AI Agent regulation

当AI从内容生成走向自主行动,风险与责任也随之转移,为监管治理带来挑战

  

卓薇安

中国每年的“两会”向来是展示经济增长重点、产业战略与科技雄心的窗口。但今年,一个主题愈发凸显:人工智能正被重新定义为一项治理问题。

这一转变至关重要,过去十年,中国的AI叙事主要围绕“规模”展开:谁掌握最多数据、谁拥有最强工程人才、谁具备最深厚的产业基础,以及谁能最快实现商业化。但如今,随着技术本身的演进,讨论的焦点也在改变。AI代理(Agent)的崛起,这类系统能跨应用、设备与服务执行任务,正迫使政策制定者面对更复杂的法律、经济与社会问题。

在北京推动“AI+”战略、加速AI在全经济体落地的背景下,这一挑战显得尤为迫切。官方希望AI能提升效率、推动产业升级并支撑经济增长。但随着这类系统的应用范围不断扩大,相关的治理问题也变得更加复杂。

这种急迫性,已在近期席卷中国的OpenClaw热潮中显现。在深圳,大批人潮排队到腾讯办公室外,寻求安装这款爆红的开源AI代理;而深圳与无锡的地方政府,也迅速推出补贴措施,支持相关项目发展。

与此同时,美国一名联邦法官近期在“亚马逊对Perplexity AI”一案中颁布初步禁令,要求该公司停止其Comet浏览器AI代理存取受密码保护的亚马逊帐户。法院指出,仅有用户授权,可能不足以让AI代理在第三方平台上运作,意味着未来可能同时需要用户同意与平台授权。这一“双重授权”原则,或将成为代理式AI新法律框架的起点。

传统聊天机器人大多只在单一介面内运作,例如整理文件或生成文字。而AI代理则带来更具影响力的应用场景,它们被设计用来比价商品、管理行事历、预订行程、整理会议内容、处理档案,并在有限人为监督下,与多个应用程式互动。

这看似只是数字助理的自然演进,但其实从根本上改变了风险结构。一旦AI系统能跨应用运作、取得权限、读取画面并主动触发操作,它就不再只是工具,而是介于用户与数位经济之间的一个“操作层”。

比聊天机器人更棘手

AI助理应该被允许存取多少数据?在复杂的应用生态中,当各种权限被打包授予时,什么才算是真正有意义的用户同意?如果AI代理自行下单购物、取消预订、误用敏感资料,或因错误建议导致财务损失,法律责任应由谁承担?开发者、平台、设备商,还是用户?

过去几年,中国监管机构已逐步建立起一套针对新兴数字技术的监管框架。无论是推荐演算法、深度合成,还是生成式AI服务的相关规范,都呈现出一个清晰模式:北京通常允许创新推进,但必须纳入国家监管、网络安全合规与内容责任的框架之下。

创新与监管再平衡

这种模式体现了一种熟悉的平衡取向。中国将AI视为机器人、制造业、半导体、消费电子以及长期生产力提升的关键战略领域。一方面,希望本土企业能在全球市场竞争;另一方面,也强调在国内快速落地应用。但如果商业化进程过快、超前于治理能力,强大的数位系统也可能带来风险。因此,形成了一套监管思路,试图在快速推广与政治、制度性管控之间取得平衡。

这种平衡,也使中国的AI讨论具有超越本国的意义。在全球范围内,各国政府仍在摸索同一个核心问题:AI监管究竟应该监管什么?欧洲在这方面走得最前,透过《欧盟人工智能法案》(EU AI Act)建立以风险为基础的监管框架;美国则采取较为分散的路径,依赖行政命令、监管机构介入以及分行业执法。中国并非唯一面对这一挑战的国家,但其数位经济的体量,使这个问题具有更大的分量与影响力。

AI时代的治理挑战

第一项挑战是数据治理。AI代理的价值,取决于其可取得的资讯范围,但这同时也带来过度收集、授权不足与滥用的风险。在代理时代,隐私不再只是资料本身,而是AI系统能够推论、整合并进一步采取行动的能力。

第二个压力点在于市场结构。如果AI助理成为用户搜寻商品、比较服务、预订行程或管理日常事务的主要入口,中国平台经济的权力格局可能再次出现变化。搜寻、电商、支付与本地生活服务等领域,都可能被掌握“助理入口”的一方重新塑造,进而引发关于存取权、排序机制、自我偏好,以及大型平台与中小开发者之间流量分配的竞争问题。

