轉讓打開了制度空間。 華興資本正嘗試涉足不良資產投資,作為其在2023年因創辦人兼核心創收人物涉嫌受賄被拘留、公司遭遇重創後,尋求重振業務與前景的一環。作為復蘇布局的一部分,華興資本去年亦宣布計劃投資Web 3.0,即建立於區塊鏈與加密資產上的去中心化網絡。 自2023年陷入風波後,華興資本一直緩步推進復原進程。去年上半年,公司財務表現出現改善,在香港IPO市場回暖帶動下,重新錄得盈利。在公布不良資產投資計劃後的一周內,華興資本股價上升16%,反映投資者對公司新方向持相對正面的態度。 目前,該股的市銷率(P/S)約為2.2倍,與中金公司(3908.HK;601995.SH)在港上市股份約2.5倍的水平相近。中金公司普遍被視為中國規模最大的本土投資銀行。相較之下,華興資本的市銷率亦較為奇富科技(Qfin)的1.15倍多約一倍,反映市場對金融科技放貸機構普遍持較審慎甚至偏悲觀的看法。 整體而言,投資不良貸款本身屬於高風險行為。不過,華興資本此舉屬於小規模試水,在首階段僅投入相對有限的資金。若回報理想,不僅可為公司財務表現帶來提振,亦可能促使其進一步加碼相關投資。即使最終未能成功,對整體經營造成的影響亦相對有限。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:毛戈平減持毛戈平

毛戈平化妝品股份有限公司(1318.HK)周二公布,控股股東毛戈平及所有執董將於六個月內減持公司股份,涉及股數1,720萬,佔已發行股份總數的3.51%。 是次減持並不尋常,涉及整個董事局,所出售的股份數目不少,若按近日收市價計算,預計可套現達14億港元。 公司解釋股東是因財務需求而減持股份,所得款項會用於美妝相關產業鏈投資,以及改善個人生活。市場對此解釋頗有意見,若大股東將售股資金發展美妝產業,那為何不在上市公司內進行,而要以私人身份去發展?這項業務未來又會否與公司形成競爭? 至於改善個人生活更加惹非議,公司上市才一年,整個董事局已急不及待大手減持,為的是改善生活,予人感覺股東重視個人享樂多於為公司拼博。而且大手減持,是否對於股價或業務前景信心不足,才要急於沽售?上市後短時間大手減持,有可能影響股價,大股東又有否照顧小股東利益? 公司在2024年12月以每股29.8港元上市,之後股價拾級而上,一度高見130.6港元,升幅338%,及後股價回軟,近期回落至80多港元水平。周三毛戈平開市跌0.3%報81.75港元, 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