前彩票销售商以虚拟货币矿工形象重生

两个重点:

1) 500彩票网将自己的未来押注比特币

2) 如果比特币继续涨,这样的策略可能会成功,但由于可能出现大跌或中国政府对国内比特币交易进行新的打击,这样的策略也有相当大的风险。

记者 阳歌

如果你的第一次冒险下注没有成功,那就试试风险更高的吧。

这似乎是衰落的在线彩票销售商500彩票网(纳斯达克:WBAI)的口号,该公司上周宣布,它的董事会已经批准其更名为BIT Mining Ltd.,中文名比特矿业。当然,这句口号指的是公司新的业务重心——比特币。这种虚拟货币去年大涨,为它的矿工们创造了同样巨大的盈利潜力。

从去年12月底开始,500彩票网突然将重心从彩票转向了专营数字货币,然后就连珠炮似地发布一系列公告,此次更名建议只是其中最新一例。动机是显而易见的,因为在过去12个月里,比特币的价格已经飙升了10多倍,在周末达到了近6万美元的水平。

向比特币的持续转变,也给500彩票网在纽约的交易价格带来了类似的涨幅,从去年12月初的2.7美元左右迅速攀升到最新收盘的21.7美元。从市值来看,它从平平无奇的约1亿美元,涨到了目前快速接近10亿美元“独角兽”大关的水平。

这一尝试看起来风险不小,因为有上涨就常常会有下跌,特别是高度投机的比特币价格。在这种情况下,500彩票网显然把它的未来几乎完全押在了比特币的价格上,在新的商业模式下,它几乎所有的收入都来自于挖掘这种虚拟货币。

说了这么多,我们来回顾一下这家公司的历史,以及导致其现状的近期发展。

500彩票网诞生于一个不同的时代,那时中国的两个由国家支持的彩票正当时。它搭上了中国体育彩票的便车,通过采购彩票并通过自己的渠道转售而发家。这种模式帮助它成功上市,2013年,它以每ADS(美国存托股份,American depositary share)17美元的价格,募集了7500万美元。

股价最初上涨了两倍,因为投资者看到了该公司的巨大潜力,可以利用中国人的赌博爱好。但随后,中国政府开始打击此类第三方销售商,以遏制过度赌博,同时也限制一些人的诡计,比如在海外销售中国彩票。

这基本切断了500彩票网的主要收入来源。上个月发布的最新财报显示,该公司去年第四季度营收仅为900万元人民币(140万美元),与上年同期基本持平。报告还显示,期内净亏损5610万元人民币,比上年同期的3.227亿元人民币有明显改善。但公司也指出,当时它仅剩下约5000万美元的现金,这意味着它不能再继续亏损下去了。

变身比特币专家

在彩票业务衰落的时候,500彩票网在比特币领域的行动却迅速活跃起来。该公司去年12月21日首次披露了这样的转型意图,当时它宣布将以2300万美元的价格将公司16.6%的股份出售给一家名为Good Luck Information的主要新投资者。它任命自己的高管杨险峰为新的CEO,指出他在加密货币行业有着丰富的经验。

1月底,500彩票网宣布将增持在香港上市的乐透互娱(Loto Interactive,港交所:8198)的股份,持股比例从之前的33.7%提高到54.2%。乐透互娱运营三个数据中心,客户主要从事加密货币的挖掘。同时,乐透互娱宣布将完全控股与几个合作伙伴共同拥有的一家电力供应商,为其耗电巨大的数据中心提供稳定的电力来源。

除了这些投资,500彩票网的另一项主要支出是购买比特币矿机。仅在今年,公司就发布了一系列公告,详细说明计划在年底前购买约2万台矿机。最后,同样重要的一点是,500彩票网在2月中旬宣布了一项收购比特币信息和服务提供商BTC.com的交易,以加强对其他比特币矿工的相关服务。

