首次申请在纽约上市一年后,这家教育内容提供商设定了价格区间和3,450万美元的筹资目标

重点:

  • 首次申请在纽约上市一年后,见知教育设定了5美元到7美元的价格区间,以及3,450万美元的筹资目标
  • 此前,另一家中国教育公司强势登陆美股,表明在去年的大规模整治行动之后,投资者对此类公司的兴趣可能正在回归

阳歌

中国教育股能否迎来新的曙光?

这是一个很重要、却不易回答的问题,因为去年中国政府对该领域进行大规模整治之后,投资者正在试图弄清楚剩下来的中国教育股当中,哪些有望腾飞。虽然现在说反弹将至还为时过早,值得注意的是,在最近为数不多的申请在美上市的中国公司中,有两家来自教育行业。

我们两周前报道过其中一家公司,当时,语言培训公司金太阳教育(GSUN.US)的股价在纳斯达克上市后的首个交易日翻了两番,创下一年多以来中国公司在纽约上市首日的最佳表现。这只股票此后上涨更多,显示出首日的上涨并不只是侥幸。

如今,见知教育科技集团有限公司希望在纽约上市复制这一成功,并在周三提交的更新招股说明书中进行了详细说明。它差不多在一年前首次提出上市申请。

我们当时进行了报道,因为它申请上市的时机似乎很糟糕。当时政府大规模监管的势头正在形成,北京方面禁止民办教育机构提供K-12学生核心科目的辅导服务。更重要的是,去年7月正是针对在美上市中概股的监管风暴的高峰期,导致此类上市几乎停滞。

见知教育未受到教育整治行动的影响,因为其服务并不是新监管针对的目标。该公司向包括大学和图书馆在内的客户销售内容,主要是教学视频,而这些机构可以把内容提供给大学生和成年人,帮助他们改善在中国竞争激烈的就业市场的前景。中国鼓励私营部门参与面向成人的教育服务,因此该领域的公司如果能够提供市场所需的产品和服务,就有望获得成功。

一年前首次申请IPO之后,见知教育提交了12份更新的招股说明书,包括本周这份。最新文件显示,该公司打算募集约3,450万美元(2.3亿元),低于去年5,000万美元的最初目标。它还设定了每股美国存托股票(ADS)由5美元到7美元的价格区间。这个范围的中间定价将使公司市值达到3.63亿美元,成为教育领域的中型企业。

从估值角度来看,按照该价格区间中间价计算,该公司基于去年利润的市盈率为44倍,如果以2020年的更高利润为基础,市盈率则降到28倍。后者与中国东方教育(0667.HK)的25倍相当,远高于民生教育(1569.HK)的4.3倍,两家公司都是职业教育服务提供商。

总之,见知教育似乎认为自身增长潜力巨大,应该获得相对较高的估值。如果投资者的接受度与两周前金太阳教育上市时相似,对中国民营教育行业整体而言无疑是个好兆头。

教育是金

说实话,教育在中国的巨大潜力,是显而易见的事情。正如我们在去年的整治行动中看到的,民营教育部门面临的挑战是避免历史、语文、数学和科学等核心科目的K-12教育。而其他学科,比如艺术类还是可以的,向其他教育机构提供教材也是可以的。因此,提供成人教育的民营教育企业是受到鼓励。

归根结底,大多数中国人都非常重视教育,包括自己和子女的教育,他们愿意在课程、教材和产品上花大钱,只要这些东西能给他们和子女带来竞争优势。因此,任何能够创造出市场需要的产品和服务,同时又能避开敏感领域的公司,都可以做得相当不错。

现在就判断见知教育是否属于此类公司还为时尚早,该公司的招股说明书看起来不错,但谈不上出色。该公司去年营收增长14%,至4.73亿元,与2020年13%的增幅大致相当。

虽然这些数字不会为见知教育赢得头部企业这样的荣誉,但人们可能认为,由于新冠疫情导致的中断,学校、图书馆和大学一再关闭,过去两年在某种程度上是不寻常的。因此,一些人可能会说,这家公司在如此艰难的时期实现了两位数的收入增长,理应获得市场表扬。

但它的利润却引起质疑。见知教育的财报显示,其去年的净利润从2020年的8,690万元下降39%至5,290 万元。该公司将其归咎于两大项目,其中包括“巨大的设备采购成本”,以及教育内容采购成本的上升。

由于成本上升,它的毛利率从2020年的31.9%和2019年的36.5%,下降到去年的22%。这种利润率的下降从来都不是一个好兆头,见知教育可能想通过利用IPO筹集的资金来扩大规模经济效益,把利润率拉回原来的水平。

截至去年年底,该公司的现金规模相对较小,为6,100万元,这意味着首次公开募股将使其现金立即增加两倍多。该公司表示,筹集的资金75%将用于新内容和产品开发,其余将用于销售、营销和一般管理费用。

归根结底,最值得注意的可能是见知教育的象征性意义,因为如果成功上市,它将成为过去一年里在纽约上市的少数几家中国公司之一。几乎可以肯定的是,该公司希望像金太阳教育的IPO一样取得巨大成功,押注投资者在过去一年对教育股敬而远之后,可能会重新表现出兴趣。

