JFIN.US
Jiayin forecasts 40% loan volume growth in 2025

随着中国出台一系列刺激经济的措施,这家金融科技贷款机构的主营业务收入在去年第四季度大幅增长

重点:

  • 嘉银科技的贷款中介服务,收入在去年第四季度增长46%,公司预计今年这块业务的增长将更强劲
  • 随着中国正通过推出一系列消费刺激措施来提振经济,该公司的业务蓬勃发展

  

梁武仁

中国政府为提振经济所做的努力,正为一度四面楚歌的小型民间贷款机构注入新活力,这些机构专注为民众提供融资。

这个受益群体包括运营消费贷款在线平台的嘉银科技(JFIN.US),根据公司上周四发布的最新业绩,去年第四季度,主营业务贷款中介服务收入同比增长46%至11亿元(1.54亿美元)。公司还预测核心业务今年将继续强劲增长,预计贷款业务量将比2024年的水平增长约40%。

去年底,中国政府忙于推出一系列措施,旨在刺激这个全球第二大经济体,嘉银科技的业务蓬勃发展。在经历多年的快速增长后,中国经济明显放缓。政策制定者最近的一个重点是促进国内消费,以减少中国对出口和外国投资的严重依赖。近来,在全球保护主义日渐加剧,外国直接投资(FDI)不断萎缩的背景下,出口和外国投资的可靠性已经不如从前。

一项促进消费支出的关键计划是,消费者更换旧家电和智能手机时可获得补贴。该计划对嘉银科技这样的消费贷款机构来说非常有利,因很多消费者可能会通过贷款来购买这些相对昂贵的物品。

政府公务员在1月收到了意外的加薪,而且就在上个月,政府公布了一项名为《提振消费专项行动方案》的宏大计划。

嘉银科技首席执行官严定贵在公司财报电话会议上表示:“2024年,在消费刺激政策的支持下,中国宏观经济呈现出稳定增长的态势,消费贷需求稳步上升。”

严定贵在简短的发言中两次提到“消费”这个词,凸显了北京方面推出的促销费政策对嘉银科技的重要性。从本质上来说,随着政府努力增加消费者的可支配收入,他们在消费时会更放心,而且也会更有信心透过嘉银科技这样的公司贷款来进行消费。

关于经济刺激措施的新闻报道,提振了嘉银科技及其同行的股票。嘉银科技的股价在过去一年里上涨了一倍多,而在美国上市的奇富科技(QFIN.US; 3660.HK)股价飙升逾140%。信也科技(FINV.US)也上涨了约90%。

尽管贷款中介服务收入大幅增长,嘉银科技去年第四季度的总收入实际上却下降了。但这可能是公司为了降低贷款违约风险而转变业务战略的结果。在2023年最后三个月,嘉银科技通过撤销贷款担保计入了6.69亿元的收入,占当期总收入的40%以上。

这意味着,公司划拨出了一定金额的资金,以应对银行和其他金融机构发放的贷款出现违约,这些机构是贷款资金的实际提供者。如果实际违约金额小于拨备金额时,嘉银科技就将差额计为收入。

过于保守

2023年第四季度来自担保回拨的收入增长如此大,意味嘉银科技借款人的基本财务状况远好于预期。似乎公司之前可能过于保守,但在當前經濟充滿不確定性的環境下,這並不是一件壞事。

去年第四季度,来自担保回拨的收入增长下降了约77%至1.57亿元,仅占嘉银科技总收入的11%。似乎是由于公司采取了缩减贷款担保业务规模的战略,首席财务官樊春林在财报电话会议上表示,这是一个“深思熟虑”的举动。

换句话说,嘉银科技希望在不承担潜在违约风险的情况下发放更多贷款,从而降低一个重要的风险因素。更重要的是,越来越多的贷款合作伙伴,愿意使用嘉银科技的服务,而不需要它提供违约担保,这表明它们信任嘉银科技的风险管理能力,而这种能力在很大程度上得益于包括人工智能在内的先进技术。而且嘉银科技的贷款拖欠率相当低,这应该能让其贷款合作伙伴感到安心。

去年第四季度,嘉银科技的净利润从上年同期的13亿元降至10.6亿元,降幅达19%。但这个下降部分是由于处置一家子公司带来的一次性损失。如果能继续搭上中国政府刺激消费的顺风车,除非未来出现意外的一次性成本,其净利润应该会恢复增长。

嘉银科技的管理层对其盈利前景充满信心,公司预测,今年促成贷款规模将达到1,370亿元至1,420亿元之间,较2024年的1,000亿元大幅增长。在发布最新财报的同一天,公司董事会还批准今年将拿出高达30%的净利润用于分红,再次显示了公司的信心。

嘉银科技目前的市盈率约为5倍,与中国四大行的市盈率大致相当,中国政府为四大行注资的计划刚刚给它们带来了巨大的提振。但嘉银科技的市盈率落后于奇富科技的7.8倍和信也科技的7.7倍,这两家公司今年的收入增长都相对温和,介于5%至15%之间。

