Baidu to take robotaxi program global

媒体报道称,这家心怀自动驾驶雄心的公司,目前虽继续专注于中国本土业务,但有计划将自动驾驶出租车推向全球

重点:

  • 媒体报道,百度自动驾驶出租车国际扩张计划,看起来像是未来的战略,而非当前的优先事项
  • 公司的自动驾驶出租车业务预计年底在武汉实现收支平衡,2025年实现整体盈利

陈竹

特斯拉的“We, Robot”发布会成为自动驾驶界的热门话题,公司于10月10日发布了的自动驾驶出租车,外界评价褒贬不一。但就在两天前,百度集团 (BIDU.US; 9888.HK)的自动驾驶出租车也登上了头条新闻,多家媒体报道称其计划将项目推向中国以外的市场,表明公司正致力于赶上本土竞争对手文远知行和小马智行,以及谷歌的Waymo。

但这些报道均来自未具名消息来源,可能只是说说而已,而不是近期行动计划,它们只是为了表明百度也在参与全球自动驾驶出租车竞赛,与特斯拉和其他公司直接竞争。

《华尔街日报》是报道百度全球雄心的几家媒体之一,上周报道称,该公司计划在香港、新加坡和中东等地测试和部署其“萝卜快跑”(Apollo Go)自动驾驶出租车。该报道还说,百度一直在与这些地区当地的公司和监管机构商讨此计划。

这些泄密似乎是为引起投资者对百度自动驾驶汽车业务的兴趣,经过十年的低调发展,百度自动驾驶汽车业务已获得显著成长。公司最近预测,在部署了大部分车辆的武汉,自动驾驶出租车业务将在年底实现收支平衡,到2025年整体业务将实现盈利。

百度可能将国际扩张视为实现规模效益的一环,以便从十年的投资中获得利润,为其自动驾驶故事增添令人信服的增长故事。多年来百度在自动驾驶和其他广泛领域投资巨大,但它的绝大部分利润仍然主要依赖原来的互联网搜索业务。为表明自己不是只有一招,百度一直努力尝试多元化发展,但迄今为止尚未成功。

百度股价在过去两个月明显上涨,周五收盘较9月初的低点高出28%。这在很大程度上与公司的自动驾驶出租车动态没有直接关系,而是与中国股市近期普遍上涨有关,因最近有迹象表明北京方面将采取更加积极的措施刺激中国经济。

有意思的是,投资者对百度海外扩张计划的消息反应有些谨慎,这表明对于一个在中国已经有很大潜力的项目,他们可能不太愿意支持投入如此大笔新资金。10月9日,也就是消息首次爆出的当天,百度股价小幅下跌2.7%。

值得注意的是,自动驾驶技术预计短期内不会推动百度的营收增长。尽管百度频频宣称自己正在从一家依赖广告的互联网搜索公司,转型成一家人工智能巨头,但投资者应该注意到,百度在商业化这技术上面临多重挑战。

此障碍不仅仅是竞争那么简单,竞争始终在加剧。百度还必须解决整个自动驾驶汽车行业普遍存在的问题:完善逐渐成熟的技术、满足不同司法管辖区复杂的监管要求,以及消除公众对自动驾驶汽车安全性和可靠性的怀疑。

新的增长驱动力?

截至7月,百度报告称,其无人驾驶出租车服务在中国11个城市的累计乘车服务已超过700万次。在8月份的最新季度财报电话会议上,公司高管表示,2024年二季度向公众提供了89.9万次乘车服务,同比增长26%。

尽管这些数据看似厉害,但增长的大部分来自一个相对较新的商业项目。萝卜快跑直到2022年才开始商业化努力,当时百度是少数几家获准在武汉和重庆的社会道路上,运营无安全人员下,提供无人驾驶车辆服务的公司之一。

此后,随着越来越多的城市效仿武汉和重庆的做法,允许开展无人驾驶出租车业务,这项服务也扩展到了更多城市。

尽管服务次数听起来很厉害,但百度尚未披露自动驾驶出租车服务的收入数据,这表明它的财务贡献可能仍然很小。

百度无人驾驶出租车服务未来的成功,取决于公司扩大车队并进入更多城市的能力。尽管百度尚未透露已部署无人驾驶出租车的总数,但其表示仅在武汉就运营着500辆,其中400辆为全无人驾驶。公司计划到年底将车队规模扩大到1,000辆。

百度专注于降低成本,以实现快速扩张并达成盈利目标,拟通过将车辆生产外包给第三方公司来降低硬件成本。它还试图优化与安全监控相关的成本,在一些城市进行远程监控,在另一些城市进行车内监控。

摩根大通7月发布的一份报告预测,百度的无人驾驶出租车业务,将于今年下半年在几个城市实现收支平衡,依据是预计其会推出下一代车辆,同时每台安全监控设备监控的汽车比例会发生重大变化。

