GHG.US
GreenTree has purchased the Daniang and Bellagio restaurant chains

這家酒店營運商第一季度恢復強勁增長,同時完成了對兩家潛力巨大的連鎖餐廳的收購,它們有望成為新的收入來源

重點:

  • 格林酒店第一季度酒店業務收入增長近17%,平均可出租客房收入(revpar)增長更強勁,高達25%
  • 這家酒店營運商還在該季度完成了對兩家連鎖餐廳的收購,它們將為其收入做出重要貢獻

  

陽歌

中國在後疫情時代的復蘇為其酒店營運商帶來了巨大的推動力,因為在經歷了三年嚴重限制出行的疫情防控之後,遊客們又上路了。但格林酒店集團有限公司(GHG.US)公佈的一些第一季度初步數據,似乎講述了一個更大的故事:這家公司在經歷了一段時間的動蕩後正在慢慢走上正軌。

投資者似乎喜歡這個故事,公告發佈後,該公司在紐約掛牌的股票在週三的交易中上漲了3.6%。該股在過去幾個月也表現良好,今年迄今已上漲近60%,是去年10月低點的兩倍多。

那麼,這家公司以及它最近重獲得投資者青睞背後的故事是什麼?

中國在後疫情時代的復蘇無疑是其中的一部分。但對該公司造成損害的幾個合作問題現在似乎已基本解決。格林酒店在最新更新中還透露,在去年5月首次披露收購兩家連鎖餐廳的計劃後,它已於今年3月完成了收購。

我們稍後再更詳細地討論這兩個元素。但首先,我們來研究一下這家公司最新更新的一些數據。因為處在亞朵(ATAT.US)、華住集團 (HTHT.US;1179.HK)和錦江酒店(600754.SH)等名氣更大、更高端的中國酒店運營商的陰影下,它經常遭到忽視。

過去三年,隨著中國推出嚴格的防疫措施,大力阻止國內旅行以限制新冠病毒傳播,所有酒店營運商都遭受重創。每一家都報告說2022年是慘淡的一年,這一年里出現了一些最嚴格的限制措施,因為中國試圖遏制具有高度傳染性的奧密克戎變種傳播,但最終在去年12月突然取消了幾乎所有這些限制。

格林酒店是其中的代表,去年下半年的收入下降21%,至4.88 億元。第四季度的情況尤其糟糕,廣受關注的行業指標平均可出租客房收入(revpar)按年下降 11.6%。

格林酒店此前曾表示,今年1月業績疲軟,因為防疫措施放鬆後出現了一大波新冠感染浪潮,人們停止旅行。但隨後,1月下旬農歷新年假期前後,情況開始好轉,到5月初全國性的勞動節假期時,生意實際上已經遠遠超過了疫情前的水平。

根據最新更新,隨著情況好轉,格林酒店第一季度酒店業務收入按年增長16.8%,達到2.526億元。在此期間平均可出租客房收入增長24.8%,這主要是由於入住率大幅提升。該公司指出,勞動節假期期間的平均可出租客房收入,實際上達到了2019年新冠疫情暴發前的120%。

由於這些增長,格林酒店第一季度的酒店經營收入增長了約400%,達到5,720萬元。格林酒店在一份聲明中表示:「由於中國酒店業和整個經濟的復蘇,2023年第一季度標誌著新的開始。」

傷神的合作

接下來,我們再回來看看其他非疫情因素,它們似乎讓投資者現在對格林酒店比對它的同行更感興趣。

在4月發佈的涵蓋2022年下半年的最新財報中,該公司披露,由於與隸屬的連鎖酒店雅閣(Argyle)的創始人發生糾紛,它已停止將該連鎖酒店的數據合併到自己的業績中。此前,這些酒店的收入佔該公司2021年總收入的2.4%。

格林酒店去年11月還出售了其在Urban連鎖酒店的股份,該連鎖此前佔其2021年收入的8.8%。雖然沒有提及任何爭議,但格林酒店出售該連鎖酒店股份的決定充分表明,格林酒店認為該品牌不具有戰略意義。儘管如此,這兩個品牌依然佔該公司業務的10%以上,這意味著無論經營環境如何,沒了它們格林酒店的收入會出現與這個幅度大致相當的下降。

儘管如此,失去兩項有問題的資產無疑將有助於該公司未來加強對其核心品牌的重視,並可能提高其利潤率。

格林酒店進入餐飲業務是一項單獨的、同時進行的進軍相關業務的多元化舉措。此舉促使該公司完成了對大娘水餃連鎖,以及規模小一些的連鎖品牌鹿港小鎮的收購,前者截至3月底擁有200多家自營和加盟店,後者擁有36家門店。