大型国有银行服务于大企业,其中大部分也是国有企业,因此它们依赖嘉银科技这样的公司为其带来消费者和小企业客户,它们正是北京方面推出的刺激措施所针对的目标群体。如果中国的消费故事获得更大的关注,嘉银科技的估值可能会继续走高,除非刺激措施失去动力或完全未能带动人们消费。

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新闻

Tuya operates a PaaS

涂鸦智能加速AI战略  装载AI功能品类出货量占总出货量超93%

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简讯:多想云折让22%1供6 筹2.74亿港元发展AI

营销解决方案服务提供商多想云科技控股(6696.HK)周四公布,拟以每持1股供6股方式集资最多约2.74亿港元(3,500万美元),每股认购价47.53港元,较最后交易日收市价折让约22%。 发行最多5.76亿股股份,占扩大后股本约85.7%。公司表示,供股将按非包销基准进行,仅供合资格股东认购。控股股东合共持股约16.9%,已承诺全数接纳约9,754万股供股股份的配额。 公司拟将所得款项约92.3%用于开发AI模型,包括用于获取AI专用计算硬件,构建一个高效且具扩展能力的内部计算能力平台,而约7.7%用于购买媒体资源特别是快手、视频号和小红书的在线流量,以便客户在这些网络媒体平台上投放广告。 此外,公司近期与抖音、快手等平台达成一级代理合作,需缴付大额预付款,导致现金需求增加。董事会表示,供股所得将有助应对与大型媒体平台合作所需的高额现金流压力,同时补充营运资金。 多想云股价周五早盘低开,其后一度涨逾9%,至中午休市报0.64港元,升4.92%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 
Lanvin is a fashion company

Lanvin光环渐退拖累 复朗中期亏损续扩大

受累于核心品牌Lanvin 销售同比大跌42%,复星国际旗下的复朗集团披露,今年上半年营收下 滑22% 重点: 复朗集团今年上半年营收下滑22%,毛利率收缩四个百分点,亏损进一步扩大 在实施关店策略并迎来新总裁后,复星国际预计下半年奢侈品业务将企稳回升   阳歌 复星国际(0656.HK)旗下奢侈品业务复朗集团(LANV.US),是否需要考虑更名? 复朗集团(Lanvin Group)以法国标志性奢侈品牌Lanvin命名,后者不仅是其最具认知度的资产,更曾长期稳居业绩支柱地位,但这一局面在今年被打破。一周前发布的最新财报显示,在整体遇冷的全球奢侈品市场中,Lanvin品牌光环正加速消退。该品牌上半年销售额同比大跌42%至2,790万欧元(约合3,250万美元),营收贡献排名从榜首跌落至第三位。 本季度业绩“亮点”是美国品牌St. John Knits母公司St. John,营收仅微降0.8%至3,970万欧元,跃居复朗集团第一大营收来源。Wolford部门上半年营收下滑23%至3,300万欧元,同样超越Lanvin跻身次席。 尽管我们认为复朗集团尚未会因品牌贡献度变迁而更名,但其转型进程显然远未完成。该业务前身为复星时尚集团,复星国际2010年代后期通过系列收购整合而成。2021年10月,复星国际将之更名复朗集团后, 2022年末通过特殊目的收购公司(SPAC)实现在美上市。 上市后,复朗集团经营持续承压,高管层与创意团队频现人事动荡。今年初,原St. John品牌首席执行官Andy Lew擢升集团执行总裁。此前,复朗集团开始推展节流措施,除关店及削减行政支出外,市场推测进一步将会裁员。今年上半年,降本行动仍在持续,据首席财务官 David Chan在财报电话会议上披露,集团共“精简”29家门店。 当前,只有一位分析师覆盖复朗集团的股票,且仅给出“持有”评级,这绝非积极信号。更令人忧虑的是,据电话会议记录,因无分析师参加,本次财报会异常简短,全程仅由Lew和Chan宣读既定文稿。 客观而言,行业系统性困境难辞其咎。现实是全球奢侈品市场自去年起遭遇疫情后首度萎缩,今年颓势更显加速。头部企业路威酩轩(LVMH, MC.PA)上半年营收下滑4%,古驰(Gucci)母公司开云集团(Kering, KER.PA)跌幅更达16%。 营收领跌者 复朗集团以22%的同比跌幅领跌同业,上半年营收报1.33亿欧元。公司将业绩不振归咎于“全球奢侈品行业普遍疲软”及自身“战略调整”。Lanvin销售大跌42%构成最大拖累,其他品牌同样全线下跌:前述St. John微降0.8%,Wolford下滑23%,Sergio Rossi大跌25%,Caruso亦回落11%。 经营困局中,复朗集团今年上半年毛利率从58%收窄至54%,同比收缩4个百分点;经调整EBITDA亏损由4,200万欧元扩大至5,200万欧元。…

简讯:融创上月销售54亿 按年下跌27%

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