 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

新闻

Hithium production base

新闻概要:海辰储能有望继续推进香港IPO进程

这家储能企业的首次申请因六个月期限到期而失效,鉴于其国际业务与储能系统业务增长迅猛,公司有望于年底前更新申请 阳歌 厦门海辰储能科技股份有限公司今年早前提交的IPO申请失效后,可能在未来三个月内重启香港上市进程,此举旨在为其全球扩张计划融资并加速发展储能系统业务。 公司今年3月的首次上市申请因未能在六个月内完成IPO,于上月底失效——这是多数企业首次上市尝试的常见现象,而非失败征兆。此前不久,另一家储能企业思格新能源的上市申请也因同样原因失效。 知情人士向媒体透露,海辰储能有望于今年年底前重启香港IPO进程。 储能板块当前在资本市场上表现亮眼,强劲的增长前景与政策红利引发投资者浓厚兴趣。海辰储能也积极把握全球市场机遇:随着太阳能、风能等新能源电站及发电设施加速建设,配套储能电池与系统的需求持续激增。这类储能设备通过高峰发电期储电、低谷期放电,构成新能源设施的关键环节。 根据海辰储能3月招股书中引用的第三方市场数据,随着需求扩张,全球储能市场规模预计到2030年将突破每年1,000吉瓦时。 海辰储能创立于2019年,为家庭、商业及工业用户提供储能电池与系统。公司以约11%的全球市场份额位列行业第三。其2022至2024年间年发货量年均增速达167%,2024年实现35.1吉瓦时的交付规模。 近期海外储能需求激增帮助公司获得欧美及中东多笔国际订单,推动其2025年上半年储能产品出货量跃居全球次席。厦门、重庆两大生产基地自3月以来持续满负荷运行,山东菏泽新工厂亦在建设中以扩充产能。为对冲中美贸易摩擦风险,其位于美国德克萨斯州的新厂已率先投产——这使其成为国内储能行业首家在美建成投产的中国企业。 海辰储能去年营收达129亿元(约18.1亿美元),较2023年的102亿元增长26%。其中高毛利的储能系统业务营收表现突出,从上年的19.7亿元增至46.7亿元,增长超过100%,在总营收占比由19.3%提升至36.2%。 其海外业务拓展同样迅猛:海外销售占比从2023年的1%跃升至去年的28.6%。今年8月公司与沙特电力公司(Saudi Electricity Co.)达成价值约26亿元的重大供货协议,实现关键突破。在盈利层面,海辰储能去年达成另一重要里程碑——实现经调整后盈利,全年录得3.18亿元经调整净利润。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:AI机器人开发商云迹科技公开招股 集资6.6亿

机器人服务AI赋能技术企业北京云迹科技股份有限公司(2670.HK)周三起至下周一公开招股,全球发售690万股,发售价为每股95.6港元,预计集资约6.6亿港元,下周四挂牌上市。 云迹科技主要提供机器人及功能套件,辅以AI数字化系统的服务,主要专注于开发机器人服务智能体。其产品可应用于多类场景,目前收入主要来自酒店,去年收入为2亿元,按年升47%,占比达83%。去年公司收入2.4亿元,按年升68.6%,净亏损1.8亿元,按年收窄三成。 公司过去已完成八轮融资,引入联想基金、阿里巴巴、腾讯、携程等投资者。申请文件显示,假设超额配股权未获行使,联想基金、阿里、腾讯及携程预料会于云迹上市后分别持股3.8%、2.65%、8.18%及2.42%。 公司称,集资所得净额约5.9亿港元,其中约60%将用于提升研发能力,约30%用于提高中国境内外商业化能力,拓展与医疗机构、工厂及商业楼宇场景的潜在客户,余下10%为营运资金及其他一般公司用途。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

简讯:超额6,700倍 长风药业午收升181%

长风药业股份有限公司(2652.HK)周三首日在港挂牌,开市即升219%报47港元,之后股价续向上,中午收报41.5港元,升181%。 公司发售近4,120万股H股,一成公开发售,每股售价14.75港元,公开发售录得超额认购近6,697倍,认购一手的中签率只有1%;国际配售超额11.7倍,集资净额5.25亿港元。 长风药业主要专注于吸入技术及吸入药物的研发、生产及商业化,专注于治疗呼吸系统疾病。公司今年首季度的收入按年跌2.7%至1.36亿元;期内盈利按年升逾倍至1,281.5万元。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:三只松鼠香港IPO获中国证监会放行

中国证监会上周宣布,零食制造商三只松鼠股份有限公司(300783.SZ)已获赴港进行首次公开募股的备案通知书,此举为该公司的上市进程扫清了重大监管障碍。 根据中国证监会在国庆长假前一日(9月30日)于官网发布的公告,三只松鼠计划通过此次IPO发售8,150万股。该公司已于5月9日向港交所提交初步招股说明书,这意味着若未能在11月9日前完成上市,则需提交更新版的招股文件。 据该公司提交至深交所的二季度财报显示,三只松鼠上半年营收较上年同期的50.7亿元增长约8%,至54.8亿元。但其同期净利润却从2.9亿元骤降52%至1.38亿元。 作为越来越多在沪深A股上市的中国企业之一,三只松鼠近期申请赴港二次上市以利用全球资本市场并提升国际知名度。年初至今,该公司在深交所挂牌的股价累计下跌35%。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里