最新一轮融资使这家成立3年的电池制造商今年的融资总额达到31亿美元,它们全部来自中国

重点:

  • 蜂巢能源宣布新一轮融资60亿元人民币,令其今年的融资总额接近200亿元
  • 这家国有企业已将其目标产能提高到2025年实现600吉瓦时,比一年前宣布的100吉瓦时目标提高了5倍

阳歌

大家注意了,蜂巢能源来了。很多人可能不熟悉这个名字,但是这家中国最近成立的电动汽车(EV)电池制造商,全名蜂巢能源科技有限公司(Svolt Energy Technology Co. Ltd.),它刚刚宣布获得60亿元人民币(9.43亿美元)的新融资,使其今年的融资总额达到近200亿元人民币。

中国已经拥有世界上最大的电动车电池制造商——民营的宁德时代新能源科技股份有限公司(300750.SZ),宁德时代的飞速发展使之成为了中国最有价值的公司之一,目前市值2400亿美元。但蜂巢能源的国资背景要强得多,这表明中国政府希望其庞大的国有实体能在电动车领域的发展中发挥更大作用。

尽管蜂巢能源最近才在8月发布了首款无钴高镍电池,而且它目前公布的客户名单也相当少,主要是中国汽车制造商,但这些都不重要。

这些都没能阻止蜂巢能源开始大手笔动作,在国内和全球范围内建厂建研发机构,不仅想要追赶宁德时代,还要追赶其他几家野心勃勃、同样想要在全球各地留下足迹的亚洲企业。在成熟技术的推动下,以及在全球加速减少碳排放的驱动下,对电动车的突然狂热推动了这股淘金热潮。

就中国而言,这个世界上最大的碳排放国已承诺在2030年达到碳排峰值,并在2060年实现碳中和。因此,中国政府为电动车行业提供了大量的资金,用于促进该行业的发展,同时也鼓励其他国有实体加入这一狂潮。

蜂巢能源就是这样一个实体,它三年前刚刚成立,是从传统汽车制造商长城汽车(2333.HK)拆分出来的。今年开局,该公司在2月就宣布获得了35亿元的A轮融资,随后在7月又获得103亿元。因此该公司上周末在江苏常州宣布的最新B+轮融资60亿元,使其今年的融资总额接近200亿元。     

更令人惊叹的是该公司迅速膨胀的野心。2020年底,当它宣布投资20亿欧元(23亿美元)在德国建立一个生产设施时,该公司说它的目标是到2025年建立100吉瓦时的产能——足以为大约170万辆电动车供电。

时间快进到今年7月,当该公司宣布其103亿元人民币的融资时,这个数字已经翻了一番,到2025年达到200吉瓦时。现在,该公司在其最新公告中把之前的总数增加了两倍,说它的目标是到2025年达到惊人的600吉瓦时的产能。这个数字有多大呢,目前世界上最大汽车电池的生产商宁德时代,在今年6月底的产能是65吉瓦时。

国有背景的支持者

了解了这些远大抱负后,我们将用接下来的篇幅更深入地挖掘一番,看看蜂巢能源到底是谁,以及它在快速发展的电动汽车电池制造商领域的位置。 

正如我们前文所述,该公司三年前刚刚从长城汽车分拆出来。长城汽车是中国众多国内汽车制造商之一,尽管它并不被视为一个顶级汽车制造商,也没有以新能源领域的非凡实力而闻名。蜂巢能源的最新资金来自四川能投和常州星宇股份等多家与政府有关的实体,后者很有可能与常州地方政府有关联,蜂巢能源正在那里建设一个大型的生产基地,蜂巢能源的国有背景由此可见一斑。

虽然这些实体颇具地方色彩,但该公司的其他支持者还有中国银行,以及智能手机巨头小米和建筑设备制造商三一集团等民营企业。此外还有华兴资本和鼎晖投资等国内的私募股权机构,表明这是一个多元化、非常具有本土色彩的团体。

