Shein给中企上了一课：如何在中美争拗下成长(下)
越来越多中国公司在新加坡找到了平衡世界两大超级大国的中间地带，而这家线上快时尚公司正是其中之一 本文为两部分系列文章中的第二部分。如要阅读第一部分，请点击这里 钟立斌 2018年，时任美国总统特朗普抛出了对中国太阳能电池板和洗衣机征收关税的大招。这第一轮关税并不明显，也没有直接影响到主要面向美国客户销售的中国线上快时尚零售商Shein。根据KrAsia的数据，Shein在2019年实现了46亿美元(336亿元)的销售额，比贸易战爆发前的2017年猛增了三倍。 尽管如此，美国最初的关税仍然是一个不祥的信号，预示着未来的麻烦，Shein需要尽快采取行动。 除了强劲的销售业绩，2019年对Shein而言，也是值得注意的一年，因为它开启了另一段重要的企业征程。为了使自己的竞争优势不受中美紧张局势影响，Shein启动了一项对冲地缘政治风险的战略：在新加坡注册了一家公司，而新加坡作为一个中立的城市国家，长期以来一直受到美国和中国的信任。 新加坡作为前殖民地，继承了英国的治理体系，但又与亚洲的价值观保持一致。正因如此，新加坡成为中美两国利益交汇的首选之地。新加坡作为“战略支点”的优势不仅吸引了Shein，也吸引了阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)、字节跳动、华为、爱奇艺(IQ.US)、中国平安(2318.HK; 601318.SH)、腾讯(0700.HK)和携程集团(TCOM.US; 9961.HK)等其他中国公司。 新加坡在建国之初，就与中美两国建立了战略互信，决不允许被利用来规避中美两国的法规，损害两国各自的利益。这一点对新加坡来说是神圣不可侵犯的，Shein也不例外。 Shein将新加坡作为地缘政治对冲工具的战略，已融入其整个商业模式。这不是一个简单的表面决定，而是对一个平衡中美利益的中立地点的努力和承诺。 据路透社报道，Shein取消了其南京公司的注册，并将其商标和广州公司的拥有权转让给其新加坡公司，该公司也是运营其全球网站的法人实体。Shein的创始人许仰天成为新加坡永久居民，也是新加坡公司的代表之一。 Shein正在新加坡大肆招聘人才，高调招聘的人员包括新加坡主权财富基金淡马锡的前高管和东南亚电子商务巨头Lazada的前联席总裁。截至8月底，Shein在其新加坡LinkedIn页面上，列出了141个职位空缺。 今年5月，Shein启动了“全球一体化市场”这一变革性战略举措，从新加坡向世界其他地区拓展，首先从巴西和美国开始。不久后，Shein在都柏林设立了EMEA(欧洲、中东和非洲)总部，爱尔兰企业、贸易和劳工部部长出席了此次活动。 尽管植根于中国并拥有庞大的中国供应链网络，Shein的新加坡战略还是在一定程度上，能从中美紧张关系中缓解，并取得了良好的发展。但这并不是灵丹妙药，未来的任务还很艰巨。美国将继续监察该公司的环境、人权、关税和版权记录。同时，中国也会继续加强对数据保护、安全和海外上市公司的控制。 Shein的最终目标可能是在纽约上市，这需要中美双方的批准，但它否认了上市申请。但如果实现了这个目标，新加坡将成为中美两国“相会”的地方。 长期以来，香港一直是中国公司开展国际业务的门户和安乐窝。但它直接暴露在美国的监控之下，处于弱势地位。在这方面，中国企业可以从已有2,500年历史的《易经》中汲取灵感，走出香港传统上提供的舒适区，并管理香港的脆弱性。 和谐是《易经》中的一个重要概念，需要一个持续的平衡循环。目前，影响世界的最大力量是不断变化的中美关系，这就需要重新调整，而不是抛弃香港。由于香港独特的地位，这个城市将继续协助中国与世界其他地区互动，尽管方式有所不同。 从《易经》的角度来看，香港和新加坡不是二元选择，而是应该协调的一对，这好比阴阳互补。两者都有很强的生命力，但时代会随着地缘政治等力量的变化而循环往复。套用《易经》的方法，在这样的环境中，寻求和谐而非对立，才是正确的对策。 在实践中，这意味着中国企业应优化其在香港和新加坡两地的业务和资产配置，这就需要走出香港的舒适区。中国公司应考虑《易经》的优点，并仿效Shein等公司管理中美地缘政治风险的做法。 钟立斌是C Consultancy和Helios Strategy Advisors的合伙人，这是两家分别位于香港和新加坡的咨询和企业服务公司。他还着有《Managing a Chinese Partner》一书。您可以通过 Lbc@c-consultancy.com 与他联络 (本文的中文和英文版本若存在冲突，以英文版为准)…
