宏观经济下滑与市场激烈竞争夹击下,“双十一”购物节可能难以实现又一年的大幅增长

陈嘉宝

一直被视为中国消费者购买力标杆的“双十一”或“光棍节”,已进入第 14 个年头。虽然参与的企业试图实现更多增长,但今年的活动无疑将被一些宏观挑战蒙上阴影。那么,到底有沒有早期迹象显示消费者的热情将继续高涨,还是会出现减弱、甚至大幅下滑的征兆?

在充满挑战的背景下,今年双十一期间,销售增长放缓和大小企业之间更加激烈的竞争,相信是合理的预期。我们也拭目而待,看看今年会否出现较小的参与者打破格局,从阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)和京东(JD.US; 9618.HK)等巨头取得部分业绩。但无论如何,由于双十一提供大量折扣优惠,受益的始終是消费者。

我们先来看看中国目前面临的疲软经济环境。官方刚刚公布了 2022 年第三季度GDP温和增长 3.9%,预计将没能达到全年5.5%的增长目标,该目标已经是30 年来的最低水平。全球经济下滑抑制了对中国出口的需求,其中9 月份出口仅增长了 5.7%。此外,中国严格的新冠疫情“清零”政策进一步增加了不确定性,其中在主要城市实施封锁措施,更影响了居民的日常生活。

上述不利因素肯定会给国内消费带来压力,削弱消费者的需求和信心。此外,已升至 5.5% 的失业率,引发了对失去饭碗和减薪的担忧,因此我们可以预期消费者将更加谨慎,并可能缩减可自由支配的开支。中国国家统计局发布的中国消费信心指数近几个月跌至历史新低,并表明这一趋势将持续到2022年底。

所以毫不出奇,根据贝恩公司对于今年光棍节的一项调查,在接受访问的 3,000 名消费者中,有接近 34% 的人表示他们将减少双十一消费,是去年表示将减少支出的 9% 的人的四倍。

双十一最初是一个24 小时的在线购物盛会,现在不同的平台将销售提早了很多,甚至与实际的11月11日相差逾两个星期。阿里巴巴在10 月 24 日已开始预售,而京东和拼多多(PDD.US)的预售期更早,是在10 月 20 日。

创立这项年度购物盛会的阿里巴巴称,今年将是双十一有史以来最充满活力和多样化的一年,共有40,000个商家参与、7,000 个产品类别以及 1,700 万种产品的大幅折扣和优惠券。京东也推出类似的促销活动,其中客人每消费290元,将可获得 50 元的折扣优惠。

短视频平台积极参与

抖音、快手(1024.HK)、小红书等短视频应用和社交媒体平台,也在为今年的年度购物狂欢做准备,它们以不同形式进行促销,例如直播、社交电子商务、价格保证等,应有尽有。这些较小的平台越来越受到商家和消费者欢迎,并吸引很多品牌进驻,以最大程度扩大其客户范围。

根据贝恩的同一项调查,69%的受访者表示,他们会在三个或更多平台消费,而去年这一比例为 56%。我们可以预期阿里巴巴将继续主导今年的双十一销售,但其他平台也在摩拳擦掌,希望能从消费者钱包里分一杯羹。

自预售开始以来,各电商平台纷纷发布令人乐观的数据,可以解读为中国经济的强大韧性和强劲的消费者购买力。阿里巴巴称有102个品牌首个小时的成交额突破1亿元。它并指出,直播的第一个小时内,参与直播的观众比去年增加了 600%。也有传言说,以销售口红闻名的直播天皇李佳琦,在淘宝直播平台预售首日就卖出了价值215亿元的商品。京东同时宣布,253款国产化妆品和护肤品的销售同比增长超过100%。

这些早期销售数据实在令人鼓舞,即使消费者在支出方面会比较注重成本和选择性,但数据似乎表明他们仍然热衷于这个年度的销售活动。消费是中国经济发展的关键,网上购物将继续发挥其重要作用。

去年,阿里巴巴公布的商品总价值(GMV)为5,400 亿元,比去年同期增长 8%。京东去年的销售额为3,490亿元。抖音说它今年GMV的目标达到17亿元,比2021年大幅增长10亿元。

阿里巴巴和京东占 2021 年双十一总 GMV 的 90% 以上。今年我们不妨看看其他较小的平台能否打破游戏规则,取得更大的销售份额。在面对的各项挑战中,我们将拭目以待,双十一的“老手”们能否超越去年的增长率。在当前低迷的气候下,会否出现一个或多个主要参与者可能根本没有增长,甚至收缩的现象?曾经意想不到的事情会否发生?

