9988.HK BABA.US
Alibaba International announces new financials

在按计划进行融资之前,阿里旗下的国际业务部门最新季度业绩持续改善

重点

  • 截至9月的季度,阿里国际营收大幅增长,EBITA亏损收窄,首席执行官蒋凡将其归因于旗下全球电商业绩不断改善
  • 母公司阿里巴巴集团在最新财报中表示,运营着多家全球电商平台的阿里国际正在“为外部融资做准备”

    

余特莉

上周四,中国电商巨头阿里巴巴集团(BABA.US;9988.HK)公布最新财务业绩时,集团自2014年上市以来首次派息和不再推进云智能集团分拆计划的消息,占据了诸多媒体头条。

而在这些引人注目的消息之外,作为公司的国际电商业务,阿里巴巴国际数字商业集团(阿里国际)取得了自3月以来的最好业绩表现。此前阿里集团宣布分拆计划以释放股东价值,这一战略似正对阿里国际产生正面效应——与其他兄弟业务一样,该集团现在独立运营,并试图在快速发展的全球电商格局中拥有灵活身段,与全球巨头,以及区域公司和本土企业一较高下。

虽然阿里国际的定位使其与国际市场的参与者直接竞争,但也因此而有别于其他兄弟部门——随着国内消费者和企业都变得更加谨慎,国际化可能对它更加有利。

阿里国际在发达市场和新兴市场都有布局电商业务。主要包括:东南亚B2C平台Lazada,直接连接消费者与中国商家的全球B2C市场的AliExpress,总部位于土耳其的欧洲市场领导者Trendy和西班牙的Miravia,以及侧重南亚市场的Daraz。此外,还有服务全球B2B市场的阿里巴巴国际站 (Alibaba.com)。

阿里巴巴集团最新季报显示,截至9月的三个月里,阿里国际录得营收33.6亿美元(241.1亿元人民币),同比增长53%。其零售业务再次成为业绩大幅增长的主要动力,营收增长73%至26亿美元,占阿里国际总营收的四分之三。它没有公布旗下各平台的收入数据。其B2B业务增长9%,达到7.58亿美元(55.33亿元人民币),其首个帮助商家加强全球商务管理能力的人工智能工具,在其中也做出了贡献。

阿里国际首席执行官蒋凡表示︰“阿里国际在一个不确定的国际市场环境中,继续保持了快速的增长,这些进展来自于我们坚定地聚焦全球客户价值的创造,并通过产品技术创新、商业模式升级、供应链服务提效等不断提升客户价值。”蒋凡也是为母公司的各项业务制定主要战略的核心成员之一。

阿里国际旗下各零售平台的整体订单同比增长约28%。Lazada取得较去年同期两位数的订单增长,Trendyol的订单增长也颇为强劲,同时凭借产品采购能力和供应链优势,它还进一步扩大了在土耳其以外的业务版图。AliExpress也在取得显著增长的韩国等新兴市场树立起显著的影响力。

本季度的主要增长推动因素,来自AliExpress新推出的跨境服务“Choice”。AliExpress于2023年初推出该项目,大大提升了该平台的竞争力。在AliExpress覆盖的100个国家中的大多数地方,消费者购买带有“Choice”标签的商品,AliExpress用户无需会员资格,即可享受从中国包邮的服务。服务还在超过15个国家提供免费退货和送货保证,以及更高的商品折扣。

“AliExpress已经从纯平台的跨境模式,升级成为提供更多供应链服务的商业模式,一方面平台大幅简化了商家经营的复杂度,能够让更加多元的商家进入平台。同时平台负责全链路的消费者服务,并大幅提升了物流时效、客服、退换货服务等,让消费者体验比过去有明显提升。”蒋凡说。

寻找协同效应

虽然阿里打算让每项业务都独立发展,但各不相同的“兄弟姐妹”要如何继续合作还有待观察。正如阿里巴巴集团董事局主席蔡崇信在公司最新财报电话会议上所强调的:”在很多地方,阿里巴巴不同的业务彼此之间有共生关系,这种关系具有高度的战略性。”其中一个例子就是阿里国际与菜鸟的紧密合作,后者是阿里的物流业务,也将被分拆出去。

Choice项目在今年9月也开始跟菜鸟紧密合作,在几个选定的欧洲国家推出跨境订单“5日达”,公司表示这比行业标准快30%。这样的速度是通过简化配送链的各个环节来实现的,包括取件、长途运输、海外配送和最后一公里配送。配送时间缩短是该季度AliExpress订单量大幅增长的主要推动因素。