2月23日,该公司首次正式称自己为“一家致力于发展加密货币挖矿业务的中国企业”,正式结束了它作为一家体育彩票公司的前世。

现在,所有的目光都聚焦在这家公司今年余下时间的总营收和净利润,看看它是否能够重新盈利,并再次发布可观的营收。但结果如何还远未明确。一直以来,中国政府会不时打击比特币和其他加密货币,以驯服这个行业及与之相关的猖獗的投机行为。

另一家跳入该领域的公司是第九城市(The9 Ltd.,纳斯达克:NCTY),它前身是一家游戏运营商,自去年11月进入比特币挖矿领域后,其股价也以20倍的速度飞升。但对加密货币矿机销售商嘉楠科技(Canaan Inc.,纳斯达克:CAN)来说,情况却不那么顺利。嘉楠科技去年第三季度的营收下降了76%,它说是新冠的全球流行抑制了需求。不过,自2019年底在纳斯达克上市以来,它的股价大约已经翻了四倍,包括今年年初的超级涨幅,所以投资者也没什么可抱怨的。

说到底,这些公司都将自己的未来直接与比特币的未来以及更广泛的加密货币捆绑在一起。这意味着持续的繁荣—也许偶尔会有小的调整—应该支持它们未来的增长。但如果出现大的破灭,就会把即将改名为“比特矿业”的500彩票网这样的公司打回原点,令它们再次面临死路一条的窘境。

欲订阅咏竹坊每周通讯,请点击这里

新闻

简讯:不同集团通过上市聆讯 拟本月底启动IPO

据国内媒体报道,高端婴童用品制造商不同集团于周四通过港交所上市聆讯,为其本月底启动IPO铺平道路。 根据周四向港交所提交的最新招股说明书显示,中信证券与海通国际担任承销商,但不同集团尚未公布具体募资目标。 据更新文件披露,该公司2025年上半年收入同比增长25%,由上年同期的5.82亿元增至7.26亿元;同期毛利率自50.2%降至49.3%。同期利润按年增长72%,从2,820万元增至4,850万元。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:安踏计划未来三年东南亚开千家门店

运动服装制造商安踏体育用品有限公司(2020.HK)周四在新加坡一场活动上表示,未来三年计划在东南亚开设1,000家门店。安踏将东南亚总部设在新加坡,未来逐步拓展至南亚、澳洲及新西兰等周边市场。 安踏表示,今年上半年,安踏品牌海外收入同比增长超过150%,主要受惠于东南亚市场增长,以及在美国和中东的新线下业务启动。在中东和北非,安踏零售网络已覆盖阿联酋、沙特阿拉伯、卡塔尔、埃及和肯尼亚等市场。另外,公司即将于9月在美国比佛利山开设美国首家旗舰店,推动进一步扩张。 今年上半年,该公司收入增加14.3%至385.4亿元(54.1亿美元),经调整纯利增加7.1%至65.97亿元,毛利率下跌0.7个百分点至63.4%。截至6月底,集团共拥有逾13,000间门店。 安踏周五高开,至中午休市报93.8港元,转跌1%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 
Hello Group does dating

