語音社交軟件爆紅後雅樂欲以Facebook為新榜樣

2022年05月23日

在最新季報中，這家專注於新興市場的社交媒體公司詳細介紹了多項最新計劃，它正在尋求核心語音服務之外的多元化發展

重點：

雅樂集團稱，首季度收入增長6.9%，至創紀錄的7,230萬美元，其遊戲服務的强勁增長抵消了核心語音業務的首次下滑
該公司推出一系列新項目，包括一個即時通訊應用程序，以及首款面向遊戲愛好者的遊戲，使業務更加多元化

陽歌

去年年初，由於與短暫吸引全球關注的Clubhouse聊天應用軟件的相似之處，它突然進入了投資者的視野。但其最新財報中的要點顯示，雅樂集團（YALA.US）正在將重點轉向其他領域，試圖打造一個以Facebook和騰訊（700.HK）等巨頭公司爲樣板的綜合社交網絡平台。

傳遞上述信息之際，雅樂集團正努力在一些新興市場闖出一番名堂，成爲有影響力的社交媒體平台。它從中東的大本營起步，不久前又進入土耳其和拉丁美洲市場。除了在中東的據點之外，該公司在中國還設有大型研發中心，獨立於其在迪拜的總部。

與此同時，由於面臨地緣政治緊張局勢和疫情干擾導致的逆風，公司今年一季度增速放緩。不斷增長的成本以及對研發的持續投資也拖累了業績。

讓我們首先來看看雅樂科技在核心的語音服務之外的進展。去年，由於與Clubhouse的相似之處，語音服務曾經使其短暫地成爲投資者眼中的超級明星。人們爭相尋找Clubhouse概念股的同時，這波關注給公司的股票添了一把火，其股價去年2月上漲到逾40美元，而五個月前的IPO價格僅爲7.5美元。

同那時相比，世界已經發生改變，雅樂亦是如此。如今，該公司似乎更想要跟Facebook這樣更全面的社交媒體相提並論，後者去年把名字改成了Meta Platforms（FB.US），以表達對元宇宙未來巨大潛力的認可。在未來的元宇宙，用戶們可以在網絡世界的許多應用程序和平台之間互動。

去年年底，雅樂集團首次引起投資者的興趣，它表示正在開發一款“前衛的社交應用程序，將成爲有史以來第一個社交元宇宙App”。接著，它於今年一季度推出了Waha。公司管理者在最新季報中簡要介紹了這一項目，稱他們在首次產品發布後收集了反饋，目前已經發布了該應用程序的新版本。

還有YallaChat，一款爲中東用戶量身定制的即時通訊應用程序，它看起來類似於大受歡迎的西方的WhatsApp和中國的微信。去年，該公司對這款更加基於文本和照片的產品進行了多次迭代升級。作出改進之後，它於不久前推出了YallaChat 1.0，該軟件爲用戶提供了以統一方式登錄該公司其他產品的功能。

該公司還暗示，可能會實施一些併購交易，從而使產品種類和地理範圍進一步多樣化。“我們還在積極尋找多樣化的投資機會，繼續靈活而高效地擴大雅樂的生態系統，”公司董事長楊濤在財報電話會議中稱。此舉可能會動用該公司截至3月底持有的3.675億美元（24.5億元）的巨額資金。

積極進軍遊戲領域

雅樂集團擴張的另一個領域是遊戲，在最近一個季度，它實現了强勁增長，與該公司更大的基於語音的服務形成了鮮明對比，後者的收入實際上在此期間有所下降。

雅樂來自遊戲方面的營收同比增長59%，至2,030萬美元，而來自聊天服務的營收同比下降5.3%，至5,190萬美元。這兩個主要收入來源加在一起，使雅樂集團一季度收入達到創紀錄的7,230萬美元，但同比增長僅6.9%，與該公司在2021年取得的兩位數甚至三位數的高增長形成鮮明對比。

對於收入的增長，雅樂未做過多解讀，但楊濤表示，2022年將是“充滿挑戰的一年”。在財報公布後的投資者電話會議上，他指出，公司在中東的基本市場到目前爲止，沒有受到地緣政治緊張局勢的“任何顯著影響”，甚至補充說，“油價上漲對我們來說不是壞消息”。