阿里国际也在向海外输出母公司的“双11”购物节,后者已成为网购的一大催化剂。阿里国际表示,在包括欧洲和美国在内的不同地区提供更快的送货服务,有助吸引顾客在今年的双11活动期间(AliExpress双11活动时间为11月11日至17日)使用AliExpress。

净收入方面,由于Lazada和Trendyol利润率的提高,阿里国际季度调整后的EBITA大幅收窄至亏损5,300万美元,约为去年同期亏损1.03亿美元的一半。Lazada进步明显,主要是通过变现能力提升来减少每笔订单的亏损,而Trendyol则凭借变现能力和运营效率的提高而继续保持盈利。

阿里巴巴集团始终在强调全球化是其关键战略之一,阿里国际将继续引领这一努力。阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭在最新的财报电话会议上,详细介绍了阿里国际的发展计划,并指出,随着公司渗透率的提高,国际市场有着巨大的增长潜力。

吴泳铭表示,构建全球领先的高效数字化物流网络、投资人工智能核心能力、增强用户体验、赋能大量商家“真正实现从本地到全球的飞跃”,将是阿里国际未来的核心战略。

作为战略重点的一部分,阿里国际在本月早些时候宣布,推出首个AI Suite “Aidge”,将其全新人工智能API(应用程序编程接口)能力对外开放测试,此举大大加强了阿里国际对从事跨境业务商家的吸引力。 “Aidge”开放的功能,包括多语言的内容本地化、搜索引擎优化和客服支持等。这些新工具最终可帮助公司降低运营成本,为进一步增长创造更大潜力。

实现这样的增长机会可能需要巨额投资,根据阿里巴巴集团最新发布的财报,阿里国际“正在为外部融资做准备”。财报没有给出时间表或其他细节,但毫无疑问,阿里国际希望在大环境依然严峻的情况下,其强劲的业绩能在合适的时机吸引到新的投资者。

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新闻

HKEx has big IPO year

中企弃纽约转香江 上半年港新股市场热爆

今年上半年,累计有44家企业在港交所上市,期内募集资金136亿美元,占全球上市募资总额的四分一 重点: 按上半年全球新股市场募资额统计,香港以136亿美元领跑,同期中国企业纽约上市募资总额仅为8.41亿美元 中美贸易摩擦放弃赴美上市、叠加A股上市遇阻之际,港交所出台政策吸引中资企业 阳歌 经历此前三年的沉寂后,渴求资金的中资企业争相赴港上市,助力香港今年上半年成为全球领跑的新股市场,独占全球新股募资总额四分之一。A股上市公司赴港双重上市(A+H)成为香港新股市场热爆的主要推手,这些公司在寻求资金的同时,寄望提升国际影响力。 与此同时,随着中美地缘政治紧张局势加剧,很多原本可能选择赴美上市的中国企业,今年基本打消念头。上半年,仅奶茶连锁品牌霸王茶姬(CHA.US)4月登陆美股,募资逾4亿美元。然而,其“战果”被电动车制造商极氪(ZK.US)的私有化抵消。仅仅一年前,极氪在纽交所上市时募资额达4.41亿美元。 若上述趋势延续,今年确有可能成为2021年以来,香港新股上市最繁荣的一年,且创下近十年新股募资规模次高纪录。 普华永道本周发布的报告显示,上半年港交所有44宗成功上市个案,合计集资1,071亿港元(136亿美元),同比大增7倍。安永6月发布的类似报告指出,上半年香港新股上市募资额占全球新股募资总额的24%。 两份报告均认为,香港市场增长势头有望延续至下半年。普华永道预测,今年全年,港交所新股募资总额将突破2,000亿港元。 安永发现,尽管赴美上市的新股数量增加44%至36宗,募资额却大跌62%至8.41亿美元。可见募资额达1亿美元或以上的中资大型上市个案,在美渐稀缺,当前赴美上市多为募资额2,000万美元或以下的小项目。 赴港上市趋势日益增强,今年上半年,中国证监会批准30家中企赴港上市,数量较批准纳斯达克上市的12家企业逾倍。所有此类境外上市,均需在中国证监会备案。 中国证监会受理的境外上市备案申请呈现类似倾向,目前证监会受理的境外发行上市备案申请达183宗,其中126家企业赴港上市,仅42家瞄准纳斯达克,后者均未聘请顶尖投行,表明其中绝大多数或全部募资额或不超过2,000万美元。 多重政策因素 多重政策因素驱动香港新股市场的盛景,首先是中美关系持续紧张,使中企放弃选择美国上市,部分美国政客甚至主张,把在美上市的中资企业悉数摘牌。 另一方面,中国的顾虑在于若企业赴美上市,中企持有的大量个人及客户数据恐被美国政府获取,上述忧虑引发网约车龙头滴滴出行2021年被强制从纽交所退市。 类似顾虑亦影响快时尚巨头Shein的上市前景,公司原计划登陆纽约,因遭遇美国政府政治阻挠而放弃,后转向伦敦市场。然而,上月再度搁置计划,报道称因中国证监会倾向该公司赴港上市。 此外,中国为提振A股市场,限制沪深新股发行数量,客观上加剧企业赴港上市潮。内地投资者情绪低迷可见一斑,上证综合指数年内仅上涨6%,大幅落后恒生指数的23%涨幅。 中美政治摩擦、中方对数据的安全顾虑,以及对A股上市数量存在限制,港交所多措并举增强市场吸引力。今年5月,推出特专科技企业上市通道,降低早期专业科技及生物科技公司上市门槛;去年10月颁布新规,便利沪深A股上市企业赴港双重上市,香港市场对国际投资者更为开放。 今年上半年,最大规模的新股上市潮正源于此类双重上市。动力电池龙头宁德时代(3750.HK;300750.SZ)通过在港上市募资约46亿美元,与其A股上市地位形成互补。 霸王茶姬虽因赴美上市在同行中脱颖而出,但今年上半年其数个主要竞争对手赴港上市亦引人瞩目,茶饮连锁龙头蜜雪冰城(2097.HK)募资4.4亿美元。 今年上半年,随着金价飙升至历史高位,黄金概念股的上市同样受到追捧。2月,赤峰黄金(6693.HK)港股上市募资4.19亿美元。此轮黄金热潮或将引爆下半年又一大型上市项目,紫金矿业(2899.HK)本周提交初步申请文件,拟分拆旗下紫金黄金国际独立上市。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:多点数智准备申请稳定币牌照