新增“AI恋爱军师”功能 挚文集团盼重燃网络交友热情

这家主打交友应用的头部公司近日推出人工智能辅助功能,为用户提供搭讪建议,试图在历经五年收入下滑后重拾增长势头 重点: 挚文集团二季度营收同比下降2.6%,延续了自2020年以来的持续下滑趋势,同期公司更意外录得季度亏损 该公司海外业务近期表现亮眼,营收占比从去年同期的不足10%升至二季度的17%    阳歌 经典文学人物“大鼻子情圣”(Cyrano de Bergerac)式的求爱手法,能否终结挚文集团(MOMO.US)长达五年的营收困局?本周公布的最新财报,对此难以判断。这家公司二季度收入延续跌势,自2020年起的下行通道仍未扭转。 不过,管理层透露,核心产品陌陌App新增的AI恋爱助攻功能初显成效。该功能与十九世纪法国戏剧《大鼻子情圣》中,提供恋爱指导代写情书的桥段异曲同工。二季度上线的“AI招呼”功能,可协助男性用户生成个性化问候语。 该公司首席运营官张思川在财报电话会议上解释:“在运用AI技术优化破冰体验基础上,我们正测试会话中实时内容推荐功能。该功能提升多轮对话发生率与聊天深度,对用户留存产生积极作用,助力陌陌稳定基本盘。” 这一方案对不善言辞的中国年轻男性颇具吸引力。在应试教育传统下,男性在青少年时期普遍缺乏情感经验。但至少目前,这项创新尚未遏制挚文集团的收入下滑,反观其他经历相似困境的消费类企业,近几个季度营收已逐步企稳。 今年一季度,挚文集团收入仅微跌1.5%,创近年最佳表现,复苏曙光初现。然而,最新财报显示,二季度营收同比下滑2.6%至26.2亿元(约合3.68亿美元),上年同期为26.9亿元。 颓势或延续至三季度,公司预计营收介于25.9亿至26.9亿元,意味区间下限同比降3.2%,上限则微增0.6%。更令人失望的是,管理层预警当前少有的亮点海外业务,增速或将在三季度放缓。 最后一重打击是,这家公司逾三年来首次录得季度净亏损,但该意外状况似与后文将谈及的一次性支出相关。 财报发布后三日,挚文集团股价累跌7.3%,年内涨幅几近回吐。尽管其52周累计涨幅仍有17%,但远逊于同期iShares MSCI中国ETF近60%的涨幅,中概股在此期间集体走强。 昔日的资本宠儿 挚文集团原名陌陌(源自核心应用名称),曾被誉为中国版“Tinder”而备受资本追捧。近年,公司业务从早期约会功能延伸至主流婚恋市场,新增AI恋爱辅助功能即是明证。 经过多年强劲增长后,2018年并购“探探”使其深陷泥淖,近五年始终着力破局。叠加疫情期间社交活动萎缩,用户居家防疫,导致陌陌核心业务重挫。 后疫情时代,中国经济增速放缓引发消费谨慎情绪,陌陌主营收入来源虚拟礼物购买力受到抑制。公司归因“消费疲软”致陌陌App增值服务二季度同比下滑11%至18.5亿元,约占总营收70%。 陌陌App付费用户二季度环比下滑约15%至350万,探探同期减少约10%至74万。 海外业务成近期少有的亮点。该业务营收同比激增73%至4.42亿元,占总收入比重从上年同期的9.5%跃升至17%,中东地区表现尤为强劲。但管理层预警,因扩张策略转趋保守,三季度增速或降至60%区间中段。 当期,成本费用同比缩减2.1%,基本匹配收入降幅。但公司意外录得1.39亿元净亏损,为2021年以来首次季度亏损,主因是2024年及今年上半年派息相关的一次性税费计提。 分析师及投资者对挚文集团分歧显著,普遍观望其国内业务拐点。雅虎财经调查的八位分析师中,六位维持“买入”评级,一位建议“持有”,一位将之评为“弱于大盘”。该公司11倍市盈率显著低于Match Group(MTCH.US)与Bumble(BMBL.US)等同业19倍的平均水平。 国内逆风叠加海外业务扩张期潜在竞争,市场对挚文集团预期低迷。最新AI功能虽具想象力,或可重燃资本关注,但同业跟进将使技术优势弱化。更严峻的是,国内经济疲软导致的消费需求萎缩,非企业一己之力可逆转。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Senasic IPO

