2150.HK
Nayuki tries out teahouse concept

这家高级茶饮销售商,周末在深圳开了首家茶馆概念店,以实惠的价格供应中式茶饮和小吃

重点:

  • 奈雪的茶在深圳开了一家概念店,尝试以一种新的门店模式,用实惠的价格售卖中式茶饮
  • 这家高级茶饮销售商,今年上半年首次录得调整后利润,但随着消费者控制支出,它可能面临挑战

     

阳歌

高级茶饮销售商奈雪的茶控股有限公司(2150.HK)正在回归中国根源。

这家中国最大的上市高级茶饮销售商,为了扩大对传统饮茶人群的吸引力,近日正式开设了第一家奈雪茶院概念店。

这一家新店的中国特色非常明显,使用了大量的竹子和庭院风格的主题,这与奈雪的茶在全国近1,200家门店有所不同,后者更像星巴克(SBUX.US)和瑞幸咖啡(LKNCY.US)等领先的咖啡连锁店。而且这家概念店,开在很多中国顶尖科技公司所在的深圳,突显出目标客户直指年轻人群。

奈雪的茶上周在社交媒体上发帖宣布了这家新连锁店,并用了不少照片来展示其中式风格。但关于该门店模式的计划详情,不置一词,这表明可能还处于试验阶段,之后奈雪的茶才会决定是否,以及如何扩张。

该公司目前正大举扩张门店,这些门店大致分为星巴克式的门店和小型门店。在星巴克式的门店里,人们可以坐下来和朋友一起喝点东西,而小型门店面向的是即买即走的人群。因此,该公司试图从拥挤的高级茶饮市场中脱颖而出之际,这种新模式代表了一个新方向。

这个故事中的一些线索,可能标志中国茶饮开启了新的篇章。

其中之一是中国年轻人中的一种怀旧,以及文化重新发现,如今穿唐朝服饰特别流行。这些人无疑更愿意穿着古装,和朋友在传统风格的地喝茶,而不是在星巴克。

实际上,这种新的茶院店供应的主要是传统的散叶茶,以及各种小吃。同样重要的是,这些茶饮和小吃都相当实惠,据一家媒体报道,茶单上的22种茶产品售价最低5元(约0.7美元),最高21元。

这一点非常重要,大家在中国看到的大多数传统风格的茶馆,都是些昂贵的地方,人均消费往往在100元或以上。这意味着奈雪的茶,希望让这些新茶馆成为更实惠的地方,可供年轻人聚会和消遣。

这可能是一个重要的因素,因中国经济经历了多年的高速增长后,最近显现出大幅放缓的迹象。消费者随之变得更加关注预算,并可能已经开始减少在高级茶饮等物品上的支出。奈雪的茶报告称,今年上半年门店单笔订单平均价格为32.4元,较去年同期的36.7元下降了10%以上。

中国公司

这个故事背后的另一个主线是文化,第三个因素更多是财务方面的。在文化方面,奈雪的茶正试图为打造一个更加中国化的身份,摆脱品牌在创立以来,努力培养的日式风格。在财务方面,公司今年上半年首次报告了调整后的利润,现正努力保持盈利,并极力在一个过热的市场中保持领先地位。

文化方面,奈雪的茶非常清楚,因为极力让自己看起来像日本品牌,可能会受到攻击。另外两家中国公司,即零售商名创优品(MNSO.US; 9896.HK)和运动服饰销售商李宁(2331.HK),去年都因这样的失误而受到抨击。

在这两起事件中,两家公司的股票都蒙受了巨大损失,在事态最终平息之前,它们都遭遇了公关灾难。奈雪的茶无疑意识到了这种攻击的危险,在过去一年里,它一直在努力让自己看起来更中国,其中可能包括推出这些最新的传统茶院。

然后是盈利问题。自2019年(有数据可查的第一年)报告亏损以来,今年上半年奈雪的茶再次实现调整后盈利7,020万元,扭转了上年同期亏损2.49亿元的局面。但实现盈利的主要原因是成本控制,包括更加重视小型门店模式,以节省租金。

现实情况是,中国的高级咖啡和茶市场已经相当饱和,充斥着很多大牌,比如喜茶、蜜雪冰城、新时沏奶茶、古茗、沪上阿姨和茶百道等等。到目前为止,这些公司都没有上市,不过据彭博新闻社最近的报道,很多公司可能正在筹备IPO。投资者在这个拥挤的行业中将会有更多的选择,无可避免会从奈雪的茶的股票中抽走一些资金。

