这家高端茶饮运营商在最近的资料中突出了听上去更像中文的名字“Naixue”,似乎是为了淡化之前看上去像日本品牌的做法

重点:

  • 高端茶饮连锁店Nayuki(奈雪的茶)已经悄悄开始把自己的名字改成听上去更像中文的“Naixue”,似乎是想淡化与日本的关联
  • 此前不久,另外两个国内品牌也是因为让人联想到日本而遭到中国民族主义者攻击

阳歌

奈雪の茶还是奈雪的茶?

这个问题最近在高端茶饮界引发讨论,因为中国排名靠前的一家奶茶连锁似乎正在应对围绕其名字而产生的身份危机。这只是说说笑,因为显然奈雪的茶控股有限公司(2150.HK)对于改名一事是有考虑的,虽然它并未对此发布公告。

就本案来说,名字问题不是小事。Nayuki听上去确实像日语,该公司当初选这个名字,也几乎可以肯定是为了让消费者认为它是一个日本品牌,因为人们往往认为日本品牌的质量更好。而相比之下,Naixue只是该公司中文名的拼音拼写。

那么,Nayuki,或者说Naixue,为什么要这么低调地进行这么重大的调整?答案可能和政治有关,在中国的商业领域,政治始终如影随形。在这方面,至少另外两家知名中国公司今年早些时候因为同样试图和日本产生关联,而遭到中国民族主义者攻击。

因此,奈雪此举似乎意在避免引起类似争议。假设改名一事属实,奈雪想保持低调,以避免引起对其假冒东洋品牌的“误导”之举的关注,也是可以理解的。我们应该肯定该公司采取了这么积极主动的举措,因为我们往往看到的是,许多中国公司对这种可能会带来麻烦的迹象不予理会,直到危机爆发,届时便一切已晚。

言归正传,接下来我们回顾一下事情的来龙去脉,以及促使奈雪作出这一举动的其他一些案例。最近该公司的股票其实涨了很多,自10月末以来大涨77%。尽管这个涨幅不太可能都是因为与它更名有关,但至少其中一部分代表了投资者支持该公司的这一主动行动。

改名一事在上月末引起了公众的关注,当时,南宁有人注意到,当地的一家奈雪门店把拼音名字改成了“Naixue”,还把中文名字里一个花哨的日语符号去掉了,换成了对应的中文。此人把新招牌的照片发布在备受欢迎的社交平台小红书上,引发大众讨论。

一篇媒体报道称,奈雪的代表对此事不予置评。该公司的微博账号现在也正式标明了那个汉字,而不是之前那个日文字。

该公司官方证券市场公告上的标识,也暗示幕后有情况发生。虽然英文沿用了Nayuki这个名字,10月21日发布的三季度业务更新用的还是那个日文字,但到了本周宣布出资5.25亿元收购竞争对手乐乐茶44%的股份时,提交文件用的已经是那个汉字了。

逐步改名

媒体报道称,奈雪的茶改名工作正在全国近千家门店逐步铺开。在咏竹坊的总部所在地上海,我们特意去看了一家店,发现它仍在使用之前的日式名称,这可能表明新名字首先在较小的市场推出,最后才会进入上海这样的大城市。毕竟,在上海这样的重要市场,联想到日本恐怕更为重要。在上海,人们的确爱把日本产品与高品质联系在一起,而在较小的市场则不然。

公司的官网网址已经改成了naixue.com,但英文主页还是用的na-yuki.com。所有这些似乎都表明,改名工作可能正在进行中,至少在某些层面上是这样,虽然它出于某些目的,也保留了旧的版本。

在我们之前提到的两起事件后,以目前的气候环境,这种转变看来是出于谨慎的需要。第一起事件发生在7月下旬,涉及名创优品(MNSO.US; 9896.HK)连锁店。我们经常取笑这家公司是无印良品和优衣库等日本著名商店的山寨品,而且该连锁店的标识中也使用了一个看起来像日本字的元素。

该公司的西班牙Instagram账户出现一个日本艺伎公仔后,引发了轩然大波。一些网上的中国民族主义者很快就指出,这个公仔实际上穿的是传统的中式旗袍,并非日本服装,更不是什么日本艺妓。这引发了人们对名创优品伪装成日本品牌的更多关注,该公司的股票在它道歉并承诺采取“纠正措施”之前,受到了相当大的打击。