该公司总部设在河北保定,资料显示,该公司在中国、日本、韩国、美国和印度设有七个研发中心。 

该公司公布的客户名单也大多是本土企业,包括长城汽车,以及国内知名品牌东风汽车(0489.HK)和吉利汽车(0175.HK)。名单上唯一值得注意的外国企业是Stellantis(STLA.US),该公司是今年由陷入困境的二线品牌菲亚特—克莱斯勒和法国PSA集团合并而成,蜂巢能源称其已下了价值160亿元的订单。

那么,对于这个可能在未来每年为数百万辆新车提供动力的重要产品,该公司在全球范围内的到底处于一个什么样的位子呢?目前看它的位置还不是很突出,不过鉴于它刚刚开始大规模生产,这也不太令人惊讶。

路透社最近有一篇关注该领域世界顶级企业的文章,该公司甚至没有被提及。文章首推宁德时代,其次是韩国的LG新能源(LG Energy Solutions)和三星SDI(006400.KS),以及日本松下(6752.T)。根据Statista网站的数据,这些公司都在追逐一个到2028年产能预计将达到约2000吉瓦时的全球市场。

如果Statista的预测是准确的,而且蜂巢能源快速增长的目标是可信的,那就意味着这个来自中国的最新加入者认为,它可以在未来五六年内占据全球市场近三分之一的份额。

这当然是可能的,但更大的可能性是,蜂巢能源和其他公司的积极投资可能会增加更多的产能,超出世界的实际需求,这在新兴行业是一种常见的泡沫现象。因此,鉴于它相对缺乏经验,而且较晚进入赛道,如果蜂巢能源最后在泡沫破裂的时候遭遇更为严重的损失,我们也不会太惊讶。

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新闻

Changjiu has become China’s largest provider of such pledged vehicle monitoring services since its founding in 2019.

快讯:长久股份股权过分集中

最新:质押车辆监控服务提供商长久股份有限公司(6959.HK)周三公布,公司接获香港证监会提醒,指其股权高度集中,有9名股东合共持有已发行股份总额24.11%,连同公司主席及行政总裁家族持股74.2%,意味只有1.69%公司股份由其他股东持有。 利好:在股权集中的上市公司,如果大股东持有比重较大的股份,意味公司与其个人的利益相关度大,因此更有动力积极参与公司事务。 值得关注:如果一家上市公司股权高度集中于少数股东,即使少量股份成交,亦可能导致股价大幅波动。 深度:中国不少汽车经销商因资金不足,会在购入汽车时向金融机构贷款,将汽车作为抵押品,金融机构要确保抵押的车不会被盗及被损坏,但没有足够人手亲自管理,就衍生了质押车辆监控服务,由金融机构与第三方签订服务合约,委托对抵押的车辆进行监控,降低风险。成立于2019年的长久股份就是经营这门生意,并于短短四年内成为中国最大质押车辆监控服务提供商,该公司第二度向港交所申请上市后,今年1月成功上市。 市场反应:长久股份周四股价暴挫,中午收盘大跌65.5%至36.2港元,但仍比上市价5.95港元大涨近5倍。 记者:欧美美 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Just months after a corporate battle over its star anchor, this e-commerce platform has landed back in the spotlight after airing issues with its livestreaming business.