到目前爲止，雅樂一直專注於休閑遊戲玩家，他們可能在閑暇的時候，掏出塊把錢玩玩井字遊戲或者下下棋。但作爲一個重大轉變，該公司準備爲更多的深度遊戲玩家推出首款遊戲，這些人願意花更多錢、更多時間在他們喜歡的遊戲上。

楊濤表示，公司將很快推出該遊戲的測試版，並稱之爲雅樂的一個“里程碑”。

隨著核心聊天業務的放緩，以及許多新舉措剛剛開始獲得吸引力，雅樂二季度淨利潤下降11%，從去年同期的1,980萬美元降至1,770萬美元也就不足爲奇了。該公司表示，預計收入增長放緩的情况將持續到二季度，預計該季度兩塊業務的收入在6,600萬美元到7,000萬美元之間，而去年同期爲6,660萬美元。

上市後，雅樂的股票迅速上漲，自今年年初以來，則陷於低迷，這或許在一定程度上是因爲該公司與中國的關聯所致。在5月16日業績發布後，該公司股價上漲了7.5%。但該公司最新收盤價爲3.46美元，比發行價的一半還略低。去年5月，爲了支撑股價，該公司宣布了1.5億美元的股票回購，並在最新財報中表示，回購計劃將再延長一年。

在估值方面，雅樂與同行相比相當便宜，其歷史市盈率僅爲8倍。相比之下，Meta高出兩倍，達到16倍，而微博（WB.US; 9898.HK）的市盈率也較高，爲11倍。總而言之，這是一家多個新業務共冶一爐的公司，最終可能會成爲一家面向新興市場，類似Facebook的企業。但這至少還需要一兩年的時間，投資者將密切關注所有新舉措的表現。

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社交媒體/娛樂

Yalla, 遊戲, 社交應用程序, 雅樂

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塗鴉智能加速AI戰略裝載AI功能品類出貨量佔總出貨量超93%