即便努力降低成本,但百度的扩张速度也取决于它无法控制的因素,尤其是监管方面。尽管中国政府热衷于发展自动驾驶技术,尤其是为了保持与美国的竞争力,但它也在谨慎行事。

这种谨慎在7月就已显现,当时百度在武汉部署已久的自动驾驶出租车突然引发争议,因为一些司机抱怨被抢了饭碗。这个问题特别敏感,在中国当前经济放缓导致大面积失业的情况下,很多人将开出租车视为一种不得已的就业选择。

此外,百度并不是中国自动驾驶出租车市场的唯一一家公司。摩根大通的报告预测,到2033年,该市场的规模将达到1.33万亿元。正在寻求上市的小马智行和文远知行也加入了这一竞赛,还有电动汽车制造商小鹏汽车。文远知行已经在多个海外市场开展业务,上月还宣布建立新的合作伙伴关系,通过优步在阿联酋提供自动驾驶出租车服务。

目前,海外扩张似乎更像是百度在未来的计划,而非当前的重点,因为该公司预计,将专注于在国内市场打造产品和磨练技术。尽管宣传得天花乱坠,但这种技术还在慢慢进入大众市场,尚不清楚何时才会最终开始加速普及。

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新闻

比特币持续疲软 嘉楠科技收入暴跌

加密货币挖矿及矿机制造企业嘉楠科技(CAN.US)周二公布,比特币价格持续疲软,影响挖矿机制造业务,导致公司第三季度收入同比大幅下降;但因所持加密货币在近期的涨势中升值,公司实现扭亏为盈。 公司表示,第三季度收入暴跌至只得1,450万美元,较上年同期的1.505亿美元锐减90%。由于比特币价格走低抑制市场需求,矿机销售收入从一年前的1.19亿美元萎缩至仅480万美元。在最近三个月,其比特币挖矿收入也从上年同期的3,060万美元降至950万美元。 公司在最新一季录得4,290万美元的运营亏损,较上年同期的2,390万美元亏损有所扩大。但与此同时,由于今年6月至9月比特币价格上涨,公司所持加密货币和金融衍生品的公允价值发生变动,录得5,200万美元的收益。 收益推动公司第三季度实现800万美元净利润,扭转上年同期2,770万美元的亏损局面。 财报发布后,嘉楠科技周二在纽约股市的交易中大跌19.2%。该股今年以来已跌去超过四分之三的市值。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

核心疗法推广逊预期 传奇生物绩后大跌16%

癌症治疗药物开发商传奇生物科技股份有限公司(LEGN.US)周二公布,第三季收入按年增32%至3.60亿美元,净利润5,170万美元,去年同期亏损3,960万美元。惟其癌症新疗法推广不如预期,拖累公司股价绩后大跌。 公司表示,盈利改善主要受惠于Carvykti毛利增加,以及研发和行政开支下降。Carvykti是一款与强生合作开发的多发性骨髓瘤细胞疗法,季度全球净销售额增36%至约7.10亿美元,其中美国增19%,美国以外市场增86%,带动公司合作收入增至3.53亿美元。经调整净利润为5,560万美元,亦扭亏为盈。 管理层在电话会议表示,Carvykti在美国较早治疗线别的市占提升慢于预期,海外推出进度亦影响第四季展望,目前市场销售预测处于公司内部情境预测的高端。公司仍预期2027年产品销售录得双位数增长,并维持今年全年经调整盈利目标。 传奇生物股价周二大跌15.97%,报20.41美元,该股过去六个月累计跌27.42%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 
Yeahka does electronic payments

移卡海外交易翻倍 盈利能否跟上?