陈嘉宝是咏竹坊的联合创始人兼记者,其联络方法是:info@thebambooworks.com

(本文为翻译文章,中英文版本如有冲突,以英文版本为准。如欲参考原文,请点击这里)

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新闻

Hithium production base

新闻概要:海辰储能有望继续推进香港IPO进程

这家储能企业的首次申请因六个月期限到期而失效,鉴于其国际业务与储能系统业务增长迅猛,公司有望于年底前更新申请 阳歌 厦门海辰储能科技股份有限公司今年早前提交的IPO申请失效后,可能在未来三个月内重启香港上市进程,此举旨在为其全球扩张计划融资并加速发展储能系统业务。 公司今年3月的首次上市申请因未能在六个月内完成IPO,于上月底失效——这是多数企业首次上市尝试的常见现象,而非失败征兆。此前不久,另一家储能企业思格新能源的上市申请也因同样原因失效。 知情人士向媒体透露,海辰储能有望于今年年底前重启香港IPO进程。 储能板块当前在资本市场上表现亮眼,强劲的增长前景与政策红利引发投资者浓厚兴趣。海辰储能也积极把握全球市场机遇:随着太阳能、风能等新能源电站及发电设施加速建设,配套储能电池与系统的需求持续激增。这类储能设备通过高峰发电期储电、低谷期放电,构成新能源设施的关键环节。 根据海辰储能3月招股书中引用的第三方市场数据,随着需求扩张,全球储能市场规模预计到2030年将突破每年1,000吉瓦时。 海辰储能创立于2019年,为家庭、商业及工业用户提供储能电池与系统。公司以约11%的全球市场份额位列行业第三。其2022至2024年间年发货量年均增速达167%,2024年实现35.1吉瓦时的交付规模。 近期海外储能需求激增帮助公司获得欧美及中东多笔国际订单,推动其2025年上半年储能产品出货量跃居全球次席。厦门、重庆两大生产基地自3月以来持续满负荷运行,山东菏泽新工厂亦在建设中以扩充产能。为对冲中美贸易摩擦风险,其位于美国德克萨斯州的新厂已率先投产——这使其成为国内储能行业首家在美建成投产的中国企业。 海辰储能去年营收达129亿元(约18.1亿美元),较2023年的102亿元增长26%。其中高毛利的储能系统业务营收表现突出,从上年的19.7亿元增至46.7亿元,增长超过100%,在总营收占比由19.3%提升至36.2%。 其海外业务拓展同样迅猛:海外销售占比从2023年的1%跃升至去年的28.6%。今年8月公司与沙特电力公司(Saudi Electricity Co.)达成价值约26亿元的重大供货协议,实现关键突破。在盈利层面,海辰储能去年达成另一重要里程碑——实现经调整后盈利,全年录得3.18亿元经调整净利润。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:AI机器人开发商云迹科技公开招股 集资6.6亿

机器人服务AI赋能技术企业北京云迹科技股份有限公司(2670.HK)周三起至下周一公开招股,全球发售690万股,发售价为每股95.6港元,预计集资约6.6亿港元,下周四挂牌上市。 云迹科技主要提供机器人及功能套件,辅以AI数字化系统的服务,主要专注于开发机器人服务智能体。其产品可应用于多类场景,目前收入主要来自酒店,去年收入为2亿元,按年升47%,占比达83%。去年公司收入2.4亿元,按年升68.6%,净亏损1.8亿元,按年收窄三成。 公司过去已完成八轮融资,引入联想基金、阿里巴巴、腾讯、携程等投资者。申请文件显示,假设超额配股权未获行使,联想基金、阿里、腾讯及携程预料会于云迹上市后分别持股3.8%、2.65%、8.18%及2.42%。 公司称,集资所得净额约5.9亿港元,其中约60%将用于提升研发能力,约30%用于提高中国境内外商业化能力,拓展与医疗机构、工厂及商业楼宇场景的潜在客户,余下10%为营运资金及其他一般公司用途。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 
Nanhua is a futures company

南华期货获中证监开绿灯 能否靠风险管理吸引投资者?

