雅樂科技推進新遊戲 營收增長重回兩位數

這家中東社交媒體公司在籌備年內推出兩款自研新游之際，錄得兩年來最強營收增長

重點

• 得益於成本控制與用戶變現效率提升，雅樂科技四季度營收同比增長12.2%，淨利潤增長近10%
• 這家中東社交媒體公司，目前正測試兩款自研的中核遊戲，它們有望在下半年產生收入

陽歌

在繼續提高對中東及北非地區(MENA)龐大用戶群的變現水平之際，社交媒體和遊戲公司雅樂科技(YALA.US)周一報告稱，單季營收增速創兩年多來的新高。下半年，隨著兩款新的自研遊戲的推出，增長還有望進一步加速。

最新季報還詳細介紹雅樂科技為了在運營和應用程序中接入人工智能，進而持續提升效率和用戶體驗而採取的舉措。通過嚴格的費用管控，公司保持40%左右的淨利潤率，這在行業處於領先地位。不過隨著公司加大對兩款中核新遊戲的研發投入，季度內這個數字有所下降，但這兩款遊戲有望為公司帶來新的增長動力。

在過去兩年里，雅樂科技持續探索中核遊戲賽道機遇，試圖突破傳統上對休閒遊戲玩家的關注，將目標瞄准那些願意在遊戲愛好上投入更多資金的人群，實現多元化發展。

為了提升在區域內遊戲行業的地位，雅樂科技開始在整個地區舉辦線下遊戲活動和賽事。去年，它在阿布扎比、巴格達和開羅等城市舉辦六場活動，並於12月在沙特利雅得舉辦了收官賽事，這是雅樂科技去年第二度在那裡舉辦活動。

雖然雅樂科技公布了這些活動的詳細信息以及其最新財務表現，但在最近的財報電話會議上，投資者關注的焦點是新款中核遊戲帶來額外收入潛力。其中一款甚至兩款遊戲都有可能在今年推出，這兩款遊戲目前都處於測試階段。

雅樂科技希望能在中東遊戲市場佔據更大份額，公司表示，中東是全球增長最快的遊戲市場之一，在沙特阿拉伯等國家的重金扶持下，到2026年該地區遊戲行業規模將達到65億美元，能夠為區域經濟多元化做出重要貢獻。

董事長、公司創始人楊濤在財報電話會議上談到新遊戲項目，「我們正在開發一些新產品，它們有可能在今年下半年為公司的營收增長做出貢獻。」

首席運營官許劍峰給出更多細節，稱雅樂科技已經完成了兩款中核遊戲的1.0版本，目前正在「對它們進行微調」。

「與此同時，我們一直積極尋求與我們業務互補的外部合作。憑借雅樂科技在中東的豐富經驗，我們正與更多潛在合作夥伴合作，以挖掘當地市場的機會，並在中東地區建立更深入的立足點。」 他說。

許劍峰沒有詳細說明雅樂科技正與哪些潛在合作夥伴進行洽談﹐但公司此前曾表示，願意利用自己作為中東領先遊戲運營商的經驗，與其他有經驗的開發者合作，將對方的熱門遊戲引入該地區﹐這將是對其自主開發遊戲戰略的補充。

重回兩位數增長

儘管雅樂科技定期在季報中更新遊戲開發進度，但它卻對兩款新遊戲的細節守口如瓶，更多詳情我們還得等待。與此同時，公司去年最後一個季度增長加速，兩年多來首次實現了兩位數的增長，暗示該公司將重回早期那種曾讓投資者極為興奮的快速增長態勢。

公司公布第四季度營收為9,080萬美元，同比增長12.2%，遠超此前的預期指引，並且連續第二個季度創下歷史新高。這個增長速度，是公司自2022年三季度以來的最佳表現，標誌著在經歷了七個季度的個位數增長後，公司重新實現了兩位數的增長。

公司第四季度來自聊天服務的收入同比增長14.6%，達到5,980萬美元，約佔總收入的三分之二。其餘3,080萬美元來自遊戲服務，同比增長8.1%。公司將強勁的收入增長部分歸因用戶變現水平提高，因為季度內其付費用戶數量同比增長了3.2%，達到1,230萬。

儘管季度內其營收成本和大部分費用出現收縮，或是增長速度低於營收增長速度，但一個顯著的例外是研發費用。隨著公司增強遊戲開發能力，研發成本同比飆升70%，達到920萬美元，這也是其季度內淨利潤率降至35.8%的一個原因。

在盈利方面，雅樂科技第四季度的淨利潤從去年同期的2,970萬美元增至3,250萬美元，增長了9.7%，促使其全年利潤增長了18.7%，達到1.342億美元。

公司還介紹利用人工智能的相關舉措，目前人工智能正給製造業到雅樂科技所專注的社交媒體在內的很多行業帶來巨變。

「憑借雅樂科技在中東及北非地區互聯網行業長達十年的專業經驗，以及對當地文化和用戶行為的深刻理解，我們繼續加強開發適合當地文化，和用戶偏好的人工智能算法模型的能力，」楊濤說。「我們專業的人工智能團隊正在迅速將人工智能驅動的自動化和數據分析，整合到我們的產品和運營中，以優化研發效率，改善所有產品的用戶體驗。」

最新財報發佈後，雅樂科技的美國存托股份(ADS)在周二上漲了4.48%。該股目前的市盈率(P/E)相對較低，為5.4倍，與中國社交媒體應用微博(WB.US; 9898.HK)的7.3倍相近，但遠低於Facebook母公司Meta(META.US)的25倍市盈率，意味如果即將推出的新遊戲表現良好，該股仍有一定的上漲潛力。

為了支撐股價，雅樂科技還披露，計劃根據2021年首次公佈的1.5億美元股票回購計劃，加快回購速度。公司去年回購了價值1,400萬美元的美國存托股份，楊濤透露已制定了今年回購規模「至少翻倍」的目標，達到2,800萬美元甚至更多。

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