电子支付服务商移卡表示,今年前三季度海外支付交易总额增至去年同期的四倍以上 重点: 移卡今年前九个月海外支付交易总额同比增长超过300% 不过,仍处发展初期的业务需要大量资金投入,交易量即使快速增长,也往往难以转化为盈利    梁武仁 对中国金融企业而言,内地经济低迷,监管机构又对风险高度敏感,稍有风吹草动便迅速介入,出海因而成为寻求突破的明确方向。但移卡有限公司(9923.HK)正逐渐发现,走出疲弱的本土市场,并不代表海外之路就会更加顺畅。 这家电子支付服务商过去一年透过旗下YeahPay品牌加码国际扩张,尝试在东南亚、日本及西方等目标市场打开局面。然而,投资者似乎尚未认同这项转型。移卡股价今年已跌超一半,显示若未能证明海外交易量的强劲增长正转化为公司盈利,单凭全球布局的雄心,仍不足以重燃投资热情。 移卡在上周四发布的业务公告中,强调国际业务多项运营指标大幅增长。今年前九个月,公司海外支付交易总额(GPV)同比增长超过300%,达114亿元。 这些数字看来亮丽,却可能掩盖一个现实:仍处发展初期的业务,交易量快速增长,往往难以转化为净利润。移卡并未披露海外业务的利润率或盈利等数据,正好反映这个问题。很可能是因为这方面尚无好消息可报。 要在国际市场做出规模,企业须持续投入大量资金,取得监管牌照、建立当地合规制度,并承担高昂的获客成本。若利润微薄,甚至在拓展业务期间每笔交易都亏钱,再大的交易量也难言出色。移卡股价在公告翌日反而下跌,显示投资者似乎没有单凭亮丽数字便照单全收。 移卡最新公布的详细半年业绩,更能说明实际情况。今年上半年,尽管国际支付交易量快速增长,公司总收入仍同比下降23.9%至12.5亿元,原因是业务依然高度依赖内地市场。今年前三季度的海外支付交易总额,与上半年内地录得的8,800亿元相比,仍只占很小部分。 内地市场亦面对重重挑战。经济方面,消费开支疲弱,拖累交易量。随着消费者花钱更审慎,作为移卡二维码支付终端及软件即服务(SaaS)产品主要客群的中小商户,生意也有所放缓。 整体市况放缓之下,移卡上半年内地支付交易总额同比下降23%。面对收入收缩,公司被迫削减行政及研发开支,以维持利润率。这些节流措施令公司在收入大跌的情况下,期内净利润仍同比增长1.3%。 除了经济逆风,监管环境持续收紧也增加了压力。中国监管机构对消费信贷平台的大规模整改虽已大致完成,移卡等第三方支付服务商仍须持续接受监管。中国央行中国人民银行对跨境资金结算、商户身份核验、交易费率上限及数据安全,均有严格要求。各项合规成本累积下来,令服务商利润微薄,盈利增长空间亦受限制。 在此背景下,国际扩张成为顺理成章的策略选择。移卡早于2021年便取得香港、新加坡等主要金融中心的重要监管许可,为国际业务奠定基础。2024年初,公司正式整合并扩展全球一站式支付品牌YeahPay,进一步加快出海步伐。这项业务有相当部分面向出境旅游的中国消费者,让移卡得以运用在内地累积的优势与合作关系。 结构性障碍 不过,开拓海外市场也带来另一套截然不同的结构性障碍。Stripe、Adyen等金融科技巨头,以及当地银行和其他金融机构,早已在中国以外市场站稳脚跟。企业要获取商户,还须建立本地销售团队、取得各地牌照,以及设置多币种清算基础设施,每一项都会增加成本,压缩利润率。 与当地现有企业合作,避免直接竞争,可以降低部分门槛。移卡在最新业务公告中表示,已与Stripe等知名企业展开合作。这些合作有助公司快速接入全球及本地支付网络,却未必能解决盈利问题。使用第三方基础设施,意味着移卡须与合作伙伴分享交易处理收入,减少每笔交易的所得。 管理层指出,公司海外收费高于内地,也反映出中国金融服务市场竞争激烈、监管严格的情况。移卡强调,海外支付费率仍处较高水平,超过交易金额的0.6%,约为内地费率的四至五倍。 然而,国际交易处理较复杂,很大程度抵消了较高费率的优势。跨境交易有别于内地支付,涉及向国际卡组织支付费用、外汇管理成本,以及与全球合作伙伴分成。此外,还有当地市场推广及监管合规开支。扣除各项成本后,移卡可能已没有多少利润可言。 更不利的是,公司海外费率似乎正承受压力,由2025年上半年交易金额的0.67%,降至一年后的0.63%。这意味着利润率下降,而移卡在扩大规模、争取全球企业及当地银行手上的商户客户时,亦难免面对这种压力。 投资者对全球扩张反应冷淡,公司遂持续回购股份,作为短期支持股价的措施。不过,这类财务操作未有解决移卡的业务问题,效果恐怕有限。公司股份的静态市盈率约为13倍,远低于专注新兴市场的跨境支付处理商DLocal Ltd.(US.DLO)的21倍。 移卡若未能证明,看似庞大的国际交易量可以带来持续且高利润率的盈利,抵消内地业务收缩的影响,这个估值差距恐怕仍会维持。若做不到,投资者便难以把其出海布局视为成功的新增长动力,只会认为公司花费高昂代价,进入一个竞争激烈、却未必有利可图的市场。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

金川新矿场投入运营 前三季产铜量升三成

矿商金川集团国际资源有限公司(2362.HK)周二公布前九个月运营数据,截至今年9月底,铜的采矿量达57,929吨,同比上升32%;钴的采矿量大幅上升87倍至6,254吨。 公司产品销量方面,铜在期内售出58,586吨,同比上升40%,钴则售出494吨,去年同期为零。 金川表示,铜与钴的产量大升,主要是因位于刚果民主共和国的Musonoi矿场在去年11月开始商业运营。不过,部分增幅被Ruashi矿场的产量减少所抵消。 金川周三开盘升1.7%报0.61港元,公司股价较过去一年高位下跌近五成。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里