东方甄选再陷负面舆论 多元化战略仍在探索期

资本市场对东方甄选的一举一动尤其关注,背后反映的是投资者对其商业模式稳固性的担忧 重点: 东方甄选的核心人物俞敏洪及董宇辉接连发表对直播业务的消极言论,股价创两年新低 该公司不断进行多元化尝试,最新推出“小时达”配送,暂未取得明显成效   莫莉 作为电商界的明星公司,东方甄选控股有限公司(1797.HK)的风吹草动,一向备受资本市场关注。近期恰逢中国电商界的“618”购物节,东方甄选核心人物俞敏洪与董宇辉却接连发表对直播业务的消极言论,投资者纷纷选择逃离。自5月31日至6月14日的两周内,东方甄选的股价累计跌幅达25.6%,市值缩水超过50亿港元,股价创两年新低。 事情起源于5月31日,新东方(EDU.US; 9901.HK)创始人、东方甄选CEO俞敏洪在作客物美创始人张文中的直播间时说:“东方甄选现在也是做得乱七八糟的,所以我没有任何跟你提建议的本领”。在这场直播中,现年62岁的俞敏洪还透露自己希望退休的意愿。他表示,自己准备远离生意场,用更多时间游山玩水,不想没命地奋斗,也不想纠缠到纷争中。 虽然在这场直播闲聊中,俞敏洪的言论似乎并非经过深思熟虑,但在随后一个交易日,东方甄选的股价单日跌幅达9.9%。面对持续下跌的股价,俞敏洪在6月7日凌晨1点通过社交平台向东方甄选的客户、股东和投资者道歉,他解释称 “东方甄选做得乱七八糟”只是和朋友之间谦虚的表述,是一种习惯表达。这一紧急公关为东方甄选挽回些许颜面,当日股价收涨2.4%。 但是,这场舆论风波尚未结束,在两天后播出的一个电台节目中,东方甄选旗下的明星主播董宇辉透露心声,称自己非常抗拒卖东西,到今天都不享受直播带货的工作。董宇辉的消极态度让东方甄选本已脆弱的股价再次下跌,在随后一个交易日下挫9.3%。 的确,在各大头部主播尽力争取的“618大促”期间,董宇辉也算不上积极,他并未每天出现在独立直播间“与辉同行”里,即使出现,直播时间也在两小时左右。去年12月,东方甄选当时的CEO孙东旭与董宇辉之间的矛盾公开化,最终以董宇辉离开“东方甄选直播间”,成立独立的个人工作室和直播间“与辉同行”,作为事件结尾。不过,“与辉同行”仍然是东方甄选下属的子公司。 自从董宇辉离开后,“东方甄选直播间“的优势明显削弱。目前,“与辉同行”在抖音的粉丝数量为2,001万,“东方甄选直播间”的粉丝为3,022万,后者近半年累计“掉粉”逾百万。至于带货成绩,第三方平台飞瓜数据显示,“与辉同行”5月以5.33亿元销售额排名第二,而“东方甄选”排名仅有第六名。自2024年1月开播以来,“与辉同行”从未掉出月榜前三位,“东方甄选”则从第四下滑至第六,甚至一度跌至第九。 即时零售新尝试 资本市场对东方甄选的一举一动尤其关注,背后反映的是投资者对其商业模式稳固性的担忧。一方面,东方甄选高度依赖超级头部主播董宇辉,虽然“与辉同行”直播间的销售额仍然计入公司整体营收,但是主直播间的粉丝量和销售额下滑,显示其对用户吸引力已经削减。另一方面,东方甄选努力进行多元化尝试,推出自营手机应用程序、进行淘宝直播、建立会员制零售商店等策略,但未取得明显成效。 东方甄选4月曾透露,自营产品单月在抖音的销量近1亿单,产品数量超过400款,排除售罄、季节性产品,目前在售的自营品超过200余款。3月份,东方甄选推出的新品达到61款,但东方甄选的自营产品五常大米和南美白虾在今年初接连遭打假人士举报,尽管东方甄选在两个月后回应称大虾质量没问题,但已影响了品牌声誉。 此外,东方甄选从4月开始在北京市场推出“小时达”服务,主打的是用户在直播间下单后,1小时内就可配送到家,配送范围覆盖北京五环内80%区域,明星主播也会化身配送员,随机为消费者配送商品。在上线之初,该账号每天直播约8小时,但近期的直播时间已经缩短至4至6小时,而且粉丝数量也仅有12万,估计对销售额的提升有限。 即时零售作为近三年的风口,已经吸引了阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)、美团(3690.HK)、京东(JD.US; 9618.HK)等多家互联网巨头入场,这些平台不仅品类丰富,亦有成熟的仓储、配送和供应链系统。在这个红海市场中,东方甄选的自营选品数量有限,能否分一杯羹,仍存在较大不确定性。 东方甄选最近的市盈率约21倍,高于另一间直播电商公司交个朋友控股(1450.HK)的15倍,反映市场对其看法仍然较为正面。即使东方甄选的多元化尝试,显示公司正寻找新的业绩亮点,但这些努力还需要更多时间来验证成效。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
CTG Duty Free is a leader in China’s duty-free market with roughly 200 shops, and has benefited from the relaxation of duty-free shopping limits on the southern vacation island of Hainan in 2020.