該全球AI 雲平台服務提供商正採取廣泛措施，將AI技術融入開發者工具及其賦能的硬件設備和應用程序重點：塗鴉智能表示，截至六月底，在其開發者平台上部署的產品中約93%已配備AI功能公司制定了雙管齊下的戰略：運用AI賦能開發者，並優化接入其平台的AI產品　陽歌隨著全世界大踏步進入AI時代，全球AI 雲平台服務提供商塗鴉智能（TUYA.US; 2391.HK）也融入其中，確認AI將在未來尖端聯網設備中扮演核心角色。公司在最新財報中著重強調其對新興的人工智能物聯網（AIoT）的深耕佈局，凸顯其如何運用AI技術賦能開發者生態。塗鴉智能在闡述財務穩健態勢持續向好的同時，發佈了AI戰略宣言。財報顯示，公司上半年營收同比增長14.7%至1.55億美元，上年同期為1.35億美元。佔總收入約三分之二的核心PaaS（平台即服務）業務營收同比增長12%，從上年同期的約1億美元增至1.12億美元。截至六月的十二個月內，貢獻 PaaS營收近90%的優質客戶數量增至285家，較此前十二個月週期的280家有所增加。今年上半年經營利潤率幾近盈虧平衡，同比改善顯著，表明其即將實現GAAP（通用會計准則）營業利潤。按non-GAAP（非通用會計准則）口徑，剔除股權激勵等支出後，該公司已實現盈利且利潤率相對穩健。公司上半年實現2,360萬美元淨利，逆轉了上年同期40萬美元虧損態勢。鑒於去年首度盈利，2025年全年利潤有望創歷史新高。公司同時警示美國關稅政策給部分客戶帶來不確定性，但預計隨著形勢趨穩，四季度相關壓力將緩解。塗鴉智能核心業務圍繞其PaaS平台展開，該平台承載各類應用程序來連接家電、玩具、家居安防系統乃至餵鳥器等實體設備。此類設備通過實時網絡連接以及越來越多的AI支持，實現多樣化功能：比如讓玩具與兒童實時互動；讓家居安防系統識別住宅內外的活動並在發現可疑情況時發出告警。隨著更多接入平台的應用程序和設備利用AI實現高階功能，公司正日益聚焦AIoT領域。 AI滲透率持續提升 Global Market Insights報告顯示，全球AI硬件市場規模2034年預計將達約2,963億美元，2025至2034年復合年增長率達18%。隨著硬件領域AI融合度的持續提升驅動強勁增長，該趨勢有望進一步提速。塗鴉智能同期披露，截至六月底，平台上裝載AI能力的品類出貨量佔總出貨量約93%。此外，其開發者平台提供的AI智能體服務，日均支持全球1.5億次AI交互，覆蓋翻譯、醫療健康、能源管理、寵物護理、玩具及AI機器人等領域。塗鴉智能聯合創始人、COO兼CFO楊懿表示，公司在AI領域有兩大重心：第一是降低海量開發者使用塗鴉平台的門檻，正通過AI Agent開發平台等推進該目標；同樣重要是，塗鴉也助力開發者將更多AI功能融入硬件與應用，以提升性能並加速商業化。例如開放集成ChatGPT、DeepSeek、通義千問和Gemini等主流模型，並將文本生成、圖像生成等功能一站式賦能給開發者。「塗鴉始終站在AI硬件和應用落地的最前沿，我們正在全力推進AIoT生態建設」，楊懿在財報電話會議中強調，「目標是不斷降低AI硬件產品的開發門檻，並推動其在更大範圍內的AI創新和普及。」強化AI生態佈局截至六月，塗鴉註冊開發者覆蓋200個國家和地區，總數超151萬，較2024年末的132萬增長約15%。為拓展開發者生態，塗鴉通過AI開發者平台降低使用門檻。該計劃包括開源框架TuyaOpen，支持主流開源軟硬件生態，幫助開發者將項目移植部署至芯片或開發板。除內部舉措外，塗鴉還聯結外部開發者社群，舉辦線上線下「黑客松」加速AI技術滲透。2025年上半年此類活動催生數百個具商業潛力的AI硬件原型。其中，Otto機器人項目表現亮眼，該項目運用智能體開展營銷推廣並採用了塗鴉T5開發板。公司還與DFRobot社區合作，將AI硬件開發引入高校及嵌入式系統課程，為學生提供AI應用實踐機會。公司正加強AI聯合開發力度，積極尋求高潛力AI硬件投資項目，推動前景良好的方案市場化。「管理層重申將持續推進AI驅動的產品與生態擴張」，股票分析社區SeekingAlpha在研報中概括塗鴉最新財報基調，「當前戰略重心仍是深化客戶關係、加速AI硬件商業化、保持強勁經營槓桿，使塗鴉既能抵御短期波動，又可深耕智能設備領域長期增長。」咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道，包括贊助內容。欲瞭解更多信息，包括對個別文章的疑問，請點擊這裏聯繫我們欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

2025年09月05日

TUYA.US 2391.HK

簡訊：多想雲折讓22%1供6 籌2.74億港元發展AI

營銷解決方案服務提供商多想雲科技控股（6696.HK）周四公布，擬以每持1股供6股方式集資最多約2.74億港元（3,500萬美元），每股認購價47.53港元，較最後交易日收市價折讓約22%。發行最多5.76億股股份，佔擴大後股本約85.7%。公司表示，供股將按非包銷基準進行，僅供合資格股東認購。控股股東合共持股約16.9%，已承諾全數接納約9,754萬股供股股份的配額。公司擬將所得款項約92.3%用於開發AI模型，包括用於獲取AI專用計算硬件,構建一個高效且具擴展能力的內部計算能力平台,而約7.7%用於購買媒體資源特別是快手、視頻號和小紅書的在線流量，以便客戶在這些網絡媒體平台上投放廣告。此外，公司近期與抖音、快手等平台達成一級代理合作，需繳付大額預付款，導致現金需求增加。董事會表示，供股所得將有助應對與大型媒體平台合作所需的高額現金流壓力，同時補充營運資金。多想雲股價周五早盤低開，其後一度漲逾9%，至中午休市報0.64港元，升4.92%。李世達欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

