最新一轮融资使这家成立3年的电池制造商今年的融资总额达到31亿美元,它们全部来自中国

重点:

  • 蜂巢能源宣布新一轮融资60亿元人民币,令其今年的融资总额接近200亿元
  • 这家国有企业已将其目标产能提高到2025年实现600吉瓦时,比一年前宣布的100吉瓦时目标提高了5倍

阳歌

大家注意了,蜂巢能源来了。很多人可能不熟悉这个名字,但是这家中国最近成立的电动汽车(EV)电池制造商,全名蜂巢能源科技有限公司(Svolt Energy Technology Co. Ltd.),它刚刚宣布获得60亿元人民币(9.43亿美元)的新融资,使其今年的融资总额达到近200亿元人民币。

中国已经拥有世界上最大的电动车电池制造商——民营的宁德时代新能源科技股份有限公司(300750.SZ),宁德时代的飞速发展使之成为了中国最有价值的公司之一,目前市值2400亿美元。但蜂巢能源的国资背景要强得多,这表明中国政府希望其庞大的国有实体能在电动车领域的发展中发挥更大作用。

尽管蜂巢能源最近才在8月发布了首款无钴高镍电池,而且它目前公布的客户名单也相当少,主要是中国汽车制造商,但这些都不重要。

这些都没能阻止蜂巢能源开始大手笔动作,在国内和全球范围内建厂建研发机构,不仅想要追赶宁德时代,还要追赶其他几家野心勃勃、同样想要在全球各地留下足迹的亚洲企业。在成熟技术的推动下,以及在全球加速减少碳排放的驱动下,对电动车的突然狂热推动了这股淘金热潮。

就中国而言,这个世界上最大的碳排放国已承诺在2030年达到碳排峰值,并在2060年实现碳中和。因此,中国政府为电动车行业提供了大量的资金,用于促进该行业的发展,同时也鼓励其他国有实体加入这一狂潮。

蜂巢能源就是这样一个实体,它三年前刚刚成立,是从传统汽车制造商长城汽车(2333.HK)拆分出来的。今年开局,该公司在2月就宣布获得了35亿元的A轮融资,随后在7月又获得103亿元。因此该公司上周末在江苏常州宣布的最新B+轮融资60亿元,使其今年的融资总额接近200亿元。     

更令人惊叹的是该公司迅速膨胀的野心。2020年底,当它宣布投资20亿欧元(23亿美元)在德国建立一个生产设施时,该公司说它的目标是到2025年建立100吉瓦时的产能——足以为大约170万辆电动车供电。

时间快进到今年7月,当该公司宣布其103亿元人民币的融资时,这个数字已经翻了一番,到2025年达到200吉瓦时。现在,该公司在其最新公告中把之前的总数增加了两倍,说它的目标是到2025年达到惊人的600吉瓦时的产能。这个数字有多大呢,目前世界上最大汽车电池的生产商宁德时代,在今年6月底的产能是65吉瓦时。

国有背景的支持者

了解了这些远大抱负后,我们将用接下来的篇幅更深入地挖掘一番,看看蜂巢能源到底是谁,以及它在快速发展的电动汽车电池制造商领域的位置。 

正如我们前文所述,该公司三年前刚刚从长城汽车分拆出来。长城汽车是中国众多国内汽车制造商之一,尽管它并不被视为一个顶级汽车制造商,也没有以新能源领域的非凡实力而闻名。蜂巢能源的最新资金来自四川能投和常州星宇股份等多家与政府有关的实体,后者很有可能与常州地方政府有关联,蜂巢能源正在那里建设一个大型的生产基地,蜂巢能源的国有背景由此可见一斑。

虽然这些实体颇具地方色彩,但该公司的其他支持者还有中国银行,以及智能手机巨头小米和建筑设备制造商三一集团等民营企业。此外还有华兴资本和鼎晖投资等国内的私募股权机构,表明这是一个多元化、非常具有本土色彩的团体。

该公司总部设在河北保定,资料显示,该公司在中国、日本、韩国、美国和印度设有七个研发中心。 

该公司公布的客户名单也大多是本土企业,包括长城汽车,以及国内知名品牌东风汽车(0489.HK)和吉利汽车(0175.HK)。名单上唯一值得注意的外国企业是Stellantis(STLA.US),该公司是今年由陷入困境的二线品牌菲亚特—克莱斯勒和法国PSA集团合并而成,蜂巢能源称其已下了价值160亿元的订单。