Shein给中企上了一课：如何在中美争拗下成长
这家快时尚公司或可提供一些参考，企业如何在地缘政治紧张下保护竞争优势 钟立斌 中美紧张局势，影响中国企业在美国和西方市场的战略与业务。皮尤研究中心的数据显示，这场激烈的地缘政治斗争不仅限于政客，还渗透到了普通大众，“对中国持负面看法的美国人，已从2020年的79%上升至2023年的83%”。 分析人士预计这将成为新常态，而在美国市场上，中国企业要做好陷入被动的准备。但对于来自南京的快时尚电商巨头Shein来说，却并非如此，至少到目前为止，它在美国市场的增长丝毫没有陷入被动之势，反而表现优异。 Shein是大量美国年轻人，尤其是Z世代首选的在线快时尚品牌，根据数据分析公司Earnest的统计，2021年前六个月，Shein以28%的市场份额引领美国快时尚市场。 彭博新闻社在2022年的一篇文章中估计，Shein的年收入为240亿美元(1739亿元)，CNBC在7月援引一份内部备忘录报道，Shein“(2023年)创公司上半年利润纪录”，并援引该备忘录称“在美国的持续增长势头，巩固了我们在市场的领先地位”。 Shein的势头给投资者留下了深刻印象，在2022年的一次融资中，获得了1,000亿美元的估值。当时，Shein的价值比竞争对手、快时尚巨头H&M和Zara的所有者Inditex的市值加起来还高。Shein今年也进行了募资，估值降低至660亿美元。 尽管大打折扣，但Shein的估值仍高于H&M，但现在落后于Inditex，后者的股价在过去12个月内上涨了60%以上。 Shein在美国的最新进展，是大约一周前宣布与Forever 21达成合作。根据协议，Shein将收购Forever 21母公司Sparc Group三分之一的股份，而Sparc Group反过来将收购Shein的少数股权。 可以肯定，情况并不是一帆风顺，Shein很可能会像名声大振的中国短视频TikTok一样遭遇强劲逆风。今年3月，一个由美国品牌、人权组织和个人组成的联盟，发起了“关闭Shein”行动，把Shein说成国家安全威胁。该联盟将Shein与TikTok连在一起，称它们“TikTok是针，Shein是药”。 不管怎么说，到目前为止，Shein的经历为大大小小的中国企业，如何规避美中紧张关系提供了有用的参考。 2008年，內地人许仰天（英文名Chris Xu）在南京创办ZZKKO，也就是Shein的前身。在Shein的初期，美中关系较为稳定，其面向全球化市场采购和销售服装的商业模式，反映了中国作为世界工厂的角色。 然后，在2010年，中国超过美国，成为全球第一制造业大国。次年，奥巴马总统宣布“重返亚洲”战略，以回应中国的崛起。美中关系的转变由此开始，在特朗普的“美国优先”政策下，双方关系急转直下，后来在拜登的“美国回来了”政策下，中美关系更加一落千丈。 随着美国和中国关系恶化，像许多中国公司一样，Shein继续向价值链上游移动——这同样也反映了中国在这个方向上迈进。Shein放弃了基础的“采购—销售”模式，取而代之的是以自己的供应链，和一个由算法驱动的端到端技术平台。今天，Shein拥有逾1.1万名员工，产品销往150多个国家（占全球国家数量的四分之三以上）。 Shein于2012年进入美国市场，并在2017年开始投放日间广告。根据App Annie的数据，到2021年，它已取代亚马逊成为美国下载量最大的购物应用程序。