剂泰医药融资9.5亿 AI药企上市在望？

2022年04月12日

成立仅两年的AI制药公司剂泰医药，刚完成最新两轮合共9.5亿元的融资

重点：

从2020年1月成立至今，剂泰医药已经完成了五轮融资
剂泰医药由AI制药领域的独角兽公司晶泰科技孵化，后者的最新投后估值已超过130亿元

莫莉

当人工智能遇上生物医药，会擦出什么样的火花？AI医疗影像、AI医疗机器人、AI制药等一系列AI医疗相关的初创公司，透过资本市场给出了答案。作为两大投资热点的交叉领域，同时受到来自AI和医疗行业的资本追捧，AI制药公司近年成为投资者宠儿。尽管商业化前景未明，仍有多家明星基金一掷千金，希望在这一尚处在技术前沿的赛道提前布局。

一家成立仅两年多的初创──杭州剂泰医药科技有限责任公司(METiS Pharmaceuticals)上周三(4月6日)宣布连续完成两轮融资，筹资金额共计1.5亿美元(9.54亿元)，这是中国AI 制药领域今年以来的最高融资额。投资方背景星光熠熠，最新的融资由人保资本、国寿股权领投，红杉中国、招银国际、光速中国与峰瑞资本等新旧股东跟投。

从2020年1月成立至今，剂泰医药已经完成了五轮融资。有报道说，它在去年11月的估值已达6亿美元，比不少已上市的生物科技公司的市值还高，相信经过最新的两轮融资后，其估值会更上一层楼，说不定在不久的将来有机会上市。

在AI 制药领域，剂泰医药专注于AI药物及递送系统开发，是全球首家以人工智能驱动“制剂优化”，通过制剂改进原药性质，从而提升新药开发效率的公司。

具体来说，剂泰医药通过自主研发的高通量的自动化实验平台，获得了不同的药物递送的剂型、递送途径产生的大量物理参数和数据，再基于这些数据，了解分子是如何与辅料、递送的载体产生交互作用、如何在人体中实现拓展性。结合数据驱动的 “AI算法”跟进建模，预测在特定微环境下的小分子和核酸药的理化和生物特性，可以更快速、全面、智能地找到制剂优化条件，从而加速复杂分子药物的临床推进。

“制剂优化如同设计火箭，药物分子本身是炸药，需要被定向输送到病灶，路线中避免伤及无辜，而制剂就是这个为药物分子保驾护航的高精度火箭，” 剂泰医药首席执行官赖才达在一次采访中解释道。

成本低开发期短

相较于研发创新药，制剂优化的成本更低、开发周期较短而且风险更低，因为这是对已知药物的递送方式进行改进，或是采用“老药新用”的方式研发制剂创新药。剂泰医药披露，公司现已申请了多项具有重要应用价值的专利技术，并布局多条小分子和核酸研发管线，其中进展较快的管线，预期于2023年开展关键性临床试验。

剂泰医药能在创立短时间内，就获得资本市场高度关注，与其豪华团队及创始法人的背景不无关系。公司首席执行官及创始人赖才达曾任职于诺华(NOVN.SWX)的研发中心，专长于药品制程及新药数字化战略；美国公司总裁兼研发负责人陈红敏为美国工程院院士，曾担任Kala制药(KALA.US)的首席科学官，并带领Kala制药于纳斯达克上市。

此外，剂泰医药是由AI制药领域的独角兽公司晶泰科技孵化，后者在概念形成、验证(包括底层算法)和平台搭建等过程中给予剂泰医药支持。晶泰科技成立于2014年，专注利用AI技术发现药物分子，2021年8月完成4亿美元D轮融资，投后估值超过130亿元。

AI制药已经成为制药领域的新晋热门赛道。全球2019年销售额超过200亿美元的药企，如今均已在AI领域与不同初创公司达成合作协议。目前，剂泰医药已先后与华海药业(600521.SH)、博腾药业(300363.SZ)与康芝药业(300086.SZ)等多家国内上市药企达成合作，共同进行药物制剂处方研发、制剂工艺研究开发等。

不过，国内多数AI制药企业还处于投产研发阶段。但是，无论是仿制类还是原研药、创新药，其药物研发管线金额都偏高。艾瑞咨询的报告指出，尽管当前乃至未来5年内，AI制药企业获取的药物研发管线数量有限，但少数量的管线收入较为可观，且随着研发效率的提升、合同“里程碑”任务的完成，未来收入将实现翻倍增长。据艾瑞建模测算，2020年中国AI制药市场规模仅为8,163万元，2025年市场规模将达到7.74亿元，五年的复合增长率可达56.8%。

在“老药新用”方面，AI已经初现成果。2020年2月，英国AI制药公司BenevolentAI在《柳叶刀》发表论文，称其研发的AI平台检索海量科学文献后，发现巴瑞替尼(Baricitinib)或可用于治疗新冠，次年7月，美国食品药品监督管理局(FDA)修订了巴瑞替尼的紧急使用授权(EUA)，用于治疗部分重症新冠患者。

AI新药仍属概念

2020年2月，美国AI制药公司Schrödinger(SDGR.US)作为行业内首家上市企业，挂牌首日上涨68.47%，随后股价一路上扬，最高曾于2021年3月上涨至117美元，较发行价17美元涨近6倍。由于Schrödinger尚未实现盈利，其市销率约为17倍。

中国暂未有AI制药公司成功上市，但是在发展更为成熟的AI医疗影像、AI医疗大数据领域，已有多家企业挂牌，包括2021年在港交所上市的医渡科技(2158.HK)，为医院等客户提供医疗数字化服务；至于鹰瞳科技(2251.HK)主要提供AI医疗影像服务。不过，这两间企业在挂牌后股价便一路下行，目前市销率均为16倍，可见市场愿意给予这个富有潜力行业颇高的估值。不过，剂泰医药未有提供任何销售及运营资料，暂时较难评估其合理市值。

尽管制药界对AI 寄予厚望，但迄今为止，并没有一款由AI发现的新药成功上市，它能否帮助人们以更低的成本更快找到新药，仍需时间检验。

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关税战下盈利续增长创科未来真能独善其身？

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