公司最新季报显示,经过两年规范整顿,信也科技开始恢复强劲增长,股价上涨近一倍

两个重点:

1) 信也科技的最新业绩以及股价的大幅上涨表明,中国的金融科技行业在经历了的两年的艰难清理工作后,可能会迎来一个新的增长时代。

2) 该公司预测今年的贷款发放量增长70%,并且将股息提高42%,这都反映出它对未来的信心。

记者 阳歌

一家大公司的股票在一个交易日内几乎翻了一倍,你很少有机会写到这样的故事。但这正是周四发生在网贷公司信也科技集团(FinVolution Group,纽交所:FINV)身上的事,它以前叫拍拍贷(Ppdai)。更准确地说,在公司公布了最新季度业绩后,股价大涨93%,这似乎显示出中国金融科技行业近期的动荡开始退去。

在过去两年的大部分时间里,一片巨大的阴云笼罩在这个年轻行业的上空,因为中国监管机构正在决定,如何对待这个大多由网贷机构组成的放任自由的群体,这些机构此前并没有受到与传统银行同样严格的约束。除了去年11月蚂蚁集团上市计划在最后时刻被叫停带来了短时风暴,搁浅了这次原本会打破全球记录的IPO,这场风暴看起来正在过去。

信也科技周四股价大涨,创造了整整13亿美元的新市值,也提振了中国其他大部分在纽约上市的主要金融科技公司的股价。即便如此,其中大多数公司的估值仍然不高,如果笼罩在中国金融科技行业的阴云真的在散去,那么这些公司的股价有可能迎来一波行情。

我们稍后会分析这个行业的情况,但首先让我们回顾一下信也科技这份让投资者如此兴奋的最新报告。在该公司的第四季度业绩中,没有某一个数字特别出挑。相反,与它近年来其他报告对比出的趋势,似乎显示出这家公司正在从风暴中崛起。

就营业总收入和净利润来说,信也科技最近一个季度的收入和利润分别较上年同期增长50.3%和20.6%,至19亿元(2.93亿美元)和4.97亿元。其季度贷款发放量上升24.3%至210亿元,重复借款率上升约三个百分点至84.3%。

这些数据远比一年前行业处于动荡期时要健康得多。在2019年第四季度,该公司的收入实际缩水4.4%,而其利润则暴跌了约一半。其贷款发放量也下降了4.1%,至约170亿元人民币,这反映了当时对该行业广泛的监管打击。

公司还对2021年做出了乐观的预测,预计全年贷款发放量将达到1000亿元至1200亿元之间。这意味着相比2020年大幅增长56%至87%,公司指出,去年全球疫情流行抑制了中国经济的增长,这带来了一定的负面影响。

最后这一点同样重要,公司还释放了另一个乐观的信号,将其年度股息从一年前的每ADS(American depositary share)0.12美元大幅提升至0.17美元。根据最新股价计算,这意味着收益率为1.7%,不算太高,尽管如果在周四的大规模反弹之前计息,这个数字会是现在的两倍。

行业反弹

虽然信也科技自己的股价是这份报告的最大受益者,但由于投资者终于看到了隧道尽头的一丝光亮,许多同行公司的股价也出现了强劲的上涨。处于困境的趣店(Qudian,纽交所:QD)上涨了17%,而规模相近的宜人贷(Yiren Digital,纽交所:YRD)上涨了13.6%。规模较大的乐信(纳斯达克: LX)涨幅更大,达到23%。但行业内最大的企业——陆金所(Lufax),只勉强上涨了2.5%,这或许是因为其规模较大,且估值已经相对较高。

如果风暴真的已经过去,这个行业的估值看起来还是相当适中的。信也科技的股价目前的市盈率只有10倍,是一天前的两倍。趣店和宜人贷的市盈率也差不多,分别为12倍和11倍,乐信的略高,为14倍。陆金所的市盈率为20倍,相对较高,这或许是其周四表现平平的一个因素。

虽然信也科技的涨幅令人印象深刻,但该公司的股价仍明显低于2017年的发行价格,当时投资者还对中国金融科技公司情有独钟。更准确地说,该股最新收盘价为9.77美元,比13美元的发行价格低了约25%。该股在交易首发后从未真正升至发行价以上,在去年5月的低点期间,该股的股价甚至跌到了1.5美元。

那么,这群曾经的投资者宠儿,后来跌成了白菜价,现在看来或许将迎来一个新的发展时代,接下来会如何发展呢?