根据营销行业出版物Ad Age的数据，2022年，Shein跻身美国最热门品牌。 去年，Shein在印第安纳州设立了一个中西部配送中心，它在美国建立了庞大的配送网络，在加利福尼亚州还有一处配送中心，并计划在东北部也设立一个。据印第安纳大学的一位美国经济学家称，仅印第安纳的配送中心，就有望每年为当地经济贡献1.75亿美元。 产品、营销、定价、配送、技术和其他竞争优势，是Shein在美国取得成功的关键因素。但自尼克松1972年访华，开启中美关系新纪元以来，双方的不信任目前达到了历史最高水平，因此光凭这些优势还不够。竞争优势无论多么强大，都可能因中美紧张局势而失效。 这给Shein敲响了警钟，它正在努力保护自己的竞争优势。它到底是如何做的？请继续关注下周本文第二部分。 钟立斌是C Consultancy和Helios Strategy Advisors的合伙人，这是两家分别位于香港和新加坡的咨询和企业服务公司。他还著有《Managing a…
京东季绩有惊喜 但销售面临压力
京东的二季度业绩超出市场预期，但需留意房地产行业低迷和耐用品需求减少，对家电和消费类电子产品销售带来的双重压力 富途投研团队 中国电子商贸巨擘京东集团股份有限公司(JD.US; 9618.HK)于8月16日公布今年二季度业绩，期内营收同比上升7.6%至2,879亿元，经调整净利润更大涨31.9%至86亿元，两者表现均超出此前市场一致预期。 各业务分项中，以带电类商品表现较佳，期内收入达1,521亿元，同比增长11%，优于此前较悲观的市场预期，而且重回双位数升幅。原因是本年度天气较热，驱动了空调等家电产品的需求提升、加上苹果公司(AAPL.US)旗下iPhone降价，以及京东推行“百亿补贴”等促销活动，驱动了消费电子产品需求。 该公司的另一亮点，是物流及其他服务收入同比大增51%至316亿元，显著超出市场预期，其经营利润更从去年的3,600万元增长到5.1亿元，主要因为618家电商平台推行大型促销，令整体物流行业稳健复苏。据京东物流财报，上半年仓储规模进一步扩大，来自外部客户贡献的收入同比增长较快，已连续四个季度占比约七成，其中汽车行业增长尤为显著。此外，该公司于去年7月正式并表德邦物流，二季度对公司整体营收同比增速仍有正向贡献，但相信从三季度开始，其收入增长预计将回归到20%至30%的正常区间。 国民消费者情绪谨慎 但值得留意的是，京东在二季度的平台及广告服务收入，表现则落后于主要竞争对手。据阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)此前公布，其客户管理(CMR)收入同比增加10%至797亿元，远高于京东的1.5%。由于电商低价化竞争加码，阿里巴巴在二季度亦引入大量新商家入驻，而且有相当一部分快速成为价格战的新增力量，协助争抢消费力较低的“下沉市场”，因此对于京东造成一定冲击。 即使如此，由于公司从1P(供应商)向高毛利的3P(第三方零售卖家)业务转型，令期内毛利率提升至14.38%，高于去年同期的13.41%，也带动了公司期内取得86亿元经调整净利润，超出彭博一致预期的77.76亿元。 总括而言，各大电商平台于二季度的竞争加剧，从最新业绩表现，可见京东在主动调整价格策略和品牌生态建设方面的改革，已取得了一定效果，其中家电和消费电子产品市场份额增加，也说明京东的传统优势业务仍有一定竞争力。但鉴于传统电商接近存量竞争市场，平台间采取的低价战略具有趋同性，二季度京东在平台及广告服务收入方面的表现，仍相对弱于竞争对手。 此外，投资者需留意的风险，是当前消费环境仍然承压，消费者对于高档耐用品的支出情绪偏向谨慎，京东传统强势的家电，以及计算机、通信类和消费类电子产品(3C类产品)受到房地产行业和耐用品低迷的双重压力，短期将继续面临宏观逆风和低价竞争激烈的挑战。 本文内容纯属作者个人意见，不代表咏竹坊立场 有超赞的投资理念，但不知道如何让更多人知晓？我们可以帮忙！请联系我们了解更多详情 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