零售软件服务提供商多点数智有限公司(2586.HK)周四公告,公司正在筹备申请香港稳定币牌照,并已通过公开市场HashKey Exchange购买比特币,其资金来源为本公司现有的现金储备。 公司称,已于今年2月与HashKey Group签署战略合作协定,公司将在HashKey Exchange开设交易帐户,双方将围绕数字资产交易、Web3技术开发与应用、以及区块链生态建设等重点领域展开深度合作,探索推出包括稳定币支付在内的技术服务,并推动稳定币在零售支付场景中的广泛应用。 消息公布后,周四多点数智股价一度升近九成,收市报11.14港元,涨23%,成交额达18亿港元(2.3亿美元)。公司去年底以每股30.21港元上市,首日挂牌暴跌54%至13.8港元,之后股价持续下滑,最低见4.78港元,目前股价虽有回升,仍较上市价下跌63%,市值由上市首日最高的270亿元,跌至目前约100亿港元。 多点数智主要为零售行业提供云基础数字零售SaaS平台服务,但其客户高度集中,近九成业务来自大股东张文中的物美集团系内公司。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 
BYD supplier Cheng-Tech

比亚迪撑起九成收入 承泰科技能否靠毫米波雷达破局?

以性价比优势切入L2级以下智驾市场的承泰科技,在比亚迪“智驾平权”的大旗下快速崛起 重点: 公司主营成本更低的毫米波雷达,较激光雷达更具性价比优势 2024年公司收入约94%来自比亚迪    李世达 在汽车行业进入严重内卷与智驾平权的时代后,低价车款开始配备功能更齐全的辅助驾驶系统,令不少激光雷达厂商陷入成本与价格的挣扎之中。有着华为技术血脉、手握比亚迪(1211.HK; 002594.SZ)订单的深圳承泰科技股份有限公司,就选择了一个较为不同的路径——毫米波雷达。 与禾赛科技(HSAI.US)、速腾聚创(02498.HK)等瞄准L3-L4高阶辅助驾驶市场的激光雷达企业不同,承泰科技选择聚焦于L0至L2+辅助驾驶层级的毫米波雷达市场,技术难度相对较低但市场基础更广,并透过产品定制与算法整合,在细分赛道建立起自身优势。 近日,承泰科技已正式向港交所主板递交18C特专科技上市申请,期望借募资扩大产能与研发投资,国泰君安为其独家保荐人。 毫米波雷达是一种利用毫米波频段进行探测的感测技术,具备全天候、抗干扰强、成本低等特性。但相对的分辨率与精度较低,难以精准判断前方物体,使其在高阶辅助驾驶系统中难以独当一面,需搭配其他传感器补足。不过,相较于造价动辄数千元至上万元的激光雷达,毫米波雷达成本仅约数百元,且工艺并不复杂,成为推动大众化车型普及辅助驾驶功能的技术核心。 成立于2016年的承泰科技,主要专注于77GHz车载毫米波雷达的研发与生产,产品涵盖前向雷达、角雷达及中央计算雷达等。截至2025年6月,已推出七款核心雷达产品,覆盖L0-L2+辅助驾驶等级。 申请文件引用灼识咨询数据指出,公司2024年出货量达94.5万套,是中国最大车载前向毫米波雷达供应商,市占率达9.3%,并在整体毫米波雷达市占4.5%,名列全国第三 。 华为技术血脉 公司创始人背景亦颇具看点。董事长陈承文与联合创始人周珂皆出身华为,前者为华为资深产品经理,后者亦曾任职于华为技术岗位。两人将华为在射频设计与嵌入式算法领域的工程经验带入新创公司,让承泰在毫米波雷达的信号处理与硬件整合上建立了坚实基础。 