2025年09月05日

6696.HK

Lanvin光環漸退拖累復朗中期虧損續擴大

受累於核心品牌Lanvin 銷售同比大跌42%，復星國際旗下的復朗集團披露，今年上半年營收下滑22% 重點：復朗集團今年上半年營收下滑22%，毛利率收縮四個百分點，虧損進一步擴大在實施關店策略並迎來新總裁後，復星國際預計下半年奢侈品業務將企穩回升　陽歌復星國際（0656.HK）旗下奢侈品業務復朗集團（LANV.US），是否需要考慮更名？復朗集團（Lanvin Group）以法國標誌性奢侈品牌Lanvin命名，後者不僅是其最具認知度的資產，更曾長期穩居業績支柱地位，但這一局面在今年被打破。一周前發布的最新財報顯示，在整體遇冷的全球奢侈品市場中，Lanvin品牌光環正加速消退。該品牌上半年銷售額同比大跌42%至2,790萬歐元（約合3,250萬美元），營收貢獻排名從榜首跌落至第三位。本季度業績「亮點」是美國品牌St. John Knits母公司St. John，營收僅微降0.8%至3,970萬歐元，躍居復朗集團第一大營收來源。Wolford部門上半年營收下滑23%至3,300萬歐元，同樣超越Lanvin躋身次席。儘管我們認為復朗集團尚未會因品牌貢獻度變遷而更名，但其轉型進程顯然遠未完成。該業務前身為復星時尚集團，復星國際2010年代後期通過系列收購整合而成。2021年10月，復星國際將之更名復朗集團後， 2022年末通過特殊目的收購公司（SPAC）實現在美上市。上市後，復朗集團經營持續承壓，高管層與創意團隊頻現人事動蕩。今年初，原St. John品牌首席執行官Andy Lew擢升集團執行總裁。此前，復朗集團開始推展節流措施，除關店及削減行政支出外，市場推測進一步將會裁員。今年上半年，降本行動仍在持續，據首席財務官 David Chan在財報電話會議上披露，集團共「精簡」29家門店。當前，只有一位分析師覆蓋復朗集團的股票，且僅給出「持有」評級，這絕非積極信號。更令人憂慮的是，據電話會議記錄，因無分析師參加，本次財報會異常簡短，全程僅由Lew和Chan宣讀既定文稿。客觀而言，行業系統性困境難辭其咎。現實是全球奢侈品市場自去年起遭遇疫情後首度萎縮，今年頹勢更顯加速。頭部企業路威酩軒（LVMH, MC.PA）上半年營收下滑4%，古馳（Gucci）母公司開雲集團（Kering, KER.PA）跌幅更達16%。營收領跌者復朗集團以22%的同比跌幅領跌同業，上半年營收報1.33億歐元。公司將業績不振歸咎於「全球奢侈品行業普遍疲軟」及自身「戰略調整」。Lanvin銷售大跌42%構成最大拖累，其他品牌同樣全線下跌：前述St. John微降0.8%，Wolford下滑23%，Sergio Rossi大跌25%，Caruso亦回落11%。經營困局中，復朗集團今年上半年毛利率從58%收窄至54%，同比收縮4個百分點；經調整EBITDA虧損由4,200萬歐元擴大至5,200萬歐元。按區域劃分，歐洲及大中華區表現尤為疲弱。北美市場相對堅挺，這解釋了以美國為主戰場的St. John為何表現優於其他品牌。復星曾冀望借力中國渠道優勢，將旗下奢侈品業務打造成全球巨頭，彼時中國經濟高速增長，催生全球最蓬勃的奢侈品市場。2021年，貝恩-意大利奢侈品行業協會（Bain-Altagamma）曾預測，2025年中國將佔據全球個人奢侈品市場25%至27%的份額。而其今年最新分析顯示，中國佔比僅12%，不足原來預期的一半。…

2025年09月05日

LANV.US

簡訊：融創上月銷售54億按年下跌27%

房地產開發商融創中國控股有限公司（1918.HK）周四公布八月的銷售數據，上月實現合同銷售金額53.9億元人民幣，較去年同期下跌27%。八月的合同銷售面積約13萬平米，每平方米銷售均價41,460元，較去年同期下跌7.8%及20%。今年首八個月，融創中國累計銷售金額為304.7億元，同比下跌13%，每平方米均價33,050，同比上升57%。融創中國周五開市報1.55港元，升0.65%，股份年初至今已下跌逾三成。劉智恒欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

2025年09月05日

1918.HK

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