JD.US
9618.HK
中国半导体行业或迎来复苏
半导体行业股份的中期业绩预告陆续披露，让市场对行业气候变化有了一个比较好的观察窗口 买方研选 中国大规模集成电路研发企业华虹半导体有限公司(1347.HK; 688347.SH)本周一正式在上海科创板上市，该公司筹集资金高达212亿元，使其成为今年A股最大规模上市筹资活动的同时，也成为继中芯国际(0981.HK; 688981.SH)和百济神州(6160.HK; 688235.SH; BGNE.US)之后，科创板历史上的第三大IPO。 该公司的股价当日开高走低，开盘曾大涨逾15%，但其后曾回落至迫近招股价的52元水平，收盘涨幅仅剩2%，或许侧面反映投资者对这个板块的看法颇为分歧。 事实上，从华虹的上市表现，加上半导体行业股份中期业绩预告的陆续披露，让市场对行业气候变化有了一个比较好的观察窗口，而且相关看点也比较多。 值得留意的是，设备领域的“国产替代”仍在继续，国产半导体设备公司普遍业绩冲高。经历过前两年的资本开支高峰后，今年全球半导体行业资本开支转为负增长，但国内代表性半导体设备公司在首两个季度均表现较好。据某国产半导体设备龙头企业刚刚发布的半年度业绩预告，公司上半年实现净利润16.7亿至19.3亿元，预计同比增长121%至155%，由此推算，预计单是二季度已实现净利润10.8亿至13.3亿元，相比一季度环比大增82%至126%。 去库存成功 存储芯片周期见底的信号最为明确，其价格经历过前期的大幅下跌之后，已经跌破上一轮周期低点，海外大厂纷纷表态减产保价。今年5月开始，存储芯片价格见底企稳，从近期某存储厂商发布的财报来看，二季度同比下滑速度明显放缓，并实现净利润环比增长27%。目前市场预期DRAM价格在今年下半年可能触底反弹，三季度起DRAM和NANDFlash均价，均有望分别上涨7%和5%。 LED驱动芯片也在率先开始去库存，目前已进入补库涨价阶段，作为调整时间最早的IC细分领域，LED驱动芯片库存去化已至尾声，多数产品已进入8至10周的健康库存水平。 相对来说，与手机相关度较高的微控制单元(MCU)、射频、仿真及摄像头图像传感器(CIS)领域，去库存进度相对滞后。据国内某CIS龙头企业发布的业绩预告，今年上半年预计实现净利润1.28亿至1.92亿元，同比大幅减少91.5%至94.3%，按此推算，该公司二季度实际上已录得净亏损，可见行业仍在去库存阶段未见明显回暖。 天风国际分析师郭明錤认为，苹果公司(AAPL.US)正积极采用3D打印技术，预计新款Apple Watch Ultra的部分钛金属机构件，将采用3D打印技术。由于该技术可满足航空航天、武器装备、汽车零部件轻量化和一体化等，应用领域广泛，但受制於高昂成本，很难大规模民用。随着3D打印技术的发展，设备和材料成本的不断下降，其应用领域也开始进入民用领域。如果苹果真的在Apple Watch Ultra中运用3D打印技术，可能标志该技术将正式走入消费电子等民用市场，值得市场关注。 本文辑录自机构投资者研究共享平台“买方研选”，原文网址请点击这里 本文内容纯属作者个人意见，不代表咏竹坊立场 有超赞的投资理念，但不知道如何让更多人知晓？我们可以帮忙！请联系我们了解更多详情。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
1347.HK
上市公司举报政策 关键在于“信任”二字