财务方面,公司2022至2024年收入分别为5,765万元、1.57亿元及3.48亿元,三年间收入翻五倍,增长显著。但营运仍处于亏损阶段,过去三年累计亏损约1.97亿元,去年亏损大幅收窄77%至2,176.8万元,且实现经营盈利1,507万元,同时毛利率亦逐年上升,自2022年的28.7%升至2024年的33.9%,反映出产品成本控制与议价能力正逐步提升。 然而,公司现金流状况略显吃紧,截至2024年底,现金及现金等价物仅1,587万元。若未来扩产或技术升级需求迫切,将需依赖更多融资以维持运营。 比亚迪贡献94%收入 事实上,承泰科技的快速成长离不开与比亚迪的深度合作。自2022年成为比亚迪指定供应商后,公司毫米波雷达已搭载至比亚迪旗下超过20款车型。2024年,公司来自比亚迪的收入达3.26亿元,占公司总营收高达93.6%。 今年2月,比亚迪挥舞“智驾平权”大旗,喊出“高阶智能驾驶不应是高价车的专利”,旗下大量10万元以下车型搭载高阶辅助驾驶功能,承泰的4D毫米波雷达正是关键零部件之一。但这种结构性依赖意味着,只要比亚迪采购策略微调或转向其他供应商,对承泰带来的打击将极为剧烈。 其次,毫米波雷达的技术门槛相对低于激光雷达,缺乏足够护城河。同样深耕毫米波领域的还包括海康威视(002415.SZ)子公司森思泰克,该公司亦为比亚迪核心供应商,产品涵盖角雷达、前向雷达及环视雷达,其在研发、产能与资金实力上皆优于承泰科技。 而像华域汽车、长光华芯等集团背景雄厚的企业也积极布局毫米波市场,使得承泰在竞争中并不具备明显技术垄断力。中长期而言,承泰能否真正破局,在激烈竞争中构建独特优势,仍待观察。 去年5月,承泰科技完成C轮融资,投后估值为13.2亿元,对比市值约145亿元的禾赛科技、70亿元的速腾聚创,规模自是小得多。速腾聚创上市以来股价累跌近三成,美股上市的禾赛科技也跌了17%。相比之下,主打中低阶市场的承泰科技固然面向更广泛的OEM客户,但市场天花板与议价能力相对有限,仍需警惕未来成长曲线放缓的风险。若其未来能有效拓展新客户与出口市场、强化研发技术差异化,仍有机会在智驾普及浪潮中占得一席,但投资人恐怕更应将其视为“内卷型供应商”的代表,而非高科技独角兽。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

简讯:淘宝启动500亿元补贴计划

电商巨头阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)旗下即时零售平台“淘宝闪购”周三宣布,启动总额达500亿元(69.76亿美元)的补贴计划,为期12个月,将直接补贴消费者与商家,借此加速推动大消费平台建设与服务升级。 在商家端,淘宝闪购推出店铺补贴、商品补贴、配送补贴与免佣减佣等措施,保障利润空间、促进订单成长;在消费者端,则透过大额红包、免单卡与官方补贴一口价商品等方式,强化购物吸引力。 淘宝闪购自5月上线以来成长迅速,官方指出目前日订单已突破6,000万单,并带动全国店家订单量月增逾100%。部分地区餐饮商家营业额较前一季翻倍成长,零售与花类商家亦明显受惠,吸引大量新客。另外,中国整体即时零售市场日订单亦从1亿单增长至1.6亿单,显示竞争正持续升温。 阿里巴巴港股周三逆市跌0.4%,报109.4元,美股则跌2.86%,报110.71美元。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里