第三是责任归属。随着AI系统自主性提高,一旦出现问题,责任的界定也变得更加困难。推荐错误或许只是小问题,但若涉及财务损失、隐私泄露或安全事故,性质就完全不同。尤其当AI开始在更敏感的商业或工业场景中做出决策时,监管机构需要划定更清晰的责任边界。

安全也是另一项关键风险。AI系统可能受到恶意提示操控,或因数据污染与软体漏洞而被攻破。随着这些系统进一步应用于企业工具、连网设备与工业场景,其潜在后果也显著放大。聊天机器人出错或许只是带来不便,但若嵌入物流、金融或关键基础设施中的AI代理出现问题,影响将更加严重。

更重要的是,中国的AI讨论已不再只是关于创新本身,而是关于制度是否准备就绪。随着AI系统愈发自主,现有的法律与监管框架是否足以应对下一阶段的技术发展,正受到考验。

这也是为何当前这场讨论至关重要。当AI不只是生成内容,而开始“行动”时,政策制定者被迫面对一个更现实的问题:真正领先AI的国家,应该是那些最先学会如何有效治理它的国家。

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卓薇安,驻新加坡记者,专注科技方面的报道,也是科技媒体初创公司Tech Tech China的联合创始人。她的联络方式:vivian_toh@techtechchina.com

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新闻

锅圈第三季核心经营利润跌最多57.3%

火锅及居家餐饮食材供应商锅圈食品(上海)股份有限公司(2517.HK)周四公布,第三季核心经营利润约3,000万至4,000万元人民币,按年减少43%至57.3%;收入约19亿至20亿元,按年下跌3.3%至增长1.8%。 公司表示,去年同期受惠于平台流量红利,收入形成较高比较基数;今年持续加大品牌建设及创新业务投入,以吸引年轻消费者、拓展消费场景,亦影响期内盈利。 截至9月底,集团共有12,142家门店,按年净增1,381家,其中乡镇门店3,478家,净增916家。注册会员增54.9%至约8,845万名,第三季门店自有线上商城交易总额增逾50%。 公司股价周五低开,至中午休市报1.13港元,跌8.5%,年初至今累跌69%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

反响平平下限定价 国星宇航早盘仅涨1.5%。

商业航天企业成都国星宇航科技股份有限公司(6935.HK)周五在香港挂牌,开盘即下跌1.85%至24.44港元,之后股价一度转涨5%,早盘收报25.26港元,较发行价微涨1.45%。 国星宇航发售3,012.1万股,每股发行价介于24.9港元至33.2港元,最终只能以下限定价。公开发售超额认购只有2.4倍,国际配售轻微超额认购0.79倍。基石投资者只有两位,认购约241万股,占发售股份的8%。 募集资金净额6.52亿港元,约35.6%用于提升公司的研发能力、24.4%用于建设深圳的中心、20%用于寻求战略投资及收购机会,10%用于偿还银行贷款,余下一成作一般营运资金。 公司2026年上半年的收入约2.26亿元,同比下跌6.3%,期内亏损收窄至1.5亿元,同比减少21.5%。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Perfect Medical spruces up profits with cost-cutting makeover

完美医疗瘦身催旺盈利 高息能否撑起升势?