如果你相信信也科技首席执行官章峰的话,那么这个行业亟待的规范整治已过去,现在改进的风险管理系统已经启动,可以确保更好的贷款质量,防止出现监管部门担心的那种大规模违约危机。在业绩公布后的投资者电话会议上,他举了很多例子来说明自己的观点。

 “举例来说,我们2021年2月,超过一天的逾期率为5.2%,而在新冠疫情暴发前2019年12月的比例为12.5%,这主要归功于我们向高质量借贷者的转型,以及到位的风险管理能力,”他说。“我们预计历史逾期率将在第四季度降到3%以下,而2019年的同期数字为6%。展望未来,我们预计历史逾期率将维持在类似的水平上。”

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新闻

So-Young dolls up with move to high-end cosmetic surgery

新氧战略转型 为公司业务美容

这家美容服务社交媒体平台正在开发自己的诊所和一个面向高端用户的高级平台 重点 新氧去年实现年度盈利,扭转了连续两年亏损的局面,收入增长19% 公司面向高端用户推出的新氧Prime服务,帮助推动其信息服务板块收入增长22.2% 谭英 新氧科技有限公司(SY.US)的最新季度业绩像是给它疲软的股票做了整容手术,该股在上周业绩公布后的几天内上涨了4%。但即便是经历了此轮小幅上涨,这家美容服务平台运营商的股价仍远低于2019年在纳斯达克上市时的股价,当时的价格是该股周三收盘价1.08美元的20倍。 最新业绩显示,新氧在遭遇了一系列挫折后正在开辟新的领域,包括加强对高端客户的关注,以及不再与经常沦为整顿目标的小型整容诊所合作。这帮助该公司在亏损两年后于去年恢复盈利。 该股在IPO后的疲软表现是一个时期的反映,这个时期实行的新冠疫情防控措施,导致很多整容诊所被迫关门或缩减业务,人们也避免使用非必要医疗手段,以尽量减少感染风险。这个时期还包括从2021年开始,对医疗美容行业的广告进行的监管整顿。 去年,监管环境变得更加艰难,医疗美容服务供应商被要求必须先获得许可,之后才能宣传自己的服务。据中国整形美容协会统计,该行业仅28%的医生拥有执业资格。 据市场研究公司艾瑞咨询称,目前中国只有大约1.3万家医美机构有资质,另外8万家没有任何资质。据一位业内人士透露,审批流程不仅严格,而且很耗时,现在需要九个月左右,而过去只需要三个月。 在公布最新业绩时,新氧首席执行官金星承认,对该公司来说,去年甚至比疫情期间“还困难”。 “回顾过去的一年,我们相信,专注于为高端用户提供优质服务和产品的差异化战略,过去是,未来也会继续是保持稳定增长的关键”他接着表示。 公司四季度收入同比增长20%至3.91亿元,尽管公司净收入下降了近一半。全年营收15亿元,较2022年增长19.1%。更重要的是,它2022年non-GAAP净亏损2,220万元,去年则转为盈利5,760万元。 与业绩一起公布的2,500万美元股票回购计划,和每股美国存托凭证(ADS)0.06美元的特别现金股息,有助于为新氧股票的持有者带来更多收益。让这些利好消息有所降温的是,该公司预测今年一季度收入同比仅增长低个位数,较去年第四季度大幅放缓。 金星表示,整体情况是新氧正在进行“战略转型”,其中包括一个瞄准高端用户的新平台。2022年第三季度推出的新氧Prime,整合了“产品、医生和机构资源”,并以在新氧总部运营的示范诊所为基础,与一个项目联合,同其他合作伙伴一起打造“轻医美”诊所。 美容诊所开发商 新氧的首席财务官赵辉表示,去年公司总营收增长20%,这在很大程度上得益于三大收入类别之一的信息服务业务增长15.8%,主要由新推出的新氧Prime带来的收入推动。 新氧总部的示范诊所于去年8月开业,是公司希望与第三方运营商合作的设施模板。