第二起事件发生在10月,当时运动服装品牌李宁(2331.HK)在冬季系列的帽子设计上被人抓了辫子,网上的民族主义者说帽子的式样看起来像“二战”期间日本战斗机飞行员戴的帽子。那起事件也打击了李宁的股价,值得注意的是,李宁是中国最早的奥运会体操金牌获得者之一,而他本人也是民族自豪感的象征。

鉴于这种遭受民族主义攻击的风险,奈雪的茶通过改用中文名字,来降低受到此类攻击的可能性,也就不足为奇了。而它采取的低调改名做法,也是可以理解的,因为该公司最不想做的事情就是让人们注意到它之前的日本范儿。

我们注意到,奈雪的茶股价最近上涨,在一定程度上可能是因为改名的缘故。但即便上涨了,与同行相比,估值仍然相对偏低。它目前的市盈率只有13倍,而国内竞争对手香飘飘(603711.SH)和瑞幸(LKNCY.US)的市盈率要高得多,分别为54倍和33倍,全球咖啡巨头星巴克(SBUX.US)的市盈率则为36倍。

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新闻

Founded in 2008, RemeGen develops and sells novel drugs in the areas of autoimmunity, oncology, ophthalmology and other major diseases.

快讯:荣昌生物降A股定向增发筹资额

最新:荣昌生物制药(烟台)股份有限公司(9995.HK; 688331.SH)周三公布,建议调整向特定对象发行股票方案,所得款项总额由原先不超过25.5亿元,调整至不超过19.53亿元。 利好:是次筹资的所得资金净额,将用于新药研发项目,有助加速其市场化进程。 值得关注:该公司本轮定向增发集资额减少近6亿元,可能反映市场反应不如预期,而公司因此获得的研发资金将会较低。 深度:荣昌生物成立于2008年,致力于发现、开发、生产和商业化针对自身免疫、肿瘤、眼科等重大疾病领域创制出一批具有重大临床价值的生物新药。该公司现有两款产品获批上市,分别是自身免疫领域药物泰它西普,以及抗体偶联(ADC)药物维迪西妥单抗。不过,由于其商业化能力仍处于前期建设阶段,需持续投入较多的团队建设费用和学术推广活动开支,加上销售费用及研发开支高昂,过去两年累计亏损近25亿元。 市场反应:荣昌生物周四股价下跌,中午收盘软2.1%至13.9港元,贴近过去52周低位。 记者:欧美美 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
The biopharma company has yet to market any products but one of its antibody-drug conjugates is being jointly developed in a lucrative collaboration with Bristol Myers Squibb.