上市公司的举报政策能否行之有效，最重要是员工或外部人士对这套机制的信任程度 欧美美 今年4月，一封关于内地地产发展商华润置地有限公司(1109.HK)的匿名信在网络流传，指控安永会计师楼在华润置地的审计丧失了独立性，原因是双方可能存在商业利益输送，例如华润置地怀疑向安永高管低价卖楼，但双方其后均发表声明否认，批评与事实严重不符。巧合的是，匿名信的流出时间，正好是华润置地以达到规定年期的理由，把审计师从安永更换为毕马威约两星期之后，其时间点可说是相当耐人寻味。 事实上，为了确保员工廉洁、避免私相授受及损害公司利益，许多上市公司都会设立一套举报政策(Whistleblowing policy)。然而在很多情况下，在公司接到员工举报、或是开始处理投诉前，这些内部消息已由传媒披露，不禁令我们反思，到底是传媒太过神通广大，还是员工也不相信这些举报制度，宁可向外界“爆料”，借助外界向公司施压？ 从公司治理角度来看，举报制度在内部监控及风险管理系统占重要一环，因为它可以协助公司揭发内部存在贪污、不当行为或重大错误；但要留意的是，举报制度必须不偏不倚，而且需具有独立性，以免“官官相卫”，成为高管们护短的保护伞。 此外，如果举报内容属实、甚至具有一定严重性，无论被举报者是谁，在公司的影响力有多大，即使涉事者为董事长，公司都需要严肃看待，以免令制度名存实亡。 以港交所于去年1月生效的《企业管治守则》及相关《上市规则》修订案为例，要求上市发行人建立一个举报政策，以促进和支持反腐败法律法规的政策和体系。例如发行人应让雇员及其他与发行人有往来者，例如客户及供货商等，可暗中及以不具名方式向上市公司审计委员会(Audit committe)，提出对任何可能关于发行人的不当事宜的关注。 不能否认的是，很多上市公司的内部问题及相关风险，都是靠内部人士透过举报而发现。因此，除了既有的审计委会员、薪酬委员会(Remuneration committee)及提名委员会(Nomination committee)外，很多上市公司也会设立风险管理委员会(Risk management committee)，由专责的风险管理专家，处理来自公司内部及外部的不当行为举报。 如何鼓励“吹哨人”？ 举例说，假如某部门需要采购一批物资，但负责处理招标的员工却收取供货商利益，好让对方获得中标机会，那么无论是其他员工或是供货商，都可以透过风险管理委员会设立的举报机制，向该公司正式投诉。至于一些未设有风险管理委员会的上市公司，一般会由审计委员会处理相关举报。 但要鼓励员工勇敢举报，保密工作一定要做到滴水不漏，否则投诉消息传出，便可能遭受被举报的人士报复。例如中电控股有限公司(0002.HK)表明假如有人对举报人士进行报复或威胁报复，公司有权向其采取适当的行动，任何报复或威胁报复的员工，将受到包括可能被实时解雇的纪律处分。该公司又指出，管理人员支持并鼓励员工提出疑虑而无需害怕遭受报复，并确保所有作出如实恰当投诉的人士将获公平对待，即使指控最终无法得到证实，公司亦确保员工不会受到不公平解雇、伤害或不当的纪律处分。 华人社会普遍抱着“多一事不如少一事”的心态，上市公司要鼓励“吹哨人”，最重要是完善举报机制，确保投诉者身份保密，定时向对方汇报调查进度，以公平公正的方式处理。当信任增加，举报机制获得认可，自然能成为恒常习惯，公司内外涉及的不当行为也自然能减少。 本文内容纯属作者个人意见，不代表咏竹坊立场 有超赞的投资理念，但不知道如何让更多人知晓？我们可以帮忙！请联系我们了解更多详情 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
1109.HK
中国出海企业 “三大策略”制胜
近年不少中国企业在海外市场取得成功，有分析认为主要归功于三大经营策略：淡化中国身份、善用大数据和轻资产模式 班琪儿 在一场美式足球联盟“超级碗”的比赛中，一名美国女孩正在津津有味地刷着Temu，搜罗价钱不到一美元的廉价精品。 这一款去年9月上线的拼多多(PDD.US)海外版手机应用程序(App)，目前已经是美国下载量最多、最受欢迎的App之一，紧随其后的分别是CapCut，也就是海外版“剪映”，以及“海外版抖音”TikTok。以上现象，反映很多中国企业的平台和产品深受海外用户欢迎，甚至成了他们生活上不可或缺的一部分。 当然，受欢迎的还不止这些：华为、海尔的产品都曾一度热销欧美，甚至反过来收购海外企业和品牌。