当前经济不确定性上升或催生服务需求增长,这家在上交所上市的期货公司正寻求赴港第二上市 重点: 南华期货已获中国监管机构批准赴港上市,作为目前A股上市的补充 此次新股发行适值公司加速海外布局,满足中国企业出海的业务需求   梁武仁 当经济不确定性充斥市场,企业和投资者往往增加金融工具使用,以防范资产价值剧烈波动。这正利好南华期货股份有限公司(603093.SS)等金融衍生品专业机构,既催生服务需求,也助力其赴港第二上市吸引投资者。 上个月下旬,南华期货获中国证监会赴港上市备案通知书,对其目前的A股上市形成补充。公司表示,所募资金主要用于拓展全球业务版图。 据4月提交的申请文件,公司拟在马来西亚设立新基地,并增资英国、美国和新加坡子公司,分别支撑欧洲、北美及东南亚业务扩张。文件本月下旬即将失效,南华期货需提交更新版本方能推进上市。 南华期货创立于1996年,是国内历史最悠久的期货公司之一。援引第三方研究数据,公司宣称其以期货经纪业务收入和佣金计,位居国内非金融机构相关期货公司之首。尤其值得注意的是,其境外收入规模居全行业之冠。 自2006年起,在国内竞争加剧,加上出海企业需要应对汇率及大宗商品的价格波动,南华期货开展海外业务布局,通过中国香港、芝加哥、新加坡及伦敦分支机构,为客户提供横跨亚欧美三洲的跨境服务。 中国其他各类服务提供商,包括银行、云计算和电信服务提供商,在全球扩张的同时,也采取了类似的海外举措,为国内客户提供服务。 海外战略正为南华期货带来实质性贡献。去年,其海外期货净佣金及手续费收入同比增长逾45%至1.457亿元(约2,000万美元),而同期该项收入在境内缩水逾25%至3亿元。与2022年相比,公司海外期货净佣金收入实现近翻倍增长。 相应地,南华期货包含资产管理、证券及杠杆式外汇交易在内的海外金融服务,占去年整体营收比重逾11%,较2023年提升2个百分点,较2022年跃升8个百分点。 今年,南华期货的国际业务增速似进一步加快。尽管最新沪市半年报未单列海外营收,但披露上半年海外客户权益(即经纪客户交易保证金)同比激增32%,远超去年全年10%的增幅。 风险管理 当前,海外扩张仍在进行时,南华期货绝大部分收入仍源自境内。公司虽有期货名称,但期货经纪并非主要收入来源,其营收主力来自境内风险管理业务,该业务本身也使南华期货承担风险。 南华期货的风险管理业务本质上依赖交易技术,例如,公司向客户提供场外(OTC)衍生品如期权、掉期及远期并收取费用,助其规避资产价值波动风险,同时南华期货须对相关资产进行风险对冲。若运作顺利,南华期货可规避亏损甚至获得收益。 然而,若市场突发异动致运作失控,公司可能蒙受重大损失。此外,因客户或无法履行衍生品合约,也使南华期货面临信贷风险。 2022年至去年,南华期货交易净收益连年下滑,风险管理业务收入同步走低,拖累整体营收。显示在地缘政治冲突及特朗普关税威胁下,驾驭波动加剧的市场环境面临日益严峻的挑战。 故而,波动加剧对南华期货犹如双刃剑,期货经纪服务需求可能攀升,但风险管理业务却因不确定性增强而更难盈利。 经济困局中,客户或选择收缩战线,削减涉足高波动性大宗商品及外汇的业务板块,而非须南华期货等公司提供的对冲风险服务。 不过,南华期货仍保持盈利,去年营收虽下滑但净利润逆势增长14%至4.03亿元。今年上半年,其营收同比持续下降,原因是今年初生效的新规,要求风险管理业务收入由总额法改为净额法核算。事实上,公司上半年净利润录得小幅增长。 年初至今,南华期货A股飙涨87%,现市盈率(P/E)近30倍,高于对手瑞达期货(002961.SZ)的20倍,但低于永安期货(600927.SH)的41倍。 作为能从全球经济不确定性加剧中独特获益的企业,南华期货或能打动香港国际投资者,其日益扩展的全球网络相较国内同业也具优势。但公司自身绝非无虞,因为其直接涉足衍生品市场,而该领域波动恐将持续。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:超额6,700倍 长风药业午收升181%

长风药业股份有限公司(2652.HK)周三首日在港挂牌,开市即升219%报47港元,之后股价续向上,中午收报41.5港元,升181%。 公司发售近4,120万股H股,一成公开发售,每股售价14.75港元,公开发售录得超额认购近6,697倍,认购一手的中签率只有1%;国际配售超额11.7倍,集资净额5.25亿港元。 长风药业主要专注于吸入技术及吸入药物的研发、生产及商业化,专注于治疗呼吸系统疾病。公司今年首季度的收入按年跌2.7%至1.36亿元;期内盈利按年升逾倍至1,281.5万元。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里