该诊所仅用了三个月就实现了收支平衡,金星表示,新氧今年将在六个城市开设超过10家类似的诊所。公司最终计划与合作伙伴共同打造一系列这样的诊所,其中几家正在建设中,另一些已经投入运营。 在整个合作伙伴业务方面,新氧去年为合作诊所带来了超过20万人次的就诊量和1亿元的收入。 新氧业绩报告中的一个瑕疵是毛利率从2022年的68%下降到去年的64%。公司将这一下降归咎于新氧Prime的利润率较低,因为它还处于早期发展阶段,另外还有医疗产品和维护服务销售的增长,这些业务的毛利率低于信息服务。 2023年,医疗产品和维修服务销售额为3.34亿元,占总收入的22%。公司最大的收入来源是信息服务,去年贡献了10亿元。值得注意的是,公司第三大收入来源的预约服务,去年收入下降逾20%,至1.01亿元。新氧解释说,这是为终端用户提供的补贴增加所致。 了解这三个收入来源的性质有助于解释为什么新氧需要改变商业模式。该公司通过将用户推荐给实际的诊所经营者来赚取预约服务费,这与受到更严格监管的医疗广告业务十分相似。 通过进入医疗产品市场,主要是注射产品,并建立自己的诊所连锁机构,新氧可以更像一个直接为用户提供产品和服务的供应商,而不是为其他公司提供服务的推广者。 公司向更直接的美容产品和服务提供商的转变仍在进行中,但随着包括年轻男性在内的年轻用户,开始专注于肉毒杆菌和透明质酸注射等轻度美容治疗,这个蓬勃发展的行业肯定有很多钱可赚。 根据新氧2019年招股书中的研究,2018年中国医美服务行业规模达1,217亿元,预计到2023年将增长到3,601亿元。当然,那是新冠之前,竞争对手——更美整形最近的数据显示,2023年市场规模达到3,115亿元,同比增长20%。 那么,新氧与上市竞争对手相比如何呢?新氧的市盈率为21倍,落后于领先的植发服务提供商雍禾医疗(2279.HK)的38倍。但香港医疗美容中心运营商完美医疗(1830.HK)的市盈率只有12倍。 新氧走在正确的轨道上吗?雅虎财经调查的四家分析机构中有三家是这么认为的,给予公司“强力买入”评级,而第四家分析机构则给出“购买”评级。在疫情大流行和监管打击中,新氧似乎保持了相对良好的形势,至少目前来看,新氧的胜算很大。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 
Founded in 2009, CMGE is a global game operator that listed in Hong Kong in 2019.

快讯:节省行政开支 中手游亏损减

最新:游戏营运商中手游科技集团有限公司(0302.HK)周三公布,去年的亏损为2,008万元,比2022年的2.05亿元大幅收窄90.2%。 利好:该公司去年的行政开支减少28%至5.26亿元,主要因为有游戏结束研发,令研发开支减低,以及对管理人员薪酬及福利进行更严格的控制,令薪酬福利费用有所下降。 值得关注:由于部分游戏新上线后的收入未达预期,而部分已上线的游戏收入出现不同程度下降趋势,该公司去年的收入减少4%至26亿元。 深度:中手游创立于2009年,是一家透过自主研发和联合研发的全球化IP游戏运营商,2019年在港交所挂牌。该公司上市后收入稳步上升,并连续三年创新高,但自2022年起收益下降,并连续两年录得亏损。该公司表示,为实现业绩增长,计划今年在国内及海外市场推出多款游戏,并将持续大力支持自主研发项目开展,并通过人工智能(AI)等技术手段提高业务速度及效率,并实现成本节约。 市场反应:中手游股价周四下跌,中午收盘软0.85%至1.17港元,处于过去52周的中下游水平。 记者:欧美美 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