那么,对于这个可能在未来每年为数百万辆新车提供动力的重要产品,该公司在全球范围内的到底处于一个什么样的位子呢?目前看它的位置还不是很突出,不过鉴于它刚刚开始大规模生产,这也不太令人惊讶。

路透社最近有一篇关注该领域世界顶级企业的文章,该公司甚至没有被提及。文章首推宁德时代,其次是韩国的LG新能源(LG Energy Solutions)和三星SDI(006400.KS),以及日本松下(6752.T)。根据Statista网站的数据,这些公司都在追逐一个到2028年产能预计将达到约2000吉瓦时的全球市场。

如果Statista的预测是准确的,而且蜂巢能源快速增长的目标是可信的,那就意味着这个来自中国的最新加入者认为,它可以在未来五六年内占据全球市场近三分之一的份额。

这当然是可能的,但更大的可能性是,蜂巢能源和其他公司的积极投资可能会增加更多的产能,超出世界的实际需求,这在新兴行业是一种常见的泡沫现象。因此,鉴于它相对缺乏经验,而且较晚进入赛道,如果蜂巢能源最后在泡沫破裂的时候遭遇更为严重的损失,我们也不会太惊讶。

欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

新闻

简讯:结束三年收入萎缩 虎牙重返增长轨道

游戏直播公司虎牙信息科技有限公司(HUYA.US)周二披露,在经历竞争加剧、监管打压及合并案遭否等困境后,公司今年一季度实现收入正增长,结束逾三年的业绩收缩周期。 虎牙披露,今年一季度营收总额为15.1亿元,较上年同期的15亿元微增。此前公司上一次实现同比增长,要追溯至2021年第三季度,当季营收从28.1亿元增长5.7%至29.8亿元。 公司核心直播业务收入仍延续跌势,最新季度同比下滑约10%至11.4亿元。但游戏相关服务收入大涨52%至3.7亿元,弥补了核心业务缺口。根据非公认会计准则,公司最近三个月实现净利润2,400万元,较上年同期的9,250万元有所下降。 财报发布后,虎牙美股周二涨1.9%。该股年内累计涨幅已达25%。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:五年投资10亿 美团Keeta进军巴西

外送服务巨头美团(3690.HK)近日宣布,将斥资10亿美元把其海外外送平台“Keeta”拓展至巴西,此前该平台已在中国香港及沙特阿拉伯成功推出。美团表示,Keeta将于“未来几个月内”登陆巴西,并计划于未来五年内在当地投入总额10亿美元。 南华早报报道,这项协议于本周一在北京签署,巴西总统卢拉(Luiz Inácio Lula da Silva)亲临现场,与美团创办人兼首席执行官王兴一同见证。王兴表示,巴西是拥有巨大潜力的重要市场,美团将致力于“提升消费者体验、帮助合作餐厅成长,并为外送员提供更多机会”。 美团于2022年开始部署开拓海外市场,Keeta已分别在中国香港及沙特阿拉伯推出服务。去年2月,美团进行多项业务整合,由王兴亲自负责海外业务拓展。 公司称,Keeta将在巴西建立全国性外送网络,并为当地餐饮商户提供多元营销及数字化运营工具,助其拓展业务。 尽管利好消息公布,美团周二股价仍下跌4%,报138.60港元。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 
Fuiou provides payment services

