盈收下滑的天岳先进 申港上市获中证监备案
尽管营收在第一季度开始萎缩,这家碳化硅衬底制造商已获中国证监会赴港上市备案 重点: 半导体企业天岳先进已获中国证监会备案,为其推进赴港上市扫清障碍 这家碳化硅衬底制造商在2023年实现强劲营收增长后,去年增速急剧放缓,今年第一季度开始萎缩 阳歌 四个月时间,形势已然骤变。 半导体企业山东天岳先进科技股份有限公司(688234.SH)今年2月首次提交港股上市申请时,公司声称实现强劲的两位数营收增长,并将迎来首个全年盈利。公司周五刚获中国证监会备案的赴港上市计划,将与其现有科创板上市地位互补(A+H)。 中国证监会放行,为天岳先进进军港股市场正式铺平道路。中证监注册文件显示,公司计划发行8,720万股股票。 此次上市由中金公司和中信证券联合保荐,显示天岳先进新股发行将主要瞄准亚洲投资者。采取这种策略不足为奇,毕竟以美国为代表的西方国家正不断出台禁令,阻止本国投资者购买中国尖端科技企业的股票,当中涵盖应用于众多高科技设备的微芯片等军民两用技术领域。 天岳先进今年2月首次提交港股上市申请并于次月更新材料时,其上市计划仍具吸引力。但申请文件仅涵盖截至去年9月底的财务数据,此后公司业务步入下行通道。 天岳先进及其同行正遭受多重冲击,公司生产的碳化硅衬底是晶圆制造的基材,最终经刻蚀制成微芯片。其产品广泛应用于多个产业,最大的两个应用端是光伏设备与新能源车制造领域。 为满足蓬勃发展的光伏与新能源车产业需求,天岳先进及其竞争对手近年大肆扩张产能,酿成当下中国尖端产业的产能过剩困局,严重冲击占该公司营收逾八成的碳化硅衬底价格。 新能源车与光伏领域的类似产能过剩,是令天岳先进及其同行倍感头痛的另一重压力。 在经历了两年两位数甚至三位数销量飙升后,因本土市场渐趋饱和及海外市场构筑贸易壁垒,中国新能源车制造商业务增速急剧放缓。价格战硝烟四起,车企亏损加剧,迫使后者向供应商施压降价。光伏组件厂商处境如出一辙,很多企业因生产成本超过崩跌的面板价格,纷纷陷入亏损泥潭。 价格压力在天岳先进3月的上市申请中已显现,此后态势持续恶化。公司披露,去年1至9月其碳化硅衬底均价为每片4,185元(合583美元),较2023全年4,798元的均价下滑13%,相比2022年5,110元的水平跌幅近20%。但其销售成本持续攀升,自2023年前三季度的7.10亿元增长34%至去年同期的9.54亿元。 营收步入萎缩区 天岳先进初始上市申请颇为亮眼,受新能源车及光伏行业需求激增推动,公司2023年营收较上年增长两倍,并启动最新8英寸碳化硅衬底量产。成立于2010年的天岳先进初期生产2英寸碳化硅衬底,于2015年及2021年分别新增4英寸和6英寸产品。衬底尺寸越大,微芯片产出率越高。 公司表示,去年已研发首片12英寸碳化硅衬底,但产品尚未实现量产。 当两大核心客户群去年初现疲态时,天岳先进并非唯一推新品扩产能的企业。多重因素叠加下,公司2024年增速急降,尽管去年前三季12.8亿元的营收同比增幅达55%,仍属可观。 结合申請上市的文件数据与上交所年报推算,公司去年第四季度营收增速骤降至14.3%。据其提交上交所的一季报显示,这种颓势延续至今年一季度,营收同比萎缩4.25%,自去年同期的4.26亿元降至4.08亿元。 利润率与盈利走势与此趋同,公司毛利率在2023年转正至14.6%,去年1-9月进一步升至25.5%。同期,公司亦实现扭亏为盈,去年前三季净利润达1.43亿元,远优于上年同期的6,820万元净亏损。但今年一季度利润同比大跌82%,从去年同期的4,610万元降至852万元,预示企业年末或将重返亏损。 天岳先进称研发支出增加是利润骤降的部分原因,相关支出占营收比重确实从去年同期的5.2%升至今年一季度的11%。 自2022年登陆科创板以来,天岳先进的股价表现欠佳。上市初期,股价虽短暂冲高逾50%,但此后尽数回吐涨幅且深度破发。今年一季度业绩暴雷引发抛售潮后,目前股价较发行价累计跌逾30%。 黯淡业绩恐难提振投资者热情,尤其是天岳先进需在香港市场与多家同行争抢关注度。竞争对手包括自去年末上市以来涨幅约20%的英诺赛科(2577.HK),以及同样瞄准港股上市的广东天域半导体股份有限公司,以及瀚天天成电子科技(厦门)股份有限公司。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