格林酒店是從其控股股東手中收購這些連鎖店的,因此交易會完成這一點可能毫無疑問。這樣的收購看上去相對明智,因為格林酒店現在可以開始大舉擴張這兩個連鎖品牌了,3月底將它們引入旗下的4,000多家酒店。

格林酒店透露,第一季度這兩個連鎖品牌的收入在1.185億元至1.365億元之間,相當於這期間酒店收入的一半左右。因此,如果它能夠迅速將這些連鎖餐廳擴展到旗下的酒店裡,其餐廳收入可能會很快超過核心酒店業務的收入。

環境不斷改善,加上增加了餐廳業務,分析機構預測格林酒店今年的收入和利潤將比2022年增長大約 67%,相比之下亞朵的增長預測為58%,華住集團為43%,而業務大幅反彈發生在一年前的全球連鎖酒店希爾頓酒店(HLT.US) 僅為13%。

在近期股價上漲之後,根據分析機構對其2023 年利潤的預測,格林酒店目前的市盈率為14倍。 雖然不吸睛,但仍比年初高很多。不過,這個比例仍遠遠落後於亞朵的25倍和華住集團的32倍,它們更加高端,也沒有之前讓格林酒店分心的問題。這意味著,如果格林酒店能夠證明其合作關係問題已得到解決,並且能夠迅速展現出新收購的兩個連鎖餐廳品牌的強大增長潛力,該公司的股價可能還有更多上漲空間。

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新聞

Merger drives Luk Fook’s fourth-quarter sales growth

快訊:合併金至尊 帶動六福四季度銷售升

最新:六福集團國際有限公司(1361.HK)周四公布本財年第四季零售收入按年增長12%,已超越2019年的同季增長達一成。 利好:公司內地季度零售收入同比上升7%,香港及澳門亦升一成,整體零售收入同比已超過2019財年。 值得關注:集團表示,金價在3月創新高,地緣政治局勢又緊張,影響消費者購買意欲,加上人民幣持續下跌,導致3月份銷售放緩。 深度:六福主要從事黃鉑金首飾及珠寶的設計與銷售,於1991年成立並在97年上市。集團今年初完成收購香港資源(2882.HK)旗下的「金至尊」品牌,因而有助提升第四季度零售收入。另外,上季度淨增加230間分店,有218間是將金至尊的店鋪納入其下。六福指出,內地對鑽石產品需求疲弱,集團計劃積極推廣其它定價首飾產品,以改善業務表現。 市場反應:公司週五開市股價微跌,4.2%至17.7港元,股價處於過去52周的低位。 記者:劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
Chow Tai Fook's first quarter sales rise 12%

金價屢創新高 周大福股價能否扭轉劣勢?