百利天恒手握巨款 启动赴港第二上市

百利天恒目前尚无获批上市的创新药产品,2023年底与百时美施贵宝达成的授权合作协议,是全球ADC领域单项资产总交易额最大的战略许可及合作交易 重点: 百利天恒采用“以仿养创”的模式,但研发开支不断增加,仿制药收入则受政策影响一再下滑 公司旗下有6款ADC创新药物,开展了约60项临床研究,包括9项III期临床   莫莉 自从2023年初登陆中国A股科创板获得资本市场追捧后,四川百利天恒药业股份有限公司(688506.SZ)又将开启港股的新征程。7月10日,百利天恒向港交所提交申请,计划在港股二次上市。 百利天恒的历史可以追溯至1996年,早年间的业务以生产和销售复杂仿制药及中成药为主。2010年,百利天恒进军创新药业务,采用“以仿养创”模式,将仿制药及中成药业务大部分收入投资于创新药研发。公司目前尚无获批上市的创新药产品,但其中一款研发成果已与跨国药企达成合作,研发能力获背书。 2023年12月11日,百利天恒美国全资子公司SystImmune与跨国药企百时美施贵宝(BMY.US)达成合作,双方将共同推进抗体药物偶联物(ADC)BL-B01D1在美国的开发和商业化,而中国大陆的开发、商业化及生产则由百利天恒负责,协议显示,百时美施贵宝还获得BL-B01D1在全球其他地区的独家开发和商业化权益。 BL-B01D1是一款可同时靶向EGFR和HER3两种受体的双抗ADC药物,EGFR和HER3广泛高表达于上皮源性的各类肿瘤,通过其双抗结构,BL-B01D1能够广泛地靶向多种实体肿瘤、且更加富集于肿瘤组织,从而增强肿瘤杀伤活性,市场前景宽广。目前,BL-B01D1已经开展了20多项临床研究,其中有7项单药用于癌症后线治疗的三期临床试验,包括非小细胞癌适应证、乳腺癌适应证等。 在这项合作中,百时美施贵宝将向 SystImmune 支付 8亿美元首付款和最高达 5 亿美元的近期或有付款,在达成开发、注册和销售里程碑后,SystImmune 将获得最高可达 71 亿美元的额外付款,潜在总交易额高达84亿美元。这是迄今为止,全球ADC领域单项资产总交易额最大的全球战略许可及合作交易。 财报显示,截至去年底,百利天恒现金及现金等价物余额仅有3.92亿元,同比锐减6.09亿元。今年3月,百利天恒已经收到来自百时美施贵宝的8亿美元首付款,在这笔巨额款项进账后,现金流得到明显改善,令5月底持有的现金及现金等价物余额高达58.7亿元。 不过,随着创新药研发管线的推进,百利天恒烧钱速度也在加快。2021年至2023年,百利天恒的研发投入分别为2.8亿元、3.8亿元及7.5亿元。今年前4个月,研发投入再增加56%至3.3亿元。 收入减 研发投入增 与此同时,作为百利天恒主要收入来源的药品销售却不断下滑。2021年至2023年,药品销售额分别为7.9亿元、7亿元和5.6亿元,同期公司净亏损分别为1.07亿元、2.82亿元及7.8亿元。公司解释,中国政府的带量采购计划对药品定价造成较大压力,导致公司业绩受挫,毛利率从2021年的73.2%降至2023年的54.8%。 一边是不断增加的研发开支,一边是下滑的仿制药收入,百利天恒“以仿养创”的模式只能勉强维持。在医药行业一级市场融资陷入冰点之际,公司将目光投向新股市场。2023年1月,公司登陆科创板募资9.9亿元,上市首月,其股价较24.7元的发行价大涨超过160%,此后股价节节攀升,到今年6月中旬一度达到215.7元历史新高,市值突破700亿元,近期股价稍有回落,但在科创板创新药企中市值仍然排名第二。 招股书介绍,百利天恒构建了创新的ADC药物研发平台,成功研发包括BL-B01D1在内的六款ADC创新药物管线,均处于临床阶段,开展约60项临床研究。此外,公司还拥有创新多特异性抗体药物研发平台,研发了四款GNC多特异性抗体药物管线。 ADC药物领域是2020年以来,抗癌药物研发的热点之一,许多跨国医药巨头竞相在该领域布局。ADC药物由靶向特异性抗原的单克隆抗体药物和小分子细胞毒药物通过连接子(Linker)偶联而成,结合二者高特异性靶向能力和强效杀伤癌细胞的优势,可以实现对癌细胞的精准高效杀灭,被称作“生物导弹”。因此,手持六大ADC管线的百利天恒备受市场投资者的关注。 当前百利天恒在科创板的估值偏高,市盈率约14.7倍,同样依靠授权收入扭亏为盈、且无商业化产品的和铂医药(2142.HK)市盈率仅5.9倍。但是百利天恒当前的盈利基于一次性授权收入,后续的财务状况仍然存在较大风险。虽然百利天恒与百时美施贵宝的合作可能带来持续收入,但新药研发有较高失败率,投资者宜持续关注其研发进展。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Favorable policies have helped China’s property market to record two consecutive months of improvement.

政策驱动中国房地产继续回暖?