简讯:小鹏5月交付量年增230% 零跑创新高
中国新能源车市场5月延续高速成长态势,多个品牌销量续创新高。小鹏汽车(XPEV.US; 9868.HK)交付量33,525台,年增230%,已连续七个月交付量突破3万台,但按月下滑4.34%。 新能源车龙头比亚迪(1211.HK; 002594.SZ),5月销量达38.24万辆,年增15.27%,其中海外销量89,047辆,连续六个月创新高。零跑汽车(9863.HK)交付达45,067台,年增超148%,交付量创新高。 另外,理想汽车(LI.US; 2015.HK)5月共交付新车40,856辆,按年增16.66%,为时隔四个月再次突破40,000辆;蔚来汽车(NIO.US; 9866.HK)期内交付新车23,231辆,按年增长13%,但较4月下滑2.8%。 小米(1810.HK)则公布5月交付新车28.000辆,按月比持平,为连续八个月单月交付破20,000辆。集团表示,正为小米YU7大规模量产做准备。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
简讯:小鹏4月交付量年增273% 小米按月下滑
中国电动车市场需求持续强劲,多家新能源车制造商陆续公布4月销量,其中小鹏汽车(XPEV.US; 9868.HK)交付量3.5万辆,按年增长273%,创下历史第二高纪录。 比亚迪(1211.HK; 002594.SZ)亦公布,4月销量达38.01万辆,按年增长21.43%,其中,纯电动乘用车销量19.57万辆,按年升45.57%;插电式混合动力车销量17.69万辆,按年跌0.4%。零跑汽车(9863.HK)交付量4.1万辆,按年增173%,增速创下历史新高。 另外,理想汽车(LI.US; 2015.HK)4月共交付新车3.4万辆,按年增31.61%,但较3月份的 36,674 辆下降 7.46%;蔚来汽车(NIO.US; 9866.HK)期内交付新车2.39万辆,按年增长53.01%,与3月的15,039辆相比增长了58.92%,为历史第二高纪录。 小米(1810.HK)旗下车型小米SU7于3月底发生严重交通事故,上月交付逾2.8万辆,较3月的逾2.9万辆少1,000辆或3.4%,仍为连续七个月突破2万辆。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
仍靠卖珠宝维生的Apollo Future出行 造车是转机还是梦境?
去年仅交付两辆车的Apollo Future出行,造车梦能否继续? 重点: 公司去年扩大亏损近八成至15.4亿元 公司珠宝、钟表销售收入占总收入超过85% 李世达 在新能源车这条跑道上,有企业如火箭般直冲云霄,也有公司像一架在跑道上滑行的飞机,尽管引擎声震天响,却始终没有离地。曾扬言颠覆未来出行模式、打造高端智能超跑的Apollo Future智慧出行集团有限公司(0860.HK),就是这样的例子。 根据公司公布的最新业绩报告,Apollo Future出行2024年录得年度亏损15.38亿港元,较2023年的8.6亿港元扩大78.8%。尽管收入按年增长21.8%,达到3.4亿港元,但毛利却由6,314.7万港元大幅下跌至1,572.4万港元,毛利率仅为4.6%。公司表示,毛利率下滑是受到贷款融资利息收入下降,以及珠宝钟表毛利率下滑影响。 业绩公布后,Apollo Future出行股价不跌反升,当日收报0.69港元,升逾30%,过去六个月则跌1.8%。 去年交付两辆车 根据公司的介绍,Apollo Future出行是一家专注于智能出行解决方案的公司,致力于通过科技手段提升交通效率和用户出行体验。尽管以“出行”为名,公司去年却仅交付两辆Apollo FutureIntensa Emozione(IE)超级跑车。该款车限量发售10辆,在2017年发表时即已售罄,去年完成最后两辆的交付。 卖十台车就用了八年,显然不能以此为生。事实上,公司主要收入来源仍是珠宝销售。