新闻概要:奈雪的茶谋扩张 特许网络要增3,000店

这家高档茶饮连锁店计划通过特许经营进行扩张,以在激烈的竞争中寻找增长 余特莉 高档茶饮销售商奈雪的茶控股有限公司(2150.HK)周三公布,随着疫情的结束,核心年轻客户群恢复对其时尚饮品的消费,公司取得自三年前上市以来的首次年度盈利。 奈雪的茶去年的调整后净利润为2,090万元(290 万美元),扭转了2022年疫情限制未解除时的4.61亿元亏损。由于销售额和效率的提升,净利润率从2022年的负10.7% 提高至去年的 0.4%。 公司自营旗舰奈雪的茶直营门店,录得门店经营利润同比增长超过 76% 至 8.28 亿元,而该类型门店的经营利润率,也从2022 年的 11.8% 提高到 2023 年的 17.7%。 去年中,奈雪的茶作出一项战略调整,决定开始开放特许品牌加盟,以扩大其在中国小城市的影响力。截至2月份,奈雪的茶新增了200多家特许经营店。公司表示,计划在两到三年内将特许经营网络扩大到 3,000 家门店。奈雪的茶还于2023年底在泰国开设了首家门店,是继在香港和日本的门店外,进一步扩大其海外业务。 公司去年全年收入增长20.3%至51.6亿元,自营店仍占总收入的90%以上。从产品结构来看,现制茶饮占收入的73%以上。 总部位于深圳的奈雪的茶,是中国最大的新一代高档茶饮销售商之一,公司经营两家旗舰茶馆,奈雪的茶直营和台盖,出售各种现制茶饮以及经典奶茶和柠檬茶饮料。公司还经营规模较小的奈雪专门店,提供外卖和外带服务。奈雪的茶于 2021 年上市,募资 48 亿港元以扩大其茶饮店网络。 当时,喜茶是其最大的竞争对手。但最近这两家连锁店都被竞争对手超越,这些竞争对手采用纯特许经营模式,迅速开设了数千家门店。其中许多公司现在正在申请香港上市,包括茶百道、沪上阿姨和行业领头羊蜜雪冰城。 中国以其饮茶文化而闻名,拥有 4,000 多年的历史,是世界上最大的茶叶市场。将鲜茶与牛奶或奶油混合,或水果茶等新式茶饮,受到年轻的 Z 世代消费者欢迎,并推动行业的增长。根据 Daxue Consulting 的报告,茶饮料门店总数在 2022 年增长了 28%,达到 486,000 家。 奈雪的茶股价在公布年度业绩后下跌,截至周四中午休市时,股价下跌 10.16%至 2.74 港元。公司目前股价较其上市价19.8港元,下跌了86%。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
SF Intra-city reports annual results