根据知名金融资料商路孚特(Refinitiv)的统计，从2011年到2021年的10年间，中国企业收购的海外零售品牌，总价值便达到了900亿美元(6,220亿元)。 但是，即便是充满机遇的市场，仍不能避免遭受国际政治争端的冲击，例如德国政府最近计划禁止其移动网络运营商使用华为的配套组件，而在美国带领下，多个国家正讨论彻底“封杀”TikTok，理由是他们认为TikTok正在进行“反西方”宣传，并盗取西方国家使用者的个人资料，即使TikTok已严正否认这些质疑。 面对这些批评，西方年轻一代的警觉性普遍不高，对中国产品的接受程度甚至与日俱增。研究共享平台“买方研选”分享的文章，把这些中国公司的成功归纳于三大策略。 淡化背景 善用数据 第一个策略是尽量淡化企业的中国背景，以不少于海外取得成功的中国企业为例，几乎都拥有地道“英文名”和非常本土化的网站，令当地用户难以意识到这是来自中国的企业，例如当一家美妆设计公司起名叫“BettyCora”，配以色彩斑烂的全英文网页，美国年轻人能看出它是一家中国公司吗？ 第二个策略是善用大数据。比起通过本地零售商销售，很多中国企业更倾向于通过移动App或网站直接触达终端，从而更好地分析消费者的数据，并提出相应策略。以快时尚零售商Shein为例，通过电子商务平台取得、分析和利用用户数据，成功在美国市场实现月度“吸粉”300万，并在2020到2022年的三年间，在美国市场的营收翻了三倍，达到200多亿美元。 第三个策略，是出海的中国企业会尽量采用“轻资产”模式。这种方式，一方面是为了节约投资成本，另一方面也是为了防止在“政治大棒”突然砸下来时措手不及，可谓“一石二鸟”。例如Shein最近在美国印第安纳州新开了一处配送中心，但其大部分货物仍然从中国直接运来，而Temu也表示无意在美国开设仓库和工厂，以省却不必要开支。 当然，这些所谓的策略，在目前持续未见好转的国际环境下能否继续，以及是否足以应对往后更多的变动，将会持续考验这些中国企业掌舵人的智慧。 本文内容纯属作者个人意见，不代表咏竹坊立场 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
中国科企改进ESG 迅速追赶西方同行
一项分析发现，阿里巴巴、腾讯和百度等中国科技巨头在环境、社会与治理(ESG)领域表现出了进展显著、透明度增加、表现提升的总体趋势 Mark Watson 随着环境、社会与治理(ESG)在全球范围内日益成为主流商业战略，并被上市企业普遍采纳，中国科技行业正悄然在大量重要的ESG领域取得进展。治理挑战有据可查，但中国内地大型科技公司在走向成熟的过程中，为获得竞争优势和差异化而在ESG其他领域的努力，特别是环境和越来越多的社会方面的考虑，却未得到太多关注。 我们对阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)、腾讯控股(0700.HK)和百度(BIDU.US; 9888.HK)等公司发布的可持续发展报告进行分析，发现它们明显都在果断地向制定ESG战略，并将其融入核心业务的方向发展，强调行业合作与宣传、社区参与及社会影响，以及最重要的环境保护的重要性。总的来说，它们的ESG报告并没有试图忽视这些公司在治理和透明度方面面临的挑战，以及提高它们在这些领域的评分需要采取的措施。 批评人士可能会认为，在这场ESG派对上，中国科技公司姗姗来迟。在公司治理方面，那些参与详细跟踪和分析公司治理的人观察到，在董事会多元化、资本结构改善以及对效率和排放的关注的推动下，亚洲企业取得了重大的、有时甚至是快速的进展。在中国，政府在第十四个五年计划中制定的总体碳中和目标，可以被视为一个重要的驱动因素，因为它影响的不仅是交通和公用事业行业，还有科技行业。 事实上，企业正重新调整目标，寻求竞争优势，寻求将ESG融入核心业务。 Teneo咨询公司对中国内地科技行业自2017年以来的ESG报告进行的分析(必须承认，一些企业最近才开始发布该报告)发现，它们在发展ESG的过程中展示出进展显著、透明度增加、表现提升的总体趋势。