医疗美容营运商完美医疗预计半年盈利增长逾五成,整合门店及控制成本开始见效,收入能否回升将成为下一个考验 重点: 完美医疗上半年盈利预增50%至55%,有望收复去年同期跌幅 最新盈喜未披露收入表现,核心市场需求能否回稳仍待观察    李世达 经历两年收入下滑,完美医疗健康管理有限公司(1830.HK)的整顿开始带来回报。这家医疗美容营运商透过整合服务中心、调整人手及提高推广效率,预计半年盈利增长逾五成,重新吸引市场目光。 公司周一公布,预计截至2026年9月底的半年股东应占溢利为1.42亿至1.47亿港元,按年增加50%至55%。绩后首个交易日,完美医疗股价大升24.17%至1.49港元,逼近52周高位,显示市场对盈利改善作出正面反应。 这意味着公司有望收复上一年同期的盈利跌幅,并略高于2024年同期约1.408亿港元的水平。对经历需求放缓的服务企业而言,盈利恢复显示营运调整已有成效,若收入进一步企稳,较精简的成本结构亦有望提高盈利弹性。 完美医疗以服务中心为营运基础,引进欧、美、日、韩的医美仪器,按客户需要提供个人化疗程。这种模式的竞争力,除了设备及疗程选择,也取决于客户是否持续到店,以及治疗师、仪器和场地能否有效配合。相同的服务网络若能承接更多疗程,便有机会摊薄每次服务所负担的固定成本。 公司亦透过不同品牌及服务拓阔客源。旗下Perfect Medical及New Beauty之外,集团与韩国医美品牌Oracle合作,吸引较年轻的消费群体;痛症管理、止鼾及睡眠相关服务,则提供医美以外的接触点。公司希望借此建立客户关系,再创造交叉销售机会,增加同一客户在集团内使用不同服务的可能。 因此,整合低效中心与数码化推广,是同一套经营调整的两个环节。前者集中场地、设备及人手,减少闲置和重复开支;后者利用会员资料及针对性推广,提高获客和续购效率。最新公告将盈利增长归因于数码化及流程精简、服务网络整合,以及澳洲、新加坡和澳门业务改善,显示这些措施正逐步反映在业绩上。 盈利修复 需求待验 成本调整早已有迹可循,2025年同期,雇员福利开支减少23.1%,市场推广开支减少29.3%,租金租赁相关开支下降9.8%。措施包括按客流调配人手、取消低效推广及重新议租。不过,当期收入仍下跌21.7%,净利亦减少32.7%,反映当时节流尚不足以抵销需求放缓。 截至2026年3月底的上一财年,公司全年收入为9.62亿港元,按年下降14.7%,股东应占盈利则减少13.6%至1.79亿港元。如今最新半年盈利明显回升,说明此前整顿的效益正在延续,市场也开始期待收入能够跟上。 成本结构的变化,亦反映收入回升的重要性。上一财年,雇员福利开支占收入比例由36.3%降至34.7%,但租金租赁相关开支占比由13.1%升至13.7%,显示人手成本负担减轻,场地开支仍受收入收缩影响。若销售回升,现有网络便有机会进一步摊薄成本。不过,最新盈喜尚未披露收入、客流及同店销售,需求改善的程度仍待正式业绩确认。 这项考验尤其集中于香港。上一财年,香港收入由8.94亿港元降至7.66亿港元,减少约1.28亿港元,占集团全年收入减幅约四分之三。香港贡献集团79.6%的收入,集中经营方便调配资源,也令本地需求变化对整体业绩产生更大影响。澳洲、新加坡及澳门业务改善固然有帮助,但要扭转集团收入跌势,仍需香港这个最大市场企稳。 完美医疗市盈率约10.5倍,略低于美丽田园(2373.HK)的11.8倍。美丽田园的收入增长有并购扩张支持,完美医疗则主要靠营运调整修复盈利,香港收入能否回升尚未明朗,进一步重估或需要收入表现的改善来支撑。 派息则是完美医疗另一项吸引力。公司连续11年派息比率达100%或以上,按上一财年股息计算,历史股息率约9.8%;同期经营现金流约3.39亿港元,亦为分派提供支持。不过,每股派息已较两年前下降逾一半,未来股息仍须盈利及扣除租赁、设备投入后的现金配合。对收息投资者,公司值得关注,但股价急升两成多后,估值折让并不宽裕,等待香港收入企稳或更低买入价格,会更具吸引力。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

关税及通胀影响 裕元首三季营收下降

鞋履制造商裕元工业(集团)有限公司(0551.HK)周四表示,受关税不确定性及通胀风险影响,客户态度变得更谨慎。2026年前9个月,营收由上年同期的60.2亿美元降至58.9亿美元,同比下降2.1%。降幅与上半年基本持平,当时公司营收同比下滑2.2%。 前9个月,公司户外及运动鞋部门营收同比下降4.3%至31.6亿美元,占总营收的53.7%;休闲鞋部门销售额下滑3.4%至6.26亿美元,占比10.6%;宝胜的销售额则增长1.8%至18.2亿美元,占比30.9%。 前9个月,公司利润同比下降44%,由上年同期的2.97亿美元降至1.67亿美元。 今年以来,裕元股价已累计下跌约15%。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里