去年公司珠宝、钟表产品销售收入录得2.9亿元,占公司整体收入达85%,且较2023年的2.37亿港元增长约22.6%;至于分销汽车及相关组件、提供工程服务、零部件设计等汽车相关业务,仅录得4,059.5万港元收入,占总收入11.9%。另外还有一部分收入则来自贷款融资的利息。 公司的前身力世纪有限公司,最早经营珠宝钟表产品销售业务,2015年进军电动车市场,先后收购日本电动车整车制造商GLM、德国汽车解决方案提供商Ideenion Automobil AG,以及德国小众超跑品牌Gumper,两年后正式更名为Apollo Future出行。 Apollo Future出行并非传统新能源整车厂,而是试图走出一条“高性能+智能科技+国际品牌”的差异化路线。然而,尽管理念很美好,实际的进展却很有限。除了初代超跑Apollo Future IE卖出10辆外,新一代车型Apollo Future EVO迟迟无法推出,研发的工程原型车G2J也不了了之。 出售“关键武器”…
简讯:小鹏预计下半年在印尼生产两款电动车
中国电动车制造商小鹏汽车有限公司(9868.HK; XPEV.US)周一宣布进军印尼市场,计划今年下半年启动本地化生产,这是该公司首次在海外投产。 据CNEVPOST报道,公司将在当地率先推出右舵版小鹏G6和小鹏X9两款车型,并与印尼知名经销商ERAL(Erajaya Active Lifestyle)达成战略合作。公司表示,印尼作为东南亚人口最多的国家和最大的汽车市场,潜力巨大。据印尼汽车工业协会的数据,2024 年印尼新能源汽车 (NEV) 销量将增加43,000多辆,同比增长150%。 小鹏汽车此前表示,计划今年将国际业务拓展到60多个国家和地区,并在未来10年内实现50%的销量来自海外市场。小鹏汽车美股周一上涨3.5%至24.56美元。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
简讯:零跑汽车提前一年实现盈利目标
新能源车制造商零跑汽车(9863.HK)周一公布,在2024年第四季度实现净利润转正,比原计划提前一年,但公司并未公布盈利金额。 零跑汽车2024年销量为29.3万台,按年增长104%,预期2024年度收入不低于305亿元,同比增长不低于80%,毛利率不低于8%,2023年仅为0.5%。 第四季度,零跑汽车月平均交付超4万台,起售价约13万元的C系列车型销量占比超77%。公司表示,销量增长、产品结构优化与持续进行的成本管理,是毛利率改善的主因。2023年,零跑汽车与西方汽车巨头 Stellantis(STLA.US) 结成重要联盟。 财经媒体财新报道,中国生产新能源产品的车企超过60家,仅理想汽车(LI.US; 2015.HK)、比亚迪(1211.HK, 002594.SZ)、赛力斯(601127.SS)与特斯拉(TSLA.US)四家公司实现盈利。零跑汽车将是第五家。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
简讯:极氪携三款新车亮相CES 2025
吉利(0175.HK)旗下的电动车企极氪智能科技控股有限公司(ZK.US),本周将携三款纯电动车型亮相在美国拉斯维加斯举行的2025年国际消费电子展(CES 2025),并将公布其最新AI智驾与AI座舱技术。 美国汽车网站CarBuzz报道,三款登场车型分别是001 FR、极氪 009光辉与,三款车型目前均未在美国发售。其中,001 FR配备四台电动机,总功率达1,265匹马力,零到100公里(62英里)加速仅需2.0秒,足以和1.99 秒的特斯拉Model S Plaid媲美。极氪 009光辉则是一款纯电动豪华MPV;极氪Mix则是一款多功能MPV。除极氪Mix外,001 FR与极氪 009光辉在中国的售价都超过70万元。 极氪汽车本月1日公布, 2024年12月交付新车27,190辆,创历史新高,同比增长102%。2024年全年共交付222,123辆,同比增长87%。同时,极氪公布2025年将挑战32万辆的交付目标。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里