快讯:贝莱德减持中国中免H股至不足5%

最新:据港交所网页资料显示,投资管理公司贝莱德集团于6月13日减持164.1万股中国旅游集团中免股份有限公司(1880.HK; 601888.SH)的H股,持股量从6.26%减至4.84%。 利好:由于贝莱德对中国中免的持股水平已低于5%的申报门槛,日后如果再减持该股,亦不需要向港交所申报,因此市场未必会知悉这个负面消息。 值得关注:对于一家上市公司而言,主要股东减持股份是利空的信号,意味其可能对公司前景存在负面看法。 深度:2009年已在上海挂牌的中国中免,是中国唯一覆盖全免税销售管道的零售运营商,公司经营近200家零售店铺,是中国免税市场的龙头企业。该公司去年8月在港股上市,成功筹集184亿港元,成为全年“集资王”。虽然其收入及盈利去年重拾升轨,但其管理层近年频繁变动,而且今年首季收入按年减少9.5%,利润亦仅上升0.3%,令市场忧虑其增长放缓。 市场反应:中国中免的港股周三下跌,中午收盘软1.7%至53.4港元,创52周新低。 记者:欧美美 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Improving revenue and profit performance in Meituan’s recently released first-quarter results show the food delivery giant’s efforts at developing its new businesses are paying off.

美团新业务努力渐见成效

美团首季度核心本地商业业务收入大增27.4%至546亿元,而以往一直“烧钱”的新业务,收入也上升18.5%至187亿元,同时经营亏损也明显收窄   凯基亚洲 中国在线食品配送巨头美团(3690.HK)最近公布了截至今年3月底的第一季度业绩,从其收入及盈利表现所见,公司近年致力新业务的努力看来渐见成效。 据其业绩报告显示,首季度收入为732.76亿元,同比增加25%,受惠于期内实时配送交易笔数同比增长28.1%至54.6亿笔,引领核心本地商业业务收入同比大增27.4%至546亿元,并录得97亿元经营溢利,同比增加2.7%;而以往一直“烧钱”的新业务,收入也同比上升18.5%至187亿元,主要由于商品零售业务的收入增长。 受收入显著上升带动,期内非国际财务报告会计准则(non-IFRS)经调整净利润大升36.4%至74.9 亿元,优于市场预期的57.8亿元。 实现管理层承诺 市场关注的焦点,在于其新业务分部收入表现优于预期,虽然该业务仍录得28亿元营运亏损,但已创下2020年第三季以来的新低,除了同比收窄45.2%外,也低于市场预期的32.3亿元,而经营亏损率也由去年同期的32%,明显改善至今年首季度的14.8%,实现了管理层在2023年全年业绩中,表示未来将会集中收窄经营亏损的承诺。 对于今年第二季度业绩展望,首席执行官王兴表示,实时配送服务需求在近月宏观经济影响下,依然录得健康增长,不过由于去年基数较低,令今年首季度增长率较高,但踏入今年第二季,估计增长将回落至正常水平,同时亦反映现时的消费环境。为了让外卖业务继续保持高质量增长,公司会因应多样化消费场景精细化营运,以令中高频用户的交易频次进一步提升。此外,集团会继续提高商品加价率,以及关闭表现不佳的仓库,以便进一步提高运营效率,有望释放更多财务价值,并适时评估措施成效。 另一方面,美团加强了营销解决方案,以协助商家吸引用户,而商家更高的广告投放意欲,亦有助于提高变现能力。管理层指出,消费者的旅行意愿仍在持续,而且更倾向于旅行套餐,市场竞争格局也趋于稳定。而美团旗下的小区电商业务“美团优选”方面,市场预计今年第二季度,新业务的营运亏损将继续收窄至 21 亿元,意味管理层将能继续兑现承诺。 因此,本行对美团第二季的前景展望正面,目标价128港元,比现价大约有一成的上升空间,止损价102港元。 本文内容纯属作者个人意见,不代表咏竹坊立场 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里