特约报道:解码顺丰同城实现全年盈利大增近1倍

中国第三方实时配送服务提供商顺丰同城实现全年盈利,符合市场预期 重点: 顺丰同城2023 年收入人民币123.87亿元,增长21.1%,单量增长超过三成,净利润为 6,490万元。公司拥有人应占利润人民币5,060万元,实现全年盈利 毛利为人民币7.95亿元,增长94%,毛利率提高 2.4个百分点至 6.4% 近年随着科技的不断进步和消费习惯改变,越来越多中国居民倾向于网上购物,而网络购物的流行更是助长了这一趋势,为实时配送行业创造了良好的市场环境。2023 年实时配送行业的订单规模出现较明显增长,录得约408.8 亿单,同比增长 22.8%。 实时配送蓬勃发展 随着近年特别是疫情后市场消费模式转变,市民购物由线下转向线上,使实时配送的发展迎来了黄金时期。从顺丰同城(9699.HK)2023年业绩显示,公司在面向商家(2B)及面向消费者(2C) 乃至最后一公里配送业务上均录得骄人增长,为同城配送业务共带来人民币123.87亿元的稳健收入。主要是由于餐饮外卖的消费需求持续增长,同时实时配送的消费习惯也扩展到零售消费场景。非餐饮场景的消费也保持着稳健增长的趋势。与KA(Key Account)客户的合作得到深化,年度活跃商户和消费者规模扩大,及公司加强对市县级市场的渗透,特别是在县域层面进行深耕。期内,县域收入规模同比增长147%。 强化与优质商家合作 顺丰速运在多年的发展中树立了良好的品牌形象,得以加强与现有客户的长期合作,及号召具有巨大潜力客户,如抖音超市、微信门店快送、滴滴快送等。主要客户增长势头强劲,新签约客户收入保持两位数的高增长,连锁客户占比提升,业务稳定程度增强;年内,与包括霸王茶姬、茉莉奶白、淘宝买菜和海王星辰在内的品牌商家合作。顺丰同城通过聚焦于重点行业、节庆假日等,完善差异化服务能力。例如,在暑假和节假日营销活动中,重点服务茶饮客户,使期间的日均订单量翻了一倍。 另外,公司在医药方面,聚焦医药新零售和互联网医院两大核心医疗消费场景,提升能力。在企业服务方面,顺丰同城利用自身在骑手资源方面的优势,服务于超市分拣、信息采集等灵活场景。2023年,茶饮配送收入同比增长了75%,医药、美妆、母婴、宠物和珠宝等零售品类收入同比实现了高双位数增长。 主动捕捉市场新机会 公司加深了对消费者的理解,主动捕捉市场新机会。除了日常生活中的跑腿类需求外,假日前后平台上有大量的礼品配送需求,迎来单量高峰。同时,还加强在城市商业区(CBDs)和写字楼区域的服务能力,通过规范骑手形象、装备、对话、配送操作等环节,确保优质取送体验和配送安全性,商务订单量同比增长27%。顺丰同城亦通过管道合作,增加对同城快递用户的触达,消费者可以在顺丰速运下单接口自主选择“小时达”服务,满足对同城快递的提速需求。 去年,顺丰同城通过拉新活动、折扣投放、社群运营和城市活动等多种方式覆盖目标客户,提升了获客效率和新用户转化率。年度活跃消费者规模扩大,录得接近2,050万人。 最后一公里增长36% 期间,公司最后一公里配送增加36%至人民币50亿元,呈现了较大增长势头。主要是得益于利用公司的小时级/分钟级的弹性配送网络,满足传统物流服务的提速需求,深化合作场景,包括“收件”、“半日达”、“小时达”等在内的多元化转运和上门揽派服务快速起量,收入同比快速增长,其次与主要客户的合作规模和派件占比稳步提升,及充分发挥弹性底盘的作用,春节、“618”和“双11”电商节等订单高峰业务量同比增长,峰值派件量创新高。随着新商业模式和城市配送服务网络快速完善,消费者对货品配送时效、便捷要求上升,估计该部分业务将持续增长。 在实时配送市场蓬勃发展和消费模式的改变的机遇下,作为龙头企业的顺丰同城将继续受益于行业的红利时代,并持续改善盈利情况。随着消费者对实时配送的需求不断增长,顺丰同城作为领先的配送服务提供商,将能够充分利用市场机会并扩大市场份额。 公司将继续加强其实时配送网络和服务能力,以满足消费者对快速、便捷配送的需求。此外,顺丰同城还将积极应对消费模式的变化,不断调整和改进其业务模式,以适应不断变化的市场环境。通过持续的创新和提升服务质量,顺丰同城将继续保持其行业领先地位,并实现盈利的持续增长。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里