受有利政策推动,中国房地产市场数据连续两个月出现显著改善   建银国际 根据国家统计局的最新数据,2024年6月,中国房地产市场出现显著改善,连续第二个月受到“430政治局会议”和“517新政”两组有利政策的推动,房地产销售从5月的环比增长13.2%,跳升至6月的50.9%。 在“430政治局会议”中,官方延续了以往的政策方针,而且对房地产发展新模式有了更多的解释,如“优质住房”瞄准改善住房需求,另外还对当前房地产市场存量房过多的问题进行部署,即“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”,房地产领域以旧换新政策或加速推进。而“517新政”则包括明确取消全国层面房贷利率政策下限、下调房贷首付款比例和公积金贷款利率,以及设立保障性住房再贷款等内容。以上都是对房地产市场正面的官方举措。 因此,尽管受季节性影响,今年6月的50.9%房地产环比销售增幅,仍远高于去年6月的29.6%环比升幅。若同比计算,房地产销售下降的速度,则从5月的26.4%减慢至6月的14.3%,与房地产发展商报告的签约销售一致,而这一降幅是销售建筑面积下降14.5%,以及单价上涨0.2%的结果。回顾2024年上半年,房地产销售则同比下降了25%,其中建筑面积销售减少19%,单价则下跌7.4%。 至于其他房地产数据也有所改善。今年前6个月,全国房地产投资同比下降了10.3%,较5月的11.1%同比降幅有所收窄。根据政府的说法,扎实推进保障性住房建设、城中村改造和公共基础设施建设这“三大工程”,贡献了房地产投资总额的1个百分点。另外,6月新开工项目同比下降21.7%,较5月的22.7%降幅也略有减少。开发商的资金来源由5月的同比减少21.8%,改善至6月的同比下降15.2%。 随着楼市新政策已施行,预期市场将出现微妙变化。我们预期由“430政治局会议”和“517新政”驱动下,房地产市场的基本面逐步改善。已公布的政策实施进展顺利,从包括金融机构释放的250亿元,以及中国人民银行授予的120亿元廉租房再贷款基金进展,到在超过70个城市扩大实施的“置换住房”计划,以及包括北京等一线城市在内的历史性低首付要求普遍实施,以及降低贷款利率。以广州为例,房贷利率最新已降至3%至3.2%的范围,将减轻居民负担,有利置业气氛。 调整可能结束 除了政策外,最近有更多的评论和猜测认为房地产市场已触底。尽管恢复的时间和幅度仍有争议,但我们从媒体和渠道检查中,注意到的微妙变化均表明调整可能即将结束。 自从5月中开始的调整以来,我们观察到开发商的股价自7月以来表现稳定。随着整合后出现的潜在上行,我们更青睐高质量的国有企业,例如中国海外(0688.HK)、华润置地(1109.HK)、保利发展(600048.SH)、越秀地产(0123.HK)和绿城中国(3900.HK),因为我们认为这些企业在其强大的基本面支持下,是逐步重新评级的最佳候选者。 其中本行对中国海外、华润置地及绿城中国,分别给予20.4港元、36港元及11港元的目标价,对比上周五的收盘价,将有57%、42%与72%的潜在升幅。 本文内容纯属作者个人意见,不代表咏竹坊立场 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Founded in 2014 by well-known Taiwanese actor Nicky Wu and listed on the Hong Kong Stock Exchange in 2021, Strawbear backs, produces and distributes TV dramas broadcast mainly in China via TV and online video platforms.

快讯:剧集收入增加 稻草熊盈利飙

最新:电视剧制作及发行商稻草熊娱乐集团(2125.HK)周二宣布,预计今年上半年的净利润为2,900万元至3,900万元,同比大涨约2,076%至2,826%。 利好:由于已播映剧集题材和类型的调整、投资规模增加以及剧集受欢迎程度上升,该公司播映的单部剧集收入相应提升,令上半年收入大幅增加,引领盈利表现明显好转。 值得关注:如果加回以权益结算的股份奖励开支,该公司上半年的经调整利润约3,670万元至4,670万元,同比上升164%至236%。 深度:稻草熊娱乐在2014年由台湾知名影星吴奇隆创立,2021年在港交所上市,是一家从事电视剧投资、制作、发行的影视公司,主要通过中国主要电视台或网络视频平台出售剧集播映权以获取收入。由于各播出平台的采购预算紧缩,以及直接面对消费者(D2C)内容市场流量下滑,导致已播映剧集的收入减少,该公司去年录得成立以来首次亏损,并表明计划藉着生成式人工智能(AIGC)协助压缩制作成本。 市场反应:稻草熊娱乐周三股价上升,中午收盘涨10.4%至0.53港元,处于过去52周的中下水平。 记者:欧美美 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里