乘政策红利 富友支付冲刺港交所

富友支付寻求上市之际,有望凭借中国提振消费的政策乘势而上 重点: 中国为降低对海外的依赖,不断扩大内需,让计划在港上市的富友支付得以受惠 这家支付服务提供商过去两年营收年均增速近20%,且保持盈利状态   梁武仁 随着特朗普关税战,令中国等出口导向型经济体更易受外部需求波动冲击,扩大内需已成中国政府当前的政策重心。从理论上来讲,这或为深耕国内零售市场的中国企业创造重大商机。 上海富友支付服务股份有限公司可能成为潜在受益者,这家数字支付平台运营商,正推进赴港上市计划,其业务定位刚好能承接政策红利——中国政府正着力激发民众消费意愿。 上周五,富友支付第三次递交港股上市申请,自诩为综合数字支付服务先行者,声称坐拥 “公认的品牌优势与领先的市场地位”。这家成立于2011年的公司援引第三方研究称,其是国内最早为电商企业提供多通道数字支付软件及增值服务的机构之一。 尽管出口在压力下仍保持增长,但外商直接投资这一重要经济引擎已现萎缩迹象。在传统出口导向模式易受不断升温的全球保护主义冲击,中国政府自去年起推出一揽子刺激内需政策。 从家电及手机的以旧换新补贴,到《提振消费专项行动方案》,政策组合拳频出。在此背景下,花旗分析师本周将中国整体消费板块评级调升至“增持”,并称科技是能享受政策红利的领域之一。 作为与消费直接挂钩的科技服务商,富友支付在中国当前疲弱的经济中占据黄金赛道。 在中国竞争激烈的支付服务行业,富友支付近年财务表现可圈可点。过去两年,公司营收以近20%的年均增速扩张,2024年达到16亿元(2.21亿美元)。盈利虽不算太高但稳定,去年净利润8,400万元,净利润率约5%。 上市申请文件援引第三方数据显示,富友支付超八成营收来自收单业务,该业务帮助线上线下商户完成资金归集。自成立以来,公司累计处理逾540亿笔交易,支付交易总额(TPV)达15.1万亿元,居中国独立综合数字支付服务商之首。 业务利润高企 除核心交易处理业务外,“数字化商业解决方案”正成为该公司收入的新增长来源,涵盖SaaS、数字营销、账户运营及商户开票等服务。该业务营收占比从2023年的5.3%升至去年的7%,且利润较高。对此,富友支付计划重点拓展以提升盈利水平。 此外,公司的成本管控成效显著,运营费用占营收比重从2022年的22%,压缩至去年的19%。 尽管富友支付整体叙事亮眼,但隐忧犹存。虽然近年20%的年均增速可观,但细查可见,去年增速骤降,2023年营收一度劲增近三分之一,但2024年增幅仅约8.5%。 2023年高增长或主要源于防疫政策松绑后的报复性消费,随着疫后短暂反弹结束,2024年温和增速更能反映新常态——中国经济在疫后短暂复苏后重新步入放缓轨道。 中国去年末才加大刺激消费力度,叠加房地产持续低迷与全球贸易摩擦,政策见效尚需时日。今年前两月社会消费品零售总额同比微增4%,略快于2024年3.5%的增幅。国家统计局发布3月数据时表示,经济持续回升向好的基础尚不牢固。 3月零售增速虽升至6%,但可持续性存疑。荣鼎咨询去年7月的报告指出,居民收入水平偏低及财富分配不均,从根本上制约中国消费,若无重大财政政策调整,居民消费未来五到十年实际增速或维持3%至4%的水平。 富友支付所处行业竞争白热化,支付宝、微信支付等巨头占据主导地位。富友支付去年支付规模市占率仅为0.8%,为扩大份额,可能不得不牺牲利润空间。 同业公司连连数字(2598.HK)自去年港股上市以来股价累跌约35%,目前依然亏损。不过,该股目前4.5倍的市销率仍具参考价值;按此估值,富友支付2024年营收对应市值约72亿元(约合10亿美元)。 与连连数字不同,富友支付具备盈利能力,投资者或更青睐其叙事逻辑,视其为布局中国消费升级的新机遇。但在缺乏确凿证据表明刺激政策见效前,市场或持审慎态度。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:澜沧古茶大股东押股 亏损停牌兼换核数师

茶商普洱澜沧古茶股份有限公司(6911.HK)周二公布,控股股东之一的王娟及广州天速信息将股份质押,涉及近2,000万股,占公司已发行股份总数15.83%。 澜沧古茶自2023年12月上市以来,不断出现问题,除上市首次业绩发布录得盈利按年上升11%外,去年中期已出现盈利大倒退,大幅下挫80%至509万元。期间公司又更换核数师,不再任用罗兵咸永道。及后又公布,更改上市集资金额用途,将当中2,600万元用作偿还贷款。 到今年3月底,公司发盈警预计2024年将出现亏损介乎9,650万元至1.2亿元,2023年有盈利8,008万元。而且,公司未能如期发布业绩,在今年4月1日停牌至今。 自上市以来,公司的股价由每股上市价10.7港元,下跌72%至停牌前的3.05港元。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里