尽管已实现盈利,但奈雪的茶今年的股票表现并不好。自1月份以来,已下跌约35%,目前的预期市盈率低迷,只有11倍,市销率也同样疲软,为1.2倍。相比之下,瑞幸咖啡目前的市盈率高达37倍,市销率高达4.4倍,而在国内上市的香飘飘(603711.SH)也分别为22倍和1.8倍。

对于奈雪的茶,我们目前还不会全面否定,不过的确预计它将面临挑战,因为它已没有削减成本的选择空间了,而且竞争仍然激烈。与此同时,进军传统茶馆,看来是一种有趣的多元化举措,但可能仍是一个没有重大增长潜力的小众市场。

有超赞的投资理念,但不知道如何让更多人知晓?我们可以帮忙!请联系我们了解更多详情。

咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们

欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

新闻

简讯:丘钛科技料上半年盈利增长150%

手机镜头制造商丘钛科技集团有限公司(1478.HK)周四公布,预期于截至6月底止上半年综合溢利,较2024年同期的1.15亿元(1,600万美元)增长约150%至180%。 该公司称,预期综合溢利明显增长,主要由于期内应用于智能手机的摄像头模组之规格继续提升,令集团中高端产品的销售比重继续提升,并进一步改善毛利率。此外,集团指纹识别模组产品的销售数量较同期增长约59.7%,销售数量和产品结构的双重改善令得指纹识别模组产品的销售收入明显增长,毛利率有所改善;以及一家联营公司新钜科技股份有限公司的经营业绩有所改善。 今年6月,丘钛科技摄像头模组销量达3,434.8万套,按年增长4.1%,指纹识别模组销量1,390万套,按年增长7.3%。 公司股价周五高开4.22%,至中午休市报10.68港元,升2.5%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

简讯:代币化点石成金 德林股价一度狂飚

从事金融服务的德林控股集团有限公司(1709.HK)周四公布集团资产代币化的进展,预计今年第三季度可完成合作框架与资产评估,并将向监管机构递交申请,到明年第二季度起,平台可正式上线并开始长期监控。 集团上月公布,把持有的资产进行代币化,涉及金额最高5亿港元,首批的资产包括位于中环的德林大厦若干权益,以及三项由集团管理的基金资产。 德林表示,将资产代币化后,将以分派方式赠予合资格股东、德林证券(香港)的合规用户,以及“突触科技”平台的认证用户。透过实物分派,让参与者能够直接持有链上资产,享有更高的透明度与流动性,并参与新一代的数字金融生态。 德林股价开市升4.2%报4.18港元,过去一个月公司股价上升42%。 刘智恒

行业简讯:多晶硅制造商拟设公司 收购业内陷困境对手

财新网周三报道,因多晶硅供应过剩,导致过去一年价格持续暴跌,中国主要多晶硅制造商,计划设立一家公司收购国内规模较小的竞争对手,以拯救备受产能过剩困扰的行业。 财新援引熟悉计划的消息人士称,参与该倡议的主要包括通威股份(600438.SH)和协鑫科技(3800.HK)。新公司将与较大生产商合作,以便更好地控制行业产出并支撑价格。 新公司的筹建谈判始于今年初,目前参与方包括主要多晶硅制造商、潜在收购目标和金融机构,并已就推进方案达成共识。 大全新能源 (DQ.US; 688303.SH)的现状折射行业困境,2025年首季度多晶硅销售均价跌至每公斤4.37美元,较上年同期的7.66美元骤降43%。但大全在2025年首季度的平均生产成本达每公斤7.57美元,相当于每售出1公斤产品即亏损3.2美元。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

简讯:周杰伦进驻抖音 巨星传奇股价暴涨

短影音平台抖音周三宣布,华语流行音乐天王周杰伦正式开设名为“周同学”的官方帐号,引爆市场话题。由其亲属控股、在中国大陆经营周杰伦IP的香港上市公司巨星传奇集团有限公司(6683.HK),周三股价暴涨94.37%,收报12.44港元,公司市值突破100亿港元(12.74亿美元)。 据财新报道,周杰伦帐号在未发布任何影片下,短短10分钟粉丝即从16万激增至45万,半小时内突破百万,至周四已突破千万。市场传言,周杰伦签约费高达九位数人民币,抖音官方则予以否认,称为谣言。 巨星传奇成立于2017年。由周杰伦母亲叶惠美及经纪人等亲友创立,总部位于江苏省昆山市,于2023年在香港上市。公司主要业务为新零售与IP运营。2024年,公司总收入5.84亿元(8,100万美元),同比增长35.8%,净利润5.024万元,同比增长21%。总收入中,来自以“魔胴咖啡”为主的零售消费品收入约占45%,与IP、内容授权有关的收入约占53.8%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里