上周伊朗的無人機襲擊以色列後金價飆升至歷史新高,這家中國領先的珠寶銷售商能否從中受益 重點: 周大福今年前三個月的銷售額增長12.4%,高於公司截至2023年9月的中期的6%收入增長  作為中國最大的上市珠寶商,周大福可能會從近期金價升至歷史新高中受益 譚英 在痴迷於黃金的中國,周大福珠寶集團有限公司(1929.HK)位於香港中環的展銷廳,是一個如夢境般的地方,展示了這種貴金屬的許多不同面貌,從沈甸甸的黃金飾品,到小巧的迪士尼主題兒童耳環。 公司1929年在廣州成立,並於1956年推出了999.99%的純度標準,這一標準隨後被香港政府採用,從而改變了整個行業。現在,隨著金價上漲,屢創歷史新高,該公司希望能乘上這股東風。從上周發布的最新經營數據來看,公司今年前三個月的增長相對強勁,似乎已經從這一波漲勢中獲益了。 公司表示,在截至3月底的三個月里,中國內地零售值增長了12.4%,內地市場佔比88.6%。另外兩個主要市場香港和澳門的銷售額也增長了12.8%。 根據國家統計局本週公佈的數據,今年前三個月,中國社會消費品零售總額同比增長了4.7%,達到120,327億元,增長速度遠不及周大福的增速。 然而,消息也不全是樂觀。在這三個月里,周大福在中國內地同店銷售同比下跌2.7%,同店銷量同比下降6.9%。在香港和澳門,同店銷售和銷量都增長了4.5%。 這次公布的最新數據相對有限,不包括實際銷售數據或其他財務指標。但這些數據確實反映了公司的銷售趨勢,可以作為衡量中國黃金和珠寶市場整體情況的標準。 黃金價格在過去四年里上漲了48%,而同期利率也在上升。這讓一些分析機構認為,加息可能會推高金價,就像上世紀70年代一樣。當時,由於美聯儲試圖抑制通脹,美國短期利率上升,黃金價格也隨之大漲,與現在的情況類似。 金價上漲可能會讓周大福這樣的黃金銷售商受益,當它公佈截至2024年3月整個財年的詳細業績時,投資者會尋找更多這方面的信號,這份財報很有可能在6月份公佈。 周大福從成立之初到現在,已經走過了很長一段路,已成為中國珠寶市場的一種 "金標",其中黃金珠寶是其主打產品之一。創始人周至元的女婿鄭裕彤將公司發展成為一家現代零售商。鄭裕彤91歲去世後,他的兒子鄭家純接過了公司的領導權。 對衝經濟的不確定性 過去兩年,由於人們認為黃金可以對衝經濟的不確定性,加上全球利率如果像許多人預期的那樣開始下降,其他投資的回報可能會降低,所以金價不斷上漲。 在周大福的最新季報中,更值得關注的數字包括中國內地鑲嵌珠寶、鉑金及K金首飾同店銷售下降19.5%,而在香港和澳門該類別降幅更大,達到27.2%。這可能反映了在疫情後經濟增長放緩的時代,人們對珠寶首飾的需求有所下降。 但內地黃金首飾及產品類別的同店銷售表現較好,增加3.4%。在港澳,銷售情況更佳,漲幅達16.6%。在這三個月里,該公司關閉了88家門店,但在截至2024年3月的整個財年中,仍增加了153家門店,門店總數達到7,548家。 截至去年9月的前六個月,公司錄得營收同比增幅為6%,總銷售額為495億港元,而最近一個季度,兩位數的銷售額增幅明顯高於這一數字。在截至2023年3月的上一財年,該公司的銷售額實際上下降了4.3%,至947億港元,這在很大程度上是因為中國嚴格的疫情防控措施令全國零售商陷入困境。 公司截至9月的六個月,利潤增長了27%達到45.5億港元,毛利率上升1.3個百分點,至24.9%。 市場並未從周大福的最新數據中發現太多亮點。自消息公佈以來,該公司在香港上市的股票在一周內下跌10%,自今年年初以來已經下跌了13%。1,000億港元的市值使其成為全球第12大奢侈品公司,排在它前面的是Prada(1913.HK;PRPO.F),後面是Pandora(PNDORA.CO)。 公司的市盈率為16倍,低於Pandora的20倍和Prada的26倍。但它遠遠領先於規模較小的中國同行周生生(0116.HK)的5倍,後者也是源自廣州,成立於1934年,並在1973年成為香港第一家上市的黃金珠寶公司。 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道,包括贊助內容。欲瞭解更多信息,包括對個別文章的疑問,請點擊這裏聯繫我們 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
Lingbao Gold shares placement

快訊:站在黃金風口 靈寶集資8千萬

最新:靈寶黃金集團股份有限公司(3330.HK)周三配售近2,692萬股新股,每股配售價3.02港元,較昨天收市價折讓16.11%,集資淨額7,930萬港元。 利好:配售後集團有更多資金用於採購金精礦,並用於生產金條之用。 值得關注:集團今年2月時才以每股1.34元配售3,254萬股新股,折讓19.76%,集資淨額4,240萬港元,兩個月不到,已第二次配股集資。 深度:靈寶黃金成立於2002年,主要業務是黃金開採、冶煉及銷售,2006年在港上市。去年金價逐漸上升,年底更因以巴衝突,每盎斯突破2,000美元,靈寶黃金因而受惠。2023年賺3.18億元,按年升逾三成,毛利率按年升1.5個百分點至9.2%,集團亦表示,將繼續做大做強黃金主業。 市場反應:公司周四低開8.3%後收復部分失地,中午收跌2.5%至3.51港元,股價仍處於過去52周的高位。 記者:劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
China leads world in smartphone recycling

智能手機循環產業的“完美風暴”