胎压有数盈利未明 琻捷电子要测试市场温度

凭借传感SoC的技术突破与政策红利,琻捷电子正以高增长之姿敲响港交所大门 重点: 过去三年,公司收入由1亿元增至3.5亿元,年复合增长率达83% 胎压监测SoC占公司收入约60%    李世达 在汽车世界里,最不被人注意的零部件,往往承担着最重要的角色。胎压检测装置、电池温度监测,往往能在危急时刻避免严重意外的发生。这些关乎安全的资讯,全仰赖隐身于轮胎或电池之中的传感芯片。 汽车传感芯片制造商琻捷电子科技(江苏)股份有限公司(SENASIC Electronics Technology Co. Ltd.)近日向港交所递交上市申请,准备在香港资本市场寻求新的发展契机。 琻捷是一家专注于传感SoC(System on Chip)的半导体企业。SoC是一种将处理器、记忆体、通信模组及感测电路等多种功能整合到单一芯片上的设计。它的优点是体积小、功耗低、性能高,常用于手机、汽车电子与物联网设备中。 琻捷的产品主要应用于汽车领域,尤其是胎压监测系统(TPMS)与电池管理系统(BMS)。申请文件引用弗若斯特沙利文的数据,琻捷在2024年已是全球第三大、全中国第一大的无线汽车传感SoC供应商,市场份额达7.3%。 可想而知,这家公司的崛起,仰赖中国汽车行业发展的几个趋势。 首先是新能源车的快速渗透。随着中国成为全球最大的新能源汽车市场,对电池安全的要求不断提升。中国在2020年推出强制性标准,要求电池在热失控前能及时预警;而2026年即将生效的新规更进一步要求,在热失控后至少两小时内不得燃烧或爆炸。琻捷正是全球首批量产电池保护SoC(BPS SoC)的公司之一,抢先卡位这一政策红利。 时势造英雄 另一大趋势是汽车智能化与无线化。传统上,车内大量数据依靠线束连接,既增加成本也影响可靠性。无线电池管理系统(wBMS)的出现,有望彻底改变格局。根据行业预测,wBMS市场在2026年至2030年的年均增长率或高达270%以上。琻捷已提前推出符合新标准的产品,并开始在2025年录得wBMS相关收入,未来有望在这片蓝海市场夺得先机。 同时,中国汽车行业的“内卷”氛围也为琻捷提供了机遇。当车企陷入价格战压力时,对于性价比更高、供应安全性更强的本土半导体供应商需求反而提升。琻捷作为唯一能大规模供应TPMS SoC的中国企业,成功打入前十大整车厂的供应链,具备了不可忽视的替代效应。 这些趋势反映在公司的业绩上,呈现出惊人的增长速度。2022年,琻捷的收入为1亿元,至去年已攀升至3.5亿元,年复合增长率高达83%。截至2025年上半年,公司收入进一步增至1.7亿元,同比增长27.1%。毛利率亦逐步改善,由15.4%升至27.1%。 拆解收入结构可以发现,胎压监测SoC仍是最大支柱。2024年,这类产品收入占比达60%,2025年上半年维持在58%左右。BMS SoC收入贡献相对波动,但随着新能源车标准收紧,未来潜力巨大。USI SoC则在底盘、空调、制动压力等传感场景中广泛应用,长期维持约25%的收入占比。 成本压力抑制利润 然而,自成立以来,公司一直处于亏损状态,短期内仍可能持续。申请文件显示,2022年,公司净亏损已达2.1亿元,至去年则维持在3.5亿元左右。今年上半年,公司依然录得约1.4亿元的亏损。 管理层解释,亏损一方面源自业务规模尚未放大到能摊薄固定成本,另一方面来自每年约3至4亿元研发经费,车企的成本压力也压缩了利润空间。值得注意的是,如果剔除金融工具估值波动、股份支付以及商誉减值等非经常性因素,公司的经营亏损其实已有收窄迹象。2022年的经调整亏损约为8,360万元,到2025年上半年则减至约1,570万元。这意味着,随着收入持续扩张和毛利率改善,琻捷的盈利拐点或许并非遥不可及。…