它们也会优先考虑ESG在它们的业务和更广泛领域的重要性，并对其有了更好的了解，包括与外部利益相关者开展合作的必要性。 此外，我们的分析还表明，中国科技企业开展ESG行动不是出于市场关注的增强，而是把它们当成了提高内部效率、降低风险，以及为获取、留住人才提供支撑的一种手段。 比如，领先的金融科技公司蚂蚁集团最新的2021年可持续发展报告重点强调普惠金融，是其更广泛的社会责任转变的一部分。脱碳依然是优先考虑的事项之一，包括增强对行业合作和社区倡导的呼吁。 不出所料，我们的分析表明，整个中国科技界都非常关注应对气候变化的重要性，具体来说，就是关注气候变化目标，并报告直接和间接温室气体排放方面的进展。 中国科技公司非常关注“绿色计算”的概念，将其作为减少自身设施中二氧化碳排放的一种手段。这包括投资高性能计算基础设施，更好地利用计算资源，包括更节能的CPU、服务器，以及减少资源消耗，并负责任地处理电子垃圾。数据中心由于必须进行冷却才能高效运行，因此导致高能耗和高排放，为此它们经常受到批评，而现在受益于新技术，数据中心现在越来越能得到更好的控制。 我们的分析还发现，领先的科技公司越来越遵守更严格的ESG相关标准，并对全球供应商提出了更严格要求。比如，苹果公司(AAPL.US)就号召其全球供应链解决温室气体问题，并积极评估其主要制造合作伙伴的气候影响和减排目标，以支持苹果的整体脱碳目标。 2022年，电子商务公司阿里巴巴承诺到2035 年，其整个商业生态体系减少二氧化碳排放15亿吨，并承诺利用数字平台在整个公司范围内影响和倡导低碳。 中国科技公司也越来越意识到，通过联合发声呼吁在其他可持续性领域做出积极改变的重要性，包括解决生物多样性和自然丧失问题。比如，腾讯和京东(JD.US; 9618.HK)就和全球1,000多家公司一起，支持“大自然是每个人的事”的行动呼吁，敦促各国政府在本十年内采取政策，扭转物种自然丧失的趋势。 有进步，但仍有改善空间 我们的研究发现，虽然取得了重大进展，中国科技行业在ESG的关键领域仍然面临着许多挑战。公司内部仍然需要更大的透明度，特别是需要围绕ESG如何创造价值、支持企业业务战略，以及在企业内部更好地整合ESG方面进行更有效的沟通。 这还需要更加关注利益相关者的参与和外展。总的来说，我们对主要参与者的碳减排计划的分析发现，几乎没有实现碳中和的细节证据。我们还发现，作为有效和透明的气候路线图的一部分，在实现同比减排方面缺乏严格性，但百度、蚂蚁集团、阿里巴巴和腾讯是明显的例外。 虽然港交所多年来一直强调和倡导加强公司治理的重要性，但我们确实看到有令人鼓舞的迹象表明，中国内地的科技企业正在治理领域取得进展。独立非执行董事已成为领先科技公司董事会的一个特征，这其中包括百度、腾讯、京东、阿里巴巴和网易(NTES.US; 9999.HK)在内。 然而，董事会多元化总体上仍是中国内地企业面临的一个问题。性别多样性薄弱，女性董事仍然是少数。在欧洲和北美，董事会多元化一直是由监管、政治和市场压力推动的，与此不同的是，在中国，女性在公司董事会中的比例仍然很低。MSCI的数据显示，只有11.8%的中国公司董事会中女性占比30%或以上。 除此之外，我们预计中国科技企业今后将更加注重背景的多样性，拥有领导当今企业所需的特定领域专业知识，如气候变化、数据安全，以及应对公司风险登记单上的其他问题。在这方面，中国内地可以从港交所得到启发，在那里，ESG因素正日益成为上市企业的核心。 尽管面临挑战和近期的监管压力，但我们在中国这个非常重要的行业看到了巨大的长期增长机会，并相信持续投资于支持环境目标的技术，对于政府实现碳中和目标至关重要。 Mark Watson博士是战略咨询公司Teneo的高级总经理和亚太区ESG咨询部门主管。他的联系方式是：mwatson@teneo.com…
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