新手機銷售增長放緩的背景下,加上政策因素、環保理念以及行業標準化等,為二手手機銷售注入動力 陳雪峰 (本文由Bamboo Works詠竹坊翻譯) 在政府和企業的共同努力下,“循環經濟”正在為可持續發展帶來越來越強的動力,這些動力匯聚到一起,把智能手機循環產業推向一個新的高度。雖然這些變化主要由政府主導,但越來越多的企業和行業組織也開始匯入這股潮流,力求成為更負責任的企業公民。 不久前,中央財經委員會會議強調循環經濟的重要性,呼籲加強設備回收和消費品以舊換新,以進一步降低物流成本。我們認為,這是在倡導擴大耐用品的消費和循環利用,包括電子產品、家用電器和乘用車。 同時,配套的基礎設施已經日趨成熟。這些設施的標準化程度以及質量保障,是整個行業能夠發展的重要基礎。此外,最近的經濟環境,也使得更多消費者參與到循環經濟中,尤其是在中國,越來越多的消費者期望花小錢辦大事。 儘管全球智能手機新機市場兩年多來有所收縮,但二手市場的情況卻截然不同。IDC最新數據顯示,去年全球智能手機新機銷量下降3.2%,至11.7億部,而同期二手智能手機銷量卻增長近10%,達到3.1億部。預計未來五年,二手智能手機交易將繼續以年均8.8%的速度增長。 作為一家領先的二手產品回收與交易企業,萬物新生(RERE.US)一直站在這種變革的前端。我們去年回收並促成了約3,230萬件二手商品的再循環。不久前與蘋果(AAPL.US)達成的合作,也增強了我們對循環經濟的信心。2023年下半年蘋果手機以舊換新的業務,為我們增加了3.3億元的銷售額,而這只是一個開始。我們相信,這項合作會成為我們生態系統重要的供給來源,我們也可隨著蘋果在中國的發展而共同成長。 地方政府和中央政府都非常重視推進中國智能手機循環產業的發展。在國家層面,中國生態環境部於2021年,發佈對智能手機等九類電子廢棄物進行循環利用的指導意見。最新的“十四五”規劃中引用的研究也強調,2021年至2025年可能會有60億部智能手機被廢棄,其中很多都含有金、銀、銅、鉑、鈀和稀土等應被回收的金屬材料。今年3月,國務院發佈了《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》的通知,進一步明確了在全國推進消費品循環利用的決心。 碳減排融資 世界經濟論壇2022年的一份報告顯示,中國央行在2021年推出碳減排支持工具,對重點領域企業提供碳減排貸款,以此鼓勵循環經濟的發展。報告還指出,中國國家開發銀行承諾提供45.5億元,資助徐州市建設中國首個資源循環利用基地和“無廢城市”建設試點。 在地方層面,深圳也在2022年推出了一個試點項目,為舊手機的維修和翻新提供指導方針,這給其他城市提供了一個優質的模板,可以推動智能手機回收的進一步標準化。 行業組織也在通過自己的回收計劃參與進來,比如全球電池聯盟,這是一個由150多家企業、政府和行業參與者組成的合作組織。官網顯示,它的“電池護照”鼓勵“在電池的整個生命週期內負責任地採購、管理、回收和使用"。 以上種種努力,共同扶持了越來越多智能手機循環利用平台,其中不僅有像閒魚這樣的傳統二手商品交易市場,還有萬物新生(愛回收)和閃回收等越來越多的專業循環經濟企業。這些專業企業對於整個產業來說非常重要,它們可以讓消費者放心購買高質量的商品,也能在消費者需要的時候,提供相應的售後服務或者支持。 循環經濟蓬勃發展的同時,中國的經濟形勢也出現了新變量,越來越多的零售商發現消費者開始變得更精明、更注重性價比;而高端手機的需求依然強勁,因而以舊換新就成了更受歡迎的選項。 所有這些因素交織在一起,對各方來說都是好消息。各國政府和國際上的企業與機構正在通過進一步促進循環經濟來保護環境,成為更負責任的參與方。新一代二手交易服務用標準化來保證質量,這趨勢也帶來了新的經濟活力。最後,消費者購買二手手機的意願越來越強,因為這樣的消費方式不僅具有性價比,而且更加環保。 萬物新生已經是中國領先的二手消費電子設備交易和服務提供商。立足於我們1,800多家實體店的強大消費觸點,以及我們朗朗上口的國民回收品牌“愛回收”的用戶認可,,我們也開始涉足其他領域,包括二手奢侈品、黃金甚至名酒等等類別。我們堅信,萬物新生正在對環境產生積極影響;我們鼓勵用戶進行負責任的回收、轉售和重復利用,“讓閒置不用,都物盡其用”;同時,ESG也是我們企業理念的重要組成部分。 陳雪峰(英文名Kerry Chen)是萬物新生的創始人兼首席執行官。媒體採訪請聯絡pr@ATRenew.com,投資者問詢請聯繫ir@ATRenew.com 本文內容純屬作者個人意見,不代表詠竹坊立場 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道,包括贊助內容。欲瞭解更多信息,包括對個別文章的疑問,請點擊這裏聯繫我們 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